&&&&根据2007年美国颁布的能源独立和安全法案规定，美国分三步对白炽灯进行淘汰：第一步，在2012年淘汰100瓦的白炽灯，以节能25%～30%的灯具来代替；第二步，到2013年进一步淘汰75瓦的白炽灯；第三步是自2014年起，淘汰60瓦和40瓦的白炽灯。
&&&&淘汰白炽灯后，美国鼓励使用节能的紧凑型荧光灯、LED灯和其他能效比更高的灯泡。分析人士认为，相比其他节能灯，LED灯泡更节能、更环保，所以LED替代白炽灯将会有广阔市场空间。中投顾问在一篇研究文章中指出，淘汰白炽灯，LED灯市场前景无限。
&&&&A股上市公司中，长方照明(300301)、万润科技、洲明科技(300232)均表示，已有LED产品成功打入美国市场。
&&&&另外LED活跃个股：阳光照明(600261)、雷曼光电(300162)、鸿利光电(300219)、联建光电(300269)、瑞丰光电(300241)、三安光电(600703)、德豪润达(002005)、兆驰股份(002429)等亦值得关注。
&&&&瑞银证券预计2014年普通照明LED需求将增长62%，2014年普通照明市场LED渗透率料将从2013年的3-5%升至9%左右（基于全球总流明需求，从灯泡需求看渗透率可达约7%）。甚至表示，鉴于近期LED灯泡价格迅速下跌，目前对2014年9%的LED渗透率预估值可能还有上行空间（基于流明的渗透率）。
&&&&瑞银证券表示看好电子行业中LED细分领域的投资机会。瑞银证券判断，2014年高亮度LED芯片供给有可能重现紧张态势。瑞银对全球高亮度（HB）氮化镓(GaN)LED的供需形势进行了综合分析，结果表明，过去三年LED芯片行业供给过剩的局面可能在2014年大幅收紧，得益于普通照明带来的不断增长的需求及主要LED芯片厂商更理性的扩产。
&&&&瑞银探究了2014年主要LED芯片厂商扩产计划。其中，晶元光电预计2014年晶元光电的产能将提升约10万2英寸晶片/月，较其目前65万的月产能增长约15%。晶元光电表示将给其在台湾和中国内地的工厂各增加约20-25台MOCVD设备。三安光电已经宣布了新的融资计划以启动芜湖（楼盘）二期建设。新规划的LED芯片晶圆厂将增加120万晶片(4英寸)的年产能，总投资达41亿元(6.64亿美元)。三安表示将在2014年为其新晶圆厂购买约100台MOCVD设备。集资计划要获得股东及中国证监会的批准。但三安可以在集资完成前启动芜湖二期建设，因为截至2013年1季度公司手握16亿元现金(2.6亿美元)。德豪润达与同方股份(600100)两家企业均表示扩产将取决于市场环境。
&&&&瑞银预计2014年全球HBLED芯片需求将增长29%，但供给料仅增长17%。预计2014年全球HBLED供需将回到更平衡的态势：供给过剩率将从2012年的31%大幅降至2014年预期的4%―应会推动整个供应链的盈利能力提升，尤其是LED芯片厂商。
&&&&中信证券(600030)也在最近的一份研报中表示，中期来看，LED大景气周期的布局时点已到，建议重点关注LED上游芯片龙头。
&&&&兴业证券(601377)、浙商证券、国都证券、东海证券等均看好LED照明的发展。
&&&&兴业证券称，LED照明将超过背光成为最大的应用市场。由于液晶电视中LED背光的渗透率今年已经达到90%以上，且全球液晶电视出货量基本保持稳定。虽然电视尺寸还有变大趋势，但其判断随着芯片亮度提升，颗粒数减少以及产品降价，全球LED背光产业已达到高峰。照明将是未来行业发展的主要驱动力。而2013年至2016年是LED照明的黄金发展期，渗透率将从20%提高至45%左右，是不可多得的成长较快、确定性也比较高的子行业。
