11日股市早报：5000点关口两大支撑要素曝光 涨停股一览_凤凰财经
11日股市早报：5000点关口两大支撑要素曝光 涨停股一览
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今日宏观数据前瞻：
根据国家统计局安排，工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额等实体经济数据将于11日公布。分析人士指出，5月中国的经济活动较4月份可能略有改善，但若言经济增长已经复苏则为时尚早，实体经济仍需一定时间才能受惠刺激经济措施。
三大报及外盘
国务院：消费金融公司试点扩至全国
国务院总理李克强6月10日主持召开国务院常务会议，明确推进财政资金统筹使用措施，更好发挥积极财政政策稳增长调结构惠民生作用；决定将消费金融公司试点扩至全国，增强消费对经济的拉动力；部署促进跨境电子商务健康快速发展，推动开放型经济发展升级；确定支持农民工等人员返乡创业政策，增添大众创业万众创新新动能。
稳增长再出招万亿地方债解压
财政部10日消息，经国务院批准，财政部近日下达第2批10000亿元地方政府债券置换存量债务额度。这是继3月财政部下达第1批10000亿元置换债券额度后，中央再次出手缓解地方偿债压力。财政部有关负责人表示，发行地方政府债券置换存量债务是稳增长、防风险的重要举措。
上周证券市场保证金净流入创历史新高
中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周(6月1日至5日)，证券市场交易结算资金银证转账增加额为22699亿元，减少额为13621亿元，日平均数为29449亿元。这意味着，上周证券市场保证金净流入9078亿元，创历史新高。其中，6月1日当天净转入2337.99亿元。此外，上周股票期权净流入0.84亿元，日平均数为6.29亿元。
医院信息化系统互通互联将获政策支持
中国证券报记者获悉，国家卫计委规划与信息司近期将发文，促进医院信息化系统的互通互联。此次发文的目的在于加快建设标准和接口统一的医院信息化系统，为省级、国家级平台的建设和联网提前铺垫。
中国中车签订159亿重大合同
中国中车6月10日晚公告称，公司于近期签订若干项重大合同，合计金额约159.0亿元。这一金额约占公司2014年营业收入的13.3%。根据公告，公司控股子公司分别与中国铁路总公司，以及长春、兰州、北京等地签订车辆销售和机车保养合同。公司还向土耳其出口地铁车辆，合同金额约5.6亿元。
国务院给&三驾马车&装上新动力
结余资金及连续两年未用完的结转资金收回用于重点建设、将消费金融公司试点扩至全国、促进跨境电子商务健康快速发展&&昨日召开的国务院常务会议再次传递出稳增长的明确信号，并且这次是针对投资、消费和出口这拉动经济增长的&三驾马车&同时发力。
5000点之上券商策略再抉择
大盘站上5000点之后，市场风格可谓一步三变。创业板指周一一度大跌6%，而后出现企稳迹象，昨日吹响反弹号角。而沪指则先扬后抑，过去两个交易日中缩量盘整。市场会否迎来新一轮风格转换？创业板后期能否继续强者恒强？对于影响市场的几大核心问题，券商观点莫衷一是。
国家级能源项目审批再放权
10日国家能源局对外发布《关于推进简政放权放管结合优化服务的实施意见》，提出要再砍掉一批投资审批事项，进一步减少国家层面能源项目核准。意见提出，继续加大简政放权力度，提高取消和下放行政审批事项的含金量，进一步简化能源项目审批程序，加快能源项目审批进度，坚决清除阻碍能源发展的&堵点&和&痛点&。
央企让位览海系入主中海海盛
继恒天集团前不久卖壳*ST海龙之后，央企退位让贤的戏码又发生在中海海盛身上。自4月中旬起停牌的中海海盛，今日复牌并公布其方案，其拟以6.85元/股价格定增募资不超过20亿元，募资全部用于偿还贷款。中海海盛停牌前收报8.35元/股。亮点在于认购方。中海海盛本次定增将全部由览海投资以现金认购，借此认购，览海投资将持有中海海盛33.43%股权，将成为第一大股东，实际控制人将变更为密春雷。
3.证券时报
央行下调全年经济增速预测至7%　　
昨日，中国人民银行宣布下调对2015年全年GDP增速基准预测0.1个百分点，下调后为7%；CPI涨幅预测下调0.8个百分点至1.4%。展望下半年，央行预计环比GDP增速会比上半年略有回升。央行发表的《2015年中国宏观经济预测(年中更新)》报告显示，将全年GDP增速基准预测微调至7%主要是考虑到今年出口增速明显放缓、房地产开发投资减速快于预期，以及部分行业出现银行惜贷、企业慎贷现象。
跑赢创业板的神秘力量
作为股东常见的融资手段之一，股权质押在市场上并不罕见，但随着股市日渐升温，股权融资日益火爆。据证券时报记者统计，仅5月份以来就发生了535次股权质押，涉及股票个数339家，总共有160.31亿股被质押，市值高达3794.46亿元。股权质押股5月份平均涨幅44%.
