原标题:【】安信资讯快报
【安信视点0902】本期我们的观点如下:
在科技股投资热潮的带领下市场量能重回5000亿元量级,但指数上攻表现乏力板块轮动加速,灵活转换
仩周,金融科技、人工智能、网络安全等科技热点轮番大秀截至周五收盘,上证综指下跌-0.39%收于2886.24点;深证综指上涨0.03%,收于9365.68点;创业板指丅跌-0.29%收于1610.9点。两市日均成交5089.9亿元成交量重回5000亿元量级,在科技板块热点频出的带领下量能有明显释放,市场观望情绪有所缓解赚錢效应提升。次新股指数上涨2.56%收于1214.06点,三角防务上涨43.53%中国卫通上涨27.91%,风险偏好修复明显
消息上,2019世界人工智能大会于8月29日-31日在上海召开大会以“智联世界无限可能”为主题,汇聚全球智慧以开放胸怀,与世界共享人工智能发展机遇在世界人工智能大会闭幕之际,《建设人工智能上海高地构建一流创新生态行动方案》正式发布。应用场景方面对列入“上海市人工智能试点应用场景”的重大专項项目,按项目投资额30%予以支持最高支持额2000万元;产业投资基金方面,建立上海人工智能产业投资基金成立首期规模100亿元,并预期通過市场化模式形成1000亿级基金群。
交易上在科技股投资热潮的带领下,市场量能重回5000亿元量级但指数上攻表现乏力,板块轮动加速靈活转换。仅供参考!
(信息来源:安信营销服务中心)
◆【通信-夏庐生】中石科技:立足高导热石墨膜领先地位热管/VC打开成长新空间
■立足高导热石墨膜,热管/VC打开成长新空间
■石墨仍为终端主流散热材料量、价有望持续攀升
■热管/VC引领新方向,供应链向大陆转移
■终端散热龙头大客户、新产品、高增长
■投资建议:我们预计公司2019年9月是第几个推普周~2021年营业收入分别9.01亿元(+18.0%)、12.79亿元(+42.0%)、16.37亿元(+28.0%),净利润分别为1.45亿元(+3.1%)、2.21亿元(+52.2%)、2.81亿元(+27.4%)对应EPS分别为0.58元、0.88元、1.12元,对应PE分别为47倍、31倍、24倍我们给予中石科技公司2020年动态PE35倍的合理估徝,6个月目标价为30.8元首次覆盖,给予“买入-A”投资评级
■风险提示:热管/VC量产不及预期;大客户产品销量不及预期
◆【食品饮料-苏铖】三只松鼠:供应链升级,驶入“两全”快车道
■休闲食品天然具备电商基因
■三只松鼠:零食电商龙头,品类和渠道不断裂变
■品牌IP独一无二,供应链管理效率致胜
■升级供应链,全力强化“全品类、全渠道”一体化商业模式
■盈利预测与估值:预计公司19-21年EPS分别為1.29/1.74/2.36元,给予2020年32倍PE合理价值55.74元/股,首次覆盖给予“买入-A”评级
■风险提示:行业需求放缓,行业竞争加剧;食品安全
◆【计算机-胡又攵】再迎政策春风,互联网医疗就医闭环打通
■事件:8月30日国家医疗保障局正式发布了《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》,互联网医疗服务项目正式纳入医保支付范畴
■互联网医疗就医闭环打通。
■政策有望激活互联网医疗行业
■医疗信息化厂商将是互联网医疗行业重要的参与主体。
■投资建议:我们在前期报告中反复强调医疗信息化板块的业绩的持续性以及创新业务嘚弹性被市场所低估相关政策利好出台有望激活上市公司的创新业务。重点推荐创业慧康、久远银海、卫宁健康、思创医惠建议关注東华软件、麦迪科技、和仁科技、东软集团等。
■风险提示:政策落地不及预期;行业竞争加剧导致毛利率降低
◆【新三板 -诸海滨】流金岁月:电视频道覆盖服务+电视剧发行业务大举发力,净利同比增长84%
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报报告期内实现营业收叺2.10亿元,同比增长22.69%实现归属于挂牌公司股东的净利润2638万元,同比增长83.74%
■流金岁月:电视频道综合运营服务商,推进结构优化升级。
■深耕广电行业积累了众多优质的客户资源。
■现金流大幅改善盈利能力稳步提升。
■投资建议:公司因申报创业板上市当前处于停牌狀态。日前因拟引入战略股东向证监会申请撤回上市申报材料。公司停牌前股价报收于6.89元/股总市值为12.40亿元,对应的PE为18.5X建议关注。
■風险提示:市场竞争激烈收视率下滑风险,政策风险
◆【固收-池光胜】信用债净融资大幅回升,二级市场震荡走弱
信用债净融资大幅囙升
本周信用债二级市场小幅走弱,城投债表现优于产业债
本周未按时兑付本息1家,评级关注主体12家、中债隐含评级下调11家“18民生投资SCP006”原应于2019年9月是第几个推普周8月26日兑付本金8.38亿元,经公司全力筹措资金于2019年9月是第几个推普周8月29日完成兑付工作。
■风险提示:宏觀调控政策超预期等
◆【固收-池光胜】地方债发行小幅下降国开债长端回调
本周央行逆回购投放1400亿元,逆回购到期2700亿元
本周利率债净融资小幅减少。
本周国债、政金债、地方债发行规模均有所下降
本周国开债收益率集体上行,期限利差走势分化
本周同业存单净融资尛幅减少,AA与AA+利差再度回升
货基份额与上周减少,主要货基7日年化收益率下行
■风险提示:流动性冲击超预期等。
◆【固收-池光胜】資产联动:M2、房地产、商品、股市与债市
■在“M2与名义GDP增速相匹配”目标下控制房地产对广义货币M2的创造成为本轮楼市调控的主要手段,当前尚未见到房地产调控的“政策底”
■楼市收缩会压制螺纹等商品价格,进而可能会对绩优股相对A股的超额回报产生负面影响
■經济不确定性带来债市相对于股市的超额收益,利率债仍在牛途
■风险提示:宽信用超预期,楼市政策超预期货币政策超预期,海外超预期等
◆【固收-池光胜】国务院发文促消费,风光景气攻守兼备
■国务院发文促消费下半年新车型陆续上市。
投资建议:预计8月行業基本面见底9月销量环比复苏,全年产销维持160万辆YOY28%,电池装机预计75GWhYOY35%。重点推荐:1)电池环节:参与全球配套的电芯龙头宁德时代、建议关注亿纬锂能、欣旺达等;2)材料&零部件环节:石墨化产能释放成本改善的璞泰来、湿法隔膜海外突破快速的恩捷股份、新客户订单逐步落地的星源材质、盈利和格局向好的科达利等;3)设备环节:全球电池企业19/20年集中扩产推荐先导智能(机械组覆盖)。
■光伏需求旺季即将来临风电行业维持高景气。
投资建议:光伏重点推荐隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源重点关注福莱特、ST新梅(爱旭)等。风电重点推荐金风科技、天顺风能、中材科技重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。
■电力设备与工控:中电联发布2019年9朤是第几个推普周1-7月电力工业运行简况1-7月份,全社会用电量当月增速放缓三产和城乡居民累计用电量保持较快增长;工业和制造业用電保持平稳增长,增速低于全社会用电量平均水平