&&&&行业研究机构LEDinside则预测，2014年LED背光将全面取代CCFL，但因跃居主流的直下式电视LED颗数较侧光式大减5成，LEDTV背光产值恐出现史上首度衰退，且进入冲量的规格化时代；而LED照明则逆势爬升，产值将首度超越背光。
&&&&浙商证券看好2014年LED照明渗透率的提升。LED照明仍然处于成长初期，看好产品品质优质、管理优秀的公司。LED背光也仍然具备成长空间，预计大尺寸背光产业转移带来的高成长期还有2-3年。
&&&&国都证券预计LED照明产品需求明年将迎来爆发。2014年起全球将有更多地区进入白炽灯的禁止生产、销售、使用阶段，加速LED照明需求增长，需求首度超过背光。全球许多区域取代40瓦或60瓦的LED灯泡，最低价格已低于10美元，未来LED再跌空间有限，LED照明出货数量成长可期。预计2014年全球LED照明产品产值达178亿美元，产品用量成长率预计可达69%。
&&&&东海证券认为，随着成本的下降，明年LED在照明市场的渗透率将超过20%，迎来迅速渗透期。
&&&&长方照明股价异动称已有少量产品售往美国
&&&&长方照明（月19日晚间公告，公司股票交易价格连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。
&&&&公告称，近期公共传媒报道了美国将于2014年元旦开始停止销售40瓦和60瓦白炽灯的消息，旨在推广节能的紧凑型荧光灯、LED灯和其他能效比更高的照明产品，受此消息影响，12月18日，A股市场LED概念股集体走强。目前，公司已有少量产品通过流通渠道进入美国市场，且后续公司也将进一步拓展海外市场，但受市场波动、汇率波动、国际政策等各项因素影响，公司产品在美国的市场前景具有一定的不确定性。
&&&&万润科技：LED封装和照明中高端品牌之路
&&&&来源：每日经济新闻& 日期：
&&&&深圳万润科技(002654)股份有限公司作为国内领先的集研发、设计、生产和销售为一体的中高端LED光源器件封装和LED照明产品提供商，为了在LED行业激烈的市场竞争中脱颖而出并实现企业的稳健经营和可持续发展，万润科技管理层高瞻远瞩，以稳健、务实的态度，坚持走LED封装和照明中高端品牌之路，为企业的长足发展开拓出一片新的蓝海。
&&&&产品定位中高端，走品质取胜之路
&&&&万润科技，自设立之初，便视产品品质为企业的生命，关注每一个细节，始终以“打造精品”为理念，坚持走LED光源器件和LED照明产品中高端之路。
&&&&公司引进了日本、韩国、中国台湾等国家和地区的先进生产设备和高端检测仪器；建立了ul目击测试实验室；芯片、支架等关键原材料采购于中国大陆及台湾知名成熟品牌厂商或其代理商，如晶元光电、三安光电、台湾一诠等，先进的生产设备、高端的检测仪器、权威检测机构认可的实验室及有品质保证的原材料，为公司生产高品质的LED产品奠定了良好的硬件基础。
&&&&10年积累，公司已建立了一支涉及半导体器件、光学、结构、散热、电子、品管等方面的精英团队，全面掌握了荧光粉涂敷、散热、光衰、光效、节能等领域的关键技术；10年跨越，公司以研发技术持续创新为灵魂，不断改进生产工艺流程、攻克研发技术瓶颈，不断进取地追求技术创新、品质至上的精英团队，为公司生产高品质的LED产品提供了有力的软件支撑。
