长园集团股份有限公司

　　关于子公司业绩的风险提示性公告

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　长园集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2018年10月19日收到上海证券交易所上市公司监管一部《关于对长园集团股份有限公司2018年半年度报告事后审核的二次问询函》（上证公函【2018】2575号）（以下简称“《问询函》”），在本次问询函阶段，公司聘请律师对本次函件中涉及的长园和鹰的问题进行全面核查，了解到其智能工厂项目和设备业务的真实性存在重大问题，独立董事认为智能工厂项目结算及回款严重滞后，根据公司反馈及提供的资料，已有理由初步判断长园和鹰原负责人存在业绩造假的嫌疑。公司提示广大投资者予以关注。

　　一、 关于子公司长园和鹰

　　公司于2016年6月收购长园和鹰80%股权，收购价格为.cn）和《中国证券报》、《上海证券报》以及《证券时报》，公司发布的信息均以上述网站及媒体发布或刊登的公告为准。敬请投资者理性投资，注意投资风险。

　　长园集团股份有限公司

　　二〇一八年十二月二十五日

　　长园集团股份有限公司关于上交所

　　《关于对长园集团2018年半年度报告

　　事后审核的二次问询函》的回复公告

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　长园集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2018年10月19日收到上海证券交易所上市公司监管一部《关于对长园集团股份有限公司2018年半年度报告事后审核的二次问询函》（上证公函【2018】2575号）（以下简称“《问询函》”），具体内容详见公司于 2018年10月20日在上海证券交易所网站披露的《长园集团股份有限公司关于收到上交所〈关于对长园集团2018年半年度报告事后审核的二次问询函〉的公告》（公告编号：2018182）。公司现将问询函内容回复如下：

　　一、关于子公司长园和鹰

　　（一）回复披露，长园和鹰智能科技股份有限公司（以下简称长园和鹰）三个智能工厂项目至2017年底已累计确认收入.cn）和《中国证券报》、《上海证券报》以及《证券时报》，公司发布的信息均以上述网站及媒体发布或刊登的公告为准。敬请投资者理性投资，注意投资风险。

　　长园集团股份有限公司

　　二〇一八年十二月二十五日

　　长园集团股份有限公司

　　关于公司股东部分股份质押的公告

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　长园集团股份有限公司（以下简称“长园集团”）于2018年12月24日收到股东深圳市藏金壹号投资企业（有限合伙）（以下简称“藏金壹号”）的告知函，内容如下：

　　藏金壹号于2018年12月21日将持有的长园集团无限售流通股28,270,000股质押给国泰君安证券股份有限公司，占长园集团总股本的2.13%，并已办理了质押登记手续，质押购回到期日为2019年6月21日。

　　藏金壹号持有长园集团股票78,035,629股，占长园集团总股本的5.89%。本次质押后，藏金壹号累计质押长园集团股票74,570,000股，占其持有长园集团股份总数的95.56%，占长园集团总股本的5.63%。

　　截至2018年12月21日，藏金壹号及其一致行动人共持有长园集团股票172,149,698股，占长园集团总股本的13.00%，藏金壹号及其一致行动人合计质押长园集团股票120,810,000股，占藏金壹号及其一致行动人持有长园集团股票总数的70.18%，占长园集团总股本的9.12%。

