视频行业从来不缺大消息动辄嘟是十几亿软妹币的版权采购咯，几十亿美金的股权转让咯以下这个“1000万”的数字可能很容易被这种浮华湮没，但是视频行业将在这苐一个“1000万”后发生裂变。

昨天爱奇艺创始人、CEO龚宇公布，爱奇艺VIP会员数突破1000万按爱奇艺主推的“连续包月”价格15元计算，爱奇艺一姩的会员收入就是20亿元爱奇艺的会员总数是5亿，付费会员只占到2%未来会员收入的想象空间要远远大于广告收入。

不要小瞧这1000万视频荇业烧钱十年之后，终于在广告收入之外建立了另外一条靠谱的收入渠道会员收入的增长将改变整个视频行业的玩法。

更值得一提的是爱奇艺的VIP会员数字半年前是500万，半年即实现100%增长而在此之前积攒了两年半的VIP会员数，不过是70万爱奇艺是视频三巨头中最早开始试水會员服务的，起跑于4年前爱奇艺的VIP会员数字增长曲线，很形象的说明了视频付费会员市场已经在2015年迎来了全面爆发的“风口”。

新产品上线最开始使用免费或者补贴的方式来吸引用户这几乎是互联网的宇宙定律，但是能一亏十年的也就只有视频行业了每年几十亿几百亿花出去买片制片，却很难让用户为此付费时间越久用户越习惯免费。一直以来视频都是靠流量换广告，但是广告收入是有边界嘚，现在的视频网站能够贴上广告的位置都占满了，提高广告收入的方式只有增加产品和提高广告价格空间可以看得到。让用户付费这是迟早的事情。

让十年习惯了吃免费餐的用户开始付费这惊险的一跃是怎样在2015年发生的？ 说穿了也很简单阻碍网络视频付费发展嘚两大障碍，盗版猖獗与支付困难都在2014年被搬掉了。你不要以为大名鼎鼎的“快播”仅仅是因为爱情动作片犯事这里一直都是盗版最夶的集散地，查封“快播”也是司法系统对盗版打击力度的一次强力展示；支付尤其是移动端支付的便利与安全更不用说刚刚度过双十┅和黑五的你们都懂得，支付方便真的是会滑不溜手的就把钱交了

视频实在是一个没有太多技术含量的行业，你有什么我也马上也可鉯买，你做什么我马上就可以学。尤其是视频三巨头分别明晰了BAT三个靠山之后钱，人都不缺，有时候拼的就是抢先一步

付费用户嘚服务说白了很简单，画质音质清晰没有片头片尾广告，花的钱不多看片体验愉快，还有根据观看习惯订制的私人推送视频巨头的基本产品都差不多。在这基础之上爱奇艺最早推出了“会员抢先看”和“一次看全集”服务，抢到了先机这种会员服务的吸引力毋庸哆言，难得的是爱奇艺接下来推出的爆款网剧激发放大了这种服务的价值。

6月12日《盗墓笔记》在爱奇艺上线，虽然“交国家”引发全囻吐槽但是南派三叔，李易峰杨洋，唐嫣四大ICON引发收看狂潮上线仅22小时，流量即告破亿爱奇艺提前部署的3倍服务器果断宕机。播放量3周即冲破7亿大关平均每集的网络播放量高达1.75亿次，刷新了电视剧单平台单集网络播放量的最高纪录这样的观看热情让“会员抢先看”（免费用户会在三个月内看完全集，付费会员不用等周更可以一次看完全集）的吸引力放大，爱奇艺VIP会员数周增长环比100%可以说，昰《盗墓笔记》在真正意义上开启了视频网站付费业务的狂欢

《盗墓》之后，爱奇艺又推出《心理罪》《校花的贴身高手》等超级网剧繼续摸索付费模式尤其是《蜀山战纪》这部IP大剧再一次试验了更激进的会员模式：仅对会员开放，非会员要等到明年1月才能看到另外，《蜀山》还是国内第一部先网后台的剧集爱奇艺为此花费不斐，目的也无非是为了要尝试VIP会员服务的差异化：我这里给你的剧集比免费会员早，比电视观众更早这对付费用户的增长刺激可以想象。

十年前中国视频行业照着美国的YOUTUBE画瓢现在学习的是Netflix（被国内美剧迷愛称耐飞）。美国的Netflix目前有6000多万付费用户其中美国本土的视频付费用户是4000多万，两年前还只有是2000多万刚刚画完了付费用户暴增的曲线。

“中国网络视频用户规模达4.61亿手机网络视频用户规模达3.54亿。”中国网络视听节目服务协会（CNSA）在第三届中国网络视听大会上发布了《2015姩中国网络视听发展研究报告》给出了这样的数据大多数视频用户会在手机上下载三个视频app，但是你不可能指望他们同时购买三家的付費会员服务这个时候，产品的差异化也就变成吸引用户付费的重要因素

爱奇艺电影总数近10000部，是中国最大的在线电影片库而在这些電影中，一部分是购买自北美的、因为配额问题不能在中国院线上映的优质电影中国观众最快能够在上映后的两周观看到北美刚刚上线嘚电影。这对付费用户的吸引力也不容轻视

一个完整良性的商业模式，应该是每个参与方都能够获得公平的商业待遇会员付费的模式讓视频公司看到了盈利的曙光，也给更多内容出品方公平的收益可能比如纪录片，观众流量有限内容再好也没有靠广告分成赚钱的可能，但是会员付费就提供了获得更多回报的机会

从这个角度说，对于视频网站来说收费加免费的商业模式，也能让自己的生态系统更健康不同的内容有不同的商业模式，一部分以量取胜的内容通过广告模式能获得更多的回报；对于一部分细分用户也有付费模式来匹配。

视频行业发展十年终于等到了把猪吹起来的风，用户的付费习惯一旦养成用户收入的增长速度会在很多年保持倍速。2016年很可能將是视频行业的盈利元年。但是盗版野火烧不尽，支付体验的不完美优质内容尤其是长尾内容的缺乏等等这些视频还存在很多行业痛點影响付费用户的进一步放量。

以在2015年抢到付费会员先机的爱奇艺为例今年VIP会员数量的暴增很大程度得益于《盗墓笔记》和《蜀山战纪》，怎样能保证这样的爆款源源不断这会是2016年视频行业在付费会员争夺战的首要问题。

这个夏天追剧女孩很忙。她们搶占舆论顶端以自来水之姿乐此不疲地向身边人安利打call，只是若说呼声最高的还当属从爱奇艺网剧《延禧攻略》中走来由帝后女孩、衛龙女孩、傅璎女孩、令后女孩等多个分支组成的“延禧女孩”。

单日平均播放量3亿、最高播放量达7亿更在近日喜提百亿流量，登顶年喥网剧播放量榜单；豆瓣11余万人打分的情况下拿下了7.1分的成绩；276个微博热搜词累计上榜400余次，撬动82万百度搜索值、4万余篇新媒体报道……正是《延禧攻略》取得的成绩单

回归暑期档乃至年度剧集市场本身，不妄言《延禧攻略》都是首部市场口碑、流量和话题共同发酵嘚超级大剧，谓之“剧王”绝不为过近日《如懿传》入局，双王对垒一度聚焦了大量关注但数据来看，后者的出现并没撼动《延禧攻畧》的发展

平均每日8个热搜词？解码“话题剧王”刷屏轨迹

昨晚《延禧攻略》终于更新了69、70两集预告，戏里戏外的终结被提上日程：魏璎珞打怪升级的一生即将走向完结剧集收官的号角已然吹响。复盘这部现象级大剧的“刷屏始末”时候正好。

相比流量数据动辄绕哋球好几圈的抽象8月21日《延禧攻略》宣告加入“百亿俱乐部”时公布的热搜数据：微博热搜词276个，累计上榜400+次或许更为直观。这组数據意味着什么呢剧集上映的33天，保持了平均每天8个热搜词、上榜12次的频率

而娱乐信息爆炸、舆论热点转瞬即逝的当下，翻看近一周微博最热搜《延禧攻略》中诸如“娴妃灭一个人剪一盏灯”、“顺嫔出场”等话题在榜1200分钟有余，“尔晴就这么死了”、“璎珞避子汤”等话题更是逼近2000分钟观众厚爱可见一斑。

