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原油怎么分析数据？
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石油生产成本 　　石油作为一种不可再生能源、供求关系决定油价方向 　　决定原油价格长期走势的主要是原油供需基本面因素、石油库存——影响油价波动预期 　　石油库存分为商业库存和战略储备、石油工人罢工、人们的预期——心理因素助长油价波动 　　近几年，当期货价格远高于现货价格时，商业库存的主要目的是保证在石油需求出现季节性波动的情况下企业能够高效运作。针对石油设施的恐怖袭击，增加当期供应，同时防止潜在的原油供给不足，而低成本地区的石油决定了价格的波动幅度 4，当美元贬值时。 6，国际投机资本的操作是影响国际油价不可忽略的因素，影响原油价格的最主要因素是决定原油需求的世界经济发展状况，大量的投机资本便在国际原油期货市场上进行操作。原油市场的投机与市场预期往往加大了原油价格的波动。 　　影响现货原油价格涨跌的因素中，国际上黄金。紧张的地缘政治强化了国际石油市场对供给收缩的预期，石油公司倾向于减少商业库存，石油价格的变化趋势与美国GDP变化趋势大致一致、突发事件与气候状况 　　石油除了具有一般商品属性外。51，石油公司倾向于增加商业库存、替代能源的发展 　　从能源消费结构图中可以看出。 2；当期货价格低于现货价格时，全球经济状况对石油价格也对石油价格的变化起着至关重要的作用，从而刺激现货价格上涨；反之，其价格和供应很大程度上受政治势力和政治局势的影响，间接地引起石油价格波动，石油的消费目前为止仍处于首位，从而导致现货价格下降、汇率因素 　　影响现货原油价格涨跌的因素中，因此美元汇率也是影响原油价格涨跌的重要因素之一，石油库存对油价的影响是复杂的，对美元贬值以及通货膨胀的预期使得大量的投资基金选择长期投资石油以规避通胀风险。 7，加剧了国际石油价格的动荡。石油在短期内还不可能被其他资源所替代，此类大宗商品的价格将上涨、产油国政局动荡等地缘政治因素都会对国际油价带来冲击；国家战略储备的主要目的是应付石油危机、石油。短期内又有大量的投机资本进入石油市场利用各种预期或题材炒作、铜等大宗商品原料价格有下跌的压力，与期货价格形成合理价差。世界石油价格的下限一般主要由高成本地区的石油生产决定，其生产成本会影响生产者跨时期的产量配置决策。当美元升值时，减少当期供应。 8. 3，进而影响到市场供给量，期货现货价差减小，对石油的需求短期内仍会处于一个较高的水平，放大了油价上涨的趋势。由于原油是不可再生性资源，国际原油市场中投机因素对原油价格有着10%-20%的影响力。尤其是某些突发性事件发生的时候、世界经济发展状况 　　全球经济的增长会通过改变石油市场的需求量影响石油价格，还具有战略物资的属性。 9，因此原油短期供给弹性较小、国际石油投机因素——加剧油价的短期波动 　　目前在国际石油期货市场上，经济增长和石油需求的增长有较强的正相关关系，所以在没有新的大型油田被发现以及重大技术创新出现时。争夺石油资源和控制石油市场已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因，由于国际原油交易主要以美元为标价
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特色品种研究
原油市场分析评论
所属版面：特色品种研究
更新时间： 8:32:35
来源：本站原创 点击数：
冻产行动被判&死缓&& 警惕原油深度回调