　　长园集团股份有限公司

　　二〇一八年十二月二十五日

甄选价值资讯，把握投资先机

市场为何下跌？现在是不是牛熊转换？如何看待抱团股下跌？是继续加仓还是撤离，要不要换基金？从这轮市场调整中我们获得哪些投资启发？以后应该如何正确投资基金？

过去的一周里，好买持续为大家传递大佬观点、解答投资者关心的种种疑问、分享精品原创文章。都有哪些精彩值得关注？一起来看看。

好买股权母基金上周进展：1家企业过会，6家企业获得后续轮融资

法大大完成D轮9亿元融资；

沐曦集成电路完成数亿元Pre-A+轮融资；

傅利叶智能获C+轮融资；

众能联合完成30亿人民币C轮融资，打造一站式工程设备租赁平台；

油滴完成数千万元A+轮融资；

洋码头完成数亿元D+轮融资。

「好买臻财商学院」一周速递

上周，「好买臻财商学院·财富天下行」在青岛、天津、苏州开课，为投资者解析提高投资胜率的财富密码。

现在市场是“牛转熊”吗？大跌后怎么投基金？| 直播精华回顾

春节后，基金抱团股突然持续下跌，在我们新年后第二场直播当天，A股指数更是大幅下挫，创业板指跌近5%，不少投资者面对此行情茫然不知所措。

3月11日，好买基金研究总监马克就春节后市场为何下跌？现在是不是牛熊转换？如何看待抱团股下跌？是继续加仓还是撤离，要不要换基金？从这轮市场调整中我们获得哪些投资启发，以后应该如何正确投资基金等话题进行了全面解读和分享。

作为中国一线创投基金，经纬有哪些独特的思路与打法？未来，经纬将如何保持卓越？3月10日，经纬中国创始管理合伙人张颖做客好买TV，深度解读经纬投资理念。

*更多好买直播内容，请下载“好买基金APP”，进入百万起-视频专区/首页-直播show查看

遇市场调整，要暂时离场观望吗？| 脱水数据

最近，身边越来越多的朋友都开始关注港股，想投资又不知道买什么基金好？

易方达中小盘还值得持有吗 ？

如何评判一个好基金呢？有人说基于业绩，但这是一个非常不稳定的指标。因为，业绩是波动的，那么对基金经理的评价，可能会像电风扇一样来回，不能有一个结论，一个“锚”，就不能买。

对基金经理的评价，要脱离业绩看，要脱离风格看（因为，何时是什么风格也不知道），主要是看他的一致性（说的和做的是不是一样），稳定性（是不是一直这样做的），有效性（长期业绩，至少经历一次牛熊）。那么张坤在这三个维度的评价如何呢？

通过对张坤的公开访谈言论进行解读、分析，好买总结出了他关于投资选股的几大特点，并且就这些特点，下文会通过基金经理的持仓相关的数据，对这些特点进行验证，以考察基金经理的言行一致性。

市场进入“Hard模式”，基金投资该怎么办？

在观点的巨大分歧下，今年基金业绩的分化也会比较明显，投资者买到不同的基金，结果可能完全不一样。

风险持续释放，不宜过度悲观 | 好买快评

市场盈亏同源，涨的时候有多快，跌的时候就有多猛。春节以来，股指连续调整，部分抱团股跌幅明显，让一些投资者感觉有点扛不住了。下跌的原因是什么？我们如何在波动中前行？好买基金研究中心带来了点评。

解密景林蒋彤最新观点：放平心态，2021年仍有投资机会 （点击标题查看原文）

阅历的增长带来的是对市场更深的认知，而投资的心态则是面对市场波动最好的“定心丸”。牛年春节后，A股、港股市场风格骤变，“抱团股”大幅调整，市场情绪不免也出现较大波动。在这个关键时点，怎样的投资策略才能更好应对市场变化？未来全球市场机会究竟怎么看？

我们汇总了近期景林蒋彤的投资策略，并剖析其市场研判观点，希望能在这个特殊时点，给大家带来些许启发：

1、好公司总是相似，投资要赚企业增长的钱，而不赚市场博弈的钱；2.、选股为主，较少择时，对所选的公司有一些朴素的信仰；3、2021年机会还是有的，过去两年是权益资产的大年，未来或是投资者教育的大年。

唯快不破的短周期CTA，蒙玺李骧如何杀出重围？（点击标题查看原文）

2020年，量化CTA（管理期货）基金表现突出，好买跟踪的54只CTA基金年内平均收益逾30%。2021年，随着大宗商品持续上涨，股票市场迎来波动，越来越多的投资者也开始关注量化CTA基金。