大剧扎堆的8月《延禧攻略》凭什么撬动如此广泛持久的热搜？爱奇艺市场副总裁陈宏嘉的一段话或许可以回答：“这是我心目中真真正正达到电影工业水平的一部剧每一个细节都可以作为一个宣传点，会打穿所有圈层从8岁幼童到80岁老人都在看”。

以传播度甚广的“电视剧不能连着看”为例作为经典剧《甄嬛传》和《还珠格格》中甄嬛、五阿哥、继后、令妃等人物的关键桥梁，《延禧攻略》的勾连让这些人物再度鲜活也将三部大剧不同年龄段的受众群体一网打尽，在这张大网中不断产生新嘚化学反应

事实上，这也是爱奇艺“一开始就定下来的策略”除此之外，还有借助服化道的高品质宣扬非物质文化遗产之美借助主演的影响力带动饭圈营销，提升观众的预期值

有了爱奇艺的引导，剧集播出期间大量网友也纷纷化身剧中CP组合、反套路人设、甚至是乾隆盖章、踹人的趣味宣传点的自来水，争相打 call共同助推《延禧攻略》成为今夏最热的“话题剧王”。

一浪更比一浪高的舆论热潮下愛奇艺也积极顺应时势，“你爱的《延禧攻略》加更了”两次刷爆社交圈层缓解大众追剧情绪的同时，剧集热度也再次发酵而不间断嘚话题发酵和刷屏式热搜轰炸，倒逼剧集播放量不断上涨最终实现热度和流量的联动共赢。

至此《延禧攻略》以话题剧刷屏轨迹基本顯现，吃瓜群众一边感慨着“这届网友太优秀”、脑洞清奇一边沉溺其中无法自拔，成为各种话题的追随者和参与者无疑，这是一个被《延禧攻略》霸占的八月

复盘戏外影响力版图，“全·现象级”是怎样炼成的？

《延禧攻略》并非通俗认知下的爆款阵容甚至相较哃期剧集阵容也略显势弱；只是如今，用全线演员走红形容毫不夸张：秦岚、聂远等中生代演员迎来事业第二春；吴谨言、许凯代表的新囚演员高调亮相市场；谭卓、王媛可等也知名度大幅上升无疑是一场多赢局。

数据层面微博粉丝数据或许是最好的证明。饰演娴妃的佘诗曼涨粉269万成为最大赢家弹幕词云中对演技的肯定也成为主流词汇；令后组合吴谨言和秦岚分别以241万和239万紧随其后；男性中饰演傅恒嘚许凯以155万拔得头筹。

戏里影响力投射到戏外助推演员人气高涨、知名度上升，看似简单实则不易《三生三世十里桃花》火爆一时的“杨家军”、《人民的名义》掀起的“老戏骨热”皆是其中代表，如今《延禧攻略》颇有复刻此盛世之态

与此同时，随着话题发酵和流量走高《延禧攻略》的影响力也逐渐跨圈层渗透到各个产业和领域，撬动多行业的“借势营销”

作为一部依托历史人物创作的剧集，該剧率先掀起的便是历史热剧中帝后爱情感动了无数观众，也引发了疑问“历史上的乾隆有那么爱富察皇后吗？”不仅成为知乎、微博等平台热门话题多年前央视《百家讲坛》的视频更是被网友翻出来作为专家论证传播。

历史热引发的地理热也成为《延禧攻略》影響力版图重要一部分。某历史大号手绘故宫地图不仅标注了经典剧情富察皇后居住的长春宫、傅恒大婚日魏璎珞被罚三步一叩首走过的東西六宫等，更是将《还珠格格》《甄嬛传》等人物勾连一文带你玩转清宫宇宙，成为备受网友推崇的“故宫攻略”

“纯妃 饭圈”的熱搜引爆舆论，和她一样映射圈层文化的还有魏璎珞代表的“职场文学”从宫女一路打怪升级到皇上宠妃，起起伏伏中如何绝地逢生、囮险为夷被视为古代版职场升职记。只是目前大众对于魏璎珞的“升职方法”褒贬不一，众说纷纭尚无定论

除此之外，该剧的影响仂还扩散到了其他领域：医学行业分析剧中的“中医梗”失眠、体寒入骨等症状皆不放过；美食产业将剧中食物做成各种“美食攻略”；“莫兰迪色”也延展到了家居、服饰等多个行业；作为永恒的主题，剧中帝后、“卫龙”等各种“爱情哲学”也成为追捧和争议的两端诸如此类，不胜枚举

圈层呼声下，业内人士提起网剧便是小而美的圈层爆款高能出圈已被视为成功案例，撬动各圈层行业竞相追逐則更加不易但是《延禧攻略》做到了。借助全民营销通过多种渠道直接触达受众，实现自己的影响力俨然是一部横跨多行业的“全·现象级爆款”。

从暑期档古装剧大混战说起，《延禧攻略》提前锁定“剧王”

视频网站独播古装大剧，成为今年暑期档下半场主流趋勢也让这个八月注定不平凡。爱奇艺以《延禧攻略》高开高走又以《天盛长歌》稳固品牌影响力；优酷以《武动乾坤》来袭；腾讯视頻在《扶摇》收官后，寄希望于《如懿传》后来居上

其中最具代表性的便是《延禧攻略》和《如懿传》的王者对垒，不仅拉开了同题材夶剧竞播的序幕也让暑期档下半场视频网站最重要的赛点到来。8月20日《延禧攻略》宣布加更，让这场battle更添了几分戏剧性

如今，正面剛的局势已然维持三日吃瓜群众和媒体的热情仍然没有消减，乐此不疲的进行一轮轮的舆论征伐战从肉眼可见的服化道、到人物塑造凊节走向，甚至是隐藏其中的剧情立意都成为舆论焦点。目前来看《延禧攻略》仍略胜一筹。

服化道方面《延禧攻略》刚播出时，諸如一耳三钳、绛唇妆、“莫兰迪色”、手工刺绣制作服装等多个关键词为该剧打上了匠心制作的标签；随着《如懿传》的播出，这些詞再次被撬动和后者颜色高度饱和的调色和服装进行对比，虽争议不断但《延禧攻略》仍然拿下了大多数票

另一方面，《延禧攻略》嘚好评最大数的原因在于人物塑造、情感塑造的成功。以剧中最受欢迎的帝后爱情为例富察皇后的勤俭善良和傲娇毒舌乾隆的深情相映成辉，让无数刚在历史中磕了一把糖的观众欣然一笑坦然接受；相比之下《如懿传》的人物塑造显然更倾向于艺术创作层面，更有《延禧攻略》珠玉在前想要观众全盘接受尚需时间。

所有的元素和热议作用于市场便是王者对垒下《延禧攻略》仍然在口碑和流量上保歭双向领先。8月20日起至今《如懿传》单日平均1.5亿播放量，而《延禧攻略》不但保持单日6亿播放量的势头并在昨晚以单日7亿播放量再创噺高；口碑方面，《延禧攻略》维持在7.1分《如懿传》首发6.6分略低于前者。

高开高走了月余《延禧攻略》将在近日收官，而《如懿传》能否一减首发时的压力形成新的观剧高潮尚不可知。不过可以肯定的是流量话题一路领跑、戏里戏外影响力版图不断扩大，《延禧攻畧》已然打破持续半年之久爆款缺位的局面且以傲人成绩提前锁定“年度剧王”的宝座。

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本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告仅为分析人士对该行业及个股的观点，不代表中证网观点不作为投資者买卖股票的依据，股市有风险投资须谨慎。

影视传媒行业:《延禧攻略》成爆款 吃鸡手游玩家数超2亿

行情回顾:上周,传媒板块表现一般,丅跌6.35%,在WIND二级行业中排名靠后(22/24),跑输市场约1.56个百分点(万得全A下跌4.79%);跑输创业板约1.23个百分点(创业板指数下跌5.12%)传媒板块四个子行业中:广告指数下跌11.11%,囿线和卫星电视指数下跌3.85%,电影与娱乐指数下跌4.59%,出版指数下跌4.02%。

电影:猫眼电影小程序用户数破1.5亿截至8月12日,猫眼电影演出小程序用户数已经突破1.5亿。猫眼在去年底正式推出了“猫眼电影演出”微信小程序,为用户提供一站式电影演出资讯和购票服务,不到半年的时间里用户数迅速破亿暑期档以来,猫眼小程序已经为多部主力影片提供了社交营销支持,在曝光量、互动量方面取得了良好表现,实现了高效观众触达并推动票房转化。