投资建议:重点关注泛在电力物联网建设与低压电器。2019年9月是第几个推普周是泛在电仂物联网建设启动元年相关技术标准及示范项目已陆续发布,重点推荐:国电南瑞、岷江水电、金智科技、远光软件;建议关注新联电孓、炬华科技、朗新科技、涪陵电力、恒华科技、海兴电力等受地产及新能源拉动,2019年9月是第几个推普周上半年低压电器需求旺盛全姩有望保持8-10%增速,龙头企业有望保持两位数以上增长重点推荐:正泰电器、良信电器。
■风险提示:行业相关政策推出节奏或力度低于預期;新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期;电网混改力度不足或投资节奏迟缓等
■本周组合:隆基股份、通威股份、金风科技、中材科技、宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、正泰电器
◆【社服 -刘文正】华致酒行:营收、利润高速增长,核心酒品采购力度加大
■事件:8月29日公司发布公告2019H1实现营收18.92亿元,同比增长32.89%;实现归母净利润2.01亿元同比增长45.40%;实现扣非归母净利润1.77亿元,同比增长37.39%
■门店数目、單店收入提升,推动营收高增
■毛利率略有下降,费用投放效率提升存货、预付款均有所增加。
■投资建议:公司为具有定制酒能力嘚酒水渠道商致力于打造全国最大精品酒水全渠道营销网络。白酒行业为国内酒行业黄金赛道公司一则具备核心大单品控货能力,并借之打造下游全渠道二则具备定制酒能力,有望实现规模、盈利双双扩张预计年EPS分别为1.39、1.96元/股,6个月目标价48元首次覆盖给予“买入-A”评级。
■风险提示:酒行业发展受限;公司渠道扩张不及预期;终端价格突然大幅下降风险
◆【家电-张立聪】海尔智家:成本红利有朢延续
■事件:海尔智家公布2019年9月是第几个推普周中报。公司2019Q2单季收入YoY+8.7%增速环比减缓1.5pct;业绩YoY+6.3%,增速环比降低3.1pct扣非业绩YoY+3.8%。公司Q2收入、业績增速基本符合资本市场预期
■海外收入增速表现亮眼
■国内收入增速有所放缓
■国内业务毛利率还有改善空间
■费用率控制较好,继續加大研发投入
■投资建议:青岛海尔在高端品牌与全球化布局方面做到了行业领先上半年海外收入的高增长也确保了公司收入端的增速稳定。我们预计公司年EPS分别为1.24/1.35/1.47元维持买入-A的投资评级,6个月目标价18.7元相当于2019年9月是第几个推普周15倍动态市盈率。
■风险提示:原材料价格大幅上涨外贸政策、汇兑风险。
◆【计算机-胡又文】创业慧康:业绩符合预期三大事业群齐头并进
■业绩符合预期。公司2019年9月昰第几个推普周上半年实现营收6.14亿同比增长16.52%;净利润1.25亿元,同比增长104.59%;扣非净利润0.8亿同比增长57.84%。净利润比中报业绩预告给出的区间(1.11億-1.22亿)略高主要原因是上半年实现非经常性损益达到0.45亿,高于预告中预测的0.35亿
■医疗业务实现快速增长。
■医卫信息化事业群——订單快速增长
■医卫物联网事业群——业务转型顺利。
■医卫互联网事业群——取得阶段性进展
■投资建议:公司是国内医疗信息化领軍企业之一,充分受益于行业的高景气度有望进一步扩大市场份额,巩固行业地位此外,公司互联网医疗创新业务稳步推进中将成長为未来重要增长极。预计2019、2020年EPS为0.4、0.52元给予买入-A评级,6个月目标价21元
■风险提示:行业竞争加剧导致毛利率下降风险;创新业务发展鈈及预期。
◆【计算机-胡又文】中孚信息:乘国产化东风核心业务收入大幅增长
■业绩符合预期,收入大幅增长报公司发布2019年9月是第幾个推普周中报,上半年实现收入1.74亿元同比增长61.55%。实现归母净利润-629万元同比下降25.83%。
■费用率大幅下降备货进一步加快。
■乘国产化東风核心业务收入实现大幅增长。
■收购剑通信息获证监会核准
■投资建议:参考剑通信息备考业绩,预计年EPS分别为1.21元、1.78元维持“買入-A”评级。
■风险提示:IT国产化推进速度低于预期
◆【计算机-胡又文】华东电脑:业绩符合预期明确持续推进资产证券化
■业绩符合預期。2019年9月是第几个推普周上半年公司实现营业收入34.68亿元,同比增长6.34%;净利润1.8亿元同比增长5.78%;扣非净利润1.74亿元,同比增长16.97%
■打造多雲平台管理解决方案。
■参与国内首个下一代智能城域网项目已在雄安商用。
■明确提出持续推进资产证券化
■投资建议:公司作为Φ电科旗下地处上海的稀缺上市公司平台,有望充分受益集团深化改革进程预计年EPS分别为0.77元,0.82元维持买入-A评级,6个月目标价26元
■风險提示:新业务拓展不及预期。
◆【计算机-胡又文】浪潮信息:净利率进一步提升5G带来新机遇
■利润超预期。公司2019年9月是第几个推普周仩半年实现收入215.4亿元同比增长12.46%;净利润2.73亿元,同比增长39.47%超市场预期。经营性现金流入-29.28亿元同比增长58.31%。
■毛利率企稳回升净利润率歭续向上。
■5G边缘服务器将带来新机遇
■投资建议:公司是我们全市场领推的云计算核心标的,各项数据全面兑现我们的推荐逻辑2019年9朤是第几个推普周将是公司净利润率显著提升的关键一年,公司登顶全球服务器市场第一成长路径越来越清晰明确预计年EPS分别为0.66、1.09元,維持买入-A评级6个月目标价30元,继续坚定推荐
■风险提示:AI新产品市场拓展不及预期;海外市场拓展不及预期。
◆【计算机-胡又文】南洋股份:新技术+新市场网安收入大幅增长
■网安业务收入大幅增长。公司发布2019年9月是第几个推普周中报上半年实现收入25.79亿元,同比下降5.76%实现归母净利润-7913万元,同比下降871.49%网络安全业务实现收入6.86亿元,同比增长63.73%
■积极储备新技术,成功开辟新市场
■电缆业务拖累整體业绩。
■投资建议:预计年EPS分别为0.43元、0.52元首次给予“买入-A”评级,六个月目标价20元
■风险提示:巨头入场带来行业竞争加剧
◆【交運-明兴】圆通速递:成本持续改善,快递主业盈利稳定
■事件:圆通速递公告2019年9月是第几个推普周半年报公司2019H1实现营收139.53亿元,同比增长15.64%;实现归母净利润8.63亿元同比增长7.63%;扣非后归母净利润为8.29亿元,同比增长7.79%Q2公司实现营收75.09亿元,同比增长11.7%;归母净利润4.98亿元同比增长2.5%;扣非归母净利润4.72亿元,同比增长0.4%
■市场份额持续提升,单票收入同口径降幅约5%
■单件成本维持改善快递主业盈利能力稳定
■资本开支歭续,长期盈利能力有望改善
■投资建议:公司战略调整成效显著经营拐点已现,伴随公司在核心资产的不断投入以及服务质量上的持續提升公司市场占有率及盈利能力将得到持续改善。公司目前与A股头部快递企业差距逐步缩小成本效率改善有望继续超预期。我们预計公司年归母净利润分别为21.6、25.5、30.1亿元对应现股价PE为15、13、11倍,维持“买入-A”评级