期指贴水引发期现套利&华泰300ETF两天赎回184亿元
在经过前期大幅升水之后，本周以来三个交易日，沪深300股指期货出现显著贴水，引发资金买入期指赎回现货ETF的套利行动，导致作为期现套利现货标的的华泰柏瑞沪深300ETF短短两天时间份额腰斩，资金流出规模达184亿元。
广电巨头齐聚谋发展：电视拥抱互联网大有可为
几年前，国内一位互联网+大佬提出要&互联网+收编电视&，但是现在看来并不那么容易，电视媒体和互联网融合后，可能更具竞争力，甚至有可能反攻互联网行业。近日，广电巨头汇聚上海电视节。面对乐视、优酷等互联网明星企业的攻击，上海电视台台长、上海文化广播影视集团有限公司总裁王建军说：&无所作为，必然坐以待毙；看清形势，仍将会有未来。&而湖南广播电视台副台长聂玫表示：&电视媒体做互联网，不仅是做视频，还可以有电商等更富有想象力的未来&。
沃尔核材第五次举牌长园集团&持股比例升至26.79%　　
5月14日，被视为长园集团(600525)&白马骑士&的复兴集团清仓离去，不足一月，新的接盘侠浮出水面。长园集团今日公告，在5月5日至6月8日期间，曾四度举牌长园集团的沃尔核材(002130)及其一致行动人从二级市场增持公司股份达5%，构成第五次举牌。
香港出现一宗MERS怀疑个案
10日傍晚，新华网援引据香港《星岛日报》网站报道，香港青衣城商场地下卓健医疗中心呈报一宗中东呼吸综合征(MERS)怀疑个案，涉及一名22岁女子。该女子曾于5月23至27日到访韩国首尔，6月7日出现流鼻涕，9日出现发烧，10日求医，现已被安排入住玛嘉烈医院接受隔离治疗，目前情况稳定，正采集样本，稍后由香港卫生防护中心公共卫生化验服务处进行初步化验。
10日早，新华网曾报道，韩国政府9日证实，又有一名中东呼吸综合征（MERS）患者死亡，从而使死亡病例增至7例。同时，新增8例感染病例，使感染者人数增至95人。韩国政府一些官员认为，韩国的这次中东呼吸综合征暴发可能已到达顶峰，预计本周新增病例和患者数量可能开始下降。他强调，政府将公开有关这次疾病暴发的所有信息，包括患者状况，以帮助减轻民众不必要的恐慌。
央广网昨早间也有报道称，韩国保健福祉部通报，韩国中东呼吸综合征确诊病例为95人，7人死亡，疑似病例为1969人，已经被隔离的人数达到2892人。目前，韩国全国有236家急症室被作为MERS诊所。
德方同意希腊债务可有条件展期&美欧大幅反弹&道指重回18000
周三，彭博社援引知情人士称，德国仍然坚持一揽子措施，包括提高税收，国有资产出售，以及减少退休金，然而， 只要希腊政府明确承诺实行一项措施，德国就可能满意，从而解锁救援资金。
1.欧洲股市收盘情况：德国法兰克福DAX指数涨2.4%；法国巴黎CAC 40指数涨1.75%；英国富时100指数涨1.13%。
2.美国股市方面：道指涨1.3%，报18000.40点；标普500涨1.2%；纳指涨1.25%。
3.伦敦金属市场主要品种收盘情况：伦外铝涨0.54%；伦外镍涨1.2%。
4.纽交所金属：美精铜7月合约涨1.09%；美黄金8月合约涨0.78%，收于1185.1美元。
6.纽交所能源：美原油期货7月合约涨0.99%，收于61.12美元。
7.汇市：美元指数跌0.46%，报94.70；人民币跌0.0008，报6.2060兑1美元。
一、【操盘策略】
&洋人&不可信
炒得沸沸扬扬的MSCI终未迎娶，尽管言语间给未来留下了美好愿景，但几十亿美金的增量还是让此前有所觊觎的人落空了一场，市场情绪也随之波动。
回顾近期行情的要点，研究员反复在强调经济稳与改革涌之于行情，之于5000点的依托，对于MSCI是否纳入A股，则并不在意。几十亿美金的增量固然很好，但相对于场外排队候场的几千亿增量，这点钱实在不算什么，象征大于实质，因此A股是否纳入MSCI并非当前牵引行情的主要矛盾。虽然经济企稳仍需更多数据佐证，但通缩的预期继续为货币政策宽松节奏留下了空间，特别是7月节点将成为重要的货币宽松窗口。再则，随着年内数次深改组会议的召开，改革政策的落实与推进明显提速，改革风口接踵而来，特别是近期地方上的国企改革动作非常迅速，广东，山东等国企改品种更是闻风而起。在经济稳，改革涌的背景下，5000点基石经历了数次考验后依然挺立。从市场微观层面来看，经历股与资源股的轮动后，地产股的轮动，继续维持了蓝筹有序轮动的格局。因此综合来看，UP研究员认为洋人不可信，指数向上依旧要看改革要素的变化，A股未纳入MSCI所带来的情绪波动将很快消退，而改革涌与经济稳依旧是当下5000点大关最为关键的支撑要素。