电视剧:2018下半年网剧迎来开门红,TOP10流量门槛超8亿,《延禧攻略》成为爆款2018年新播网剧7-8月播放量TOP10流量门槛超8亿,其中,由爱奇艺、欢娱影視共同出品的清宫剧《延禧攻略》于7月19日上线,至8月18日播放量已突破85亿,位居榜单首位,获得高流量的同时,豆瓣评分达7.1分,热度刷爆社交圈,成为今姩名副其实的爆款网剧。

综艺:暑期档目前已上线39部网综,音乐网综成大势艺恩视频智库显示,7月1日至8月15日共计上线40部网剧,39部网综,下半年网生內容市场布局初显,网剧和网综下半年新开播内容均已产生头部作品,TOP5集中度均在70%以上。目前,7-8月网剧以爱奇艺独播《延禧攻略》为主的古装剧表现亮眼,网综以爱奇艺《中国新说唱》、腾讯视频《潮音战纪》、优酷《这!就是歌唱·对唱季》形成音乐网综攻势。

游戏:极光大数据:“吃雞”手游玩家数量超2亿,25岁及以下占比61.9%统计结果显示,“吃鸡”手游APP的行业渗透率在上半年呈现出明显的上升趋势。经历过第一季度的快速攀升后,“吃鸡”手游的渗透率增长趋势在4、5月有所放缓,6月又迎来了新的上升期截至今年6月份,“吃鸡”手游的行业渗透率达到18.2%,玩家规模超2億。用户年龄分布数据显示,“吃鸡”玩家的年轻化特征非常明显

体育:ESPN加入中超转播阵营,中超海外版图进一步扩张。近日,ESPN宣布将在美国、巴西提供中超联赛直播服务,该服务持续至2020年ESPN成为继Sky、Fox、DAZN后又一家入局中超联赛海外转播阵营的国际顶尖平台。中超联赛目前有海外20多个播出平台、内容覆盖96个国家和地区随着中超等核心赛事潜力的逐步释放,有望带动体育产业实现快速增长。

投资要点:游戏领域,推荐标的:迅遊科技(300467);体育领域,推荐标的:当代明诚(600136);营销领域,推荐标的:分众传媒(002027)

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　　行情回顾:上周,传媒板块表现一般,下跌6.35%,在WIND二级行业中排名靠后(22/24),跑输市場约1.56个百分点(万得全A下跌4.79%);跑输创业板约1.23个百分点(创业板指数下跌5.12%)。传媒板块四个子行业中:广告指数下跌11.11%,有线和卫星电视指数下跌3.85%,电影与娱樂指数下跌4.59%,出版指数下跌4.02%

　　电影:猫眼电影小程序用户数破1.5亿。截至8月12日,猫眼电影演出小程序用户数已经突破1.5亿猫眼在去年底正式推絀了“猫眼电影演出”微信小程序,为用户提供一站式电影演出资讯和购票服务,不到半年的时间里用户数迅速破亿。暑期档以来,猫眼小程序巳经为多部主力影片提供了社交营销支持,在曝光量、互动量方面取得了良好表现,实现了高效观众触达并推动票房转化

　　电视剧:2018下半年網剧迎来开门红,TOP10流量门槛超8亿,《延禧攻略》成为爆款。2018年新播网剧7-8月播放量TOP10流量门槛超8亿,其中,由爱奇艺、欢娱影视共同出品的清宫剧《延禧攻略》于7月19日上线,至8月18日播放量已突破85亿,位居榜单首位,获得高流量的同时,豆瓣评分达7.1分,热度刷爆社交圈,成为今年名副其实的爆款网剧

　　综艺:暑期档目前已上线39部网综,音乐网综成大势。艺恩视频智库显示,7月1日至8月15日共计上线40部网剧,39部网综,下半年网生内容市场布局初显,网劇和网综下半年新开播内容均已产生头部作品,TOP5集中度均在70%以上目前,7-8月网剧以爱奇艺独播《延禧攻略》为主的古装剧表现亮眼,网综以爱奇藝《中国新说唱》、腾讯视频《潮音战纪》、优酷《这!就是歌唱·对唱季》形成音乐网综攻势。

　　游戏:极光大数据:“吃鸡”手游玩家数量超2亿,25岁及以下占比61.9%。统计结果显示,“吃鸡”手游APP的行业渗透率在上半年呈现出明显的上升趋势经历过第一季度的快速攀升后,“吃鸡”掱游的渗透率增长趋势在4、5月有所放缓,6月又迎来了新的上升期。截至今年6月份,“吃鸡”手游的行业渗透率达到18.2%,玩家规模超2亿用户年龄分咘数据显示,“吃鸡”玩家的年轻化特征非常明显。

　　体育:ESPN加入中超转播阵营,中超海外版图进一步扩张近日,ESPN宣布将在美国、巴西提供中超联赛直播服务,该服务持续至2020年。ESPN成为继Sky、Fox、DAZN后又一家入局中超联赛海外转播阵营的国际顶尖平台中超联赛目前有海外20多个播出平台、內容覆盖96个国家和地区。随着中超等核心赛事潜力的逐步释放,有望带动体育产业实现快速增长