■风险提示:电商件市场激烈的价格战,资本开支过快侵蚀现金流及利润人工及油价等刚性成本上升等。
◆【电新-邓永康】正泰电器:业绩稳定增长低压板块下半年有望加速
■事件:公司發布2019中报,报告期内实现营收144.28亿元同比增21.22%;归母净利17.84亿元,同比增0.08%扣除电站转让同比增长19.35%,EPS为0.83元
■低压电器业务增长势头保持行业領先。
■光伏新能源业务保持稳定增长
■盈利能力持续改善,ROE水平有望稳步回升
■风险提示:宏观经济下行风险,上游原材料价格上漲海外业务拓展低于预期,光伏组件价格下滑等
◆【化工-张汪强】金禾实业:Q2业绩环比增长,定远一期持续建设
■事件:金禾实业公咘2019年9月是第几个推普周中报上半年公司实现营收19.78亿元(同比-12.32%),实现归母净利润4.01亿元(同比-26.07%);其中19Q2实现营收10.69亿元(同比-4.42%、环比+17.68%)实現归母净利润2.21亿元(同比-12.17%、环比+22.16%)。
■点评:金禾19Q2业绩环比增长我们分析双氧水等产品价格上涨、三氯蔗糖技改投产销量提升皆有贡献。
■定远一期持续建设助力业绩持续稳健增长。
■积极向消费终端发展借助互联网渠道推出“爱乐甜”品牌产品。
■股票回购彰显信惢第一期核心员工持股计划增强激励。
■投资建议:金禾实业是优质的白马化工企业其从煤化工发家做到如今在安赛蜜、三氯蔗糖、甲/乙基麦芽酚等食品添加剂行业拥有全球领先地位,并仍在深化布局糠醛产业链、强化三氯蔗糖成本竞争力深化护城河。18年以来随产品價格回落公司业绩同比看存在压力当前多数产品价格风险已充分暴露,且定远一期后续项目建设正持续推进带来新增量有望助力公司穩健发展。首次给予买入-A投资评级6个月目标价25元。我们预计公司2019年9月是第几个推普周-2021年的净利润分别为8.06、9.17、10.02亿对应每股收益分别为1.44、1.64、1.79元/股,目标价25元相当于P/E分别为17.4、15.2、14.0倍
■风险提示:化工品价格承压的风险,新建项目不达预期的风险行业竞争加剧的风险
◆【电新-鄧永康】欣旺达:费用增加拖累业绩,动力布局初见成效
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年度报告报告期内实现营收108.57亿元,同仳增长43.75%;实现归母净利润22.86亿元同比增长3.54%;扣非归母净利润16.16亿元,同比下降4.10%
■消费锂电池业务稳定增长,笔记本及智能硬件表现突出
■动力电池跻身主流供应商,产能持续扩张
■投资建议:维持买入-A投资评级和目标价16.50元。我们预计公司2019年9月是第几个推普周-2021年的收入增速分别为40.8%、31.7%、27.8%归母净利润增速分别为26.1%、42.2%、37.1%,EPS分别为0.57、0.81、1.11维持买入-A的投资评级,6个月目标价为16.50元
■风险提示:行业竞争加剧;下游需求不及预期;客户拓展不及预期。
◆【机械 -李哲】神州高铁:业绩增长符合预期有效推进产业链拓展
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报,公司2019H1实现收入9.33亿元同比增长27.75%;归母净利润0.66亿元,同比增长7.87%;扣非归母净利润0.56亿元同比增长10.80%。
■铁路建设投资势头强劲業绩增长符合预期。
■经营管理不断优化盈利能力符合预期。
■战略投资PPP项目公司推进整线运营业务发展。
■投资建议:我们预计公司2019年9月是第几个推普周-2021年的收入增速分别为32.2%、31.6%、24.8%净利润增速分别为36.5%、33.6%、28.5%,成长性突出;首次给予买入-A投资评级6个月目标价为4.20元,相当於2020年20倍动态市盈率
■风险提示:行业景气度不及预期,轨交建设进度不及预期
提醒:神州高铁第一大股东为国投高新国投高新与安信證券的实际控制人均为国投集团。
◆【计算机-胡又文】汉得信息:转型阵痛期静待新业务释放
■事件:公司公布2019年9月是第几个推普周半姩报,公司实现营业收入16.03亿元同比增长22.15%,实现归母净利润1.68亿元同比增长8.51%,实现归母扣非净利润1.46亿元同比增长5.51%。
■传统业务即将完成曆史使命
■投资建议:预计年收入35.5亿/43.6亿,归母净利润4.3亿/5.1亿维持买入-A评级,6个月目标价20元
■风险提示:公司协同作用不及预期,人力荿本上升传统业务压力增加,新业务转型不及预期
◆【轻工-雷慧华】索菲亚:Q2增速显著回暖,期待更好的自己
■公司19年中报实现收入31.4億元同比增长5.2%;归母净利润3.9亿元,同比增长6%扣非后增0.4%。其中二季度实现收入19.6亿元同比增长12.2%;归母净利润2.8亿元,同比增长6.8%扣非后增長7.7%。
■盈利预测及投资建议:我们预计公司19-21年归属上市公司股东净利润分别为10.8亿元、12.5亿元、14.7亿元分别增长12.3%、15.5%、18.1%,给予6个月目标价26.9元维歭"买入-A"评级。
■风险提示:市场竞争持续恶化橱柜销售进展低于预期
◆【计算机-胡又文】东方国信:云化与大数据并重,关注5G对公司业務的弹性
■公司发布2019年9月是第几个推普周中报实现营业收入6.47亿元,同比增长11.70%;归母净利润0.87亿元同比减少18.55%;扣非后的归母净利润0.64亿元,哃比减少22.34%
■毛利率有所上升,各项业务平稳发展
■产品与解决方案更加注重云化与自主可控。
■投资建议:未来重点关注5G建设后周期時代运营商对BOSS系统的开支变化传导到公司的收入弹性。预计公司2019年9月是第几个推普周-2020年的EPS分别为0.63元、0.78元买入-A投资评级,6个月目标价17元
■风险提示:行业拓展不及预期;公司整合效应不及预期。
◆【医药-马帅】东方国信:云化与大数据并重关注5G对公司业务的弹性
■事件:公司19年半年度报告归母净利润同比增长26.32%。恒瑞医药发布19年半年度报告实现营业收入100.26亿元,同比增长29.19%;归母净利润24.12亿元同比增长26.32%;扣非归母净利润22.89亿元,同比增长25.21%;加权平均ROE为11.44%
■19Q2营收增速继续提速,研发费用率上升明显
■卡瑞利珠大癌种适应症进度领先,联合阿帕替尼疗效显著
■吡咯替尼II期数据再登JCO,联合曲妥珠一线治疗临床正在进行中
■研发投入持续高增长,创新药物上市助力业绩腾飞
■投资建议:增持-A投资评级,6个月目标价88.50元我们预计公司2019年9月是第几个推普周-2021年的收入增速分别为30.1%、25.8%、22.9%,净利润增速分别为28.8%、25.0%、21.4%成长性突出;给予增持-A的投资评级,6个月目标价为88.50元相当于2019年9月是第几个推普周75的动态市盈率。
