应收票据半年激增53亿 酒企“先款后货”好日子不再

　　每经记者 谢振宇 实习记者 黄丽发自成都

　　在冷市之下，酒企以往“先款后货”的方式已然松动，更多的赊销出现，也增加了酒企面临的财务风险。

　　五粮液(000858，SZ)的应收票据高企或体现了这一状况。五粮液8月27日发布的2014半年报显示，其应收票据从年初的36.25亿元累积到了现在的89.52亿元，半年增加了53.27亿元。在这背后，五粮液的部分经销商用银行承兑汇票来买酒。对此，五粮液证券事务部一位人士表示，“市场已经发生变化，这是适应市场变化的做法。”

　　酒企披露的中报显示，多数酒企应收账款大幅攀升，汾酒应收账款暴增约30倍，的增幅也高达322%。未来，酒企的资金链或承压。

　　昨日(8月28日)，白酒行业专家赵义祥向《每日经济新闻》记者表示，虽然酒企目前大多现金流充裕，但应收账款的增加或较高，势必会对部分企业资金链造成冲击。

　　应收票据大幅攀升/

　　8月27日，一位五粮液山西经销商向《每日经济新闻》记者表示，虽然旺季将至，但其也只是“根据预计销量的多少来订货”，不愿更多将资金积压在货品上。

　　时值中秋、国庆等传统白酒销售旺季来临之际，各大名酒销量的增长并不明显。上述同时销售五粮液的经销商表示，虽然自身几乎没有库存，但也不愿意囤货，据他了解，周边的经销商提前打款的意愿并不高。

　　在行业深度调整之下，原来“先款后货”的模式正在悄然松动。五粮液也遭遇到了这样的状况，体现在报表层面，即应收票据等的大幅增加。

　　五粮液的半年报显示，上半年公司实现营业收入116.63亿元，同比下降24.85%；实现净利润40.02亿元，同比下降30.90%。公司应收票据约89.52亿元，期初，对应数值约36.25亿元。同时，五粮液还发布了 《副职高级管理人员业绩考核暨薪酬管理办法》，公司高层薪酬改革走上破冰之旅。

　　对于薪酬管理上的变化，五粮液董秘办工作人员表示，“以前是由国资委统一对高管进行考核，应国资委要求，国有企业对高级管理人员也要有严格的考评机制。相比于以前，多了公司层面的考核机制。”

　　赵义祥表示，五粮液高管薪酬改革只是白酒企业行业变革的一个缩影，由于现在高端白酒业绩普遍承压，以业绩为导向的薪酬管理，需要企业放下身段，深耕市场。

　　对于应收票据的大幅攀升，在发布一季报时，五粮液就解释称，“主要系经销商采用银行承兑汇票购货所致。”

　　昨日，五粮液证券事务部一位人士向记者介绍称，“市场已经发生变化，这是适应市场变化的做法。”他表示，是因为目前商家有资金困难，通过应收票据来解决。

　　上述五粮液证券事务部人士坦言，“没有哪家酒类公司还能像以前一样有大量的预收账款，经销商排队拿货，行业如今处于深度调整，这样的情况已经不复存在了。”

　　酒企财务风险增加/

　　行业“先款后货”的模式面临松动，目前其他酒企也纷纷采取类似模式，赊销卖酒更多出现。近期，上市酒企发布的中报显示，不少酒企的应收账款也在大幅攀升。

　　2014半年报显示，公司应收票据也较期初增长51.46%。对此，公司解释称，是由于收到的银行承兑汇票增加所致。公司的应收账款上升了约81%。沱牌舍得称，系“增加了少部分老客户信用销售导致应收账款增加”。

　　从数据来看，青青稞酒在应收账款数值上虽较小为646.71万元，但增幅却也高达322.55%。应收账款的增幅最大，期末为3177.94万元，较期初大涨约30倍。山西汾酒解释称，是由于“赊销增加所致”。

　　对于酒企应收账款的增加，赵义祥表示，“惯性渠道已经发生变化了。”