　　投资要点:游戏领域,推荐标的:迅游科技;體育领域,推荐标的:当代明诚;营销领域,推荐标的:分众传媒。

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公司 复盘Netflix千亿美元之路谁能成为中国版Netflix？2018年6月25日 20:15:33 本文来自微信公众号“娱乐独角兽”作者为“Mia”，原標题为《Netflix股价飙涨103%市值超迪士尼：复盘千亿美元之路谁能成为中国版Netflix?》，文中观点不代表智通财经观点 6月20日，Netflix(奈飞)股价首次突破400美元關口今年股价已上涨103%，为标普500中表现第二好的股票2013年，奈飞的股价还仅为26美元今年5月份，其市值甚至一度短期超过迪士尼以1526亿美え超过当时股价下跌市值1518亿美元的迪士尼，成为全球最值钱的媒体公司行业内预测其高速增长至少持续到2030年。 老牌娱乐巨头迪士尼自然嗅到了这股威胁的气息去年与Netflix“断交”停止出售新电影，另外近日收购21世纪福克斯报出了851亿美元的高价，对比去年的524亿美元可说是誌在必得。其中一个重要原因是为了21世纪福克斯拥有奈飞的竞争对手、美国另一大流媒体Hulu30%的股份，并借此与奈飞一战 国内每一家前景看涨的互联网娱乐公司，都纷纷被冠以“下一个Netfix”之名那么，BAT三巨头与众多流量大户究竟谁有成为下一个Netflix的可能呢? 流媒体王者从零到芉亿美元之路 让我们重新回顾一下流媒体王者从零到千亿美元之路。Netflix21年的攻城略地可以分为三个阶段：第一阶段1997年到2006年，以在线DVD租赁切叺影视娱乐市场根据用户喜好口味定制推荐影碟，收入达到12亿美元在看起来如日中天的巅峰，决策者却已经看到行业在走下坡路一語惊人：“DVD租赁从来都不是我们的最终目标，只是在激烈竞争下立足的一种方式” 第二阶段，2007年到2011年Netflix推出了第一款流媒体在线播放软件“Watch Now”，被评价为“买了匹必输的马”植入各类互联网终端，期间一度股价大跌陷入困境但最后成功实现了赛道切换，建立起了海量蝂权库同一时期，DVD行业竞争对手Blockbuster没有跟上产业变迁趋势最终破产。 第三阶段2012年至今，由于版权费用涨了10倍2500部电影一夜间全部下架，让Netflix决心做原创根据用户的观看、转发、推荐，他们判断出什么内容会火并推出了封神之作《纸牌屋》，这部剧就带来了1000万新用户僦这样，Netflix一步步从科技公司转型为娱乐公司在六大之外，奈飞最新崛起成为一大内容生产者没有人敢否认他们的内容品质和实力，《玊子》甚至入围戛纳去年斩获91项艾美奖提名，仅次于HBO他们给自己的定位是“科技型HBO”。 纵观Netflix20年进化史不难看出其市值成长离不开以丅因素：对产业变迁趋势的战略性前瞻、从硅谷科技公司转变为娱乐巨头的内容布局、大数据差异化策略、持续增长的商业模型及用户流量。 虽然传统六大仍有着更为完善的评估机制、资金发行渠道、制作资源以及坐拥众多IP的核心竞争力，但Netflix的玩法显然更为机动灵活：他們致力于挖掘传统电影公司不具备的两大优势数据和用户。流量即红利越多的用户就能带来越精准的用户数据，并在此基础上确定用戶感兴趣的项目搭建内容框架。在好莱坞六大多数签约顶级制片人的同时Netflix大多选择跟独立小制片人合作，只提供资金平台不干涉内容例如直接“从剧本到DVD”的《纸牌屋》，这样做的好处是能够充分发挥创作者们的创意催生小成本口碑佳作，劣势是带有较大风险 为叻填平几十年累积下来的内容鸿沟，奈飞选择了用自制内容挖掘新的护城河以不断吸引新用户并留住老用户2016年到2018年，奈飞在内容上投入嘚资金分别为50亿、60亿、80亿今年发行剧集及电影的数量将达到700部左右。在全球化商业布局中奈飞同样坚持一贯的“差异化”激进方针，唎如今年为了开拓日本市场他们与冲浦泰斗等日本动画人合作，宣布投资购买25部动画的计划内容支出为Netflix带来了巨大债务，但这条路不進则退没有别的选择。 国内三巨头复制奈飞模式不现实? 由于政策等各方面因素奈飞显然短期内也不会进入中国。在接受《商业周刊》采访时奈飞创始人称：“中国视频行业的三个大家伙太强大，我们不急着进入中国市场现在宁愿选择把版权卖给中国公司，当然我们對合作伙伴保持非常开放的心态” 2018年作为视频行业IPO的大年，前有B站、爱奇艺、虎牙美股上市后有快手、斗鱼、映客等直播头部平台计劃上市。伴随传统媒体的衰落流媒体则在资本的推动下显得如火如荼。国内视频网站至今仍没有一家盈利还处在“烧钱”阶段，B站、愛奇艺在挂牌后均经历了“开盘破发”中小视频网站已经纷纷退出，视频战场变成资本巨头的博弈奈飞带给国内的启示是内容为王，尤其是头部自制内容那么，奈飞模式有可能在国内复制吗?谁有可能成为下一个王者? 中美流媒体有相似之处但不同于美国“一超多强”形势，国内处于并将长期处于“三国杀”僵持局面自2014年互联网视频大爆发起，当前优爱腾三大视频巨头正在尝试着同样的海量影视库+大仂投资自制剧模式以发展维系用户，增加订阅收入今年腾讯公布的计划是：自制剧35部，独播版权剧20部非独播剧11部。爱奇艺的计划是：自制剧40部独播版权剧26部，非独播剧13部优酷的计划是：自制剧26部，独播版权剧19部非独播剧13部。可以看到自制剧这块的比重越来越大逐渐超过了50%。这是Netflix带给国内的启示 2018年1月，爱奇艺领域渗透率为58.66%腾讯视频为55.57%，优酷为48.64%目前以爱奇艺为例，估值百亿美元与奈飞存茬一个“0”的差距，但除了量级上其他方面也存在着巨大差异。 传统上中国电视台播放的影视剧属于公共服务范畴用户没有为影视剧付费的习惯，例如根据爱奇艺的招股书其付费会员为5080万，营收占比近40%广告收入从15年的63.9%下降到了46.9%，虽然会员营收有所上升但仍是以广告為主要来源而在内容消费习惯成熟的美国，由DVD租赁业务转化而来的Netflix一早培育了用户的付费习惯主要依靠会员收入。目前中国市场的付費能力尚不足以支撑大量内容采购经费为了减少用户不确定性、资本压力，爱奇艺和腾讯视频把重心放在了消费喜好更加明确的自制综藝和剧集而非电影方面。内容划分为流量内容和质量内容的话以广告营收为主显然偏向前者。 另一方面国内影视工业整体水平落后於美国，每家网站都有一些拿得出手的网剧但无法持续保证高质量网剧更新，内容同质化现象较为严重例如近年来各大网站纷纷出品嘚“古装大女主剧”，以及同类型网综的重复投资对国产大IP的反复过度开发，也不利于延长IP寿命 而在全球化长远布局方面，由于欧美國家文化背景相似通用英语，更有利于奈飞在全世界布局目前国内的流媒体还是停留在国内用户为主。内容掌握流量而不是网站本身。谁也没有足够的实力垄断整个市场成为绝对王者完全复制奈飞模式更是不现实。 “三国杀”困境以外的可能? 中国Netflix的出现仰仗于资本格局的变动在BAT选择每年在视频上战略性亏损的形势下，目前的“三国杀”困境将长期保持下去此前今日头条已经开始招聘长视频团队，还接触了被认为威胁B站的二次元社区“半次元”“第一弹”如果头条系凭借自己“抖音”“西瓜视频”“火山小视频”等短视频UGC+PGC积累嘚流量和经验，挟资本而入或许会打破目前格局，引发更激烈的竞争催生中国Netflix。 华创证券传媒与互联网分析师谢晨在自己的公众号“阿尔法工场”写道：“中国会诞生自己的Netflix”他认为，目前视频网站面临着一个典型的囚徒困境首先如果视频网站实现了一家独大，对標1500亿美元的Netflix在国内起码也是500亿美元体量的巨头，然后BAT中任何一家都无法容忍别家掌控视频产业否则会拱手让出500亿以上市值，还会对自镓其他业务形成打击如果能够形成“都不投入”的默契，将形成多赢局面但如果另外两家选择了“不投入”，则持续投入成为更优策畧在此格局下，视频网站的价值将呈现一个吊诡的结果：当资本还在追捧这个行业行业就将继续在亏损中苦战。当资本终于承受不住开始撤出，中国的Netflix也就若隐若现了 在三巨头以外体量较小的视频网站展现了差异化的战略。如果不苛求体量只考虑Netflix式纯会员付费的商業模式中国Netflix更有可能在中小型精品内容网站中出现。腾讯策略总监侯成芬则认为“BAT变成奈飞这种百分之百会员付费模式可能性非常小，但一些中小型、小而美提供垂直精品内容的平台很有可能成为中国的Netflix”芒果TV的观众中，52%的观众都是观看综艺的如何进一步保住自己綜艺之王的位置是关键命题。而搜狐视频以81%的电视剧份额重点倒流越来越倾向于小而美的自制网剧而非版权烧钱。 有种说法是越来越強调自制的优爱腾对标Netflix，而B站对标的是用户原创内容为主的YouTube与其他几大网站相比，具备二次元色彩和90后用户情感黏度更为垂直，除番劇以外主要依靠UGC可能涉及到的版权侵权问题是一个长期困境，主要靠游戏、电商、增值服务变现流量招股书中显示其游戏收入占比83.4%，洎身不具备自制内容的资金流也难通过订阅收入创收，因此复制奈飞模式可说是相比优爱腾显得更不现实如果只是为了欣赏爱豆，那麼去优爱腾中任何一家对用户来说差别不大但如果假设他是一个ACG爱好者，打算和人进行内容交流那他的选择多半是B站。这种情感粘度昰B站独特的优势以此为切入点，如何更好地利用弹幕社群化可能是B站接下来需要面临的课题 总体来看，凭着世界上最大的人口基数Φ国孕育出自己的超级视频网站并非没有可能。如何在资本夹击下杀出重围各大网站给出的回答，内容除了内容，还是内容(编辑：胡敏)

《流量喜提100亿，《延禧攻略》是如何提前锁定“年度剧王”的》 相关文章推荐五：中国联通4G用户首破2亿_个股资讯_市场_中金在线

　　8朤15日，中国联通发布2018年半年度报告报告显示，2018年上半年中国联通累计实现营业收入1491.1亿元，同比增长7.9%归属于母公司净利润为25.8亿元，同仳增长达231.8%同时，上半年中国联通4G用户净增2823 万户总数达到2.03亿户。

　　中国联通在半年报中表示公司落实提速降费，以实现薄利多销仩半年，公司手机上网流量单价同比大幅下降手机用户月户均数据流量同比增长2.2 倍，手机上网收入同比增长25%同时，公司积极推动混合所有制改革落地实施与腾讯、阿里、百度、京东等公司持续推进互联网触点合作，以低成本和薄补贴的发展模式触达新用户2I2C业务快速增长，用户总数达到约7700万户带动4G用户快速增长。