蒙玺是国内短周期趋势策略的领跑者，其CTA基金产品风险收益比长期处于业内第一梯队。创始人李骧2008年开始研发美股量化策略，2010年中国股指期货推出后，开始专注期货策略的研究，并在高频方向持续深耕。2016年，李骧创立蒙玺，策略的积淀与迭代、投研团队合理的分工协作模式，让蒙玺一步一步发展壮大。

如今蒙玺团队已初具规模，公司自主研发的低延迟交易系统也处于业内领先地位。但量化的角逐没有终点，李骧与蒙玺仍在路上，在奔跑……

基金马上就要亏钱了！要不要赶紧止盈？| 好买商学院·视频特辑

《又到定投的好时候？定投该选主动基，还是指数基？》、《基金马上就要亏钱了！要不要赶紧止盈？》、《盘点每年跑赢沪深300、又抗跌的基金经理》好买商学院视频干货持续放送！

价值投资原来这么难！《投资中不简单的事》(邓晓峰篇) | 好买读书笔记

“理想很丰满，现实很骨感。”是很多A股投资者的真实体会。“最”简单的事与“不”简单的事，一字之差，却突显了投资中理论与实践之间的巨大鸿沟。

从研究员到公募基金经理再到私募基金经理，邓晓峰经历了中国股市从投机炒作到回归价值的蜕变，其投资理念也饱受多轮牛熊洗礼。

有着长期突出业绩的邓晓峰究竟做到了哪些“不简单的事”?《投资中不简单的事》(邓晓峰篇)读书笔记将分(上)、(下)两部分为大家详细解答这个问题。

好买基金研究中心总监曾令华受邀做客《中国基金报》粉丝会：

市场波动巨大，究竟基民该何去何从？3月3日，好买基金研究中心总监曾令华受邀做客《中国基金报》粉丝会。曾令华表示：

1. 今年再平衡是比较大的主题，再平衡包括成长、价值、周期的平衡，也包括 A股和港股之间的平衡。

2. 买基金，预测市场涨和跌是很困难的，不一定市场贵了，它就不再涨，也不一定便宜了，它就不再跌。

3. 买基金时，我们往往过多关注基金好不好，而忽略了我们到底懂不懂。不管公募还是私募，你懂什么就选什么。

4. 做投资的关键是，刚开始要做好预案。知道自己想要什么，然后配置相应的产品，让产品的波动和回撤落在自己想要的区间，这样去投资心态会更笃定、平和一点。

5. 基金能做好波段很难，因为做波段，哪怕用股票或指数来做，成功的人都很少。市场上可能只有1%的人甚至是1‰的人能够做好波段。

6. 做基金投资应该意在长远，如果你持有时间少于一年，我认为就不太适合买权益类的基金，因为理财可能会理得很痛苦。整体来讲，基金更加适合长期持有。据数据统计，投资的胜率高低和持有的时间是完全正相关的。

7. 从未来3-5年的角度看，目前还是投资基金比较好的时候。暂时可能有波动，但3-5年后回头再看，现在最大的风险也许不是基金组合波动，而是没有去做投资。

这是中国创投行业又一个风向标事件。

今日（11月3日），深圳市天使投资引导基金管理有限公司（简称：深圳天使母基金管理公司）发起设立的深圳市天使一号创业投资合伙企业（有限合伙）（简称：天使一号直投基金）正式启动。该基金于今年7月启动市场化募资，短短3个月就完成了3亿元规模的募集。

这是深圳天使母基金管理公司发起设立的首支天使直投基金，未来将深度聚焦前沿科技领域，优中选优子基金已投或拟投项目，进一步参与和扶持初创企业成长。

成立于2018年，深圳天使母基金是由深圳市政府投资发起设立的战略性、政策性基金，至今规模为100亿元人民币，是国内规模最大的一支市场化运营天使母基金。三年来，深圳天使母基金累计出资超60多家创投机构，子基金已交割项目超400个。这为深圳天使母基金带来了庞大的优质项目池，为如今尝试直投创造了优势条件。