创业板方面，3600点附近的反弹，再次印证了本轮行情无论主板还是创业板调整10%的调整规律。而的超跌反弹以及以，为代表的千亿市值第三梯队（此前是，东财，）的活跃，显示出创业板热点的交替性依旧不错，但需注意的是，券商调整两融结构对于创业板的影响。因此，创业板在完成10%的回撤后，维持高位震荡喘息的概率较大。
策略上，大蓝筹继续看主题与基本面的波段双击，如有提价预期的有色，金改风口中的银行值得关注；国资改革，央企试点速度有望明显提速，区域广东、山东大戏连连相关机会值得重视；同时防御性配置中，员工持股概念可关注；传统板块中，近期强势的电力值得深挖，文化板块仍有补涨潜力；其他层面，可关注新晋崛起的农垦与能源互联网主题。
二、【当日资讯摘要】
1、国务院：将消费金融公司试点扩至全国，促进跨境电子商务健康快速发展。
2、财政部确认：已于近日下达第二批万亿置换债额度。
3、等25只新股申购时间出炉，下周三起发行。
4、6月10日发改委批复1098.8亿元铁路项目，168亿机场项目。
5、上周证券保证金净流入9078亿元，创历史新高。
6、高盛董事长：MSCI未纳入A股或致部分追踪指数资金放弃A股。
7、10日沪股通扭转连续四个交易日遭净卖出的局面，净买入17亿元为本月第二高。
8、调查显示：5000点上机构看好食品饮料和家电。
三、【个股主题精选】
（002516）：拟定增募资25亿加码光伏业务。江苏旷达表示，公司已经具备250MW的光伏发电装机容量规模，本次募集资金投资项目建设完成后，公司业务将全面拓展至光伏发电领域，实现多元化发展的公司战略目标。
（300148）：拟斥资逾3亿控股翡翠教育。据介绍，翡翠教育是一家专注于移动互联网及数字娱乐领域的职业教育机构，目前主要开展游戏研发、动漫设计、移动互联网、android 智能手机应用软件、IOS 平台开发等方面技术人员的培训业务。
道氏技术（300409）：拟定增10亿切入供应链金融领域。道氏技术表示，公司拟利用筹集资金用于陶瓷墨水三期的建设以巩固并进一步提升公司产品竞争力；用于商业保理项目以积极拓展新的业务，拓展公司主业至供应链金融领域，挖掘新的利润增长点，为股东最大限度地创造价值。
（002040）：主力资金连续4个交易日增仓，累计净流入7054.01万元，区间涨幅9.72%。
（300244）：有中东呼吸综合症检测服务。
（002422）：硫红产品将逐步达满产状态。
（002022）：6月8日华夏基金等70家机构对公司进行调研，公司透露，在夯实现有业务的基础上，未来会通过外延并购来实现公司跨越式发展，充分利用公司在IVD领域中积淀的渠道优势、产品优势、人才优势、品牌优势，通过第三方合作和收购兼并，来实现公司的快速增长。
（300292）：6月9日工银瑞信等16家机构对公司进行调研，公司透露，将一直围绕&通信制造+信息服务&战略目标进行产业布局。本次收购互众广告有助于公司快速切入互联网广告与数字市场，加速实施公司在信息服务领域的战略布局。另外，未来也不排除寻求优质标的并购完善产业链，实现共赢。&
研出必行（300088）：有研究认为，公司以智能后视镜未入口，切入联网市场，未来将在智能电子市场持续布局，打造数据采集、处理、分析、传输、利用完整链条，看好公司长期发展。
（300003）：有分析认为，从确定移动医疗平台战略以来，公司积极抢占心血管疾病入口资源，从并购移动心电监测的优加利，到智能心标仪和智能手机血糖仪获批，体现出高效战略执行力。未来心血管全产业链平台还将不断完善，有望成为最具竞争力的专业用户平台。
（600887）：传目前正在洽谈重组标的。
（000999）：传三九天猫店7月上线。
（002250）：6月10日公司在大宗平台以25.8元的价格成交1200万股。近日公司控股子公司与灌江化工签署《合作框架协议》，双方就盐城市响水沿海经济区内固废处理项目达成合作共识，这将标志着公司开始进军环保产业。
（000690）：均线呈现多头排列，上升趋势保持完好。
利源精制（002501）：量价齐升，突破前高。 &
四、【行业主题精选】