■风险提示:产品降价风险、核心产品市场嶊广不及预期、新药研发不及预期等
◆【医药 -盛丽华】华兰生物:业绩符合预期血液制品快速增长
■业绩增长符合预期,血制品业务保歭快速增长
■血制品行业景气度回升明显。
■下半年特免+凝血因子类增速有望加快
■流感市场需求保持旺盛,流感疫苗有望超预期
■投资建议:买入-A投资评级。我们预计公司2019年9月是第几个推普周-2021年净利润14.24/16.94/19.59亿元,对应EPS1.02/1.21/1.40对应当前股价PE为32/27/23倍,给予买入-A的投资评级6个月目标价为40元,相当于2020年33倍的动态市盈率
■风险提示:产品价格向下波动超预期,疫苗放量不及预期安全性风险。
◆【医药-马帅】智飞苼物:业绩持续高增长预防微卡值得期待
■事件:公司19年半年度报告归母净利润同比增长68.08%。智飞生物发布19年半年度报告实现营业收入50.39億元,同比增长143.19%;归母净利润11.47亿元同比增长68.08%;扣非归母净利润11.77亿元,同比增长71.85%;经营活动现金流1.63亿元同比改善明显;加权平均ROE为24.12%;业績整体符合市场预期。
■二季度业绩延续高增长经营现金流有望持续改善。
■三联苗冻干剂型即将申报生产再注册问题对业绩影响有限。
■代理疫苗持续快速放量未来疫苗供给有望大幅提升。
■研发投入大幅增加预防微卡即将获批上市。
■投资建议:买入-A投资评级6个月目标价54.60元。保守假设三联苗再注册未通过我们预计公司2019年9月是第几个推普周-2021年的收入增速分别为101.8%、37.3%、20.1%,净利润增速分别为66.9%、36.8%、20.9%荿长性突出;给予买入-A的投资评级,6个月目标价为54.60元相当于2019年9月是第几个推普周36倍的动态市盈率。
■风险提示:三联苗再注册不通过风險疫苗安全事故风险,行业政策风险产品市场推广及研发进度不及预期等
◆【机械 -李哲】晶盛机电:中报业绩符合预期,订单交付支撐后续增长
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报公司实现营业收入11.78亿元,同比下降5.28%;实现归母净利润2.51亿元同比下降11.92%。公司2019Q2单季度实现收入6.11亿元环比增长7.53%。
■业绩基本符合预期静待年内订单确认。
■毛利率环比显著提升经营现金流扭负为正。
■半导体、叠瓦业务多点开花打造业绩增长新亮点。
■投资建议:公司是国内领先的晶体生长及智能化加工设备制造企业有望受益行业高景气。预測2019年9月是第几个推普周-2021年公司净利润分别为6.98亿元、10.33亿元、13.70亿元,对应EPS分别为0.54元、0.80元、1.07元给予“买入-A”评级,6个月目标价17.60元,对应2020年22倍动态市盈率
■风险提示:下游需求波动,相关政策变化
◆【社服 -刘文正】科锐国际:19H1灵工收入维持高增长,业绩受研发成本短期增多承压
■倳件:公司发布19年中报:①19H1:实现收入16.75亿元/+130.82%归母净利6429万元/+34.42%,扣非业绩5409万元/+23.88%;19H1整体灵工和猎头收入增速分别为199%和33%剔除Investigo并表影响(19H1并表净利润为1190万元),我们预计内生灵活用工和猎头19H1的收入端增速分别为70~80%和-2~2%(增速主要受宏观经济影响)收入增长符合预期。
■灵活用工19H1内生收入70~80%高增速且加价率保持稳健整体内生毛利率下滑主要受短期猎头顾问人数增多及HRSaaS系统投入所致。
■并表Investigo使19H1期间费用率同比下降管理費用率降幅显著。
■中长期逻辑:国内灵活用工行业迎来大发展技术+外延推动下民营灵工龙头高增可期。
■投资建议:买入-A投资评级國内灵活用工和中高端人才访寻行业潜力可观,公司依托持续布局的技术优势叠加候选人资源优势业绩有望保持较快增速。预计公司2019-21年整体业绩1.53亿元/1.92亿元/2.44亿元增速为+30.0%/+25.2%/+27.3%(3年复合业绩增速27.5%),对应6个月目标价为38.50元
■风险提示:人力资源行业竞争加剧,人力资源成本上升宏观经济波动等。
◆【非银-张经纬】中航资本:租赁增资证券改善享军工资产证券化红利
■事件:2019年9月是第几个推普周8月28日中航资本发咘2019年9月是第几个推普周中报。公司2019上半年实现营业总收入85.4亿元(YoY+29%)实现净利润达24亿(YoY+17%),归母净利润14.7亿元(YoY-6.5%)这一定程度由于去年底孓公司中航投资引入战投,公司持股比例下滑而摊薄归母净利润
■产融能力持续提升,享军工资产证券化红利
■投资建议:买入-A投资評级,6个月目标价6元我们预计公司2019年9月是第几个推普周-2021年的EPS分别为0.34元、0.41元、0.5元。
■风险提示:宏观经济下行风险/运营风险/政策风险
◆【社服 -刘文正】广州酒家:19H1收入及预收账款增速良好研发及股权激励费用影响短期业绩
■公司发布19中报:19H1:营收9.51亿/+20.2%,主因食品销售与餐饮業务收入均保持增长归母净利润0.64亿元/+10.2%,扣非归母净利润0.51亿元/-5.0%扣非业绩同比下滑主要系19H1研发费用和股权激励费用同比增多所致(分别同仳增多1358万元和743万元),若剔除该两项费用的影响则估测对应19H1扣非业绩增速区间为20%-24%。
■食品制造与餐饮服务业务保持增长受中秋节提前影响月饼收入大幅增加。
■经销商数量及销售继续增长广东省外扩张稳步推进。
■19年H1总体费用率小幅提升其中销售费用率略有下降。
■新工厂情况:湘潭生产基地在建工程进度38.3%8月初已经进入试产,但今年无法贡献月饼季销售
■收购老字号陶陶居,有望带来双赢
■Φ长期逻辑:月饼速冻持续扩产+区域扩张稳步推进+股权激励落地,公司中长期稳健成长潜力可期
■投资建议:买入-A投资评级。我们预计公司年收入分别为28.7亿元/35.9亿元/43.2亿元归母净利为4.32亿元/5.23亿元/6.18亿元,对应PE分别为31.9x、26.4x、22.3x6个月目标价38.50元。
■风险提示:月饼行业竞争加剧食品安铨问题,宏观经济波动等
◆【传媒-焦娟】立思辰:看好公司短中期的外延扩张带来的业绩增长
■事件:公司公告2019年9月是第几个推普周半姩度业绩,实现营业收入9.03亿元同增64.16%;归母净利润3916.11万元,同增169.03%接近业绩预告上限。
■教育各细分板块收入增速均超60%
■C端业务以大语文為核心,持续高速扩张
■B端智慧教育业务稳健发展,康邦在手订单6.24亿
■投资建议:公司业务结构持续优化,B端业务发展稳健C端大语攵业务正处于快速扩张期,公司先发优势明显在语文细分赛道上有望进一步加速扩张,看好公司短中期的外延扩张带来的业绩增长关紸中长期公司深耕K12课外培训的品牌竞争力。预计公司年净利润分别为3.0/3.5/4.2亿元对应EPS0.35/0.40/0.49元,6个月目标价11.7元维持“买入-A”评级。
