本周国际天然气主消费地市场价格加速上涨，俄罗斯“北溪1号”管道气31日将完全停止供气3天，影响欧洲库存储备增速，另一方面，美国自由港液化终端复工计划推迟，天然气供给美国国内体量预期性增加，美国国内冬季天然气需求紧张情况得到缓解，国际供应不稳定性增加，欧洲市场恐慌情绪加剧。

尽管欧洲采取多种方式用来弥补俄罗斯管道气缺口，但由于俄罗斯供气体量波动较大，市场缺口无法及时弥补，且虽液化天然气进口量增加，但资源流动性较差，各地难以合理分配，欧洲天然气市场前途堪忧。

1. 国际天然气市场周度综述

截至8月23日，美国天然气期货价格为9.193美元/百万英热，环比上周期（8.17）下降0.136美元/百万英热，跌幅为1.46%；荷兰天然气期货价格为78.850美元/百万英热，环比上周期（8.17）上涨11.317美元/百万英热，涨幅为16.76%。

美国方面，随着秋季来临，区内气温不断下降，制冷需求有所下降， 天然气供应紧张情况有所缓解，美国液化天然气出口终端自由港预计重启时间由10月推迟至11月，美国区内天然气供给预期性增加，带动美国亨利港（HH）期货价格走跌。

欧洲方面，俄罗斯天然气工业股份公司计划将“北溪-1”管道波尔托瓦亚压气站目前唯一运转的压缩机于31日开始进行为期3天的检修，届时“北溪一号”输往欧洲的天然气将全部停止输送，叠加美国自由港液化出口终端恢复延期，欧洲天然气供给不稳定性增加，从业者对冬季市场保供担忧加剧。TTF期货价格大幅上涨。

截至8月23日，美国天然气现货价格为8.55美元/百万英热，环比（8.17）上涨0.58元/百万英热，涨幅为6.78%。加拿大天然气现货价格为-0.122美元/百万英热，环比（8.17）下跌2.756美元/百万英热，跌幅为104.63%。

目前美洲地区由于气温不断回落，市场需求有所下降，一定程度上抵消了欧洲天然气恐慌带来的价格上涨，加拿大地区天然气整体向美国出口，而由于美国国内资源较为充足，加拿大出口供应下降，且由于加拿大地处高纬度地区，居民制冷设备较少，天然气发电量维持稳定，美洲地区 天然气价格不断回落。

截至8月23日，东北亚现货到港中国（DES）价格为53.216美元/百万英热，环比（8.17）上涨6.444美元/百万英热，涨幅为13.78%；TTF现货价格为82.060美元/百万英热，环比（8.17）上涨17.224美元/百万英热，涨幅为26.56%。

受欧洲地区供给不稳定性增加影响，亚洲天然气价格跟涨欧洲，但由于价格过高，市场下游接货意向较低，天然气市场整体流动性较小。

图表 1国际天然气市场价格

截至8月12日当周，根据美国能源署报告显示，美国 天然气库存量为25,190亿立方英尺，环比增加180亿立方英尺，增幅0.72%；库存量比去年同期低2,960亿立方英尺，降幅10.5%；比五年均值低3,670亿立方英尺，降幅12.7%。

截至8月12日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为28,029.18亿立方英尺，环比上涨1081.24亿立方英尺，涨幅4.01%；库存量比去年同期高5,029.68亿立方英尺，涨幅21.87%。

美国天然气产量情况没有如预期般增产，库存增速下滑严重，国内供应情况较为紧张。欧洲库存正缓慢上涨，目前已升至70%以上水平，但库存上涨的结果是在欧盟各国缩减用量下取得的，冬季管道气供应的不确定性仍然使市场情绪紧张。

图表2国际天然气库存趋势

上周期美国区内需求较大，出口有所下降，本周期欧洲地区供应不确定性增加，带动美国地区出口量增长，预计美国LNG对外出口将持续增加。

图表3主要消费地液态进出口情况

2. 中国LNG市场周度综述

截至8月24日，LNG接收站价格报7141元/吨，较上周下降1.45%，同比增长27.86%。

主产地价格大幅下跌，西北原料气成本大幅下降，带动市场价格理性回落，主产地出货价格下降，截至8月24日，LNG 主产地价格报6353元/吨，较上周下降5.3%，同比上涨14.53%。