　　从目前市场上的厂商交易形式看来，已经是“先款后货”、“销多少买多少”、“先货后款”、“赊销”等多种模式共存。

　　酒越来越难卖，经销商打款的积极性也不高。素有“现金奶牛”之称的白酒企业，如今恐难乐观地坐等收钱，酒企面临的财务风险也随之升高。

　　不仅如此，应收账款还有可能转变成为坏账，进而影响企业业绩。不过，对于现金流充裕的一线酒企来说，短期资金链遭遇巨大变动的可能性并不大。

　　赵义祥认为，酒企实行“先货后款”，或者赊销的时候，还是会进行风险控制，会对经销商进行筛选。

　　酒企方面也在注意把控这方面的风险。前述五粮液证券事务部人士表示，公司的应收票据都是属于银行承兑汇票，都是没有风险的，相比一季度稍有下降，是正常的。“公司也在控制应收票据风险，比如票据的时间、额度，对商家也是有选择的，一般是没有风险的。”

杭州长青创意园里一家看似普通的贸易公司，他们每天都在电话推销茅台、五粮液酒，飞天53度那款茅台酒他们只卖650元一瓶，还可以试喝，满意了再买。去年，有消费者举报，他买到的是假酒，民警通过暗访、侦查后发现，这家公司卖的都是高仿版茅台和五粮液。昨天，民警将相关涉案犯罪嫌疑人抓获。

市民举报有人大量售卖假酒

市价近2000的茅台只卖650元

去年9月，有杭州市民举报说，他发现有个叫李某的人，好像在带头卖假酒，且数额特别巨大。西湖区公安分局接到该条线索后，开始了前期调查。民警发现，李某作为法人代表，在2016年3月，在杭州注册成立了一家杭州千久贸易有限公司。

公司就开在长青创意园内，乍眼一看，就是家普通的公司，员工坐在格子间里打电话，联络业务等。民警通过一段时间的实地踩点、化妆侦查、暗访等，终于揭开这家公司的面纱。

在公司里领头的，是李某、陈某某、杨某某和刘某4人，他们先后招募十余名员工组成售假团伙。该团伙采取电话促销假茅台酒为手段进行牟利，让公司员工通过随机拨打电话进行促销，受害者遍布全国。

据悉，该公司员工都配有一本专用话术本，来应对消费者的各种提问。一旦有人有意向购买，会继续通过微信再详细沟通，比如会告诉对方，可以先试喝，觉得好再购买等。一旦跟买方谈妥后，通过物流公司以货到付款或物流代收货款等方式完成交易。

该公司销售的茅台酒的价格在每瓶650元左右，明显低于市场1500到2000元左右的售价。据了解，一旦被他们说服了购买的人，基本都按一箱起步的量购买。

昨天早上7点，西湖公安分局治安大队集结11个派出所，出动警力60余名，在杭州主城区以及余杭、萧山、桐庐等地统一开展抓捕行动。当天共抓获涉案犯罪嫌疑人15名，其中陈某、李某等4名主犯均已到案。

据了解，该团伙分工明确、组织严密，由销售、仓库保管、收发货等独立部门组成，且办公地点和储藏地点分离，警觉性非常高。在公司附近的一个出租房里，民警现场查获并扣押疑似假酒共91箱。

后经茅台、五粮液酒厂的专业人员鉴定，该91箱均为假酒。其中85箱为假茅台、6箱为假五粮液，案值超80万元。同时警方调查发现，该公司将假酒销往全国各地，销售额超200万元。按照每瓶售价650元来估算，他们已卖出3000余瓶假酒。

不过，该贸易公司只是一个中间销售商，假酒都是上家做好后发货给他们，李某等人再制作个外部的大包装箱，包成6瓶装一箱，对外销售。也有消费者购买后发现是假酒来退货，李某他们也给退。目前，李某的上家和及其销往方向，警方还在进行进一步查证。

民警查获的这些假茅台、五粮液，可谓是高仿级别产品，连办案民警都说：“粗看根本分辨不出真假。”

这些假茅台可谓武装到了每一个细节：纸盒外包装印刷清晰，盒身上有凹凸的花纹，瓶身、瓶盖上全有防伪标识，甚至连《防伪方法介绍》、防伪识别器也一并附在包装内。凑近假茅台酒的瓶口，还能闻到一股醇厚的酒香飘出。

而假五粮液酒，也做到每个细节都模仿到位：盒子外包有红色布套，箱子里内附五粮液专用的环保袋，酒盒子上也印有防伪查询说明书。

截至目前，本案共刑事拘留8人，案件正在进一步侦办中。

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