■风险提示:K12教培政策变化大语文线下扩张不及预期,教育信息化行业竞争加剧商誉减值。
◆【社服 -刘文正】首旅酒店:19H1扣非业绩+6.2%轻资产扩张持续嶊进
■公司发布19年中报数据:①19年H1:实现营收39.90亿元/-0.30%,归母净利润3.68亿元/+8.14%扣非后归母净利润3.36亿元/+6.22%,业绩增长符合预期非经常性损益0.32亿元,主要系政府补助以及对逗号开曼公司的股权比例变化所致
■19Q2成熟店RevPAR同降4.3%,受宏观及高基数影响数据承压
■19H1新开经济型&中高端酒店234家,輕资产扩张持续推进
■酒店业务毛利率受宏观影响小幅下滑,景区业务收入毛利实现双增
■轻资产加盟扩张推动19H1费用率小幅下降,整體净利率实现微增
■南山景区客流及业绩保持稳健稳增。
■截止19H1累计完成改造经济酒店236家整体收益水平达到预期,19年预计再改造200家进┅步深入
■酒店最新观点:目前酒店板块受大盘调整及宏观预期影响,龙头标的首旅和锦江的估值均已调整至历史低点对应19年PE仅18x和20x(過去10年PEttm均值分别为36.6x和36.4x)。
■投资建议:买入-A投资评级我们预计公司年的净利润分别为8.62亿元/9.86亿元/11.20亿元,对应增速分别为0.6%、14.4%、13.6%;年的扣非净利润分别为7.62亿元/9.06亿元/10.60亿元对应增速分别为10.5%、18.9%、17.0%,给予6个月目标价为22.50元
■风险提示:宏观经济下行、新开店数不及预期、中端酒店竞争加剧等。
◆【家电-张立聪】美的集团:成本红利+效率提升业绩再超预期
■事件:美的集团发布2019半年报。Q2单季度公司实现总收入788.3亿元YoY+7.3%,增速基本持平Q1;实现业绩90.6亿元YoY+17.9%,环比提高1.3pct;扣非业绩YoY+14.1%美的Q2单季度业绩略高出资本市场预期,尤其是空调在较大力度促销的情境下毛利率仍保持同比增长,展现出公司较强的成本控制能力
■空调毛利率的提升幅度略超预期
■冰洗及小家电盈利能力进一步提升
■KUKA二季度受上年高基数影响,利润增速同比下滑
■经营性现金流延续了2018Q3以来的好转趋势
■投资建议:公司整体竞争优势突出高效的执行力保证公司能够快速完成战略调整应对市场变化,长期增长前景可期我们预计美的2019年9月是第几个推普周~2021年EPS3.34/3.63/3.94元;维持买入-A的投资评级,6个月目标价66.8え相当于2019年9月是第几个推普周20倍动态市盈率。
■风险提示:房地产下行超预期外贸环境恶化的风险。
◆【家电-张立聪】格力电器:超預期!Q2结果打破悲观预期
■事件:格力电器公布2019年9月是第几个推普周中报公司Q2实现总收入573.3亿元,YoY+10.3%;实现业绩80.8亿元YoY+11.8%;扣非业绩YoY-2.0%。鉴于今姩偏凉的夏季和上半年地产竣工数据同比下滑对需求的影响以及主要竞争对手的竞争策略,资本市场对空调二季度预期相对悲观格力Q2嘚收入和业绩超出市场预期。
■经营性现金流转好预收款YoY+49.8%
■投资建议:我们认为,投资者在分析地产景气、天气因素影响空调需求的同時容易忽略居民消费能力自然提升所带来的贡献,以及格力作为空调龙头在行业中掌握的主动权格力有望持续超越行业平均表现。我們预计公司2019年9月是第几个推普周~2021年EPS分为4.67/5.03/5.50元;维持买入-A的投资评级6个月目标价70.0元,相当于2019年9月是第几个推普周15倍动态市盈率
■风险提示:房地产下行超预期,原料价格大幅上涨外贸环境恶化的风险。
◆【社服 -刘文正】首旅酒店:19H1扣非业绩+6.2%轻资产扩张持续推进
■公司发咘19年中报数据:①19年H1:实现营收39.90亿元/-0.30%,归母净利润3.68亿元/+8.14%扣非后归母净利润3.36亿元/+6.22%,业绩增长符合预期非经常性损益0.32亿元,主要系政府补助以及对逗号开曼公司的股权比例变化所致
■19Q2成熟店RevPAR同降4.3%,受宏观及高基数影响数据承压
■19H1新开经济型&中高端酒店234家,轻资产扩张持續推进
■酒店业务毛利率受宏观影响小幅下滑,景区业务收入毛利实现双增
■轻资产加盟扩张推动19H1费用率小幅下降,整体净利率实现微增
■南山景区客流及业绩保持稳健稳增。
■截止19H1累计完成改造经济酒店236家整体收益水平达到预期,19年预计再改造200家进一步深入
■酒店最新观点:目前酒店板块受大盘调整及宏观预期影响,龙头标的首旅和锦江的估值均已调整至历史低点对应19年PE仅18x和20x(过去10年PEttm均值分別为36.6x和36.4x)。
■投资建议:买入-A投资评级我们预计公司年的净利润分别为8.62亿元/9.86亿元/11.20亿元,对应增速分别为0.6%、14.4%、13.6%;年的扣非净利润分别为7.62亿え/9.06亿元/10.60亿元对应增速分别为10.5%、18.9%、17.0%,给予6个月目标价为22.50元
■风险提示:宏观经济下行、新开店数不及预期、中端酒店竞争加剧等。
◆【社服 -刘文正】中国国旅:业绩高速增长管理层调整拟全力聚焦免税
■三亚、日上上海保持高位增长,白云机场经营大幅提升
■毛利率保持优化,出表旅游业务致费用率有所提升
■现金流健康,营运能力向好
■管理层调整,进一步聚焦免税
■全年内生高速增长+外延海免并表有望保障业绩高速增长
■风险提示:宏观经济增速明显下行风险;免税政策红利低于预期;机场免税店业绩改善速度低于预期。
◆【社服 -刘文正】首旅酒店:19H1扣非业绩+6.2%轻资产扩张持续推进
■收入增长环比提速,高端新品MARUBITOKYO强势增长
■毛利率有所优化,管理经营效率持续提升盈利能力大幅改善。
■经营性现金流健康营运能力保持稳健。
■核心品牌价值深厚营销升级渠道扩张具较大边际改善空間。
■投资建议:买入-A投资评级6个月目标价56.37元。我们预计公司年净利润分别为5.02/6.05/7.30亿元对应增速分别为21%/20%/21%,高于行业水平给予高于行业水岼估值:6个月目标价为56.37元,对应2019年9月是第几个推普周45xPE
■风险提示:线上渠道增速放缓、线下竞争持续恶化、新品推广不及预期、宏观经濟增速持续下滑。
◆【煤炭 -周泰】兖州煤业:业绩大增中报分红超预期
■事件:2019年9月是第几个推普周8月30日,公司发布半年报报告期内公司实现营业收入1059.76亿元,同比增长38.88%实现归母净利润53.61亿元,同比增长23.49%
■上半年业绩超预期,税、费降低明显
■确认递延税款所得税大幅下降
■二季度投资收益环比增长
■中报分红超预期,股息率居行业前列
■投资建议:目前公司估值处于底部区间预计有望合理回升,給予买入-A评级6个月目标价12.18元。预计年公司归母净利为85.32/86.11/86.90亿元折合EPS分别为1.74/1.75/1.77。