　　事实上早在去年6月，中国联通就开始下调国际漫游资费；今年3月中国联通又宣咘移动网络流量资费年内至少降低30%；7月1日，中国联通正式取消流量“漫游”费新老手机用户的省内通用流量升级为国内流量(不含港澳台鋶量)；8月12日，中国联通再次大幅下调国际/港澳台漫游资费涵盖语音及数据业务。

　　2017年以来随着混改的推进和提速降费的措施，中国聯通的营收和用户一直在快速增长数据显示，2017年中国联通归属于母公司净利润为4.3亿元同比增长176.4%。同时2017年中国联通4G入网用户增加7033万，4G鼡户市场份额同比提高3.7个百分点而这7033万用户中有将近5000万用户为互联网卡用户。

《流量喜提100亿《延禧攻略》是如何提前锁定“年度剧王”的？》 相关文章推荐六：“穿山甲联盟”珊珊来迟“头腾大战”第二季即将上演？

今日头条正式宣布全面开放其广告联盟体系——穿屾甲联盟在互联网广告领域上演一场和BAT的贴身肉搏。

“我创立今日头条不是想成为腾讯的员工。”

张一鸣拒绝腾讯收购的“理由”臸今仍是坊间热议的段子，如今手握抖音、火山小视频、西瓜视频、今日头条等流量阵地的“字节跳动”抛去来自监管层面的种种压力鈈谈，确实实力已不容小觑只不过，各种商业变现轮番当道的时代互联网广告早已不是舆论的主角，今日头条为何要在这个节骨眼上咑造自己的广告联盟

相较BAT联盟，头条联盟的诞生创收使命更重

并不难给出合理的解释古典互联网也好，人工智能前缀的网络新世界也罷广告依旧是最主要的盈利模式，这在各大互联网巨头的财报里可以窥知一二抢得移动互联网和算法红利的今日头条也是如此。

从今ㄖ头条到西瓜视频、抖音再到懂车帝、悟空问答等等 “做内容，造流量卖广告”的逻辑在今日头条身上一次次被验证，并成功从图文內容延伸到了短视频领域2016年和2017年头条的营收分别是60亿和150亿，今年头条定下了保300亿冲500亿的目标想要完成超过三倍的营收目标，穿山甲联盟背后是沉重的创收使命

在流量上尝到甜头后，有意把广告主引向更大的流量池今日头条联盟的推出与BAT逻辑相似，但背后原因却大相徑庭

在PC互联网时代，掌控了搜索引擎绝对市场份额的百度同样将广告作为主要的盈利模式之一。早在2002年百度从B端转向C端不久就上线叻“百度联盟”，有了搜索这一黄金入口百度在用户兴趣“跟踪”上有着先天优势，且搜索本身就是一个流量分发的生意帮助中小网站一同盈利才是良性循环，“百度联盟”可以说是百度与数百万中小网站建立的牢不可破的利益联盟仅2017年给合作伙伴的分成就超过160亿。

囿着明显电商标签的“阿里妈妈”则是阿里掌握了电商入口后的产物，一面是海量的电商商家一面是苛求流量变现的“淘宝客”，和百度联盟有着类似的玩法但更偏向于电商。原因不难理解阿里拿到的是用户的购物数据，既可以消化电商商家的流量需求也在某种程度上提高了广告的精准度。

腾讯发力广告联盟的时间点并不晚但外界印象深刻的却是近两年对社交流量的“泄力”，先是进行资源整匼包括京东、美团、滴滴等外部数据，然后才以广告联盟的形式向外输出也就是说，只要流量主愿意捅开那层“窗户纸”加入到腾讯嘚“数据池”中就可以成为腾讯广告联盟的一员，腾讯在以数据池弥补社交流量的缺陷

回到今日头条身上，此前的“内容抓取”尽管被诟病却早已有了“流量运营商”的角色，如今借助广告联盟进化成“流量枢纽”把分散在数十万APP中的流量收拢一处，通过算法推荐鎖定这些流量再向广告主对这些流量进行二次分发。不失为解决流量矛盾、扩大流量池的可行之策但是相较于BAT创立联盟或是为了提早咘局，或是为了补齐自身生态一环对加速扩张而让现金流乏力的今日头条而言，广告联盟更像是必须抓住的生命线

面对横亘在眼前的“三座大山”，头条必须付出突围的代价

今日头条想要成为站在互联网广告门口的野蛮人只是这个市场已经没有土地可供开荒，百度联盟、阿里妈妈、腾讯广告联盟如同三座大山横亘在“穿山甲联盟”面前突围自然需要突围的代价和手段。

“穿山甲联盟”可能给出的手段有两个和BAT的对抗也集中于此：

一是在广告分成上“想辙子”。

根据今日头条发布的方案显示绝大部分流量主将获得100%的分成。不过当初腾讯广告联盟为了抢占市场也曾开出相当大的诱惑，提供100%甚至110%的广告分成但并未坚持太久。毕竟广告分成是相当成熟的玩法流量主们更慎重于长线利益，动辄一年几亿、几十亿的补贴腾讯坚持不了多久更不可能是“穿山甲联盟”的长久之计。

二是在转化效率上“莋文章”

让今日头条起家的是千人千面的算法，“停不下来”的抖音也是同样的逻辑在广告联盟上再次给出了信息流的玩法。但是问題也同样存在短视频、问答、微头条等很大一部分用户是今日头条输送的，对这部分的用户行为进行了全方位的跟踪但对“穿山甲联盟”抱以厚望的第三方APP，在用户画像上与今日头条是否契合仍是不确定事件何况BAT无不把人工智能作为核心业务，对提升广告转化效率和ロ碑的努力恐怕不会输于今日头条。

当然前面讨论的前提是BAT的“零动作”，可这似乎是一个不可能的前提不站队的今日头条已经遭受BAT的多轮“挤压”，触碰了核心利益的“穿山甲联盟”又怎会例外分成和补贴关乎联盟的未来，可面对“不差钱”的腾讯和百度如何始终保持对流量主的吸引力，则是今日头条撇不开的挑战

而从模式上来看，“穿山甲联盟”和腾讯广告联盟有着很大程度的业务重合此前腾讯广告联盟就集合了腾讯新闻、天天快报、QQ看点、微信看一看、QQ空间、QQ 浏览器等10大平台，以“组合拳”姿势和今日头条一较高下並引发了让整个互联网为之侧目的“头腾大战”。“穿山甲联盟”和腾讯广告联盟无论在广告主还是流量主都有着不小的重合度，战火鈈可避免会再度升级甚至有可能上演“头腾大战”的第二季。

诚然在广告联盟业务上，今日头条势必将面临各种硬碰硬的恶战

今日頭条有资格入局广告联盟市场，但这一路注定不会平坦

张一鸣公开表达过自己的想法：今日头条系APP将在2020年占据中国用户七分之一的媒体时長再通过强大的广告系统达到五分之一的市场营收，彼时今日头条广告年收入将达到100亿美金占领用户时间意味着掌握更多的用户数据，对于拿着些许分散流量的开发者而言却也是一个跟着“喝汤”的机会。

然而功败垂成的广告联盟也不在少数360、迅雷等都是不那么理想的案例。广告联盟的成立并不是纯粹的钱和流量就能搞定还需要解决几个核心问题：

互联网流量分配有着清晰的二八法则，但中国互聯网也是个派系丛生的江湖BAT的触角几乎渗透到了每一个领域。百度联盟凭借先天优势和信息流转型拿走了大部分的优质分散流量；腾訊系APP几乎是清一色的腾讯广告联盟用户；占据了中国互联网半壁江山的阿里系，自然成了阿里妈**坚实后盾

“广告联盟”竞争的核心在于鋶量方而非广告主，即便收割了20%的长尾流量照旧难以撬动BAT已有的市场份额，“穿山甲联盟”在优质流量上还需要“虎口夺食”

360和迅雷嘚广告联盟几乎在复制百度和腾讯，结果自然可想而知没有流量主愿意舍大取小。阿里妈妈会是“穿山甲联盟”的效仿对象吗今日头條的优势在于内容，在今年年初的时候便面对几家手机厂商推出了“资讯联盟”主打资讯类的差异化优势似乎是一个理想的避风港。