&&&&目前，公司LED光源器件系列产品已获得美国ul认证；多款贴片式光源器件已通过IESLM-80-2008测试，符合美国能源之星的验证标准；照明产品获得欧盟CE认证；LED灯管获得美国ul和德国TUV之EMC、LVD认证；多个系列的筒灯和路灯获得中国节能产品认证；多款球泡灯通过中国CQC认证。在质量管理体系方面，公司获得ISO质量管理体系认证、ISO环境管理体系认证、TS汽车产品质量管理体系认证，并先后通过了德国TUV、VDE、Intertek等国际知名的第三方生产控制机构的现场评估。上述认证的取得，是公司产品定位中高端，走品质取胜之路的充分印证。
&&&&市场定位中高端，走差异化之路
&&&&鉴于LED光源发光效率高、使用寿命长、节能环保特性优良，近年来大量资本涌入LED产业链的各个环节，在资金、技术门槛相对较低的中下游封装与照明应用环节尤为突出。为了在激烈的LED市场竞争中求生存、求发展，公司管理层深谋远虑，将LED光源器件和照明产品定位于中高端市场，走细分市场的差异化之路。
&&&&公司光源器件产品根据封装形式的不同，分为直插式LED和贴片式LED。近年来，随着LED技术的不断成熟与进步，直插式LED受技术含量较低、工艺相对简单、未来LED光源器件发展趋势等因素的影响，其市场出现需求萎缩、竞争白热化、毛利率偏低等问题。鉴于此，公司管理层着眼于未来，主动淘汰和放弃了部分低端景观装饰照明直插式LED市场，定位于技术要求较高、毛利率相对较高的电脑周边及高端玩具等显示指示领域的中高端市场。而贴片式LED因其“轻、薄、短、小”的特点，同时伴随应用领域终端产品体积小型化、结构紧凑化的趋势，其应用范围正在不断扩展。目前，公司以贴片式LED为光源器件的发展重点，大力拓展电脑及电视背光、手机闪光、高清照明等领域的中高端市场。公司已成为康佳集团、EGLO等国内外知名品牌厂商的光源器件产品供应商。
&&&&在LED照明市场，受LED技术、消费能力及节能环保因素的影响，国外发达国家和地区照明产品的消费相对较早；而国内市场起步相对比较晚。但近年来，随着技术的不断成熟与进步，产品性价比的大幅度提高及政府政策的支持，国内照明市场需求正逐步释放出来。目前，公司已成功开拓欧洲、北美、拉美、俄罗斯等国家和地区的中高端照明市场；并在北京（楼盘）投资设立控股子公司-金万润(北京)照明科技有限公司，专门负责国内营销渠道的开发、建设和维护，积极开拓国内商业照明、户外照明领域的中高端市场。
&&&&此外，依托欧美和国内等众多区域的质量、安规和环保等方面的认证，公司产品顺利进入中高端汽车应用、LED电视背光及欧美通用照明市场且具备先发准入优势和卓越的核心竞争优势.
&&&&客户定位中高端，走大客户、强客户之路
&&&&在公司创业初期，LED产业发展势头良好，公司和诸多小客户捆绑组成“船帮”出海，没有遇到大的市场风浪就出海成功了；而近年来，LED产能过剩、产品同质化及价格竞争日趋激烈，LED市场洗牌加速，过去的“船帮”已不能抵御现今汹涌的风浪。为了在激烈的市场竞争中占据和稳固公司的竞争优势，防止和避免众多小、散、弱及信誉差的客户给公司带来的毛利率低、账款回收难、维护成本高等问题，公司将客户群体定位为中高端，走大客户、强客户之路，加速打造自己的产业航母。
&&&&目前，公司已成为国内知名电视品牌厂商康佳集团的背光产品供应商；全球最大的家居照明企业EGLO的光源提供商；国际知名玩具企业TOMY、Hasbro的光源器件供应商。在LED照明领域，公司已成功为京客隆、岁宝百货等大型商超连锁提供“一体化”的LED照明解决方案。在激烈的LED市场竞争环境下，月，公司实现营业收入31023.29万元，归属于上市公司股东的净利润3670.69万元，较去年同期均增长7%左右，经营活动产生的现金流量净额6830.93万元，公司的大客户、强客户战略已初见成效。