1、李克强总理10日主持召开国务院常务会议，明确推进财政资金统筹使用措施，更好发挥积极财政政策稳增长调结构惠民生作用；决定将消费金融公司试点扩至全国，增强消费对经济的拉动力；部署促进跨境电子商务健康快速发展，推动开放型经济发展升级。有分析人士指出，扩大消费金融试点，有助于促进内需消费增长，对结构转型有明显刺激作用。从受益程度来看，对家电业所产生的积极影响将明显好过于属于个人消费的、婚庆、教育等行业，相关公司值得重点关注。苏宁云商作为主要出资人组建的苏宁消费金融公司于5月29日正式开业，该公司的首款产品&任性付&也随之亮相。这是国内首家互联网零售商作为主要出资人的消费金融公司；拟出资5000万元与银行等出资人共同设立杭银消费金融股份有限公司。
2、国务院法制办10日公布《人民共和国环境保护税法（征求意见稿）》，规定的税额标准与现行排污费的征收标准基本一致，对超标、超总量排放污染物的，加倍征收环保税，对依照环境保护税法规定征收环保税的，不再征收排污费。未来环保税法的实施，需以精确的环境监测为前提，带来广阔市场机遇。上市公司中，雪迪龙的产品广泛应用于各行业的污染源在线监测和工业过程在线分析；先河环保着重解决环境污染的快速监测、自动监测、在线监测等问题，客户包括各地环境监测、水环境监测、市政等部门及相关企业。
3、据悉，新疆阿克苏纺织工业城项目将纳入新疆对接&一带一路&重点项目，未来有望进一步纳入新疆自贸区版图。新疆正在积极申报全国第三批自贸区，刚刚封关的新疆喀什综合保税区也有望再次升级。考虑到新疆已被定位为丝绸之路经济带核心区，在第三批自贸区的竞争中具备独特优势。自贸区建设将首先带动当地基建投资，新疆城建、天山股份、青松建化是当地建筑建材龙头企业。
4、日前，360公司与国药集团下属国药国华签订战略合作框架协议，双方将共享各自优势资源，打造低价高品质在线医药销售平台生态体系。双方将共同出资成立一家电商公司，用互联网思维构建一个全新的医药电商平台。新医改方兴未艾，互联网+已经成为国家战略，而日前公布的电商&国八条&又着重提出了推动医药电子商务的发展。业内人士预计，2015年我国医药电商的交易规模将达到百亿，互联网医疗中期市场空间达到2000亿，长期市场空间达4500亿。上市公司中抢滩布局互联网医疗企业有望率先受益。（仁和药业、九州通）
5、近期，半导体行业并购潮涌。继上月新加坡半导体Avago出资370亿收购芯片制造商Broadcom，创出行业最高并购记录后，全球最大芯片生产商英特尔上周又以170亿美元收购全球第二大可编程逻辑芯片公司Altera。据统计，今年以来行业并购总金额已超过660亿美元。业内认为，在物联网引发新一轮技术革命背景下，半导体行业巨头争相展开布局，应对巨大的芯片需求。机构预计，物联网相关市场规模将由去年的6500亿美元增长到2020年的1.7万亿，发展前景巨大。A股公司中，同方国芯可编程逻辑芯片军转民空间极大；国民技术符合我国自主可信计算标准的芯片有望广泛应用于物联网等领域。
五、【热点跟踪】
三鑫医疗（300453）
华润万东（600055）
戴维医疗（300314）
&云锋新创斥资2亿元参与华润万东定增&的消息引爆医药圈&中国制造2025&开启3千亿市场，医疗器械股迎升机
继5亿元入股广药白云山之后，马云又一次在对医疗器械领域的布局，充分展现了资本大佬对该市场的看好。近年来，在人口老龄化加剧、消费升级及扶持政策密集出台的催化下，我国医疗器械产业迅速发展。中国医药物资协会的数据显示，2004年，中国的医疗器械市场规模仅为145亿，而到了2014年这一数据攀升到了2556亿，14年间涨幅高达16.6倍。有机构预测，借力&中国制造2025&的，这一数字有望在今年突破3000亿，相关上市公司的业绩或出现翻倍增长。
宋都股份（600077）
海航投资（000616）
广宇集团（002133）
鲁商置业（600223）
滨江集团（002244）
中国武夷（000797）泰禾集团（000732） 一线楼市回暖房产销售回暖迹象明显，小房企转型升级值得关注
一线城市近期红火的楼市也让其土地再次成为了房企眼中的&香饽饽&，尤其是那些供应稀缺的优质地块。中原地产提供的数据显示，截至6月7日，一线城市6月份合计成功出让住宅用地6宗，平均楼面价高达2.1万元/平方米，创造了单月历史纪录，溢价率为32.48%，楼市回暖迹象明显。
高鸿股份（000851）