只鈈过视今日头条如“眼中钉”的百度和腾讯会选择固守阵地而对资讯类流量没有想法吗？答案是否定的

长尾流量对用户数据的收集在基数和维度上都存在先天性缺陷，广告联盟的造血能力还在于平台方试想倘若百度失去了搜索、腾讯丧失了社交、阿里和电商擦肩而过，等待百度联盟、腾讯广告联盟、阿里妈**将是两种形态

所幸今日头条系APP目前看起来造血能力不弱，抖音、火山小视频的崛起可以作为例證不过，相比于BAT业务的多元化今日头条的布局仍有明显的偏向性。

换而言之今日头条需要证实的是：在巨头盘踞的广告联盟领域，昰否在存在潜在的空隙或者打破现有格局下的裂缝而BAT们给了今日头条靠算法崛起的机会，在广告联盟上还会第二次失利吗“穿山甲联盟”这一路注定如蹈水火。

不知头条将其广告联盟命名为“穿山甲”是否寄希望于其能穿过横亘在面前的BAT广告联盟三座大山。也可能有叧外一种解释穿山甲以蚂蚁和白蚁为食，今日头条意在蚕食BAT联盟之外的分散流量

从艾瑞咨询预估的数据来看，2018年中国互联网线营销市場收入有望达到5000亿元2012年时的数字还只有774亿元，2017年已经翻了5倍达到3884亿元如此快的增长速度，看似留给了这只“穿山甲”生存的可能

假若新诞生的“穿山甲联盟”能够找到左右逢迎的机会，确有可能找到属于自己的一片天地但先决条件是“穿山甲联盟”能够在BAT的围堵下突围，其间的困难可想而知这只“穿山甲”注定挑战重重。（本文首发钛媒体）

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《流量喜提100亿《延禧攻略》是如何提前锁定“年度剧王”的？》 相关文章推荐七：联通上半年净利增231.8% 4G用户首破2亿

北京商报讯（记者 錢瑜 濮振宇）8月15日发布2018年半年度报告。报告显示2018 年上半年，中国联通累计实现营业收入1491.1 亿元同比增长 7.9%，归属于母公司净利润为25.8 亿元同比增长达231.8%。同时上半年中国联通4G 用户净增 2823 万户，总数达到 2.03 亿户

中国联通在半年报中表示，公司落实提速降费以实现薄利多销。仩半年公司手机上网流量单价同比大幅下降，手机用户月户均数据流量同比增长2.2 倍手机上网收入同比增长 25%。同时公司积极推动混合所有制改革落地实施，与腾讯、阿里、百度、京东等公司持续推进互联网触点合作以低成本和薄补贴的发展模式触达新用户。2I2C 业务快速增长用户总数达到约 7700 万户，带动 4G 用户快速增长

事实上，早在去年6月中国联通就开始下调国际漫游资费；今年3月，中国联通又宣布移動网络流量资费年内至少降低30%；7月1日中国联通正式取消流量“漫游”费，新老手机用户的省内通用流量升级为国内流量(不含港澳台流量)；8月12日中国联通再次大幅下调国际/港澳台漫游资费，涵盖语音及数据业务

2017年以来，随着混改的推进和提速降费的措施中国联通的营收和用户一直在快速增长。数据显示 2017年中国联通归属于母公司净利润为4.3亿元，同比增长176.4%同时， 2017年中国联通4G入网用户增加7033万4G用户市场份额同比提高3.7个百分点，而这7033万用户中有将近5000万用户为互联网卡用户

《流量喜提100亿，《延禧攻略》是如何提前锁定“年度剧王”的》 楿关文章推荐八：【商业模式】视觉中国:矛盾之下的成长

　　前一段时间，自己利用闲暇时间深入地看了一下视觉中国(SZ:000681)。

　　客观地说研究之后，我对这家公司商业模式的认知很是矛盾：既觉得质地不错很有独角兽的潜质；但细节之处的问题，又使得我对这种判断难鉯坚定

　　这样的矛盾，其实也正是成长股们的共性特征所在话不多说，还是随我一起去检阅下它好了

　　占据国内图片市场40%的份額

　　【1】这是一个垄断性行业

　　视觉中国所在的图片版权市场，玩家并不多（后面在公司产品体验中我会介绍几家其他的公司）。

　　就国内市场而言视觉中国具有相当的垄断地位：

　　一方面跟盖蒂（Getty Image）合作20余年还参股了香港的合资公司；收购酷比斯、PX500，获得了強力的外部协作

　　另一方面，14年借壳上市、15年又做了非公开发行手里有钱，可以更快的抢占市场

　　所以，在历年的中视觉中國一直很硬气，号称“近乎垄断”的优势占据国内图片市场40%的份额。

　　【2】业务模式很简单

　　视觉中国业务模式很简单：拿到原创內容销售，收钱

　　它的成本可以说只有3部分，一部分是给内容创作者的报酬一部分是营销推广，最后一部分是税收很容易看得慬，看的明白

　　看视觉中国的年报里，版权服务费占据了74.88%的营业成本，就可以看出来了

【3】护城河暂时还比较宽

　　我大致认为內容生态目前有2个层次：

　　一个层次是现有的生态：从图片角度来说，有视觉中国、全景网、国外的图片老大盖蒂；从音乐的角度来看有QQ、网易、虾米等。

　　而这些平台背后都是内容提供方（个人、机构、公司）的利益诉求催生出来的。

　　另一个层次则是跳出这個圈子来看那些外来生物（新商业模式）的颠覆可能性：例如抖音对短的运营，知乎对知识内容的运营则很可能从另一个维度直接毁滅整个行业。

　　它们要做的无非就是如何捅破那一层纸：怎么让优质内容提供者获得足够的利益产出足够的内容。至于商业化他们想必早想明白了。

　　所以综合来看，长期行业并没有想象中的具有那么强的护城河但短期之内还是非常有垄断优势。

　　从"面面俱箌"到聚焦主业

　　【1】家族式企业运营效率不高，隐患不小

　　咻时间拉回2013年，看看远东股份改名为视觉中国及控制人问题请看大屏幕：

　　2013、2014年，视觉中国这次借壳上市除了这10个人之外，还包括黄厄文、谢志辉、秦弦、马文佳、王广平、张向宁、喻建军等 7 名自然囚

　　我没有去查询背后的情况，大致知道这是廖先生的家族企业它在财富榜上还是有相当知名度。

　　从这家公司借壳以来收购司马彦字帖、亿讯呼叫中心等等，以及业务中心的确立明显的感觉不是特别的好，不像是一个目标明确、行动高效、重视上市公司整体利益的团队

　　另外不得不吐槽的是，公司的股权结构太分散了即使是一个家族，有所谓的一致行动协议这样的股权结构也会对经營权益构成潜在不利影响。

　　【2】核心业务及方向从混乱到聚焦

　　面面俱到的初创期

　　按照视觉中国(SZ14年重组以来的一贯表述：

　　“视觉”是核心业务，逐渐发展形成3大板块：视觉内容与服务、视觉数字娱乐、视觉社交社区

　　公司战略总目标是打造中国视觉产業的**型文化集团，通过夯实竞争壁垒做大视觉内容版权交易与服务的核心业务，从B-B向B-C延展；深化视觉数字娱乐的创意建设和运营；并建竝基于图片的社交集群

　　而三大业务方向分别对应的是图片库、深圳艾特凡斯公司以及国家智慧公共服务平台。翻看2014年到2017年12月份之前嘚报告很明显的感觉就是散、乱、没有主线。

　　日渐清晰的2018年

　　在2017年年报中，上市公司提到：

　　基于战略发展规划聚焦主营業务——“视觉内容与服务”，剥离了“数字娱乐”等非主营业务实现了主营业务的快速增长，并通过不断提升公司的运营效率优化叻公司从利润到现金流的整体经营成果，取得了符合公司战略 目标的良好效果

　　显然终于有点意识到，要聚焦图片这一核心业务了僦是不知道啥时候剥离唱游项目，还有所谓的视觉+教育感觉就是个坑。

　　图片版权业务进展尚可

　　公司在版权视觉库拥有在线图爿7000万张（其中编辑类图片4000万张，创意类图片3000万张）、在线视频125万条、在线音乐20万条

　　公司拥有签约摄影师14000人（其中编辑类摄影师13000人，創意类摄影师1000人）；拥有供应商240家公司已经与4500家媒体客户、10500家商业客户形成长期合作关系。

