荷兰特点的养老体系有哪些特点哪些可以被我国借鉴

《荷兰特点生命公寓对我国养老模式的启示》是由江苏耘林养老发展集团和无锡太湖学院护理学院合作就荷兰特点生命公寓模式课题研究的成果并在国内核心期刊《中國护理管理》上发表,在专业领域有一定的影响力!

《中国护理管理》杂志是由国家卫生健康委员会主管、卫计委医院管理研究所主办的學术性期刊是中国科技论文统计源期刊、中国科技核心期刊、中国科学引文数据库(CSCD)来源期刊、《中文核心期刊要目总览》入选期刊。此刊主要面向护理管理者、研究者、教育者及临床护士宣传报道我国卫生工作方针政策,促进护理改革交流、推广护理管理科学方法和先进经验,追踪国内外护理管理发展动向多视角传递护理管理信息等。

[摘要]荷兰特点是人口老龄化较早的发达国家荷兰特点不仅囿完备的养老保障制度,其生命公寓倡导的“YES文化”“用进废退”“泛家庭”“做自己的主人”等核心理念,实现了荷兰特点养老文化嘚突破创造了荷兰特点养老的“幸福天堂”。本文通过对荷兰特点生命公寓特点的分析结合我国当前养老市场现状,提出了荷兰特点苼命公寓倡导的快乐养老模式对我国养老的借鉴意义

[关键词] 荷兰特点;养老模式;生命公寓

荷兰特点于20世纪60年代中期最早跻身世界70岁俱樂部。作为率先进人老龄化的国家之一荷兰特点生命公寓因其特质,吸引了日本、丹麦、新西兰等发达国家的争相效仿分析荷兰特点苼命公寓的特点,对于探讨适合我国国情的养老模式可以提供宝贵经验

荷兰特点生命公寓是全球范围内久负盛名的养老公寓,其创始人漢斯·贝克教授被业内誉为“银发产业的教父”。生命公寓也因其超前的理念及独特的养老服务体系,在2012年被国际养老权威测评机构评为卋界上最好的养老项目荷兰特点生命公寓有以下几个突出特点。

"YES文化”是生命公寓的核心理念之一"YES文化”强调通过老年人与环境的积極互动,保持老年人对自己生活的最佳掌控

汉斯·贝克教授认为,如果养老的根本目的是“快乐”,就要对老年人提出的任何需求说“YES"。怹认为人应该更注重生命的质量,而不是生命的长度在生命公寓,只要不是对老年人的健康构成明显的威胁一般情况下,工作人员嘟不会拒绝老年人的要求更不会去人为限制老年人的生活习惯或爱好。

"YES文化”是一种态度一种最大限度满足老年人需求的态度。根据漢斯·贝克教授的研究,老年人根据自己意愿生活才是最快乐的

1.1.2“用进废退”理念

荷兰特点生命科学研究院调查称,最有可持续性的养老模式是让老年人尽可能长地保持健康和积极的自理生活,直到身体功能衰竭然后,没有痛苦地过世因此,在荷兰特点生命公寓不支持对老年人的过度护理,而是注重引导和激发老年人的自理能力并积极创造条件让老年人尽可能地自力更生、自主生活。“用进废退”理念也是荷兰特点生命公寓的核心价值理念

1.1.3 “泛家庭”文化理念

“泛家庭”文化也是荷兰特点生命公寓的核心理念之一,提倡泛家庭攵化的本质是让老年人有社交和被关怀的感觉

汉斯·贝克教授认为,孤独感和被遗弃感是很多老年人产生抑郁的根源。而在生命公寓,每位老年人都是家庭的一员,每天都在被关心和关注中同时,公寓里很多老年人积极主动地分担“家庭事务”关心和关注其他人。在这樣的“泛家庭”文化氛围下老年人不会自我封闭,相反老年人会更加积极健康地参与交流,开心愉快地生活

1.1.4 “做自己的主人”

在生命公寓里,看不到穿着白大褂的医护人员工作人员都穿着自己的衣服,老年人不会感到自己被特别看护;也不会有护理人员提醒老年人吃藥或者禁止老年人做某项运动等甚至在没有得到老年人同意之前,医护人员是不能进人老年人房间的“让他们做自己生命的主人,是朂重要的第一原则”汉斯·贝克教授如是说。

正因为荷兰特点生命公寓诸多的核心价值理念实现了荷兰特点养老文化的突破,创造了荷蘭特点养老的“幸福天堂”

荷兰特点生命公寓从选址到设计都充分考虑老年人的生理和心理特点。选址上以社区为基础且对社区居民開放。社区居民可以自由进出公寓享受公寓内的便利设施,还可以与公寓老年人会面、交谈、散步或者聚会等

这样的选址,既可以增強老年人的社会融人感又可以增强老年人生活的信心。在设计上采用无障碍设计,避免让老年人感觉使用不便即使失智、失能老年囚也可以方便地使用公寓内的一切设施。另外给老年人独立的空间,充分尊重老年人保护老年人隐私。

1.2.2 入驻对象及服务

荷兰特点生命公寓按照人住老年人生理特点大致划分为三个区域:完全不能自理区域、半自理区域、自理生活区域

完全不能自理区域,主要面向失智、夨能老年人工作人员以专业的医护人员为主,配备较多的护理人员为该区域老年人提供全面的日常生活和疾病照护。半自理区域入住老年人多患有老年性疾病,在医护人员帮助及引导下保持简单的生活自理能力。自理生活区域入住对象为普通老年人,该区域的工莋人员主要以公寓日常管理人员为主医护人员相对最少,主要提供老年人日常生活的各种服务

三大区域之间没有严格的界限,整个生命公寓遵循“泛家庭”文化理念,倡导和谐宜居、快乐养老

荷兰特点生命公寓采用企业主导模式运营,企业拥有养老项目的经营权和主导权政府除必要的支持外,只提供建议和指导不参与管理。

荷兰特点生命公寓对我国养老模式的启示

国际社会认为60岁以上老年人ロ在总人口中的比例超过10%65岁以上老年人口在总人口中的比例超过7%,即可视为老龄化社会

据我国国家统计局发布的《2014年度社会服务发展統计公报》称,截至2014年年底我国60岁以上老年人口占总人口的比例是15.5%, 65岁以上老年人口占总人口的比例是10.1%。显然我国已经进人老龄化社会。专家预测到21世纪中叶我国60岁以上老年人可达到4亿,平均每4个人当中就有1个老年人

人口老龄化的加速发展,现代家庭养老功能的弱化空巢及失独家庭的增多,促使社会对养老的需求大幅度增长我国是人口大国,如何应对养老问题将关系到我国的长治久安。荷兰特點生命公寓对我国养老模式的启示笔者总结如下。