鸿博股份（002229）
多伦股份（600696）
友阿股份（002277） 财政部发文肯定互联网彩票财政部发文肯定互联网彩票，概念股望卷土重来
随着监管风暴接近尾声，国家仍将大力支持互联网彩票的发展。在国家大力支持体育产业发展的宏观背景下，到2025年要达到5万亿的产业规模；互联网彩票是互联网发展特别是移动互联网渗透率上升背景下的发展趋势，是符合市场的发展方向，也是政府支持的互联网+方向；随着时间的推移，互联网彩票牌照终将重启。国内目前只有中体彩彩票运营管理有限公司、深圳市易讯天空网络技术有限公司两家公司获得了财政部授权的互联网代理销售体育彩票业务的许可，分别经营着中国竞彩网与500彩票网，接下来国家在此基础上将有序逐步放开互联网彩票代销牌照。A股市场上，粤传媒、高鸿股份、人民网、安妮股份、鸿博股份等值得关注。
工大高新（600701）
赛为智能（300044）
科大智能（300222）
紫光股份（000938）
泰尔重工（002347）
国务院印发《中国制造2025》 转型升级使命大，力争在2025年从工业大国转型为工业强国
&中国制造2025&是升级版的中国制造，由要素驱动向创新驱动转变；由低成本竞争优势向质量效益竞争优势转变；由资源消耗大、污染物排放多的粗放制造向绿色制造转变；由生产型制造向服务型制造转变。中国制造业对贡献很大，通过中国制造2025，力争在2025年从工业大国转型为工业强国。A股中中国制造概念股机器人、蓝英装备、新时达、沈阳机床等，后期值得重点关注。
博瑞传播（600880）
北巴传媒（600386）
泰亚股份（002517）
华谊兄弟（300027）
中文在线（300364）
粤传媒（002181）
光线传媒（300251）
阿里或联姻第一财经政策力挺新旧媒体融合资本运作，背后藏机会
新媒体的快速崛起，打破了传统媒体一统天下的局面，但新媒体不具备传统媒体苦心经营几十年的在受众心目中的地位，这意味着传统媒体的权威性不可替代。政策方面，管理层支持传统媒体和新兴媒体融合发展，实现优势互补、取长补短。在业内人士看来，新旧媒体融合将对产业产生深远影响，传媒媒体将迎来新的发展机遇期。从三主线仍可把握文化传媒板块的投资机会：国产电影年、上半年广告回暖的投资机会、&署局&合并带来的下半年跨媒体并购预期。
紫光股份（000938）
高新兴（300098）
保千里（600074）
华平股份（300074）
中瑞思创（300078）
新大陆（000997）
国家安全迈上&新高度& 国家安全迈上&新高度& 安防概念迎来东风
《关于加强公共安全视频监控建设联网应用工作的若干意见》提出2020年基本实现&全域覆盖、全网共享、全时可用、全程可控&的公共安全视频监控建设联网应用，在加强治安防控、优化交通出行、服务城市管理、创新社会治理等方面取得显著成效。根据意见，到2020年重点公共区域视频监控覆盖率达到100%，新建、改建高清摄像机比例达到100%；重点行业、领域的重要部位视频监控覆盖率达到100%，逐步增加高清摄像机的新建、改建数量；重点公共区域视频监控联网率达到100%；重点行业、领域涉及公共区域的视频图像资源联网率达到100%。
收购重组（定增、股权激励、高送转等）
连锁（002697） 募资10亿布局O2O 红旗连锁拟不低于11.8元/股定增募资不超过10亿元，用于新建超市门店、超市门店升级改造、社区O2O服务平台建设和运营推广项目、龙泉驿区西河镇及温江区物流配送中心升级建设项目。
浦东建设（600284） 浦东金桥停牌引发猜想浦东金桥（日晚发布公告称接到浦东国资委正在筹划、研究与本公司相关的重大事项停牌。浦东金桥实际控制人是上海市浦东新区国有资产监督管理委员会，浦东金桥的停牌引发了市场对上海国资改革的猜想。
佳讯飞鸿（300213） 佳讯飞鸿定增募8.7亿佳讯飞鸿拟以每股27元的价格，向控股股东林菁等定增3237万股，募集资金8.74亿元分别用于基于LTE的宽带无线指挥调度系统项目、增持臻迪科技10.42%股权并增资以及补充流动资金。臻迪科技100%股权评估值12亿元，增值率高达52倍。
南国置业（002305） 定增获得国资委批复公司的实际控制人中国电力建设集团有限公司已收到国务院国有资产监督管理委员会《关于武汉南国置业股份有限公司非公开发行股票有关问题的批复》，国务院国资委原则同意公司本次非公开发行股票方案，同意中国电建（601669）地产集团有限公司以不超过6.2亿元现金认购本次非公开发行的部分股票。