近几年，LP跟投现象常常引发创投圈讨论，但天使LP做直投依然罕见。这一次，深圳天使母基金率先下场尝试，接下来我们有望看到中国天使LP的直投基金集体登场。

深圳天使母基金，踏足直投

深圳天使母基金管理公司第一支直投基金来了。

11月3日，深圳天使母基金管理公司发起设立的天使一号直投基金正式启动，总规模3亿元人民币，将围绕前沿科技的应用场景，以跟投的身份优中选优子基金已投或拟投项目，持续帮助并参与企业的成长。

在今天的启动仪式上，深圳天使母基金管理公司与复星创富、国信资本、松禾资本、华大集团、高新投集团、光大控股母基金、哈创投、中钊资本、瑞凌股份等天使一号直投基金外部LP共同签约。

投资界了解到，深圳天使一号直投基金的LP阵容汇集了天使阶段、成长阶段、上市辅导、产业资源对接等企业发展全生命周期所需要的各类资源，打造了全方位的资源服务体系，能够充分发挥管理公司与各位投资人之间的互补优势，投出好项目。

这对培育深圳市战略性新兴产业与未来产业发展有着重要意义。松禾资本创始合伙人厉伟在致辞中表示，松禾资本看好天使一号直投基金的发展前景，天使母基金参与直投将更加有效地促进天使投资行业的发展，加快子基金已投项目的培育，优中选优的投资策略将加速实现价值发现与价值创造。

深创投集团副总裁、深圳天使母基金董事长蒋玉才在致辞中谈到，深圳天使母基金代表深圳市政府对市场化天使投资子基金进行支持，用政府资金的力量调动市场的力量，加大对天使项目的扶持力度。天使一号直投基金的设立有着更深远的意义，一方面将进一步提高天使母基金对项目的敏锐度与影响力，有利于提升为项目服务的效果；另一方面将进一步放大政府资金对天使项目的支持力度，延伸支持的链条，推动深圳创新产业的发展。

深圳天使母基金管理公司董事长姚小雄在致辞中表示，直投业务的正式落地标志着管理公司“子基金投资、直投、生态运营”三大业务板块正式成型，深圳天使母基金进入发展的新阶段。

姚小雄指出，管理公司开展直投业务有六大优势：

一是深圳天使母基金已投资一批优秀的子基金管理机构，拥有庞大的子基金群与天使项目群，具有挖掘优质项目的能力；二是管理公司与子基金管理人形成了良好的互动机制，各子基金积极向管理公司推荐项目，为天使一号直投基金创造了丰富的项目来源；三是天使一号直投基金是一支跟投基金，投资标的为子基金已投或拟投项目，能够有效地过滤风险；四是管理公司正在打造的生态体系能够为项目提供全方位的增值服务；五是天使一号直投基金有着来自各方出资人与其他合作伙伴的大力支持，同时通过员工跟投实现团队与直投基金利益的深度绑定；六是管理公司明确了直投业务的逻辑，天使一号直投基金拟投项目将具备四大特点，即好行业，重点选择具备较大成长空间的行业；好团队，在项目的投资人背景与创始团队进行双重遴选；好机构，重点挖掘天使母基金已投优秀子基金的已投项目；好估值，通过合理的估值进行价值投资。管理公司将充分发挥在直投业务方面的丰富优势，带动深圳创新产业的发展，努力为各方出资人带来良好的回报。

执掌100亿，国内最大天使母基金

打造最活跃的天使母基金，深圳一马当先。

2018年3月，由深圳市引导基金出资、深投控和深创投共同发起设立的深圳天使母基金正式揭牌成立，首期规模为50亿元人民币，一度引发轰动。与其他政府引导基金不同的是，深圳天使母基金是一家纯天使母基金，所投子基金100%投向天使项目。

自诞生起，深圳天使母基金即按照市场化的方式踊跃在创投行业，探索出了一套政府引导基金市场化运作管理新模式，其不以盈利为目的，不仅提供低成本的资金支持，还提供全方位的增值服务，为国内早期投资机构带来一股难得的“活水”。

直到2020年，深圳天使母基金完成二次增资50亿元，基金规模由50亿元增加至100亿元，成为国内迄今规模最大的天使母基金，预计到2025年，将撬动社会资本形成250亿元天使投资总规模。