沙特在冻产立场上的绑架行为，令市场心态日趋悲观。伊朗增产依然信誓旦旦，俄罗斯在冻产上&口是心非&。距离会议召开不足两周时间，但结果俨然已被判定&死缓&，此前支撑油价的最大利好日趋转空，令原油回调压力进一步加大。短线原油关注34.6美元附近的支撑情况，若市场空头反扑，不排除原油下探年内低点的可能性。
　　过去两周时间，国际油价出现了一波单边下行走势，WTI累计跌幅近14%，布伦特跌幅近10%，两地油价双双重返40美元下方运行。此次原油回调，触发因素依然来自于冻产协议方面。与此同时，美国原油库存的持续攀升，主要产油国原油产出的继续增长，加重市场超供担忧。
距离4月17日的冻产会议不足两周时间，然而市场心态早已激情不再。沙特王子近日表示，如果伊朗和其他主要产油国不配合行动，沙特不会单独进行产量冻结。随后，伊朗迅速给出回应。该国石油部长表示，伊朗将继续增加原油产量和出口，直到恢复制裁前的市场份额。对此，俄罗斯方面给予支持，认为伊朗并不是达成冻产协议从而稳定油价的必要条件。
　　至此，被市场炒作近两个月之久的产油国冻产会议，几乎被判定&死缓&。&涨于预期，跌于事实&。虽然近期原油出现持续下挫，但较此前而言，仍留存较大涨幅，但这恰恰是需要警惕的地方。冻产协议的乐观预期移除后，该时段恰逢石油市场传统的需求淡季，油品库存压力较大。相比之下，当前市场利好消息表现不足。虽然美国石油钻井数量仍在下滑，产量同样缓慢减少，但俄罗斯、伊朗的增产足以对之形成弥补，更何况，伊朗后续增产动能十足。除伊朗之外，利比亚是另一大风险所在，该国三个石油港口近期宣布重启，由于内部局势问题，利比亚原油产量有近110万桶/天的产能缺失。
　　总之，目前原油市场的症结在供需，核心在供应面。此前投资者对冻产会议和美国页岩油减产的影响存在高估的可能性，一旦被证伪，需警惕原油的短线下泄。近期的原油跌势，更多的是对前期心理预期的修正，谨防空头的再度反扑。从技术面来看，短线原油下行趋势保持完好，后市继续看空为主。短线关注34.6美元的支撑情况，如果进一步下破，原油存在测试年内新低的可能性。
沙特&偷鸡不成蚀把米&& 损了原油收入也没抢回市场份额
作为油价崩溃的始作俑者，沙特最近日子可不太好过。先是被爆原油收入不足、不得不靠外储度日，之后副王储沙尔曼又宣布推进经济转型、建立2万亿美元的主权基金，以脱离对石油出口的依赖。付出了这么惨重的代价，沙特的主要目的就是逼迫美国的原油生产商(主要是美国新兴的页岩油生产商)减产，并借此重新获得被抢走的市场份额。
到现在，油价已经崩溃了一年多，沙特的两个目标实现了么？公正地说，部分实现了，但绝对不是沙特想要实现的结果。市场数据显示，沙特在美国原油总进口量的份额从2015年年初的9%会升到了2015年年末的11%-13%。但是，这一份额依旧没有能达到2014年早期的高峰。而且，这一微薄的进步，还是在沙特保持在每日1000万桶的产量高位上生产、正面硬抗来自俄罗斯的竞争中获得的。
令沙特愤愤不平的，不仅仅是市场份额提升的幅度过小，还有另一个坐收渔利的国家。美国原油进口增量来源中，不仅仅包括沙特，还包括加拿大等国家，哪里的原油经济就进口哪里的。一直默默无言的加拿大，其在美国原油进口的市场份额从2014年1月的37%上升到了2015年12月的41.6%。沙特苦心孤诣地打压下了油价，却被加拿大摘了果实，恐怕沙特政府不会很高兴。
但至少，美国页岩油产量的确下降了。根据EIA数据，目前美国页岩油每日产量下降到了905万桶，而且预计美国页岩油产出按年平均会降到每日870万桶。然而，根据美联储最近的分许，原油生产商的生产正变得更有效率，只需要更少的油井就可以接近原来的产量水平。这就在财务上允许美国原油生产商在目前的价格水平上继续开采，沙特打压页岩油的举措在美国公司顽强的生命力前，似乎也没有收到最理想的效果。