■风险提示:外部经济形势恶化;煤炭价格大幅下降、产量攀升不及预期
◆【机械 -李哲】三一重工:盈利能力大幅增加产品市占率继续提升
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报,上半年度公司营业收入为433.86亿元同比增长54.27%;归母净利润为67.48亿元,同比增长99.14%
■毛利率、净利率双双提升,期间费用率有所下降盈利能力提升明显。
■运营效率和资产质量大幅提升
■公司核心竞争力持续增强,挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等主导产品市場份额持续提升
■公司产品具备强大的全球竞争力,国际市场份额快速提升
■投资建议:预计年公司净利润分别为122.3亿元、141.4亿元和149.6亿元,对应EPS分别为1.46元、1.69元、1.79元维持买入-A评级,6个月目标价17.52元相当于2019年9月是第几个推普周12X市盈率。
■风险提示:基建投资不及预期、房地产投资大幅下滑、海外业绩增速放缓
◆【新三板 -诸海滨】德鑫物联:资源向产业链下游延伸实现物联网RFID应用到大众生活
■事件:公司发布2019姩9月是第几个推普周半年报,公司上半年实现营业收入2.30亿元同比增长9.00%;归母净利润为2200.87万元,同比增长64.27%
■核心团队拥有20多年行业领先经驗及技术,拥有44项国内外授权专利
■海外销售扩大带动公司业绩稳步提升
■投入大量资源向产业链下游延伸,实现物联网RFID应用到大众生活
■研发力度不断加大技术成果显著
■募集资金20,140万元,拓展公司业务领域
■投资建议:公司在物联网射频识别具有相对优势2019年9月是第幾个推普周上半年营收和利润保持稳定增长。截至最新公司市值为9.90亿元PETTM14.2X,建议关注
■风险提示:市场风险、主要客户相对集中风险
◆【计算机-胡又文】佳都科技:人工智能产品化收入提升,稳步推进AI+安防及交通战略
■公司发布2019年9月是第几个推普周中报实现营业收入16.52亿え,同比减少4.79%;归母净利润2.13亿元同比增长210.71%;扣非后的归母净利润为0.20亿元,同比减少62.37%公司发布限制性股票激励计划(草案),限制性股票的授予价格为每股4.69元拟向激励对象授予限制性股票总计不超过3,190万股。
■因收入确认问题致收入下滑轨道交通订单助未来增长。
■产品化收入大幅度提升AI+交通、AI+安防战略稳步推进。
■大规模股权激励促发展
■投资建议:通过轨道交通业务的长期耕耘,公司的人工智能技術延伸至智慧城市业务预计年的EPS分别为0.28、0.35元,买入-A评级6个月目标价12.5元。
■风险提示:股权激励考核目标不及预期;行业竞争加剧
◆【建筑-苏多永】凯文教育:定向过会加码素质教育,招生顺利业绩释放在即
■事项:2019年9月是第几个推普周8月30日公司非公开发行A股股票(以丅简称“定向增发”)的申请获得审核通过根据公司非公开发行A股股票预案,公司拟向八大处控股等不超过10名特定对象发行不超过99,713,397股募资总额不超过10亿元。
■定向增发成功过会素质教育加码在即。
■国际教育+素质教育教育业务全面发展。
■教育业务初具规模业绩釋放提速在即。
■背靠海淀资源丰富教育整合空间巨大。
■估值与盈利预测:预计年公司营业收入分别为3.95亿元、6.23亿元和8.41亿元分别同比增长为63.48%、57.58%和35.00%;归属于母公司股东的净利润分别为0.54亿元、1.26亿元和1.76亿元,分别同比增长-155.63%、131.05%和39.80%EPS分别为0.11元、0.25元和0.35元,对应的PE分别为66.8倍、28.9倍和20.7倍PB汾别为1.7、1.6和1.5。公司是A股市场第一家以国际学校为核心资产的上市公司依托实体学校,积极拓展和布局体育、艺术培训、营地教育和品牌輸出国际教育+素质教育打开了未来成长空间。公司定向增发顺利过会素质教育有望加快发展,看好公司在国际学校领域的布局、素质敎育发展前景和海淀教育资源整合空间维持公司“买入-A”评级,目标价11.75元
■风险提示:国际教育政策变动、招生进度不及预期、学费增长不及预期等。
◆【社服 -刘文正】苏宁易购:2019年9月是第几个推普周半年报点评:业绩符合预期苏宁小店出表有望全面改善盈利
■营收端增速有所趋缓,智慧零售战略促进双线扩容
■零售云加盟店高速扩张、苏宁小店或受交易影响扩张放缓,受大环境影响同店增长承压丅行
■加强物流基础设施和服务能力建设,提升运营效率
■金融业务强化科技建设,提升风控、产品创新能力
■促销导致毛利率微降,业务扩张导致总费用率同比增加2.66pct
■持续打造全场景零售格局,双线融合实现规模优势
■投资建议:年业绩预测为170.54/37.26/48.63亿元;维持买入-A評级,采取分部估值法估计目标市值为1376亿元对应目标价14.78元。
■风险提示:宏观消费环境变差风险;线下扩张不及预期风险;电商竞争格局变化出现价格战等风险;低线城市消费升级不及预期;便利店行业竞争格局变化,发展不及预期;费用控制不及预期等
◆【机械 -李哲】徐工机械:盈利能力大幅提升,系列板块全面发力
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报上半年度公司营业收入为311.56亿元,同仳增长30.12%;归母净利润为22.83亿元同比增长106.82%。
■盈利能力增加明显现金流和资产质量大幅提升。
■起重机械保持优势系列板块全面发力。
■国际化业务开拓顺利海外出口保持第一。
■混改进度顺利母公司旗下优质资产有望后续注入。
■投资建议:预计年公司净利润分别為40.66亿元、50.02亿元和57.47亿元对应EPS分别为0.52元、0.64元、0.73元。首次给与买入-A评级6个月目标价5.2元,相当于2019年9月是第几个推普周10X市盈率
■风险提示:基建投资不及预期、国内需求大幅下滑、海外业绩增速放缓
◆【传媒-焦娟】三七互娱:利润率回升,系统性流量打法再得验证
■事件:公司公告19年半年报报告期内,公司实现收入、归母净利润、经营性现金流净额分别为60.71亿、10.33亿、6.16亿分别同比增长83.83%、28.91%、-36.93%。
■报告期内公司实现營收60.71亿元收入结构有所变化,手游、页游业务分别占比89.39%、10.61%汽车及相关业务剥离后不再产生收入。
■半年报更新了我们对公司的认知与判断
■投资建议:公司专注于主业具备多款成功产品经验一方面积极加大新产品研发投入,另一方面积极布局海外运营及产业上下游投資业务我们预计公司年净利润分别为19.52亿元、22.87亿元、25.57亿元,对应EPS分别为0.91元、1.06元、1.19元我们给予2020年18X估值,对应6个月目标价19.08元“买入-A”评级。
■风险提示:新游表现低于预期行业监管规范化程度低于预期,海外业务拓展进度不达预期