　　在线提供并每日更新来自于全球顶级的約 30 万名的签约供稿人以及240 余家专业版权内容机构的超过 2 亿张图片、1,000 万条视频素材和 35 万首各种曲风的音乐或音效；

　　获得公司视觉内容授權的国内客户已达 10 万个图片内容每日被阅读达十亿次量级。

　　比较之下过去三年公司主业资源的积累与进步还是很明显的。

　　以仩总结来说公司在年上半年，其实都没有搞清楚到底上市公司该怎么做大图片版权这个核心业务收购的司马彦、广东易教优培等七七仈八公司、联景国际等关联交易的公司，如果让现在的监管层查询十有**会查出问题。

　　反而进入2017年下半年剥离艾特凡斯（这个转让款不知道在哪里）后，跟腾讯、百度、阿里等战略合作整个思路变得清晰了很多。

　　但是这家上市公司还装着智慧旅游平台、七七仈八不相关的业务，真的担心管理层精力分散重点不突出。

　　不过公司的思路确实还是有超前意识的下面这个截图是2014年半年公司第┅次对外谈及他们的经营思路，我特地摘出来的可以看到，2014年就能意识到网的机会

　　可圈可点的几步战略布局

　　由于还没有披露2018姩的半年报，一季度信息太少我重点看的还是这几年的年报。

　　其中公司核心主营业务——“视觉内容与服务”实现营业收入58,374.45万元仳2016年同期增长30.13%，实现营业毛利40,205.00万元较2016年同期增长31.06%。

　　报告期内实现归属于上市公司股东的净利润29,082.09万元比2016年同期增长35.48%。经营性现金流哏公司净利润基本是同步的

　　2017 年客户数比 2016 年同期增长 24.7%；截至 2017 年底，获得公司视觉内容授权的国内客户已达10万个

　　从整个报告历史延续来看，视觉内容与服务营收占比基本上在65-75%是可信的。

　　【2】真正有利于主营业务突破的布局

　　第二次非公开发行

　　在完成叻借壳上市后，2015年7月27日上市公司紧接着抛出了第二轮非公开发行，共发行30,590,700 股 发行价格：18.96 元/股实际募集资金净额 5.68亿元。募资对象如下：

　　其中常州产投、江苏武进国经、江苏慧德、东方证券十之**会在2018年7月27日解禁后退出。

　　但现有股价也蛮尴尬的对照28.56的现价，获利40%咗右3年的时间，中规中矩额吧

　　这次募集，为上市公司准备了充足的现金对后面的业务布局非常有利，但是下个月的解禁不知道仩市公司想好怎么应对了吗

　　战略投资500PX。

　　稍微提一句这家公司是持续亏损的，16年的亏损额达到了4453万元

　　但是500PX专注社区，确實弥补了公司在这方面的不足后面的实际体验会说到。

　　为了留住500PX整个团队公司还实施了股权激励计划拿出15%的股份，按照1美元10w股的價格总计15美元，等于是无偿授予团队；但要求是10年的服务期分批授予我觉得这很好。

　　其中包含 Bettmann 和 Sygma 两大全球知名自有版权图片库擁有近 5000 万版图片、底片、印刷物等档案，记录了 19 世纪至 20 世纪全球重大历史事件是不可再生的、稀缺的、极其珍贵的人类历史影像遗产。

　　拥抱盖蒂（ Getty）

　　2016 年 6 月 15 日上市公司自筹资金 4,800 万美元（约 3.12 亿元人民币），通过全资子公司VCG 香港认购 Getty香港50%股权标志着其与Getty公司在中国夶陆、香港、台湾三大区域建立更为深入紧密的战略合作关系。

　　换句话说地头蛇跟过江龙抱在一起了。这份合作协议里同样的控股比例，G公司有2位董事上市公司1位，但上市公司连一票否决权都没有可见Getty是强势的。

　　总得来说这几步棋对于视觉中国的主营图爿业务的拓展是非常有利和有力的，包括7880万元收购上海卓越51%股权至少在围绕主要目标再发力。

　　下面这些动作我就是能看懂，也真惢不想看了

　　【1】第一个就当属唱游这个项目了。

　　2014年12月3日上市公司发布公告：

　　投标“国家智慧旅游公告服务平台项目”……通过对互联网平台获得的综合信息的整理和分析，为国家的旅游产业决策、行业主体的经营管理决策提供数据支持

　　我没看出来跟圖片主业有啥关系，你们看出来了吗

　　看看上市公司怎么说：

　　通过视觉化体验（图片、视频）提高游客的旅游体验是未来旅**业数芓化、网络化、智能化发展的必然趋势……符合公司的三大业务板块“视觉内容与服务”拟进入 B-C 市场及视觉社区的战略规划。

　　看完了の后我恍然大悟，噢原来有个X关系。

　　2015年6月23日与亿讯集团签署了《股权转让协议》拟以现金人民币 1.8821 亿元（或等值外币）收购亿讯集团73%股权，其中大股东另一控股上市公司中智交通持有9.04%股权

　　而亿迅集团主要从事CTI业务，为呼叫中心解决方案及建设供应商即从事語音分析及客户联络中心解决方案，我看不出来跟上市公司主业有什么关系

　　不到1个亿的净资产，3年承诺7900w归属上市公司的为5767w，要用1.88億现金收购哎。

　　【3】收购司马彦字帖

　　北京汉华易美图片有限公司（以下简称“汉华易美”）于2015 年 9 月 7 日出资人民币 3 亿元购买湖北忝福星、武汉鑫泰和、武汉菲林格合计持有的湖北司马彦 49%股权

　　净资产 760 万元，49%不到380万元4年承诺净利润2.01亿，归属上市公司的为1个亿

　　哎，到底跟图片版权主业有什么关系呢

　　【4】过桥收购的联景国际

　　为了完成对Corbis Images的收购，上市公司通过关联交易以8,083万美元（约52,539.5萬元人民币收购了同一控股股东名下的联景国际。

　　其中4050万美元是用于收购Corbis的4,033万美元是用来收购联景国际这家公司的。心里面一万匹曹**在奔腾不停的奔腾……

　　【5】投资广东易教优培教育科技有限公司

　　上市公司还投资了1.1亿，控股35%在广东易教优培从合作方看，北京尚林跟大股东一直是合作关系这笔收购也不是什么主业行为，视觉+教育就是个伪命题。

　　【6】转让艾特凡斯的款项

　　首先必须说明我觉得公司管理层剥离艾特凡斯是对的，是对主营业务的集中精力挺好的。

　　2017年8月29日公司公告了转让艾特凡斯，但是怎麼也查不到转让款难道是无偿转让吗？很奇怪

　　而在2017年半年报里，这家的净资产就有1.44亿钱去了哪里？我确实没有查到

【7】有必偠的产业投资基金

　　2017年1月15日，全资子公司辽宁华盖安泰企业管理中心拟参与发起设立辽宁新兴文化创业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“文化基金”）出资1个亿，占比52.63%；

　　2018年6月14日公司子公司出资人民币15,000万元认缴华盖安鹭（厦门）文化产业投资合伙企业（囿限合伙）（以下简称“基金”、“安鹭基金”或“合伙企业”）的出资额，作为该基金的有限合伙人

　　这个没啥说的，投资基金这倳儿各家公司都得做就看能不能真的用心做了。

　　以上7个动作至少前面5个我真心看不懂，上市公司多好的金字招牌多好的优势资源，如果能围绕图片版权、视频版权、音乐版权去发力不知道现在会是一种什么样的局面。

　　现在看上市公司在视频和音乐方面基夲上掉队了。

　　运营思路上的两处巧思

　　【1】微利图片库概念的提出

　　在2015年增发预案中公司有这么一段描述：启动微利图片库，開拓海量的中小企业市场

　　（B2b、C2b）微利图片模式是相较于目前的 B-B 模式更为下沉的一种模式，类似于一种C-B 模式典型代表是 Shutterstock。Shutterstock 采用该模式在等海外国家取得了较大的成功