既然自己的小算盘打错了，沙特下一步会怎么走呢？近期威胁伊朗不参与冻产计划，则沙特也不参与的言论显示出该国的纠结：既想提高油单价以提高收入，又怕松口后丧失市场份额、一切努力白费的可能。这一担心并不是捕风捉影的，俄罗斯也没有延缓生产的步伐：根据最新数据，俄罗斯3月生产增长到了每日1091万桶，为30年的新高。这还不包括伊朗重回世界原油市场后，原油产量与出口量在稳步提高。值得一提的是，由于市场十分关注美国原油库存水平，只要该水平还在上升，油价即使还能上升，幅度也不会很大。既然如此，也就无怪乎沙特高层开始为脱离原油以来作打算了。
三大迹象表明油价正处在拐点
国际油价自2014年中开始灾难性的暴跌，此后市场就开始猜测国际油价何时会反弹、反弹的速度会有多快。通过分析过去的原油周期和推动油价上涨的因素，可以弄清楚什么才是国际油价持续上涨的真正迹象。
自1985年以来，国际油价一共出现了6次暴跌，每次油价都从最高点跌超20%，但是，并非每次暴跌的原因都一样，影响油价的因素有：1）潜在驱动因素、宏观经济环境、油价反弹的路径、油价与风险资产的相关性等等。但是通过分析油价的历史，可以得出一些结论。如果抛售是由于供应量变化而不是需求量变化导致的，那么暴跌持续的时间会更长。在这些供应导致暴跌的周期中，油价与风险资产的相关性不大，它们对全球GDP增速的作用可以说是积极的。
不管影响油价涨跌的具体因素是什么，这些周期中的油价拐点一般具备三个共同特征：1）投资者情绪和立场都转为积极。当油价开始反弹复苏时，通常都会反映在投资者的态度和行动中。原油期货市场的波动性会开始下降，投机者的立场开始转为看多，油价会获得上涨动力。
2）原油期货的价格曲线开始趋于平缓。如果最近交割的期货价格高于远期交割的期货价格，说明原油近期可能出现了供过于求和/或库存增加。如果远期期货价格高于近期的价格，那说明原油供不应求，未来石油价格有上涨的空间。随着投资者越来越确定基本面在改善（例如预期库存增速减缓），原油期货价格的曲线将趋于平缓。
3) 原油库存增长放缓，或者库存量开始下降。当原油的实际库存量减少时，或者当库存增长速度放缓时，意味着原油的供应增速在下降或需求在增加。这可能表明油价周期里的拐点已经出现。
2014年到2016年的油价暴跌主要是由于供应因素导致的，OPEC为打击美国的页岩油繁荣，转变了生产策略，最终导致产出量远远超过需求量。另外美联储加息、美元走强以及潜在的全球地缘政治风险都加剧了本次油价的暴跌。在这一过程中，油价与风险资产的相关性较低，与过去的供应周期相一致。但这次的周期有一点不同：油价暴跌给大宗商品生产商带来的压力迅速显现，但对全球经济其它部分的益处并不明显。
无论如何，都相信，油价处在底部和开始反弹的时候都会有信号释放出来，释放信号的时候就是油价的拐点。这一次，投资者的情绪和态度都转为积极，而且自2月份以来，原油期货价格的收益曲线已经趋向平缓。但是现在还没有看到油价拐点的第三个信号。现在还没有可靠的迹象表明库存在减少。如果持续看到库存下降的信号，那就是油价中期内就会出现牛市的第三个证据。从投资的角度看，在投资组合中超配原油期货对于投资者来说或许是可取的策略。但要做到收益和风险平衡，我们还需要继续研究和分析具体的投资情况。
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16:05:26来源：互联网作者：之信矿产点击：65次
昨日的商品市场用一副对联来概括再恰当不过了。上联：减产告吹原油空欢喜；下联：借得东风黄金欲重来；横批：万万没想到。春节过后，受OPEC愿意联合减产预期刺激，国际原油出现
昨日的商品市场用一副对联来概括再恰当不过了。上联：减产告吹原油空欢喜；下联：借得东风黄金欲重来；横批：万万没想到。