&&&&今天，万润科技以高品质的产品为前提，以差异化的细分市场为支撑，借力国内外大客户、强客户，我们有足够理由相信，铸就国内外“知名度、偏好度、美誉度、忠诚度”并存的万润科技中高端LED封装和照明品牌将成为必然。
&&&&洲明科技:看好电商渠道和高端显示
&&&&研究机构：国信证券& 日期：
&&&&用电商渠道推动LED照明产品销售
&&&&对于现阶段LED企业来说,让LED灯具快速进入传统照明灯具的经销渠道非常困难,前期资金投入巨大。线下、线上互动的O2O商业模式为LED企业开辟了新的销售渠道。
&&&&公司走在LED电商渠道布局走在竞争对手前面
&&&&公司以自有现金484万入股翰源,获得翰源20.5%的股权,并且双方注册建立“洲明翰源”家居照明品牌。翰源是国内LED照明电商领域中的佼佼者,于2009年正式入驻Tmall平台,专注从事LED照明产品的电子商务,自年连续三年获得Tmall平台LED灯饰销量冠军,2012年获得京东商城LED灯饰销量冠军。公司与南方电网合作,不仅为南度度节能服务网平台提供优质可靠的产品和方案,而且还能在南度度电商平台建设、数据分析、销售设计、品牌推广以及LED光通信商业化应用探索等方面提供强有力的支持。
&&&&高密度LED超级电视助显示屏业务高端化发展
&&&&公司的裸眼立体LED超级电视正式进入量产阶段,不需要观看者佩戴任何辅助工具就能看到非常清晰且细腻的立体图像,为公司拓展了一个全新的市场领域,是公司业务新的利润增长点。
&&&&风险提示
&&&&LED照明市场大规模开启进度低于预期。给予“推荐”评级
&&&&显示屏方面发展小间距的超级电视,提升公司产品附加值。照明方面电商走在国内竞争对手前面,加上与南方电网达成的协议,将积极拉动公司产品的销售。我们预计13-15年公司EPS0.47/0.70/0.95元,同比分别增长110..6%、48.4%、34.6%。给予公司“推荐”评级,给予14年35倍,
&&&&显示屏方面发展小间距的超级电视,提升公司产品附加值。照明方面电商走在国内竞争对手前面,加上与南方电网达成的协议,将积极拉动公司产品的销售。我们预计13-15年公司EPS0.47/0.70/0.95元,同比分别增长110..6%、48.4%、34.6%。给予公司“推荐”评级,给予14年35倍,合理估值为24.5元/股。
&&&&阳光照明:最稳健的LED下游厂商
&&&&研究机构：长城证券& 日期：
&&&&LED照明甜蜜点到来,公司主业从节能灯逐步转型为LED;自主品牌和灯具比例的提升。从传统制造业过度到具有自我品牌的高成长行业,公司估值提升。我们预计年公司每股收益分别为0.42元、0.65元和0.89元,对应PE为33.4、21.5和15.8倍;维持公司的投资评级“强烈推荐”,目标价18元。
&&&&LED业务将成为主力:公司LED收入亿,我们预计全年LED业务将超过11亿元,占收入总额三分之一。随着产能扩张,2014年厦门（楼盘）的光源有望达到年产7000万只,而上虞本部的光源达到2000万只,灯具500万套。2014年来自LED业务的收入有望达到20亿元,占总收入一半,未来提升到更高比例。
&&&&节能灯短期内保持稳定:节能灯一直是公司的主力军,但由于LED灯具的崛起以及公司的逐步转型,节能灯小幅下滑。但未来几年公司节能灯业务不会快速萎缩。主要原因在于:节能灯市场集中度有望提升,公司作为照明业龙头份额将增加。目前公司的节能灯销量为2.5亿只,虽然节能灯逐步被LED替代,但前期可能下降的很慢,到年下降较快,2020年后可能会被LED完全替代。渠道优势、自主品牌、代工多元化、增加灯具比例。公司是照明领域龙头,传统渠道和品牌优势明显。未来将发展自主品,2013年自主品牌占总收入20%,未来希望提高到40-50%。