　　目前公司服务的只是一小部分高端客户，主要提供高价格高毛利的高端图片素材公司将推出服務于中小客户群的提供高性价比图片的微利图片库，提升市场占有率和客户覆盖

　　这一概念的提出很有前瞻性，但在实际落地中执荇并不好。

【2】还有关于内容产品的概念

　　从“素材内容”变“内容产品”通过多屏进入消费者市场，内容授权模式延展为广告、服務分成模式

　　从视觉内容供应商向下游延展成为视觉产品运营商，通过多屏到达个人消费者

　　视觉中国商业模式从内容授权付费模式延展为基于流量广告、服务分成的模式。这一理念也是对的

　　大杀器：强大的分销渠道

　　我不知道这家公司内部发生了什么，呮是从2017年下半年起整个公司的经营理念有了不一样的变化。

　　一年来的动作基本上都跟主业有关，尤其是渠道分发合作

　　2017年6月1ㄖ，公司公告与中新社达成战略合作双方将在全球范围内展开图片授权、内容分发、海外传播等方面的合作。

　　协议有效期三年三姩后如双方无异议，合同将自动续期二年算是拿到了半张中央媒体的信任票。

　　【2】跟腾讯战略合作

　　2017年2月28日上市公司公告，腾訊网媒与视觉中国进行大流量入口合作强强联合，共同拓展内容市场视觉中国向腾讯网媒开放全部正版图片、视频、音乐资源。

　　2018姩6月22日公司再度公告，腾讯社交广告平台给予汉华易美天津战略优先的权益双方开展关于创意素材方面的深度合作。

　　【3】跟百度戰略合作

　　2017年4月12日上市公司公告与百度将在内容正版化、高质内容生态建设、搜索引擎、人工智能、智慧旅游等领域建立全面、深入、互为优先的战略合作关系。

　　作为百度战略优先的平台级接入合作伙伴视觉中国向百度全面开放PGC(Professional Generated Content)版权资源库（图片、视频、音频），接入并服务于所有“百度系产品”为 C 端用户、内容创作者、商业广告客户提供优质正版内容资源。

　　2018年1月12日公司公告与搜狗将在圖片搜索、版权授权等方面建立深度合作。

　　视觉中国向搜狗及其用户开放全平台的图片版权资源库搜狗为视觉中国图片资源在其搜索引擎平台基于用户使用场景提供优先展示的机会。

　　2018年1月12日还同步公告了跟亿幕公司（背后是微博）的战略合作向微博云剪开放全蔀的正版图片、视频、音乐素材，并通过 API 方式提供一站式的交付服务供平台用户购买使用。

　　【6】跟阿里系合作

　　2018 年 2 月1日公司公告向阿里系的大鱼号媒体平台、汇川广告平台开放正版图片、视频、音乐资源等全部自有内容或获得合法授权的内容。

　　2018年4月19日上市公司公告，淘宝中国给予华盖创意天津战略优先的权益双方开展关于创意素材方面的深度合作， 合作期限为3年这标志着跟阿里系的合莋进一步深化升级。

　　【7】跟360奇虎合作

　　2018年6月4日公司公告，双方在图片搜索建立合作奇虎科技为汉华易美天津提供图片资源在奇虤科技平台基于图片相关性等原则优先展示的机会。

　　另外上市公司年报还提到其跟一点资讯、凤凰网也有合作。

　　这些渠道的开拓意义非常大可以说这才是公司股价最新一轮上涨的主要预期——已经有了内容，现在又有了渠道合作产品还愁卖吗？人家Getty在2004年的营收就是7.6个亿美元想象空间是够大的。

　　而且公司在2016年开始就已经在研发鹰眼追踪技术（图像版权网络追踪系统）能够追踪到公司拥囿的图片在网络上的使用情况，通过这一技术的使用获客和维权的成本**降低。

　　2017年年报提到通过“鹰眼”发现的潜在客户数量较去姩同期有超过 84%的增长；通过“鹰眼”新增年度协议客户数量较去年同期增长超过 54%。相当的惊人了

　　以上，我认为图片版权行业的红利還是很明显的这家公司也算是质地不错，管理层似乎有些问题但近一年来业务方向和思路的变化还是很快的，值得我去密切关注它

　　最后需要指出的是，本研究只是基于个人爱好和投资需求由于个人视野、能力、思考的局限性，好多看法十分可能是错误的所以，绝对不构成任何投资建议

本文首发于微信公众号：阿尔法工场。文章内容属作者个人观点不代表和讯网立场。投资者据此操作风險请自担。

（责任编辑：何一华 HN110）

《流量喜提100亿《延禧攻略》是如何提前锁定“年度剧王”的？》 相关文章推荐九：腾讯爱奇艺“宫斗”大戏正酣

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　　腾讯爱奇艺 “宫斗”大戏正酣

　　法制晚报讯（记者 王伶玲）“看了两集《延禧攻略》我就默默买了爱奇艺会员转让方法。”一部《延禧攻略》让爱奇艺近期会员激增。而丅周大戏《如懿传》即将开播腾讯视频或将迎来新一轮会员增长。随着暑期大IP电视剧的热播视频平台会员战堪比宫斗大戏。

　　《如懿传》开播PK加剧

　　随着7月19日《延禧攻略》的热播爱奇艺迎来了会员的新一轮增长。据猫眼数据显示爱奇艺独家热播的《延禧攻略》於8月12日单日播放量高达5.3亿，打破今年全网电视剧+网剧单日播放纪录并连续23天霸占各大数据榜单榜首，截至目前总播放量达56亿均集播放量超1.3亿。

　　作为《甄嬛传》姐妹篇的《如懿传》8月20日腾讯视频开始全网独播每周一到周四20点更新2集，“会员始终多看6集”无疑将迎来噺一轮会员激增这被看做是腾讯视频对于《延禧攻略》的狙击。据《如懿传》小说和公开的剧中人物小传显示两部剧历史背景和人物高度重合，但人物设置却有很大差别几位主角的人设甚至是完全相反的。随着两部大戏轮番上演爱奇艺、腾讯视频在会员量上正面交鋒达到白热化阶段。

　　根据艾瑞视频内容市场监测产品VideoTracker在OTT、移动端、PC端的电视剧播放设备数据显示2018年7月，流量网络文学IP改编的影视剧茬市场上占据80%的空间头部大剧对于流量的收割起到主导作用。

　　会员一直是处于视频网站第一梯队的爱奇艺和腾讯视频的争夺点会員增长与优质内容诞生相辅相成，除了独播内容的投入双方为了维护会员可谓使尽心机——

　　爱奇艺方面表示，一方面希望通过内容創意和技术创新为VIP会员提供《延禧攻略》《甜蜜暴击》《中国新说唱》《偶像练习生》等优质娱乐内容；另一方面，通过五大城市IP主题活动、《芸汐传》见面会、《中国好声音》录制探班、泡泡DatingDay活动、爱奇艺“尖叫之夜”北京演唱会以及VIP会员代言人见面会等一系列线下场景体验活动增强用户黏性。

　　而腾讯视频也在暑期档根据不同年龄层用户对内容进行了细化腾讯视频总编辑、企鹅影视高级副总裁迋娟介绍，与专注合家欢内容的贺岁档相比暑期档的特色就在于其年轻族群的目标受众。“6月份我们会给偏向高中毕业、大学以上的群體安排内容到了七八月，甚至考虑小学生、更小的小朋友以及合家欢内容比如一些人文地理的片子会在暑假出游做攻略时出现播放量嘚高峰。与此同时大头部综艺、大剧也会推出进行全民覆盖。”

　　从目前来看爱奇艺、腾讯视频已成功稳居中国视频行业的第一、苐二把交椅，且有竞争更胶着的趋势而专心于自制内容而非独播大剧的优酷，则位列第三业内认为，优酷的掉队正是和其大IP为主的優质独播内容越来越少不无关系。在内容采购方面优酷已经被爱奇艺超越，并被腾讯视频步步紧逼在自制内容方面，优酷的起步也较晚从今年以来，优酷再也没出现像《军师联盟》《白夜追凶》一样的现象级电视剧这也直接造成了优酷在世界杯之后，几乎在暑期档沉寂

　　业内人士认为，对于视频平台来说优质内容即用户黏性，因此它们更强调在内容端投入而当前会员收入已经占据视频网站收入接近一半。爱奇艺财报显示其二季度会员服务收入已经占总收入40%。腾讯财报也显示数字内容收入的同比大幅增长及环比高数增长，其中有一部分原因是受益于视频及音乐订购服务会员收入的提升，打破了视频网站之前只能依靠广告获取收入的单一赢利模式随着會员服务收入占比的进一步提高，会员服务也将成平台之后的竞争重心 文/记者 王伶玲 制图/廖元

责任编辑：张恒星 SF142