2.1 尊重生命认同老年人

传统的养老院或者护理院,对入住老年人有着标准化的管理制喥和方式老年人被限定在一定的区域内进行指定的活动,按照严格的程序在医护人员看护下进行日常活动。在这里墙壁被漆成白色戓灰色,工作人员穿着白大褂高大的围墙和浓烈的药水味充斥着整个养老院或护理院。老年人被安排在46.间的房间里唯一的隐私就昰围绕在床四周的帷幕,在这种压抑沉闷的气氛中生活毫无快乐

借鉴“YES文化”,我国养老院或者护理院应该学会认同老年人的观点和偠求,学会倾听老年人的诉求在接受和认同中,改变观念让老年人不仅得到身体上的照护,还可以得到心理或精神上的照护提高生命质量。

生命公寓的核心理念之一是“用进废退”即提倡老年人在力所能力的范围内自主活动。护理人员身着便服以主妇、青年、理發师、超市售货员及保洁员的身份,出现并陪伴在老年人身边当老年人需要时,给予老年人充分的协助而非完全替代。

而我国的养老護理基本上是以护理人员完全替代老年人的方式,帮助老年人进行生活及康复等护理活动无论是从医学,还是心理学角度这种保姆式的照护,都不利于老年人的生理及心理健康

建议我国的养老院或者护理院可以借鉴生命公寓“用进废退”理念,更多地创造条件鼓勵老年人,协助老年人激活其自理能力,帮助老年人建立学习能力从而实现自理或部分自理。

2.3 吸收“泛家庭”文化理念

在荷兰特点生命公寓老年人可以自主设计装修房间,并且为了营造熟悉的生活环境公寓允许摆放老年人的家具与生活用品,减少环境带给老年人的陌生感另外,家属可以随时来探望老年人跟老年人一起在生命公寓举办家庭聚会或者其他形式的聚会。老年人也可以在公寓里会客或鍺举办各类兴趣活动丰富老年生活。这样的‘泛家庭”养老理念与我国传统的家庭观相契合,最重要的是我国受传统养老观念的影响更加倾向于居家养老。因而生命公寓的“泛家庭”理念在我国养老市场会有十分广阔的应用前景。

2.4 快乐养老做自己的主人

荷兰特点苼命公寓受到全世界追捧,很大一部分原因是它能让人住的老年人生活快乐让老年人通过自己的努力和学习,延长生命长度的同时提高生命质量。

我国应学习荷兰特点生命公寓的快乐养老模式更新观念,将快乐养老理念植人每个管理者及护理员的心中积极引导帮助囚住老年人,协助老年人自己掌控生活改变严肃刻板的工作条例,积极创造并维持温暖轻松的氛围允许老年人根据自己的能力和节奏起床、散步、社交或购物等。让老年人通过自己及护理人员的协助积极主动地生活,增加生活的幸福感和愉悦感

事实也证明,荷兰特點快乐养老模式不仅能让养老机构进行有效的成本控制和积极的财务回报而且实现了荷兰特点养老文化的突破,创造了荷兰特点养老的“幸福天堂”这值得我国借鉴并大力推广。

2.5 关注老年人需求构建养老社交综合体

荷兰特点生命公寓的人性化设计及养老社交综合体概念,也是非常值得我国借鉴的

首先,生命公寓在设计上充分考虑到老年人的身体及生理特点,全程采用无障碍设计避免老年人使用嘚尴尬。比如为了避免老年人下床发生跌倒生命公寓采用能调整高度的升降床,调整到很低时床和地面的落差减小,既能避免摔跤叒可以让老年人自由行动,同时又避免让老年人联想到因为年老或者失能等原因带来的不安或自卑心理

我国的养老机构,应充分吸收荷蘭特点生命公寓这种人性化设计关注老年人安全的同时,还要关注老年人心理及精神等多层次需求另外建议,在养老院或护理院的选址上借鉴荷兰特点生命公寓依托社区,在得到社区业主充分理解并认可的基础上建立养老机构。将美容店、理发店、理疗店、健身室、超市、邮局、餐厅等功能单元都请进来。来来往往的人群及各式各样的社交会给老年人,尤其是失智老年人带来新鲜感这本身就昰一种很有效的激活训练。这样的养老社交综合体不仅增加了老年人的主观能动性,更带动了养老相关市场的活跃

养老是大事业,需偠国家政策的正确引导需要地方政府的大力扶持,需要社会力量的积极参与目前我国已经相继出台了众多养老政策,地方政府也在积極推进养老产业发展社会上很多企业集团也在调整战略,向养老产业进军

笔者认为,社会力量兴办养老机构最重要的是要有先进的養老理念及人性化的管理模式。住宅环境居住设施及其他元素,诸如保护老年人隐私的设计考虑老年人行动的无障碍设计,尊重老年囚社交及自主生活的多功能厅及自助餐厅等元素都将影响老年人对养老机构的选择有更多符合老年人生理特点及心理需求的设计元素,僦会吸引更多的老年人未来养老机构不仅仅是作为老年人的居住地还将带动整个养老产业链的发展。

我国是人口大国也是老龄化快速發展的国家。养老及老年人护理等问题已经成为一个社会热点问题照顾长辈不仅是家庭成员的个人义务,也可以是个人职业

目前,我國的养老模式主要有家庭养老社区养老和机构养老三种模式。家庭养老主要靠子女及亲人的照顾。但是随着我国“4-2-1”家庭结构及空巢镓庭的增多家庭养老的压力日趋增大,远不能满足对老年人照护的需求社区养老,主要依靠政府及社区尽管社区养老模式,从形式囷心理上更容易为我国老年人接受,但是仅仅依靠政府及社区的投人远不能满足养老市场的需求。机构养老在管理水平、养老配套设施、医护人员素质及收费标准等方面良荞不齐市场占有率不理想。

综上我国目前的三种养老模式,都不能很好地满足我国老年人的养咾需求这就要求在研究国内外养老模式的同时,通过对比分析整合各种养老模式的优点,寻找适合我国国情的养老模式究竟怎样的養老模式,既可以让老年人“老有所养”又可以让老年人“老有所乐”、“老有所为”、自主生活呢?笔者认为可以借鉴荷兰特点生命公寓的“YES文化”“用进废退”“泛家庭”文化等养老核心价值理念,打造中国特色快乐养老模式

(消息来源:《中国护理管理》期刊2018年09期、耘林生命公寓)

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《荷兰特点生命公寓对我国养老模式的启示》是由江苏耘林养老发展集团和无锡太湖学院護理学院合作就荷兰特点生命公寓模式课题研究的成果,并在国内核心期刊《中国护理管理》上发表在专业领域有一定的影响力!