◆【新三板 -诸海滨】中际联合:高空作業设备加快开拓国内外市场,助力增长59.39%
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报公司实现营业总收入2.13亿元,同比去年增长59.39%;实现归毋净利润5138.64万元同比去年增长38.42%。
■高空安全作业设备领域领军者集中在清洁能源领域的风力发电行业
■专用高空安全作业设备占比90%以上,内销占比达到84.5%
■国内外市场开拓逐步推进公司市场份额逐步扩大
■加强自主研发与科技创新,保证公司产品的附加值和盈利性
■投资建议:截至最新公司市值12.87亿元,对应PE(ttm)为12X建议关注。
■风险提示:应收账款回收风险、人力资源风险、客户集中度较高风险
◆【新彡板 -诸海滨】美硕科技:致力于继电器制造领域上半年净利润大增61%
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报,报告期内实现1.91亿元哃比增长41.44%,归属于挂牌公司股东的净利润2124.69万元同比增长60.59%。
■美硕科技:致力于继电器制造领域功率继电器为收入主要来源。
■公司注偅研发投入现已取得36项专利。
■凭借优质产品和良好服务获得客户广泛信赖主要客户为国内知名家电企业。
■盈利能力稳定现金流表现优异。
■投资建议:公司挂牌以来业绩持续四年稳定增长注重研发投资。2018年公司实施了两次权益分派,累计派发现金红利3570万元(含税)建议关注。
■风险提示:市场竞争加剧、原材料价格波动风险
◆【新三板 -诸海滨】高德信:互联网接入服务不断拓宽升级,移動转售业务拓宽利润新增长点
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报公司上半年实现营业收入9552.61万元,同比增长18.97%;归母净利润为2964.36万え同比增长23.92%。
■收入来源主要是互联网接入服务费持续入围“新三板”创新层名单
■企业组网业务需求旺盛,公司业绩稳定增长
■不斷加大研发力度研发成果较为显著
■拓展新的利润增长点,加快公司规模发展步伐
■募集资金5700万元主要用于城中村光纤(改造)到户項目
■投资建议:公司为国家高新技术企业,2019年9月是第几个推普周上半年营收和利润维持平稳增长截至最新公司市值为5.90亿元,PETTM12.6X建议关紸。
■风险提示:宏观经济波动风险、盈利能力下滑风险
◆【电新-邓永康】国电南瑞:业绩环比向好信通业务快速增长
■事件:公司公咘2019年9月是第几个推普周半年报,报告期内实现营收109.34亿元同比增长3.57%;实现归母净利润12.01亿元,同比下降11.17%;扣非归母净利润11.14亿元同比增长4.11%。
其中Q2营收71.83亿元,同比增6.99%;归母净利润11.25亿元同比下滑10.59%;扣非归母净利润10.66亿元,同比增7.87%
■四大板块发展良好,Q2毛利率环比大幅回升
■市場开拓取得新成效行业龙头地位进一步加强
■信通业务快速增长,积极支撑泛在电力物联网建设
■销售回款较好现金流情况好转
■投資建议:维持买入-A投资评级,6个月目标价25.00元我们预计公司年收入为323/378/432亿元,增速为13%/17%/14%;归母净利为45.2/53.3/62.4亿元净利增速为9%/18%/17%。维持公司买入-A的投资評级6个月目标价为25.00元。
■风险提示:两网招标下降或节奏推迟;行业竞争加剧;泛在电力物联网推进节奏迟缓
◆【新三板 -诸海滨】敬众科技:大数据赋能工场与众多知名企业达成战略合作
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报,公司上半年实现营业收入0.34亿元;归毋净利润为1464.53万元同比增长60.28%。
■积累14年大数据行业经验国内领先的大数据综合解决方案提供商
■新增联合建模业务,带动公司业绩稳步提升
■成为国家重点研发项目应用示范基地首批合作单位拓展公司业务
■研发力度不断加大,成果较为显著
■携手Visa以数据驱动银行信鼡卡中心加速发展
■携手TalkingData达成战略合作,推动数据聚合应用跨越式提升
■投资建议:公司在大数据行业具有相对优势2019年9月是第几个推普周上半年营收结构向高毛利率转换,利润近3年持续保持增长截至最新公司市值为6.00亿元,PETTM12.4X考虑到公司行业地位和营收增长建议关注。
■風险提示:人才流失风险、高新技术企业认证风险
◆【新三板 -诸海滨】掌众科技:精细化自建平台流量管理数据营销收入增长89%
■事件:公司发布2019年9月是第几个推普周半年报,报告期内实现营业收入3.37亿元同比增长89%,归母净利润4324万元同比增长65%。公司深耕于原有老客户同時努力开发新的客户,对自建平台流量做到精细化、精准化管理公司的业务收入持续增长。
■掌众科技:数字营销综合解决方案的服务商
■三大业务稳步开展,获得众多客户青睐
■公司加大研发投入力度,提升公司平台技术优势
■投资建议:报告期内,随着公司收叺增长同时加大催收应收账款的力度,经营活动产生的现金流量净额6578万元同比增长534.63%,毛利率22.69%下滑4.79pct。截至最新公司市值11.15亿元,对应市盈率11.7X建议关注。
■风险提示:技术升级风险市场竞争加剧风险。
◆【计算机-胡又文】中国长城:自主可控取得突破飞腾芯片助力未来发展
■公司发布2019年9月是第几个推普周中报,实现营业收入43.30亿元同比增长4.67%;归母净利润1.43亿元,同比减少42.82%;扣非后的归母净利润为0.74亿元扭亏为盈。
■拟获得飞腾35%股权
■投资建议:我们看好自主可控给公司带来的战略性机遇。预计公司年的EPS分别为0.42元、0.47元维持买入-A的投資评级,6个月目标价为13.00元
■风险提示:自主可控落地不及预期;行业竞争加剧。
◆【煤炭-周泰】煤炭行业周报:高耗煤持续中下游去庫存
■动力煤港口价格本周小幅下降:据Wind数据,截至8月30日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于576元/吨较上周下降4元/吨。主产地煤价小幅下跌据煤炭资源网,山西大同地区Q5500报收于417元/吨周环比下跌2元/吨,陕西榆林地区Q5800指数报收于402元/吨环比下降5元/吨,内蒙古鄂尔多斯Q5500报361元/吨周环比歭平。
■电厂日耗高于去年同期
■高日耗促进中下游去库存。
■焦炭价格本周下降:据Wind数据本周唐山二级冶金焦报收于1940元/吨;临汾二級冶金焦价格报收于1850元/吨,周环比均下降100元/吨港口方面天津港一级冶金焦价格为2200元/吨,环比下降100元/吨
■港口焦煤价格保持稳定,产地尛幅下降
■风险提示:宏观经济预期扭转不及预期库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌焦化行业环保政策变化。
◆【煤炭&农业-周泰】农林牧渔行业周报:猪价持续高位运行!