&&&&自主品牌渠道包括:国内的1000家经销商和3000个网点;国外的二线超市;商业项目;国家招标;电商等渠道。代工多元化方面:逐渐降低第一大客户飞利浦比例,开发如欧司朗和LOWES等。公司要提高灯具的比例,提高收入和利润。公司希望到2014年LED灯具收入占整个LED收入的比重为40%,而远期将进一步提高到70%,整体达到百亿收入规模。
&&&&盈利预测与估值:我们预计的EPS为0.42元、0.65元和0.89元,对应PE为33.4、21.5和15.8倍。维持公司的投资评级“强烈推荐”,目标价18元。风险提示:LED业务发展低于预期,节能灯衰退过快,自主品牌发展滞后。
&&&&三安光电:紫金矿业(601899)大单落袋,LED照明再获突破
&&&&研究机构：招商证券(600999)& 日期：
&&&&签订价值不低于3亿元的照明产品大单。三安公告与紫金矿业和安信能源签订《合作框架协议》,约定紫金矿业节能改造工程由安信能源实施,且所需LED照明产品由三安提供。项目时间不超过3年,采购金额不低于3亿元。
&&&&LED应用业务再获突破,未来空间巨大。目前三安拓展应用产品业务的模式已经涵盖直接承接政府工程、为工程商供货、与应用大厂成立合资公司等。这些合作方式均具有较强的可行性和可复制性,是三安拓展照明应用业务的主要途径。同时,随着三安在全球的认可度提高,不排除公司与国际照明巨头合作的可能性。此外三安已在汽车照明等领域布局,成为其照明业务新的增长点。
&&&&增发获批在望,芯片收入弹性大。三安目前拥有164台MOCVD,由于行业四季度淡季不淡,同时芯片国产化加速,公司产能持续接近满载,预计今年芯片收入共计26-28亿元。明年增发实施后将再购置100台设备,考虑投产进度以及技改对产能的提升(2寸改4寸目前已完成3成,明年望达6成以上),我们预估明年产能至少增加50%,芯片收入仍有较大弹性。
&&&&芯片盈利能力持续向好。我们认为芯片盈利水平主要取决于行业供需、规模效应和产品结构。随着LED照明加速渗透,明年LED芯片需求将增长30-40%,而主要芯片厂扩产温和,预计2014年行业有效产能增长20-30%,因此明年行业供需有望好于今年。同时,三安规模效应不断加强,中大功率比重逐步提升,其盈利能力将持续改善。
&&&&维持“强烈推荐”:基于公司应用产品订单超预期,以及对未来芯片盈利向好的判断,我们上调明后年盈利预测,预估13-15年EPS分别为0.78/0.99/1.24元(扣非为0.63/0.88/1.15元)。上调目标价至31元,相当于14年扣非35倍PE。继续强烈推荐!风险提示:政府补贴不可持续。
&&&&兆驰股份:液晶电视迎发展机遇,LED业务快速崛起
&&&&研究机构：海通证券(600837)& 日期：
&&&&受益于全球液晶电视代工市场增长,以及智能电视商业模式创新,公司液晶电视业务面临发展机遇,且积极向“制造+运营服务”模式转型。LED业务成长迅速,预计2013-15年营收可达7亿、13亿、20亿元,利润率有提升空间。综合分析,公司在智能电视、LED业务等业务上均面临发展机遇,预计2013-15年实现归属母公司股东净利润6.13亿、8.33亿、10.45亿元,同比增长14.34%、35.88%和25.45%。