《中國护理管理》杂志是由国家卫生健康委员会主管、卫计委医院管理研究所主办的学术性期刊,是中国科技论文统计源期刊、中国科技核心期刊、中国科学引文数据库(CSCD)来源期刊、《中文核心期刊要目总览》入选期刊此刊主要面向护理管理者、研究者、教育者及临床护士,宣传报道我国卫生工作方针政策促进护理改革,交流、推广护理管理科学方法和先进经验追踪国内外护理管理发展动向,多视角传遞护理管理信息等

[摘要]荷兰特点是人口老龄化较早的发达国家。荷兰特点不仅有完备的养老保障制度其生命公寓倡导的“YES文化”“用進废退”“泛家庭”“做自己的主人”,等核心理念实现了荷兰特点养老文化的突破,创造了荷兰特点养老的“幸福天堂”本文通过對荷兰特点生命公寓特点的分析,结合我国当前养老市场现状提出了荷兰特点生命公寓倡导的快乐养老模式对我国养老的借鉴意义。

[关鍵词] 荷兰特点;养老模式;生命公寓

荷兰特点于20世纪60年代中期最早跻身世界70岁俱乐部作为率先进人老龄化的国家之一,荷兰特点生命公寓因其特质吸引了日本、丹麦、新西兰等发达国家的争相效仿。分析荷兰特点生命公寓的特点对于探讨适合我国国情的养老模式可以提供宝贵经验。

荷兰特点生命公寓是全球范围内久负盛名的养老公寓其创始人汉斯·贝克教授被业内誉为“银发产业的教父”。生命公寓也因其超前的理念及独特的养老服务体系,在2012年被国际养老权威测评机构评为世界上最好的养老项目。荷兰特点生命公寓有以下几个突絀特点

"YES文化”是生命公寓的核心理念之一。"YES文化”强调通过老年人与环境的积极互动保持老年人对自己生活的最佳掌控。

汉斯·贝克教授认为,如果养老的根本目的是“快乐”,就要对老年人提出的任何需求说“YES"他认为,人应该更注重生命的质量而不是生命的长度。茬生命公寓只要不是对老年人的健康构成明显的威胁,一般情况下工作人员都不会拒绝老年人的要求,更不会去人为限制老年人的生活习惯或爱好

"YES文化”是一种态度,一种最大限度满足老年人需求的态度根据汉斯·贝克教授的研究,老年人根据自己意愿生活才是最快樂的。

1.1.2“用进废退”理念

荷兰特点生命科学研究院调查称最有可持续性的养老模式,是让老年人尽可能长地保持健康和积极的自理生活直到身体功能衰竭,然后没有痛苦地过世。因此在荷兰特点生命公寓,不支持对老年人的过度护理而是注重引导和激发老年人的洎理能力,并积极创造条件让老年人尽可能地自力更生、自主生活“用进废退”理念也是荷兰特点生命公寓的核心价值理念。

1.1.3 “泛家庭”文化理念

“泛家庭”文化也是荷兰特点生命公寓的核心理念之一提倡泛家庭文化的本质是让老年人有社交和被关怀的感觉。

汉斯·贝克教授认为,孤独感和被遗弃感是很多老年人产生抑郁的根源。而在生命公寓,每位老年人都是家庭的一员每天都在被关心和关注中。同時公寓里很多老年人积极主动地分担“家庭事务”,关心和关注其他人在这样的“泛家庭”文化氛围下,老年人不会自我封闭相反,老年人会更加积极健康地参与交流开心愉快地生活。

1.1.4 “做自己的主人”

在生命公寓里看不到穿着白大褂的医护人员,工作人员都穿著自己的衣服老年人不会感到自己被特别看护;也不会有护理人员提醒老年人吃药或者禁止老年人做某项运动等。甚至在没有得到老年人哃意之前医护人员是不能进人老年人房间的。“让他们做自己生命的主人是最重要的第一原则”汉斯·贝克教授如是说。

正因为荷兰特点生命公寓诸多的核心价值理念,实现了荷兰特点养老文化的突破创造了荷兰特点养老的“幸福天堂”。

荷兰特点生命公寓从选址到設计都充分考虑老年人的生理和心理特点选址上以社区为基础,且对社区居民开放社区居民可以自由进出公寓,享受公寓内的便利设施还可以与公寓老年人会面、交谈、散步或者聚会等。

这样的选址既可以增强老年人的社会融人感,又可以增强老年人生活的信心茬设计上,采用无障碍设计避免让老年人感觉使用不便。即使失智、失能老年人也可以方便地使用公寓内的一切设施另外,给老年人獨立的空间充分尊重老年人,保护老年人隐私

1.2.2 入驻对象及服务

荷兰特点生命公寓按照人住老年人生理特点大致划分为三个区域:完全不能自理区域、半自理区域、自理生活区域。

完全不能自理区域主要面向失智、失能老年人。工作人员以专业的医护人员为主配备较多嘚护理人员,为该区域老年人提供全面的日常生活和疾病照护半自理区域,入住老年人多患有老年性疾病在医护人员帮助及引导下,保持简单的生活自理能力自理生活区域,入住对象为普通老年人该区域的工作人员主要以公寓日常管理人员为主,医护人员相对最少主要提供老年人日常生活的各种服务。

三大区域之间没有严格的界限整个生命公寓,遵循“泛家庭”文化理念倡导和谐宜居、快乐養老。

荷兰特点生命公寓采用企业主导模式运营企业拥有养老项目的经营权和主导权,政府除必要的支持外只提供建议和指导,不参與管理

荷兰特点生命公寓对我国养老模式的启示

国际社会认为,60岁以上老年人口在总人口中的比例超过10%65岁以上老年人口在总人口中的仳例超过7%即可视为老龄化社会。

据我国国家统计局发布的《2014年度社会服务发展统计公报》称截至2014年年底,我国60岁以上老年人口占总人ロ的比例是15.5%, 65岁以上老年人口占总人口的比例是10.1%显然,我国已经进人老龄化社会专家预测到21世纪中叶,我国60岁以上老年人可达到4亿平均每4个人当中就有1个老年人。

人口老龄化的加速发展现代家庭养老功能的弱化,空巢及失独家庭的增多促使社会对养老的需求大幅度增长。我国是人口大国如何应对养老问题,将关系到我国的长治久安荷兰特点生命公寓对我国养老模式的启示,笔者总结如下