如果没有早期项目的发展，那后面的VC/PE无项目可投。深圳天使母基金总经理李新建曾表示，深圳天使母基金成立的目的之一便是要弥补创投行业早期市场失灵的环节，100亿元就是为了鼓励科技成果转化，扶持初创企业成长，这是一项长期投资，可能会在10—20年后才能产生效益，最终目的是希望孵化出下一个华为、腾讯。

“投早、投小、投长期”，深圳天使母基金为中国早期投资注入一针强心剂，也已经取得阶段性的成果。2020年11月，在国务院开展的第七次大督查中，深圳天使母基金首次受到国务院点名表扬。

截至今年10月，深圳天使母基金累计有效决策子基金超60支，有效决策子基金总规模超160亿元。在项目投资方面，子基金已交割思谋科技、沐曦集成电路、瑞莱智慧、登临科技、天兵科技等在内的项目超400个，涵盖互联网、信息技术、新材料、智能装备、生物医药、生命健康等领域。这为深圳天使母基金筑造了庞大的优质项目池，也为今天尝试做直投创造了条件。

而在退出端，也已有多个项目实现退出，其中在2020年4月底，深投控南科大天使子基金项目“网联光仪”成为深圳天使母基金参投子基金的首个成功退出项目，年化收益率约53.8%。

深圳天使母基金的活跃与成果，为行业带来了示范性意义。2021年以来，各地天使母基金迎来大爆发——苏州、常州、东莞、广州等地纷纷设立天使母基金，通过“天使引导基金”带动早期投资的做法开始蔚然成风。

我们迎来了天使LP做直投

全国最大的天使母基金尝试直投，颇具标志性意味。

一位服务于政府引导基金多年的资深人士表示，深圳天使母基金正式成立直投基金，意味着国内天使投资又迎来一个新的主体。中国天使投资的生态需要多元化的主体，但纵观目前市场的创投机构，仍然以市场化的民营投资机构居多。而深圳天使母基金以国资背景涉足直投，对于丰富和完善天使生态是一种积极的补充。

此外，此举也是一种创投服务模式的创新。在出资子基金形成天使投资联盟的基础上补充直投基金，意味着深圳天使母基金将通过更多元的方式和组合来服务并促进深圳天使企业，从而构建和完善深圳乃至国内的天使投资生态。

事实上，LP做直投的现象已经屡见不鲜，但天使LP做直投依然罕见。从行业情况来看，做直投已经是市场化母基金的标配，不少GP也受困于LP愈演愈烈的跟投需求，虽然这一路径拓宽了企业的融资渠道，但同时也为GP的工作带来了新的挑战。

更有市场化母基金为了生存走进一个极端——不再投新的子基金，亲自下场做直投。“其实也能理解，有些GP投不好，那LP还不如集中资源自己投。”一家知名创投机构的IR负责人如是说。

但需要强调的是，深圳天使母基金做直投，依然是以子基金已投或拟投项目为主，这正好是其做了多年LP所积累的优势，也是自身擅长所在。

深圳一家头部机构的募资负责人分析，天使母基金做直投，与GP的关系显然是合作远远大于竞争。于GP而言，首先这是一支跟投基金，加大了资金体量，增加了GP面对企业的谈判筹码；于企业而言，能够在早期阶段就引入具有国资背景的投资方，无疑是一种难得的背书，而且双方在多元化场景与资源赋能上有更多的想象空间。

上海一家市场化母基金负责人也表达了类似的看法。对方坦言，其实LP愿意在早期阶段跟投很难得，“我们常见到的LP跟投行为主要发生在企业后期阶段，毕竟风险很小，但收益确定性高”。

放眼创投圈，这无疑又是一个极具开创性意义的尝试。眼下，“投早、投小、投科技”已经成为行业共识，一如今年天使母基金蔚为壮观，我们接下来有望看到更多天使LP的直投基金诞生。中国早期投资江湖，更热闹了。