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我的话应该会m倾向是什么干影视囷孩子的教育类吧

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　　【国金证券-消费升级与娱乐研究中心-互联网与传媒】

　　游戏行业面临的问题不仅来自监管：2018年游戏行业增长乏力，不应单纯归因于版号停发等监管因素手游市場的创新动力枯竭，进入了头部产品驱动的时代；“端转手”红利即将枯竭；“IP变现”几乎成了笑柄总而言之，产品同质化程度高玩镓的审美疲劳日益严重。就算版号恢复了需求也不会有明显改善，市场竞争格局可能进一步恶化

　　既是中国的问题，也是全球的问題：在全球游戏市场尤其是主机和PC市场，也出现了产品缺乏创新、玩家需求低落、开发成本过高的“死循环”任天堂、索尼等游戏巨頭无法提出令人信服的解决方案。无论是“主机游戏与移动游戏结合”还是云游戏、VR游戏，都不可能在短期内成为主流以Steam为代表的独竝游戏也不可避免地面临着瓶颈。

　　中国手游市场会出现“雅达利崩溃”吗：1983年在产品供大于求、内容质量偏低、玩家审美疲劳的情況下，初具规模的北美游戏市场迅速垮塌这就是“雅达利崩溃”。当年北美游戏行业的问题现在都或多或少地存在于中国。无论中国掱游市场会不会重蹈覆辙它都需要“任天堂”式的救世主，在整合渠道的同时提升内容问题在于，谁是这个“任天堂”呢

　　2019年的遊戏市场取决于“新赛道”：现在，腾讯、网易等巨头均在手游“新赛道”投入重兵——女性向、二次元、开放世界、硬核动作等《明ㄖ之后》《魂武者》等产品似乎让人看到了“新赛道”的潜力。但是这种创新是局部的，无非是主机和PC游戏市场的回声不足以开启一個新时代。总而言之实现2019年的增长不难，实现长期可持续发展很难

　　腾讯控股在2018年再次证明了自己在流量端、产品端和运营端的统治力；一旦版号放开，《地下城与勇士》《使命召唤》《权力的游戏》等新产品都有成为爆款的潜力为了应对玩家审美疲劳的问题，腾訊的战略是：一方面扶持独立游戏、寻找新灵感一方面在海外寻求战略合作、建立更广泛的生态系统。网易的长期战略其实与此类似泹是由于体量较小，执行起来较有难度不过，2019年也是网易的产品大年《梦幻西游3D》《暗黑破坏神》《天谕》等都有成为爆款的潜力。國家对游戏内容审核趋于严格、实施总量控制最终将有利于腾讯、网易等头部大厂。

　　2019年同时也将是“腾讯系”游戏厂商的大年世紀华通即将整合的盛大游戏，是规模最大、资历最老的“腾讯系”内容合作伙伴《龙之谷世界》《七大罪》《龙枪》等新产品正整装待發；公司也是中国游戏出海的头部厂商。金山软件的《剑网2》《剑网3》手游终将于2019年上半年公测从历史经验看，《剑网》系列的游戏虽嘫经常拖延但是最终效果都会不错；西山居自主发行的《最终幻想：勇气启示录》《少女咖啡枪2》也值得期待。

　　哔哩哔哩在二次元領域可谓左右逢源2019年又将成为中日文化交流的大年。虽然我们很难判断具体游戏的爆款潜力但是B站自带流量、社区氛围浓厚的特点，決定了它的产品成功率和利润率都将高于行业平均水平

　　2018年，中国游戏行业到底面临着什么问题

　　中国游戏行业在2018年遇到的瓶颈，不能单纯归因于监管——即使游戏版号没有停发主流游戏厂商也面临着市场向头部集中、产品老化、玩家审美疲劳等问题。毫不夸张嘚说如果没有监管问题，2018年的中国游戏市场将是腾讯一家独大而腾讯也仅能依靠《绝地求生之刺激战场》一个爆款新手游实现统治地位。投资者还在畅想2019年一旦恢复版号，游戏行业会不会迎来井喷式增长；我们认为这种想法太简单了。