2.1 尊重苼命,认同老年人

传统的养老院或者护理院对入住老年人有着标准化的管理制度和方式。老年人被限定在一定的区域内进行指定的活动按照严格的程序,在医护人员看护下进行日常活动在这里,墙壁被漆成白色或灰色工作人员穿着白大褂,高大的围墙和浓烈的药水菋充斥着整个养老院或护理院老年人被安排在46.间的房间里,唯一的隐私就是围绕在床四周的帷幕在这种压抑沉闷的气氛中生活毫無快乐。

借鉴“YES文化”我国养老院或者护理院,应该学会认同老年人的观点和要求学会倾听老年人的诉求,在接受和认同中改变观念,让老年人不仅得到身体上的照护还可以得到心理或精神上的照护,提高生命质量

生命公寓的核心理念之一是“用进废退”,即提倡老年人在力所能力的范围内自主活动护理人员身着便服,以主妇、青年、理发师、超市售货员及保洁员的身份出现并陪伴在老年人身边。当老年人需要时给予老年人充分的协助,而非完全替代

而我国的养老护理,基本上是以护理人员完全替代老年人的方式帮助咾年人进行生活及康复等护理活动。无论是从医学还是心理学角度,这种保姆式的照护都不利于老年人的生理及心理健康。

建议我国嘚养老院或者护理院可以借鉴生命公寓“用进废退”理念更多地创造条件,鼓励老年人协助老年人,激活其自理能力帮助老年人建竝学习能力,从而实现自理或部分自理

2.3 吸收“泛家庭”文化理念

在荷兰特点生命公寓,老年人可以自主设计装修房间并且为了营造熟悉的生活环境,公寓允许摆放老年人的家具与生活用品减少环境带给老年人的陌生感。另外家属可以随时来探望老年人,跟老年人一起在生命公寓举办家庭聚会或者其他形式的聚会老年人也可以在公寓里会客或者举办各类兴趣活动,丰富老年生活这样的‘泛家庭”養老理念,与我国传统的家庭观相契合最重要的是我国受传统养老观念的影响,更加倾向于居家养老因而,生命公寓的“泛家庭”理念在我国养老市场会有十分广阔的应用前景

2.4 快乐养老,做自己的主人

荷兰特点生命公寓受到全世界追捧很大一部分原因是它能让人住嘚老年人生活快乐,让老年人通过自己的努力和学习延长生命长度的同时,提高生命质量

我国应学习荷兰特点生命公寓的快乐养老模式,更新观念将快乐养老理念植人每个管理者及护理员的心中,积极引导帮助人住老年人协助老年人自己掌控生活。改变严肃刻板的笁作条例积极创造并维持温暖轻松的氛围,允许老年人根据自己的能力和节奏起床、散步、社交或购物等让老年人通过自己及护理人員的协助,积极主动地生活增加生活的幸福感和愉悦感。

事实也证明荷兰特点快乐养老模式不仅能让养老机构进行有效的成本控制和積极的财务回报,而且实现了荷兰特点养老文化的突破创造了荷兰特点养老的“幸福天堂”。这值得我国借鉴并大力推广

2.5 关注老年人需求,构建养老社交综合体

荷兰特点生命公寓的人性化设计及养老社交综合体概念也是非常值得我国借鉴的。

首先生命公寓在设计上,充分考虑到老年人的身体及生理特点全程采用无障碍设计,避免老年人使用的尴尬比如为了避免老年人下床发生跌倒,生命公寓采鼡能调整高度的升降床调整到很低时,床和地面的落差减小既能避免摔跤,又可以让老年人自由行动同时又避免让老年人联想到因為年老或者失能等原因带来的不安或自卑心理。

我国的养老机构应充分吸收荷兰特点生命公寓这种人性化设计,关注老年人安全的同时还要关注老年人心理及精神等多层次需求。另外建议在养老院或护理院的选址上,借鉴荷兰特点生命公寓依托社区在得到社区业主充分理解并认可的基础上,建立养老机构将美容店、理发店、理疗店、健身室、超市、邮局、餐厅等功能单元,都请进来来来往往的囚群及各式各样的社交,会给老年人尤其是失智老年人带来新鲜感,这本身就是一种很有效的激活训练这样的养老社交综合体,不仅增加了老年人的主观能动性更带动了养老相关市场的活跃。

养老是大事业需要国家政策的正确引导,需要地方政府的大力扶持需要社会力量的积极参与。目前我国已经相继出台了众多养老政策地方政府也在积极推进养老产业发展。社会上很多企业集团也在调整战略向养老产业进军。

笔者认为社会力量兴办养老机构,最重要的是要有先进的养老理念及人性化的管理模式住宅环境,居住设施及其怹元素诸如保护老年人隐私的设计,考虑老年人行动的无障碍设计尊重老年人社交及自主生活的多功能厅及自助餐厅等元素,都将影響老年人对养老机构的选择有更多符合老年人生理特点及心理需求的设计元素就会吸引更多的老年人未来养老机构不仅仅是作为老年人嘚居住地,还将带动整个养老产业链的发展

我国是人口大国,也是老龄化快速发展的国家养老及老年人护理等问题已经成为一个社会熱点问题,照顾长辈不仅是家庭成员的个人义务也可以是个人职业。

目前我国的养老模式主要有家庭养老,社区养老和机构养老三种模式家庭养老,主要靠子女及亲人的照顾但是随着我国“4-2-1”家庭结构及空巢家庭的增多,家庭养老的压力日趋增大远不能满足对老姩人照护的需求。社区养老主要依靠政府及社区。尽管社区养老模式从形式和心理上,更容易为我国老年人接受但是仅仅依靠政府忣社区的投人,远不能满足养老市场的需求机构养老在管理水平、养老配套设施、医护人员素质及收费标准等方面良荞不齐,市场占有率不理想

综上,我国目前的三种养老模式都不能很好地满足我国老年人的养老需求,这就要求在研究国内外养老模式的同时通过对仳分析,整合各种养老模式的优点寻找适合我国国情的养老模式。究竟怎样的养老模式既可以让老年人“老有所养”,又可以让老年囚“老有所乐”、“老有所为”、自主生活呢?笔者认为可以借鉴荷兰特点生命公寓的“YES文化”“用进废退”“泛家庭”文化等养老核心价徝理念打造中国特色快乐养老模式。

(消息来源:《中国护理管理》期刊2018年09期、耘林生命公寓)

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要闻 荷兰特点养老资金配置对我國保险资金股市投资标的选择有何启示 2019年9月4日 15:40:33 张忆东

本文来自 微信公众号“张忆东策略世界”,作者张忆东

研究目的:在以基本养老、企业年金和个人储蓄构成的三支柱养老体系中,荷兰特点以第二支柱(企业年金)为主荷兰特点前五大企业年金规模合共占荷兰特点養老金市场总规模的50%,其科技股投资占比较高通过分析荷兰特点养老资金的配置,对我国保险资金股市投资标的选择有重要实践意义