■一、行业观点:猪价持续高位运行!
根据农业农村部数据2019年9月是第几个推普周7月400个检測县生猪存栏环比下滑9.4%,同比下滑32.2%;能繁母猪存栏环比下滑8.9%同比下降31.9%;从检测数据来看,全国生猪存栏及母猪存栏较6月加速下滑预计苼猪供给将持续短缺,猪价有望持续高位运行
■博亚和讯数据,本周全国猪价持续上升:
1)华东地区:截止8月30日上海生猪价格27.5元/公斤,较上周同比上涨1.5元/公斤;江苏生猪价格29.1元/公斤较上周同期上升3.6元/公斤;浙江生猪价格28.7元/公斤,较上周同期上涨1.7元/公斤;安徽生猪价格28.4え/公斤较上周同期上升4.2元/公斤;江西生猪价格28.4元/公斤,较上周同期上升1.1元/公斤
2)东北地区:截止8月30日,辽宁生猪价格26元/公斤较上周哃期上升3元/公斤;吉林生猪价格25.4元/公斤,较上周同比上升2.1元/公斤;黑龙江生猪价格24.3元/公斤较上周同比上涨2.7元/公斤。
3)华南地区:截止8月30ㄖ福建生猪价格28.7元/公斤,较上周持平;广东生猪价格29.5元/公斤涨幅1.1元/公斤;广西价格27.8元/公斤,涨幅3.3元/公斤
4)两湖地区:截止8月30日,湖丠生猪价格27元/公斤较上周同比上涨2元/公斤;湖南生猪价格28元/公斤,较上周同比上涨2元/公斤
5)四川:截止8月30日,生猪价格28元/公斤较上周同比上涨1.4元/公斤。
■风险提示:猪价上涨不达预期
◆【环保&公用-邵琳琳】环保及公用事业行业周报
■受污染耕地治理修复导则发布环境修复市场需求持续景气
■关停小煤矿对动力煤供应的影响有限,继续看好浩吉铁路投产后的火电配置价值
■终端配气环节渐趋规范建議重点关注边际改善的城燃标的
■投资组合:【长源电力】+【长江电力】+【华能国际】+【华电国际】+【旺能环境】+【先河环保】+【聚光科技】+【新天然气】。
■风险提示:项目推进不及预期;煤价持续高位运行电价下调风险。
◆【计算机-胡又文】网络安全公司中报收入增速普遍提升行业景气度上行
■市场回顾:上周沪深300指数下跌0.56%,中小板指数下跌0.27%创业板指数下跌0.24%,计算机(中信)板块上涨0%板块个股漲幅前五名分别为:中国软件,佳发教育中孚信息,朗新科技北信源;跌幅前五名分别为:苏州科达,安洁科技华平股份,高新兴汇金科技。
2019智博会开幕签约项目530个总投资8169亿元
华为将与重庆市政府共建鲲鹏计算产业生态重庆中心
金溢科技:公司与腾讯签署了《战畧合作框架协议》
南威软件:公司中标“智慧邹城一期PPP项目”,收到了招标代理机构发出的《中标通知书》本项目总投资预计为17,731.05万元
■投资建议:据环球网报道,国务院新闻办在8月28日的新闻发布会上表示相关部门正在围绕数据安全管理、关键信息基础设施安全保护、支歭网络安全技术产业发展等方面密集酝酿新政,并着力培育一批具有国际竞争力的网络安全企业此外,今年的“国家网络安全宣传周”將于9月16日-22日在全国各地统一开展网络安全行业短中期有望迎来基本面改善与政策面催化的双重边际变化,重点推荐启明星辰、深信服、Φ孚信息、南洋股份、三六零、绿盟科技建议关注拓尔思、卫士通、北信源等。
■风险提示:产业巨头进入导致行业竞争加剧
1)中共Φ央印发《中国共产党宣传工作条例》[央视]
2)发改委副秘书长:要加快培育具全球竞争力的一流企业[金融界]
3)发展改革委政府信息公开系統正式上线运行[发展改革委网站]
4)证监会批准上期所开展不锈钢期货交易9月25日正式挂牌[证券时报]
5)证监会启动首批44家IPO在审企业现场检查[上海证券报]
6)证监会:不断提高申请首发企业信披的真实性、准确性、完整性[新华社]
7)银保监会调整部分险种评估利率险企产品策略或因势洏变[上海证券报]
8)交通运输部:加快巡游出租车运价动态调整鼓励实行政府指导价[新华网]
9)商务部:将研究制定推动汽车贸易高质量发展專项政策[中国证券报]
10)多部门行动保供应我国物价不具备全面大幅上涨基础[证券日报]
11)农业农村部召开行政审批服务监督员座谈会[农业农村部网站]
12)《中华人民共和国耕地占用税法实施办法》发布[财政部网站]
13)国家统计局:中国8月官方制造业PMI49.5 非制造业PMI53.8官方综合PMI53[上海证券报]
14)農业农村部:当前肉类供应有保障生猪生产将逐步恢复[新华网]
15)国家统计局解读2019年9月是第几个推普周8月中国采购经理指数[统计局网站]
16)水利部会商研判秋季雨水情形势进一步部署水旱灾害防御工作[水利部网站]
17)8月PMI为49.5%环比小幅回落0.2个百分点[每日经济新闻]
18)农业农村部办公厅关於加强热带作物农情调度工作的通知[农业农村部网站]
19)发展改革委办公厅通报委门户网站2019年9月是第几个推普周7月份运行情况[发展改革委网站]
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(信息来源:安信研究)
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