&&&&全球电视代工市场平稳增长,大陆市场受益订单转移及商业模式创新。受电视更新高峰、智能电视加速普及以及价格下降等因素推动,预计未来三年,全球液晶电视销量可保持3-4%平稳增长。全球电视代工比例呈整体上升趋势,尤其互联网企业、广电运营商等进入智能电视领域,促使这一趋势加速。综合判断,预计2013-15年全球电视代工市场可保持5-6%增长。大陆地区电视产业链日渐完善,代工份额将不断提升。此外,大陆地区智能电视商业模式创新活跃,有利于代工市场扩大。
&&&&公司加快智能电视商业模式创新,积极向“制造+运营服务”模式转型。公司受益于电视代工市场增长的同时,积极参与智能电视商业模式创新,联合华数、阿里巴巴等开展“预存服务费送智能云电视”模式,一方面有助于公司电视代工订单增长,另一方面有助于其向“制造+运营服务”业务模式转型。目前,公司已在浙江省开始推广智能电视新模式,未来若复制到其他地区,其市场空间将更加广阔。
&&&&LED产业即将渐入爆发期,公司迎来新增长点。LED照明市场即将进入爆发性增长阶段,预计未来2-3年,LED照明渗透率有望实现从15%到60%的跨越。全球LED背光市场增长稳定,产能转移为大陆企业提供机遇。公司LED业务具备产业链一体化优势,成本控制能力强,客户资源丰富,将充分受益于LED产业繁荣,预计2013-15年可实现营收7亿、13亿和20亿元。而且,LED业务利润率尚有提升空间。
&&&&机顶盒及其他业务。随着视频消费需求上升,以及互联网和IT企业等推动,机顶盒市场增长迅速。公司与同洲电子(002052)战略合作,优势互补,有助于机顶盒业务重拾增长。
&&&&盈利预测与投资建议。2013-15年,预计公司将实现归属母公司净利润6.13亿、8.33亿、10.45亿元,对应EPS为0.57元、0.78元、0.98元,同比增长14.34%、35.88%和25.45%。分业务估值,给予公司目标价16.62元,对应2014年21倍估值,维持“增持”评级。
&&&&主要不确定因素。智能电视推广低于预期,LED业务开拓低于预期。
&&&&战略联姻借力资本德豪润达雷士照明欲造LED帝国
&&&&来源：每日经济新闻& 日期：
&&&&在经过一年的漫长等待之后，德豪润达13.48亿元的定增预案终获证监会核准。12月13日，公司发布公告确认了这一消息。这意味着，在LED市场迎来爆发前，德豪润达欲借助资本的力量再次提速，抢占市场先机。
&&&&一年前入主雷士照明曾一度让德豪润达名声大噪，也让其饱受争议。不可否认的是，外界灼热目光的背后，潜藏的是二者雄霸市场的巨大野心。
&&&&不论是董事长王冬雷，还是战略合作者吴长江，均不止一次向外界传递了对行业的痴迷与雄心。接下来故事如何书写，两位业界“大佬”可谓底气十足。
&&&&借力资本谋腾飞
&&&&公告显示，德豪润达此次拟非公开发行股票数量为不超过2.3亿股，其中控股股东芜湖德豪投资有限公司认购1亿股，吴长江认购1.3亿股。发行对象以现金认购本次发行的股票。募集资金总额不超过13.48亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金。
&&&&通过多年的发展，德豪润达已形成规模优势和较为完整的LED产业链，形成LED行业和小家电行业双主业经营模式。公司自设立以来一直从事小家电业务的研发与制造，在出口市场具有明显的竞争优势，总体规模上处于国内同行业前列，部分产品如面包机、电烤箱和电炸锅等西式小家电产品的市场占有率在欧美市场处于领先地位。