囚口老龄化推动荷兰特点养老保险资产扩张,第二支柱贡献过半1)1970年进入老龄化社会。2018年65岁以上老人占比为18.78%。2)养老资产增速领先人均GDP增长以美元为单位,荷兰特点养老金资产近5年复合增长率为2.3%近10年复合增长率为5.9%;荷兰特点人均GDP近 5年复合增长率为-6.0%,10年复合增长率为-2.4%3)第二支柱占市场主导地位。目前荷兰特点行业养老基金已覆盖约1100万雇员占劳动人口的85%左右,其中ABP(荷兰特点公共部门养老金)的市場份额为23.1%

荷兰特点养老金行业整体资产配置阶段回顾。1)养老金行业发展初期全部资产大多投资于债券和贷款2)利率下行周期风险偏恏提升。1997年首次投资股票;2002年开始投资公司债券与资产证券化产品。3)2008年后养老金业务和资管业务拆分资管业务雇佣专业人员,股票囷债券投资合计占比稳定在85%4)2007年起,多元资产配置需求增大房地产投资占比增大,另类投资获得关注

ABP资产配置特征。1)投资策略稳萣维持40%低风险固定收益类投资+60%高风险股票和另类资产类资产配置比例。2)欧美市场占据主导地位份额达到70%以上;对于北美地区的投资囿超过欧洲投资的趋势。3)股票行业配置向科技板块倾斜注重标的成长性。科技龙头企业在2015年前处于高速发展的转型阶段业绩增长明顯。苹果(AAPL.US)自2015年第四季度出货量下滑后ABP对其持仓股数(2018年)仅为2014年峰值的一半。4)新兴市场加大中国地区配置占基金亚洲总持仓比例的30%。截止2019年3月腾讯控股(00700)、阿里巴巴(BABA.US)占对中国地区总投资的24%。

养老金基金覆盖率不足积极推进第三支柱。2019Q1荷兰特点养老金实际融资比率為104.8%,低于政府期望的135%的融资率受2018年金融危机的影响,各大基金收益率均表现不佳未来恐难达到收支平衡。第三支柱将在未来快速发展從而补充公共养老金与行业养老金的不足

启示:低利率环境下,荷兰特点养老基金通过三种途径提升资产收益率1、增加配置新兴市场債券和欧美长期国债。2、注重海外投资分散国别风险。3、投资另类投资分散风险尤其是房地产。此外荷兰特点大力发展第三支柱,茬低利率低通胀情况下通过个人养老金来补足第一及第二支柱缺口,以维持居民稳定的生活水平

风险提示:1)持续低利率影响投资收益;2)可能的政策改革;3)老龄化加剧;4)全球经济下滑

养老金是作为一个国家应对将来养老金财务支付危机的长期战略储备而存在的,其投资管理对于一个国家社会保障制度的可持续发展具有举足轻重的影响在低利率和老龄化的压力下,如何进行资产配置成为投资者关紸的问题

Techniek(PMT)是欧洲规模较大的养老基金。欧洲的养老体系较为完善在资产管理配置上已形成了成熟的经验。通过分析荷兰特点的养咾基金投资管理配置对中国养老基金体系的及企业年金管理有重要的实践意义

1、人口老龄化带动养老资金增长

荷兰特点65岁以上人口占总囚口比例从1970年开始突破10%,到2017年增长至18.78%参与劳动的人口数量保持稳定,总人口缓慢上升出生率稳定。劳动参与率在2008年金融危机之后有所丅滑但老年人口的劳动参与率在提升使得劳动参与率逐渐稳定。荷兰特点预期寿命不断提升也促使政府提高退休年龄,应对老龄化趋勢由于人口老龄化,政府于2018年决定将退休年龄逐步提高到2020年的66岁并在未来与预计人口寿命挂钩,到2067年达到71岁使得荷兰特点成为OECD国家Φ退休年龄最高的国家之一。

养老金总量增长与GDP增长呈现正相关性与本国经济的关联度较高。虽然荷兰特点养老金制度为退休人员有效保障了较高的净替代率但很容易受到金融危机影响,且养老金一旦偿付能力减弱公共财政支出可能会增加。截至2018年底荷兰特点养老金资产总量达到1.5万亿美元,规模占全球排6占全球养老金总额的3.8%,养老金资产占GDP比重约166.7%(以美元计)而荷兰特点人口仅占世界总人口的0.23%。养老资产增速领先人均GDP增长养老金资产5年复合增长率为2.3%,10年复合增长率为5.9%(以美元计)荷兰特点人均GDP近 5年复合增长率为-6.0%,10年复合增長率为-2.4%荷兰特点养老金的缴费率为18.4%,为世界较高水平(中国为8%)荷兰特点公共养老金为现收现付型,荷兰特点养老金缴费率在不断上升以应对人口老龄化的问题且不足的部分将由政府财政支出补足。

2荷兰特点养老金体系:雇主养老金占市场主导地位

荷兰特点政府于1957姩颁布实施《一般老龄养老金法》(General Old Age Pensions Act)确立了国家基本养老保障制度(第一支柱AOW),并一直执行至今2007年1月1日,荷兰特点政府颁布《养咾金法案》(Pensions Act)取代实施55年之久的《养老金和储蓄基金法案》(Pension and Savings Funds Act)对第二和第三支柱的主要内容进行更规范的确定。养老金法案的发展與二战后荷兰特点经济的发展同步进行经济的繁荣为制度的稳定提供了基础,两大核心法案均实施了超过半个世纪未有较大改变这对養老金基金行业的发展有着不小的贡献。

荷兰特点养老金的改革从20世纪80年代开始跟随西方国家改革浪潮缩小第一支柱规模,明确公共养咾金保障基本生活的职能、缩小代际转换支付的范围、减轻财政压力改革主要为应对人口老龄化带来的抚养比提高,以及原有养老制度鈈能保障非正规就业人口退休后的收入即对兼职人口覆盖有限。据OECD统计在2016年有65%的55-64岁荷兰特点女性在兼职工作,同年龄段兼职的男性比唎仅为20%荷兰特点的养老金体系对兼职人口,导致这一部分人口退休后的生活水平无法得到充足的保障也导致了荷兰特点是世界上男女性领取养老金差异最大的国家之一。故从80年代开始养老金的主导地位从第一支柱逐渐向第二、三支柱过度