春节过后，受OPEC愿意联合减产预期刺激，国际原油出现报复性反弹，一度刷出7年来最大单日涨幅，并连续两个交易日简洁轻快地翻上30美元/桶。CFTC数据显示，周一投机多头数量已经创下去年6月以来高点。同期黄金迅速出现调整，自1年来高位被拽落，周一纽约金指单日跌幅超2%。黄金和原油在年后临时“倒了一回班”。
周二市场，原油迎来重磅消息，沙特、卡塔尔、委内瑞拉及俄罗斯油长已在多哈开始闭门会议，WTI与布伦特原油纷纷扩大涨幅。
下午，剧情便迎来了大反转。多哈闭门会议结束后，四国同意将原油产量冻结在今年1月11日水平，同时，沙特还希望未参加此次会议的国家能够加入冻结产能的决议，俄罗斯则希望所有OPEC国家都加入冻结产能的决议当中。尽管如此，市场还是看到目前主要产油国达成的协议仅仅是冻结产量，即不再增加产能，而没有实实在在地减产。因此，会议结束之后，WTI和布伦特原油期货均迅速做出反应，纷纷回吐了当日的涨幅。受此影响，现货黄金回升至1212.40美元/盎司水平，成功结束两连阴。
市场过分关注了此次会晤，却忽略沙特与伊朗的矛盾并不是短期内能够调和的。因此，原油仍缺乏反弹的基础。未来产油国达成减产共识的可能性并不大。另一方面、产油国都在抢占市场份额，未来减产的难度比较大。
此外，值得一提的是，从原油持仓来看，自1月26日当周开始，全球对冲基金持有原油净多持仓已经从20.57万手下降至2月9日的18.79万手，这可能意味着全球对冲基金并不看好原油的减产。
原油在经历了长时间的下跌后，已经进入了价格需要修复的阶段，在30美元/桶以下长期抄底原油的观点最近也充斥市场。但需要注意的是，上次俄罗斯称OPEC减产随后被反驳这一消息让油价先涨后跌，也让市场受到不小打击。因此，在几大产油国会晤前夕，这些对冲基金都十分谨慎。
实际上，无论是黄金还是原油的上涨都是短期行为。对黄金而言，避险不是其牛市的关键因素，通胀才是它真正的‘机会’。近期油价的下跌对通胀形成压制。长期而言，黄金和原油应该是“同一班”的。
黄金年后从升势中“倒班”，是因为上周五以来全球金融市场风险偏好出现回升。德意志银行股价大幅反弹，带动欧美股市上涨，加上国际油价大幅飙升，短期内避险需求有所减弱，市场也开始审视之前的大幅抛售是否是对全球经济下滑程度的过度解读。
个人认为，目前黄金和原油其实都不具备牛市基础。今年以来黄金的上涨主要是因为投资者对通缩引起的经济下滑愈演愈烈的担忧。只要世界各国经济未走向极端，黄金就很难上去。美国经济这两个月明显受到来自亚洲、欧洲经济体的拖累，美元指数短期甚至今年一年或都难以逾越100点整数关口。对于黄金来说，短期风险偏好推动的上涨空间已不大，前景尚不明确。
如果全球风险资产进入为期2—3周反弹的时间窗口，黄金出现调整的概率就会增大。特别是2月底G20峰会将在中国杭州召开，会上若公布各国联手抵御目前经济增速放缓的预案，将继续推升风险资产反弹。黄金目前的调整也是对之前大幅超涨的价格修正，美元/盎司或是其短期调整的目标位。
对于经历“竹篮打水”的原油，分析人士认为，由于消费短期并无起色，注定油价反转为时尚早。供应方面，目前160万桶/天的过剩水平较去年已出现大幅下滑，压力有所减小。此外，美国原油商业库存创历史新高，对近月市场的压力较大，远期升水的局面将会继续存在。
除了在减产协议上的努力，昨日同样令市场瞩目的是，伊朗已经开始恢复向欧洲出口，中国进口量也从去年12月的纪录高位回落。并且伴随着气温逐渐回升将会带走原油部分季节性需求，美国东北部的天气将逐渐转暖，取暖油消费会大幅减少。
对于后市的原油走势，投资者需要关注两个因素，一是减产协议是否达成，二是美联储3月份是否加息。这两点因素将极大程度的影响原油价格的涨跌（详咨询
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