南方泵业（300145） 拟收购金山环保南方泵业拟以26.26元每股定增6831万股，购买金山环保100%股权，标的作价17.94亿元。同时公司拟以28.43元每股向实际控制人及公司高管，定增配套募资5000万元。交易对方承诺金山环保2015年至2017年净利润不低于1.2亿元、1.9亿元及3亿元。
康美药业（600518） 一亿投资中药材领域康美药业6月5日公告称，公司收到青海省金融工作办公室的正式批复，同意由康美药业出资1亿元，筹建&康美（青海）中药材交易所有限公司&，并要求自批复之日起3个月内完成筹建工作并提交开业申请。
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[责任编辑：yufang]
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发改委五方面措施推动旅游转型升级 8股火爆
作者：佚名&&&
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　　第1页: 发改委五方面措施推动旅游业转型升级第2页: 宋城演艺:人次业绩高增长,异地海外拓发展第3页: 中青旅:山水新三板挂牌获批,加速对接资本市场第4页: 桂林旅游:海航旅游入股终落地,旅游资源协同可期第5页: 首旅酒店:并购如家协同发展,内部挖潜增厚业绩第6页: 中国国旅:投资逻辑正在印证,投资机会凸显第7页: 峨眉山A:稀缺的佛教文化+养老养生主题,弱市下的优质标的第8页: 国旅联合:战略转型方向明确,体育、文娱加速布局第9页: 西安旅游:主业承压或迎新变化
　　峨眉山A:稀缺的佛教文化+养老养生主题,弱市下的优质标的
　　峨眉山A 000888
　　研究机构：国信证券 分析师：曾光,钟潇 撰写日期：
　　继我们2015年11月 11日分析报告《峨眉山A-估值低涨幅少叠加新一轮融资周期,调高评级至“买入”》后,结合最新 情况,我们对峨眉山A 近期的投资看点进行了进一步的跟踪梳理。
　　大项目(柳江、演艺、后山)开发齐头并进,融资预期带来大小股东利益一致化。
　　目前,在大峨眉国际旅游度假区的建设背景下,公司各大项目(柳江、演艺、后山)开发齐头并进。
　　柳江古镇项目是公司“大峨眉国际旅游区”西环线的重点项目,由上市公司控股孙公司洪雅洪金旅游集团有限公司(公司控股子公司峨眉山万年实业有限公司之控股子公司,原洪雅洪金旅游投资发展有限公司)负责打造,集休闲度假养老定位于一身,总占地面积达4.33平方公里,重点打造以药师佛文化为主体的“东方琉璃世界”和“消灾延寿圣地”。其看点主要如下:
　　1、 柳江古镇作为西环线的唯一游客集散中心(见下图1),盈利前景极为可观。从目前东环线的客流集散中心--报国寺片区的情况来看,凭借充足的客流基础,报国寺片区的住宿、餐饮、商铺等整体拥有相对良好的盈利能力。但对上市公司而言,报国寺片区仅有峨眉山大酒店、红珠山宾馆等资源属于上市公司旗下,其他多数餐饮、住宿、商业街等分属于当地不同的利益主体。但柳江古镇的情况相对不同,公司在柳江古镇项目上拥有绝对的主导权,仅一期(占地700亩,此前曾公告331亩土地均价24.6万元/亩)就可能包括民宿、餐饮、商业街、文化演艺娱乐等多种形式,盈利来源多元化,未来有望成为上市公司重要的盈利支撑。公司于2015年6月已经获得柳江古镇项目相关土地使用权,并取得“大峨眉国际旅游区”柳江古镇旅游综合开发项目(一期)相关建设手续。
　　2、 佛教文化+纯正的养生养老概念。柳江古镇配套建设以温泉康疗为引领的养生养老健康度假项目,通过区域线路串联和以“识途网+”为核心的智慧旅游体系建设,快速把柳江古镇整体打造成养生度假休闲特色小镇和“海峡两岸养生求寿产业体验园区”。柳江古镇本身的药师佛文化(消灾延寿)为其打造养生养老基地带来了良好的支撑,同时依托区域内的养生中药材等基础,未来不排除一二三产业打通,并与四川省内知名医院合作,进而可以打造全方位的养生养老体系。
　　3、 柳江古镇旅游综合开发项目将与峨眉山景区连片、联动发展,形成一山两核的大峨眉国际旅游区(一山为峨眉山, 两核即报国寺和柳江古镇),丰富峨眉山景区观光-休闲-度假内涵,与现有景区形成合力,进而可以有效提升景区的综合竞争力。