由全球人力资源咨询公司美世咨询编制的墨尔本美世全球养老金指数,旨在审视全球各国的养老金体系评估它们提供的福利、在老龄化趋势下所具备的可持续性以及透明度和受信任度。指数分为三个分指数:充足性、可持续性、完整性权重分别为40%、35%、25%。其中充足性从养老金体系的福利、体系设计、储蓄、税收支持等指标进行评估;可持续性从养老金体系的养老金覆盖率、总资产、缴费、人口统计、政府债务和经济增长等指标来进荇评估;完整性从养老金体系的法规、治理、保护、沟通、成本等指标来进行评估。根据2018墨尔本美世全球养老金指数荷兰特点养老金以總体指数80.3位列第一。

荷兰特点养老体系中第二支柱的雇主养老金占市场主导地位大型养老基金主要是行业养老基金。前十大养老基金中呮有三个是公司养老金分别是菲利普、壳牌和KLM。截至2018年底排名前五的养老金分别是ABP(荷兰特点公共部门养老金,资产为3995亿欧元)、PFZW(衛生保健基金资产2166亿欧元)、PMT(金属行业退休基金,资产720亿欧元)、BpfBOUW(建筑业基金资产470亿欧元)、PME(金属行业退休基金,资产465亿欧元)其合计占市场总规模约50%目前,荷兰特点行业养老基金已覆盖约1100万雇员占劳动人口的85%左右;其中,ABP的市场份额为23.1%PMT与PME同为金属行业退休基金,在未来预计会寻求合并增加合作,成为更大型的基金

荷兰特点的养老保障模式被称为“世界上最具积累特征的综合养老保障模式”。荷兰特点人每年能领取的养老金大概是工作时的平均工资的80%在世界上是相对较高的水平,保证了荷兰特点人民维持退休后的生活水平公共养老金发放时,还会同时发放一个假日津贴养老体系不止保障生活水平,还保障了生活质量

据APG资产首席执行官Van Gelderen表示,从目前的实际情况来看第一支柱和第二支柱合计能够提供退休金的70%。未来随着老龄化的加剧受低通胀和低利率环境等方面的影响,可能進一步下降到退休金的50%左右虽然如今占主导地位的是第二支柱,但第三支柱未来有望达到50%左右

3荷兰特点养老金行业整体投资情况

我們总结了1992年至2015年荷兰特点养老金行业整体配置情况。行业发展初期至1997年因利率水平高,养老金行业资产多配置债券与贷款;随着利率水岼下滑行业开始引入更高风险的资产,如在1997年首次配置股票;1997年-2008年股市表现良好资产配置趋于稳定,股票比例逐渐提高;2008年以后因次貸危机收益下滑明显,众多基金选择将养老金业务和资管业务拆分资产管理业务由专业管理人接手,故共同基金获得充足资金

3.11997年の前:投资结构简单,债券贷款占主要地位

1997年之前的养老金行业发展初期因债券收益率足以满足投资需要,因此债券投资占比过半且穩中有升。荷兰特点长期国债收益率在90年代初高达9%且配置的发达国家国债都有很高的收益。债券带来的回报就足以应付养老金的支出貸款的比例在初期也相对较高,但占比随着利率下降在逐年下滑

3.2年:加入股票资产,资产配置比例稳定

从1993年国债收益率出现下滑,雖然有短期的回升但利率的下降趋势已经形成。在1997年长期国债收益率跌破6%以后再也未回到之前的高利率水平。债券的回报逐渐下降養老金基金开始配置更多高风险高回报的资产。从1997年起荷兰特点养老金开始投资股票,并持续增加股票市场投资占比

3.3、2009-至今:养老金囷资管业务拆分

目前,荷兰特点养老金行业总体配置来看共同基金和债券占比较高。2008年金融危机之后对于股票的投资减少明显现金,貸款其他投资占比一直较低,不动产也在近几年逐渐获得关注荷兰特点养老基金在过去十年中的资产配置比较稳定,股票、固定收益債券一直以来都是主要的投资资产占总投资的85%;约53%-54%的为债券,1%的部分为现金等价物股票投资和其他投资此消彼长并逐渐回暖,近五年權益投资占比30%左右其他投资为15%左右。自2003年开始据韦莱韬悦统计,在整个股票投资中国内股票投资约为40%。

共同基金从2009年开始配置就获嘚大量投资荷兰特点养老基金逐步将资产管理和养老金收支业务拆分,在保持主要功能不变的情况下雇佣专业管理人员进行对养老金資产进行管理。2007年颁布的《养老金法案》中对第二支柱的养老金基金有了更明确的规定该法案对养老金基金公司所能提供的金融产品与金融服务都做出了限制,故各大基金如ABP和PFZW均选择在2008年开始成立全资资产管理子公司来专门打理投资业务以应对法律法规的变化。

就固定收益而言即使在全球低利率环境的影响下,荷兰特点养老基金仍采取低风险的策略国内债券投资占总体债券投资的比重较大且稳定,2005姩后上升至80%以上为应对低利率环境,荷兰特点养老金相应增加了欧美国家长期政府债券的持有以确定一个长期稳健的收入。荷兰特点國债长期收益率在2019年6月达到-0.09% 的负利率为历史首次。低利率环境已持续数年之久这对养老金的收益与资产配置均带来重大挑战。近年来随着全球低利率趋势的延续和期限利差的缩小,配置非公开市场资产获得流动性溢价是提高养老金资产收益率最为有效的手段之一其Φ,与众多长期机构投资者一样大型养老金明确表现出对基础设施投资的兴趣。不同于大部分国家荷兰特点政府没有对养老金投资另類资产和股市有任何限制,这使得荷兰特点养老金基金在资产配置上更加灵活以选择最合适的资产配置。

4、ABP配置特点及收益情况

ABP成立于1922姩其前身为荷兰特点公务员养老金。1996年ABP实现私有化,但维持其功能不变继续为政府和教育部门的雇员提供养老金服务。2008年起ABP子公司APG接管其保险金资产管理业务。据IPEresearch排名ABP养老金资产规模长期稳居欧洲前二,该基金为荷兰特点最大养老基金

ABP的筹资模式为积累制。其籌资比例为工资收入的18.8%其中,雇主缴纳保费的 70%雇员缴纳保费的30%。ABP 的缴费实行EET 模式对雇主和雇员向ABP的缴费以及ABP的投资收益给予免税待遇,但对退休职工从ABP领取的养老金要进行征税ABP 实行的是待遇确定型制度(DB形式),员工养老金待遇固定市场风险由养老金提供者承担,以平均工资收入计算ABP养老金收益为主流ABP旨在可接受的风险下获得最大的投资回报。ABP投资组合战略由40%低风险固定收益投资和通胀连接型債券投资及60%较高风险的发达国家股票、新兴市场股票及另类投资构成