&&&&在LED领域，德豪润达显然是个后起之秀。公司2009年才开始从产业链下游切入LED产业，先后完成了对广东健隆达、深圳（楼盘）锐拓等LED业内企业的收购和整合，包括LED电子元器件、LED显示屏、LED交通灯、LED灯光装饰、LED中高端显示屏等产品的研发、生产和销售。但德豪润达并不满足于此，此后，公司通过自有资金、银行贷款和定增募集资金先后在芜湖、大连（楼盘）、扬州（楼盘）等地出资设立LED生产研发基地，从事LED芯片制造、LED封装和LED照明业务，进入LED产业链的中游。很快，公司于2010年下半年开始涉足产业链上游的外延片领域，目前，公司已初步形成规模优势和较为完整的LED产业链。根据公司发展战略要求，公司已形成LED行业和小家电行业双主业经营模式。公司将逐步建立起具有行业影响力的光电产业化基地，并不断推动产业链向前端发展，建设具有国际水平的技术研发及服务平台，在LED产品的核心技术方面获得突破，从而成长为拥有自主知识产权和自主品牌的，集研发、生产、销售于一体的大型LED产品制造商和行业领导者。
&&&&每一次资本借力都是一次腾飞的开始。特别是与雷士照明的战略合作，更能凸显德豪润达的雄心。
&&&&通过对雷士照明的股权收购，公司成为雷士照明单一最大股东，并进入其董事会。在LED行业，雷士照明有着无可比拟的渠道优势，这一点，德豪润达尤为看重。雷士照明在全国拥有36家运营中心和3000多家品牌专卖店组成完善的客户服务网络。在全球30多个国家和地区设立了经营机构，展开国际化营销战略。德豪润达表示，公司积极谋求与雷士照明在LED照明产品推广上的深度合作，以期利用其完善的销售渠道、强大的经销商网络销售公司的LED照明产品，在即将到来的LED照明时代，将德豪润达打造成为全球最优秀的LED企业之一。
&&&&吴长江详解合作缘由
&&&&“很多人认为我与德豪润达的战略合作是我与闫焱斗争的结果，事实并非如此，几年前我们就有整合外延芯片厂商的想法。如果我们凭借自己的力量去投资外延芯片的研发制造，风险太大，作为国内知名LED外延芯片厂商，德豪润达拥有一流的设备和研发团队，其技术实力无须怀疑，而且已经投入了巨资，我们没有必要去重复投资，战略结盟是最好的选择。”近日，吴长江在某公开场合做出如是回应。
&&&&在他看来，二者的联姻有着极强的互补性：德豪润达在外延芯片领域有着强大研发制造能力，雷士照明多年耕耘造就的强势渠道。
&&&&“我曾经跟王冬雷说，德豪润达花十年八年也能做到雷士照明拥有的渠道，雷士照明花十年八年也能做到德豪润达在外延芯片的研发水平，但我们没必要这样做，没必要重复投资。”吴长江进一步说道。
&&&&关于行业，吴长江亦有自己的见解。在他看来，较之两年前，LED技术现已成熟，只要企业不偷工减料，不乱来，就不会再出现此前散热差、寿命短、光效差等问题。
&&&&另外，成本的大幅下滑是促使市场在未来三五年爆发的重要因素之一。随着竞争的加剧及行业的推动，LED成本同节能灯基本持平。他表示，相比过去只用于路灯，现在的LED照明得到了更加广泛的应用。他认为，国内LED此前出现的各种问题，与一开始便切入大功率关系重大，因为大功率的难度更大；在技术不成熟的情况下切入大功率，质量势必要出问题，行业忽视了小功率LED照明。未来三至五年，光源的替换将带给LED市场爆炸式增长，可能是一个万亿级的超级蛋糕。市场体量的增大，不能一哄而上，企业要看基本面，要看综合实力，照明行业的独特性在于它的复杂性，关系到品牌、团队、渠道、甲方、设计、施工等各个环节。曾经不少其他行业巨头进入，但大部分以失败告终，原因便在于此。