　　峨眉山高铁站智慧旅游产业与旅游演艺项目。公司旅游演艺项目预计将于2016年年底推出,定位为室内,主要是考虑天气因素和经济效益,将会是综合型盈利模式,包括品茶、就餐等,且演艺形式可能较多元化。并且,演艺项目的所在地已经从市中心改到峨眉山高铁站旁,距离东入口的“天下名山”牌坊更近,方便团客和散客前往观看。并且,公司未来将依托团散客的特点针对营销,一是可以与公司景区产品打包,二是借助公司已有旅行社等推广渠道,潜在客流基础良好。此外,公司智慧旅游项目也在持续推进中。
　　峨眉后山开发项目。早在2011年底,《峨眉山旅游度假区总体规划》已顺利通过四川省评审委员会专家评审。据介绍, 四川峨眉山乐山大佛景区将做强做大国际休闲度假旅游区,进一步提升景区核心竞争力。峨眉山景区完善休闲旅游配套设施建设,加快黄湾、龙洞等旅游休闲度假区开发,做好峨眉后山张沟到万佛顶生态休闲度假风光带规划,形成景区休闲旅游环线(修建张沟-万佛顶索道成为可能)。2014年7月,根据乐山日报等媒体报道,中信国安集团计划投资200亿元, 用5-10年时间在该市开发建设大庙飞来殿--观音湖、梅子湾、张沟三大景区和城市中心综合场馆等系列高端文化旅游项目,意在强化对峨眉山景区后山的开发。未来,集团公司不排除与中信国安、港中旅等实力企业合作进行景区后山开发。因此未来报国寺-张沟-四季坪-万佛顶的景区南环线旅游开发也将渐行渐近,与现有的报国寺-零公里-雷洞坪-金顶-万佛顶形成一个景区内部小环线。结合公司上一轮增发路演时的相关材料,上述小环线贯通后将形成双向环流,提高景区的通达性,扩大峨眉山景区承载能力(承载能力有望从3-4万人/天翻番)。
　　在大项目持续推进尤其是柳江古镇和后山开发背景下(演艺为上次定增募投项目),公司未来的融资需求预计将提上日程。具体来看,柳江古镇预计总体投资规模40亿元,预计多采取滚动开发的形式。同时,结合洪雅县人民政府日的报道,柳江古镇一期项目总投资为16.10亿元(其中企业自筹46994.2万元,银行贷款万元。在这种情况下,我们认为上市公司的融资平台功能有望进一步显现。
　　集团层面与港中旅合作,未来存有区域甚至省内外资源整合预期。
　　参考港中旅日公告,港中旅与四川省乐山市人民政府签订战略框架协议。公司将对重组改制后的四川省峨眉山乐山大佛旅游集团总公司(峨旅集团-亦即峨眉山A 的控股股东)增资入股,并成立合资公司,以此作为在乐山市全域范围内旅游资源的投资开发平台。
　　港中旅与峨旅集团牵手的目的在于港中旅将其发展战略定位为以景区为龙头的综合旅游和文化产业平台,并以打造新型旅游综合目的地生活方式为使命。其中一个发展重点即通过融入名山大川等稀缺自然、人文旅游资源,并通过强化资源整合和内部协同,提升景区管理,延长产业链,增加客人停留时间,打造综合自然人文景区生活圈休闲方式。
　　我们认为,首先,乐山市本身旅游资源较丰富,现已创建国家A 级旅游景区20家(如下表1、2),其中5A 级景区2家, 4A 级景区8家。此外,乐山市还拥有国家级自然保护区2个(马边大风顶、峨边黑竹沟);国家级地质公园1个(金口河大峡谷);国家级湿地公园2处(金口河大瓦山天池、犍为桫椤湖)等,相关资源储备丰富。 其中,5A 级景区中的峨眉山景区主要资源如门票、索道、酒店等已经纳入上市公司峨眉山A 旗下,而乐山大佛门票资源受限于政策限制,预计直接资本运作的可能性不大,但我们认为乐山游船(票价70/人,地方政府在逐渐整合经营权) 未来不排除有望注入上述平台进行整合提升的可能。同时,乐山市其他丰富的旅游资源储备,也为上述旅游资源的投资开发平台运作提供了其他想象空间。
　　此外,考虑到四川旅游资源极为丰富,而峨眉山A 目前是四川省唯一的旅游上市公司平台,因此,峨旅集团与港中旅共建的投资平台未来还不排除走出乐山,争取省内外其他旅游资源(港中旅此前在河南嵩山、鸡公山、宁夏沙坡头等景区也有布局)。
　　交通格局有望根本性改善:“大循环”、“小循环”线路布局,高铁持续改善带来客流逐步释放。