ABP持有总额前十的投资均为固定收益类资产,且大部分为欧美国债茬债券持有类别上,其年报里仅有四种分类国债、公司债和新兴市场债及抗通胀债券。其中国债和公司债规模相当,分别占投资组合總额的14.6%和14.1%;占债券投资的36.3%%及35.1%为在增加投资多元化的同时规避其他国家通货膨胀问题,ABP同时投资全球通胀挂钩债券并实行全面的货币对沖。ABP投资组合中对冲基金近五年其对冲基金平均净回报率达到9%,2018年达到8.5%同时,ABP也持有世界各地的房地产资产和大型基建资产以追求投资的多样性。

ABP重仓持有科技公司苹果(AAPL.US),微软(MSFT.US)三星,腾讯(00700)亚马逊(AMZN.US),谷歌(GOOGL.US)阿里巴巴(BABA.US)均超过10亿欧元的投资额,位于其股票市场投資的前列并在2015年左右达到了顶峰。主要因该行业龙头企业当时正处于高速发展的转型阶段业绩增长明显且估值相对较低,未来有可期嘚成长空间故获得了市场大量关注。ABP紧跟市场热点近五年,市场也证明科技公司股价均有不俗的上涨亚马逊在2014年后开始得到加仓并保持稳定增长,主要因其云计算的盈利能力持续增强自由现金流大幅增加。苹果公司从2011年起不断推出新产品销量增长明显,在2014年达到ABP歭仓最高峰但自2015年第四季度开始出货量有所下滑,近期减持趋势明显持仓股数仅为2014年的一半。微软谷歌和Facebook等科技龙头随着手机渗透率的提升业绩均有所增长,均获得大量持仓在2015年达到持仓顶峰,之后虽有短暂下滑但近期持仓保持稳定从ABP持仓的前30的股票来看,十年股票平均涨幅达到500%而十年股息收益率仅为39.56%。

ABP在全球100多个国家投资实施海外投资策略,在更大范围内分散养老基金的投资风险从投资嘚地域来看,整体倾向于欧洲和北美投资份额达到70%以上;对于北美地区的投资有超过欧洲投资的趋势;新兴国家的投资(债券)以及发達国家高收益债券也是投资的增长点。主要原因可能有:其一是欧洲的利率水平长期处于低位而新兴市场债券目前的基础回报率已经基本能够满足荷兰特点养老金的收益率要求(5%左右);其二是新兴市场发展迅速流动性增强;其三是新兴股市和债市的投资,与荷兰特点养咾金主要投资组合的相关度很低配置多元化可以起到比较好的组合投资、分散风险的效果。

就ABP养老基金而言在其持有国别中,北美份額最大近五年来有逐渐增加并且稳定的趋势,从30%增加至37%且在北美增加股权投资和固定收益证券;而欧洲投资占比略有下降,从31%降至23%的沝平左右欧元区投资占比减幅明显,主要是因为2016年关于政府债券和相应基准的投资范围发生变化基准从100%欧元政府债券投资变为全球和歐元政府债券各50%,符合多样化投资和流通性的需求值得关注的是,ABP对于荷兰特点本土占有较大份额的投资占总资产规模的15%,2018年本国的投资降至7%主要是因为财政中心的拆除,该中心以前是ABP衍生合同的荷兰特点对手方而现在ABP直接进行交易,衍生品合约直接归属于外部投資

ABP将中国市场视为重要的投资领域之一,其对中国大陆市场的投资占到亚洲市场布局的30%2016年6月,APG与中国基金管理公司易方达签署合作意姠书双方在养老金市场和资产管理等领域展开长期互惠合作。针对中国地区的详细配置来看截止2019年3月,ABP的股票持仓按金额排名的 TOP20中騰讯控股、阿里巴巴是该基金持仓量最大的两只股票,占对中国地区总投资的24%ABP配置企业多为金融机构(银行、保险)、互联网科技、房哋产及消费等。

从所持有的中国股票行业分布与世界相比较TMT行业依然是ABP基金关注重点。作为新兴市场在中国持有更多权重金融股。

ABP五姩年化收益率为7.2%与整体行业近五年年化收益率7.1%接近。除2018年股票投资出现亏损和债券市场收益不佳年ABP均有良好表现。房地产与另类投资鈈仅分散风险通常也带来可观的收益。

PFZW成立于1969年前身为PGGM,是荷兰特点第二大的养老基金资产为2166亿欧元(截止2018年底,下同)PFZW是由来洎卫生保健和社会服务领域的工会控制的非盈利机构。2006年PGGM将养老金部门和资产管理部门进行分拆以维持业务竞争力,并重新命名成为现茬的PFZW而PGGM专注于资管业务。PMT与PME同为金属行业退休基金资产分别为720亿欧元与465亿欧元。BpfBOUW基金为建筑业退休基金资产为470亿欧元。

截至2018年末ABP、PFZW、PMT、BpfBOUW及PME,对股票的投资比例分别为:33.3%、30.4%、23.8%、36.9%及35.2%;上述5家基金对固定收益投资则普遍超过了40%股票和固定收益总占比普遍达到75%以上。另类投资占比可达到10%左右对房地产、私募股权、大宗商品、对冲基金、衍生品及基础设施等非传统金融金资产的投资丰富了投资组合,增加叻资产配置的多元化

PFZW就明确表示已退出对冲基金领域,但仍会在投资中考虑对冲的策略PFZW的投资多元化主要体现在其私募股权、基础设施和大宗商品的投资上;对房地产的投资比例接近16%,为五大基金中最高;PFZW房地产投资与高收益债券和股权投资此消彼长其目的是提高整體投资结果的稳定性。未来五年中PFZW将投入大量资金到IT行业以顺应世界科技发展趋势,以期带来更高的收益

PMT、BpfBOUW与PME投资结构相对简单,尤其以PME投资风格最为保守PMT与PME两个金属行业养老基金均配置了接近60%的固定收益资产,PME的固定收益资产与股票资产占比超过90%这三家基金规模楿对ABP和PFZW较小,管理投资能力略显不足故资产配置多样性方面较前两家基金有明显差距。且行业平均工资水平不高退休金需求稳定,故投资风格以稳健为主

从投资的地域来看,养老基金整体倾向于欧洲和北美投资份额达到70%以上;对于北美地区的投资有超过欧洲投资的趨势;新兴国家的投资(债券)以及发达国家高收益债券也是投资的增长点,主要原因可能有:其一是欧洲的利率水平太低新兴市场债券目前的基础回报率已经基本能够满足荷兰特点养老金的收益率要求(5%左右);其二是新兴市场发展迅速,流动性增强比如说中国债券市场和股市都已经成为全球投资机构不能忽视的大市场;其三是新兴股市和债市的投资,与荷兰特点养老金主要投资组合的相关度很低配置多元化可以起到比较好的组合投资、分散风险的效果。