消费地价格下降，由于西北出货价格大幅回落，接货价格跟跌出厂价。截至8月24日，LNG 主消费地价格报6843元/吨，较上周下降4%，同比上涨17.05%。

截至8月23日，当日国内LNG工厂总库存量28.71万吨，环比下降8.63%。由于市场出货价格不断下降，市场下游需求有所恢复，市场局部开始补库，带动液厂库存下降。

图表4国内LNG价格走势图

本周（08.18-08.23）国内221家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量52755万方，本周三开工率54.27%，环比上周上涨3.55个百分点。本周三有效产能开工率57.19%，环比上周上涨6.4个百分点。新增停机检修工厂数量为2，产能共计200万方/日;新增复产工厂数量为13，产能共计1230万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能14750万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14021万方/日。）

海液方面，国内8座接收站共接收LNG运输船16艘，接船数量较上周减少7艘，到港量107.52万吨，环比上周157.74万吨下降31.84%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、俄罗斯，到港量分别为33万吨、27.9万吨、21.43万吨。分接收站来看，中海油北仑、中海油大鹏、中石化董家口接船3艘，申能上海、中石油如东各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

本周（08.17-08.23）国内LNG总需求为51.41万吨，较上周（08.10-08.16）增加3.41万吨，涨幅为7.1%。国内工厂出货总量为35.32万吨，较上周（08.10-08.16）增加4.32万吨，涨幅为13.94%。由于西北原料气成本大幅下降，带动液厂出货价格下降，市场需求有所增加，带动出货量走高。

海液方面，国内接收站槽批出货总量为7849车,较上周（08.10-08.16）8299车下降5.42%。接收站价格跟跌速度较慢，内陆液厂经济性优势凸显，接收站槽批出货量有所下降。

3. 中国LNG市场分行业概况

隆众资讯采样12个地区样本中，祁县、成都、南京、武汉、石家庄、天津、西安、兰州8个城市加气站价格下跌，其余地区价格稳定。本周受西北出货价格大幅下调影响，加气站价格纷纷下调，西北地区今日价格有所上行，市场价格整体相比上期保持稳定。

本周LNG价格先涨后降，邯郸、淄博采样地区LNG气化后价格依旧高于管道气零售价格，与管道气相比并无优势。

（备注：LNG折合方价过程中气化率取1400方/吨。）

本周期内西北气源成本大幅下跌，液厂出货价格不断下降，但整体下降速度较为缓慢，工厂利润空间增加。

图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）

截至8月24日，国内LNG气站平均利润为0.441元/公斤，较上周上涨0.133元/公斤。

图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计

国内主流观点1：停工检修液厂较多，整体供应量不高，市场有上涨预期。

国内主流观点2：接收站及液厂库存良好，暂无排库压力，预计近期价格以持稳为主。

国际主流观点：受欧洲天然气危机影响，国际价格不断增加，或将见证价格历史。

图表7 LNG行业下周心态调研

目前西北原料气价格大幅下降，带动出厂价格下降，市场需求有所恢复，目前市场价格有所回温，预计价格将呈上涨趋势。

图表8下周国内LNG价格预测

本周期，俄气宣布北溪一号将于31日起进行检修，届时北溪一号管道将彻底停止向欧洲供气，市场恐慌情绪不断上涨，带动欧洲价格走高，亚洲地区实际需求相比于欧洲较少，市场交投氛围平淡，价格将跟涨欧洲价格。

图表9下周东北亚现货LNG价格预测

下周TTF期货价格将呈上涨趋势，由于自由港复工延期，北溪一号即将检修，俄气供应不确定性增加。市场价格一路上行，欧洲冬季供应堪忧，预计需求将不断增加以推动价格上涨。

美国天然气期货价格将呈下降趋势，由于美国自由港出口终端复工延期，更多的天然气资源面向美国国内输送，美国冬季储备得到补充，市场需求紧张得到缓解，市场价格有所下降。

图表10下周国际期货LNG价格预测

认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货

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