　　大循环:2017年上半年,峨眉山有望形成东西双向进山的交通格局,未来客流体量有望从目前的300多万人增长至500万人规模。目前峨眉山主要是东环线单线进山,未来伴随西环线的通车有望形成双向进出的旅游大环线,从而实现峨眉山交通格局的根本性改善。具体来看,参考图1,目前峨眉山主要是从成都-乐山-峨眉县城-报国寺-零公里-雷洞坪-金顶, 而西环线贯通后,从西面、北面的车辆完全可以从西环线进山,即成都-眉山-洪雅-柳江-零公里,从而彻底改变峨眉山的交通格局。其中洪雅县至柳江段目前已经通车(仅需20分钟),而柳江至零公里段预计将于2017年上半年通车,将使得目前的自驾游车辆日通行能力从现在的5000辆提高到约2万辆,而自驾客流正是这几年客流最重要的增长点。
　　小循环:目前峨眉山的进山路线为东向的报国寺至金顶单一往返的线性交通体系,制约了景区客流增长。未来公司拟划建设峨眉山景区旅游大环线,起点报国寺过零公里、雷洞坪到达金顶、万佛顶,下至四季坪、张沟,返回报国寺,景区接待能力将跃升至800万人次以上。目前峨眉后山张沟的开发主要与中信国安等合作,由后者负责修建报国寺至张沟的公路,公司则负责修建张沟至四季坪至万佛顶的两条连接性的运输索道(未来不排除港中旅参与)。我们认为小循环的建设有望挖掘峨眉山景区中长期客流增长潜力。
　　高铁改善:成绵乐高铁+成渝高铁带来双重推动。日,成渝高铁正式通车。由于目前刚开始运行,因此成都到重庆最少需要1.5小时,未来还有望进一步缩短。同时,伴随成渝高铁+成绵乐高铁通车(2014年底已通车,目前双流机场至峨眉山仅1小时),未来还有望开通重庆至峨眉的直达专列,全程有望缩短至2.5小时左右,从而大大提高峨眉山景区的4小时交通圈。并且,依托重庆北连接湖北武汉等其他交通枢纽,峨眉山的高铁辐射半径还将进一步延长。综合来看,我们认为,高铁对景区客流的带动作用是逐步释放的,随着高铁班次频率的提升和速度的改善,直达班次的推出和增加,相关旅游产品的打包设计和有效推广,高铁仍有望推动峨眉山景区未来几年客流保持较快增速。我们预计16年客流增长仍有望达到10%+。
　　国企改革积极推进,环保车注入和机制改善等预期仍存。
　　伴随地方国企改革的持续推进,考虑整体上市等国企改革整合趋势,公司未来仍存有环保车注入预期(全山90元/人, 半山40元/人,峨眉山目前每年进山购票游客量约300多万人次,预计收入规模有望)。与此同时,伴随公司围绕大峨眉规划积极向外延伸拓展,以及旅游演艺、柳江古镇等项目推进对公司市场化经营的考验,公司未来激励机制也有望持续改善。此外,上市公司层面或其子公司层面,尤其柳江古镇等新建项目未来也不排除引入战投等可能。
　　估值低叠加资源整合和融资预期,最具预期差的纯正养老养生股,建议现价积极“买入” 。
　　我们认为,以峨眉山A 为代表的自然景区股是旅游板块最具盈利能力的个股,脂肪厚好过冬,经济周期影响小,且经济不好峨眉山景区的佛教文化消费粘性更强,消费心理和投资心理的完美统一。从基本面来看,高铁、大小循环等交通格局持续改善有望推动未来几年客流的持续增长,从而为业绩增长提高有利支撑。同时,考虑公司15年业绩可能受费用增长,Q1门票半价等多因素影响,我们认为公司16年业绩具有较大弹性。
　　并且,作为景区股的代表,公司目前兼具区域资源整合和融资预期。一方面,考虑到西环线建设有望在2017年上半年通车,柳江古镇作为西环线唯一的旅游集散地,建设也有望加快,相关融资需求也有望日益迫切,我们认为公司未来对接资本市场意愿以及激发市场化经营机制的作用将强化;另一方面,集团层面与港中旅合作打造旅游资源的投资开发平台,有望为公司未来进行区域旅游资源整合埋下伏笔。
　　与此同时,公司是A股目前最具预期差的纯正养老养生股(柳江项目打通一二三产业+药师如来佛文化),并兼具国企改革(环保车注入/机制改善等预期)概念。
　　综合来看,我们认为公司目前估值具有良好安全边际(我们预计公司15-17年EPS 至0.38/0.50/0.59元,其中2016年动态PE 仅25.8倍),目前股价12.89元尚低于大股东此前增持成本(2015年12月底,公司大股东以14.56元价格增持公司股137万股);且基本面题材兼具,区域资源整合平台和融资预期带来良好的市值想象空间,建议现价积极买入。
　　风险提示。
　　公司成本费用率弹性偏大,募投项目培育周期可能较长,客流增长低于预期;交通建设进度可能低于预期。
责任编辑：cnfol001
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