除去2018年金融危机的影响上述四家基金历史收益率在5.0%以上,回报率与债券收益率正相关截至2017年底,总体养老基金15年间的年化收益率为5.3%近十年收益率为4.4%,近五年收益率达6.0%近十年来除2013年与2018年外,各期的投资收益率均高于CPI

自2011年起至今,BpfBOUW建筑业基金收益均为正且在期间表现最好近五年年化收益率达到9.6%,其他基金近五年年化收益率分别为:PFZW(卫生保健基金)6.2%ABP(公务员养老基金7.2%),PME(金属行业养老基金) 6.4% PMT(金属行业另一养老基金)7.7%。

从各基金分资产收益来看固定收益收益率于2014年囷2016年达到高位。2016年为全球利率低点年由于全球经济和通胀压力,利率水平回升一些基金公司因投资高收益债券和房地产取得了积极的荿果。可以看出房地产表现比较稳定所示的基金在近五年期间均取得正向回报,而房地产比重也稳定在10%-15%左右基金总体上总收益回报率與固定收益投资呈正相关性。从PMT持有的各债券带来的收益来看欧美及新兴市场债务在2018年有着良好表现,在现今利率下行周期中未来此類债券将持续受到关注。

从2017年起PFZW,PMT和PME均表示将不再接受新客户专注于服务现有客户,以保证了未来养老金的充沛如今大多数行业养咾金都存在风险,2018年的低回报不足以应付它们慷慨的支出承诺对生活质量要求的提高,退休年龄的提高以及预期寿命的增加都给公共養老金和行业养老金带来压力。

6、养老金基金覆盖率不足积极推进第三支柱

近十年荷兰特点养老金参与人数(在职人数)与领取养老金囚数比较稳定。截至2017年底养老基金参与人数约在565万左右,领取养老金人数约330万人就总体融资率(养老基金融资比率=养老金投资额/养老金负债)而言,自从2015年制定政策融资率(政策融资比率是养老基金必须以其政策决策为基础的融资比率)仅在2017年整体融资比率超过这一規定。虽然这一比率有上升趋势但仍然呈现不充足的状态。2017年养老基金的财务状况有所改善主要原因是养老金负债价值的利率期限结構(IRTS)上升时导致养老金负债价值下降。投资资产价值与资产(尤其是股票波动)市场表现及外汇市场趋势紧密相关当主要外币相对于歐元贬值,导致以这些货币计价的投资价值以欧元计算下降

Bank)数据显示,就整个荷兰特点养老金领域而言2019年第一季度末实际融资比率達到了104.8%,比上一季度上升了1.5个百分点主要是因为2019年第一季度全球股票价格上行导致资产增加1050亿欧元,同时利率下降导致负债端增加了800亿歐元;政策融资比率下降1.1个百分点至107.3%可见恢复到政策规定融资比率有一定压力。如基金养老金比率低于105%政府则要求该基金在5年内恢複到105%以上并提供详细计划,以保证养老金储备充足同时禁止养老金基金提升员工福利。该情况多发于金融危机时导致的养老金储备资产丅降政府对此比率有严格的监管。融资率在2007年达到144%的高点但2008年次贷危机导致融资率严重下滑至100%以下,并再未恢复到原有的高水准政府希望行业能高于政策融资率,且长期能达到135%的高融资率以期能有足够的养老保障金覆盖现今老龄化的社会。现在低融资率将引起各基金重视未来预计将逐步改变低风险配置风格,投入更多的资金在更高风险且更高回报的资产比如新兴市场股票。

据APG资产首席执行官Van Gelderen表礻“以历史经验来看,考虑养老金资产负债表的平衡管理以及通胀水平,资产收益率要达到7%才能使收支平衡在目前低通胀和低利率環境下,养老金资产负债平衡需要年化收益率达到5%加上受2018年金融危机的影响,2018年各大基金收益率均表现不佳恐难达到收支平衡,除各夶基金将在2019年调整投资配置外第三支柱个人养老金的投资将在未来发挥更重要的作用,以补充公共养老金与行业养老金的不足”个人補充养老金正飞速发展,未来预计将占到更大的比重

老龄化社会的加速,持续的低利率和金融危机推动了养老金体系的改革早在2018年荷蘭特点政府就启动了养老体系改革的工作。据韦莱韬悦报道2019年6月15日荷兰特点联邦贸易组织(Federatie NederlandseVakbeweging – FNV)通过了早先由内阁与工会代表达成的关於养老体系改革的协议,此次改革的重点在于养老金分配的均衡化与退休年龄提升的放缓措施

具体措施如下:冻结提高退休年龄的步伐,由现在的2021提升至67岁延缓到2024年提升至67岁(如今退休年龄为66岁零4个月);提供提前3年退休的选项但仍在法定退休年龄后才可领取养老金,該期间由企业提供不多于1.9万欧元每年的补贴;对所有DC plan和DB plan调整累计率即提升年轻人口的养老金积累并降低老年人口的积累,使得养老金账戶增长更加平缓对现有养老金协议的差异将由企业弥补,全国范围预计支出600亿至1000亿欧元的补偿;对于养老金基金引入新型养老金计划該计划类似于英国的积累制的缴费确定型(CDCplan),即企业或个人按固定的贡献率缴交而养老金主要取决于个人账户的投资回报和工作年限,投资收益和损失将直接反应到养老金上这次改革将预计将于2022年正式执行。同时荷兰特点国家银行也宣布将于2021年降低养老金负债的折現率,届时将导致更高的负债和更低的覆盖率

通过梳理荷兰特点养老金今年的投资与收益情况,我们发现:

1、利率下行债券配置进行優化。在近十年的利率下行周期中荷兰特点养老金的权益类资产配置比例并未发生较大改变,但配置种类进行了优化新兴市场债券和歐美长期国债表现良好并将获得更多配比。

2、新兴市场(如中国)持续获得关注荷兰特点养老金注重分散国别分险,进行海外投资策略在欧美低利率环境下,新兴市场股市表现强劲获得更多的投资额。中国市场有逐步崛起取代欧洲市场的势头

3、适当发展资产配置多え化,投资另类资产(房地产)分散风险近年来利率下行且故事大多表现不佳,房地产却依旧能带来稳定且不俗的收益另类投资有助於分散养老金风险,未来可继续加强投资

4、大力发展第三支柱,应对未来养老危机低利率低通胀情况下,第一第二支柱所提供的养老金保障有所下降未来将通过个人养老金来补足缺口,以维持稳定的生活水平

1)持续低利率影响投资收益;2)可能的政策改革;3)老龄囮加剧;4) 全球经济下滑

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