&&&&吴长江认为，合同能源管理将是未来的方向。企业要有强大的资金链，仅靠自有资金难以做大做强；此外还要有强大的团队，以及供应链整合。
&&&&他表示，雷士照明过去一直在打造品牌、建立渠道、打磨团队，现在必须要整合资源，这样不仅要维系照明行业第一品牌的美誉，还要有更大的梦想。其短期目标是，到2014年实现50%的国内市场占有率。通过与德豪润达的合作，打通整个产业链，扎扎实实实现自然增长，而不是“虚胖”的对外收购。
&&&&券商看好
&&&&德豪润达一系列震惊业界的大手笔可谓褒贬不一。有人称之为战略雄心，有人称之为赌博冒进。不管怎样，检验真伪的，只有未来。
&&&&有券商认为，德豪润达致力于倒装芯片研发，光效和生产成本均有所改善。由于公司LED业务相较于其他对手起步较晚，因此公司希望通过采用不同的技术路线以缩短与对手间的差距。首先公司采购的外延片生产设备全部为4寸MOCVD，是目前世界上少数量产4寸外延片的企业。与当前流行的2寸外延片相比，4寸外延片在切割芯片过程中可以提高有效切割面积，从而降低单颗芯片的生产成本。其次，公司致力于国际先进的倒装芯片技术的研发并已进行量产。与传统正装芯片相比，倒装芯片发光效率更高，多用于路灯等大功率照明设备。并且单颗芯片光效的提升减少了芯片在光源中的使用数量，提高了LED光源的稳定性。同时倒装芯片生产成本相较于正装芯片可降低20%左右。
&&&&对于联手雷士照明，券商表示看好德豪润达在下游应用市场的拓展。“自2012年底成为雷士照明第一大股东以来，德豪润达LED照明产品销售渠道得到显着提升。鉴于雷士照明在工程承接商中的良好信誉，使得公司产品通过雷士的渠道大量销往工程和商业照明市场的同时，可以享受较高的毛利水平。并且雷士照明在全国铺设有3000多家专卖店，为公司LED灯具在零售端的销售提供强大支持。”该券商表示。
&&&&而最值得关注的则是，德豪润达在LED领域已经完成上游芯片、中游封装和下游照明应用的全产业链整合。券商表示，从格局来看，公司在上游芯片和下游渠道方面投入力度最大，中游方面目前只建有一个中型封装厂。这种哑铃型产业布局形成的主要原因在于芯片和渠道是LED行业的技术核心和营销核心，同时掌握两者的企业在市场竞争中将占有主动权，这与目前国际LED大厂的发展思路相似。而中游封装方面由于技术变革的不确定性和国内充足的产能建设，降低了公司在该领域的投资意愿，因而投入相对较少。公司完成产业链整合的主要目的是希望借助自身的技术和渠道优势推广自有产品品牌，以谋求更高的产品利润和长久稳定的发展模式。
&&&&德豪润达芯片产能在国内位列前三，且掌握核心生产技术，在满足市场需求的同时也可以摆脱公司自有应用产品对上游其他芯片厂商的依赖，在内销和外售方面实现双重获益，同时雷士照明作为公司主要渠道商在工程端和零售端均享有较高声誉，为公司自主品牌的建设打下坚实基础。
&&&&入驻雷士照明之后，王冬雷曾表示，“我们两个(和吴长江)携手，简直是绝配。”让王冬雷感觉绝配的，除了与吴长江的思维，还在于控股雷士之后，王冬雷正式掌握了微笑曲线的两端，核心技术和品牌、渠道。德豪润达正式拥有和国际一线LED品牌争霸的资本。 责任编辑：李群
免责声明:凡注明来源本网的所有作品，均为本网合法拥有版权或有权使用的作品，欢迎转载，注明出处。非本网作品均来自互联网，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
> 您可能还会关注的
官方微信开通
家电微商城
家电采购通
? ? ? ? ? ? ?
供应商服务：
采购商服务：
?[专题]?[专题]?[专题]
12345678910}