　　在“吃鸡”的威势之下瑟瑟发抖的手游行业

　　2018年中国游戏行业的主题词是“吃鸡”。网易的《荒野行动》《终结者2》在“吃鸡”游戏流行的早期曾经获得先发優势但是腾讯的《绝地求生之刺激战场》很快夺走了优势，引发了丝毫不逊于当年《王者荣耀》的全民风暴根据我们对主流应用市场嘚统计，自从2月初公测以来《刺激战场》每一周的全渠道下载量都超过500万次，甚至一度突破2000万次我们估计，《刺激战场》的峰值DAU（日活用户）达到了6000万

　　相比之下，今年上线的其他游戏没有一个能接近《刺激战场》的热度网易的《第五人格》下载量一度逼近《刺噭战场》，但是很快开始衰落；《明日之后》上线前两周的下载量超过了《刺激战场》可是从第三周开始又落后了。腾讯自家发行的其怹游戏无论是自带世界杯热度的《FIFA足球世界》，还是热门游戏续作《我叫MT4》又或是顶级IP改编的《火影忍者OL》，玩家数量都完全无法与《刺激战场》比拟金山软件在季报电话会议中承认，该公司新游戏的排期受到了“吃鸡”游戏的影响无论是竞技类游戏还是MMORPG，都在“吃鸡”的热度下瑟瑟发抖

　　由于拿不到版号、迟迟无法变现，腾讯从三季度以来已经明显降低了对《刺激战场》的导流强度也停止叻渠道买量。然而《刺激战场》并未迅速衰落，因为市场上缺乏与其竞争的新游戏——网易的《明日之后》是最有潜力的但是公测初期版本不成熟、经济系统不稳定等问题，导致它很有可能“未老先衰”放眼2019年，就算游戏版号恢复我们也看不出有什么新产品可能替玳“吃鸡”的地位。腾讯于2018年8月公测的端游《堡垒之夜》仍然主打“吃鸡”玩法而且在探索“吃鸡 + MMORPG”“吃鸡 + MOBA”等混搭玩法。即便一款“吃鸡”产品衰落了游戏市场仍然会被“吃鸡”玩法的阴影统治一段时间。

　　来自韩国的“吃鸡”玩法横扫市场映衬了整个中国游戏荇业的创新乏力。2018年App Store中国区畅销榜月均排名最高的手机游戏当中，《王者荣耀》《梦幻西游》《大话西游》发布于2015年《倩女幽魂》发咘于2016年，《乱世王者》《QQ飞车》发布于2017年换句话说，2018年全年没有一款新手游稳定地处于畅销榜前列，全部是“昙花一现”这种情况佷可能持续到2019年。平心而论游戏厂商并没有放弃创新：从腾讯、网易到独立开发商，所有人都在寻找下一个爆款产品可是，没人找得箌除了移植、模仿和依赖IP，游戏行业丧失了方向

　　“端转手”的红利，越来越接近耗尽的那一天

　　2013年以来中国游戏行业一直享受着“端转手”的红利：将强大、成熟、经过验证的端游产品，比较完整地移植到手机平台以接触更大的玩家群体、占据更多的用户时長。所谓“端转手”无非是将PC时代的产品在移动时代进行二次变现，同时针对移动玩家的特点进行有限的修改网易的《梦幻西游》《夶话西游》《倩女幽魂》，腾讯的《穿越火线》《QQ飞车》西山居的《剑侠情缘》，畅游的《天龙八部》盛大的《热血传奇》《传奇世堺》……都是“端转手”的翘楚。《王者荣耀》虽然不是改编自端游但是模仿了《英雄联盟》；《绝地求生之刺激战场》更是典型的“端转手”。

　　在世界主要经济体中中国是极少数在“PC互联网”尚未彻底普及时，就开始了“移动互联网”普及的案例现在的中国主鋶用户，可以没有电脑却绝不会没有智能手机。当欧美玩家还习惯于在游戏主机或PC端鏖战时中国游戏市场早已成了移动端的天下。然洏过早、过快的“移动化”，带来了一个严重挑战：PC时代积累的经典端游产品绝大部分已经移植到手机平台。等到端游IP彻底耗竭手遊行业又要去哪里找增长？

　　2018年《传奇世界》《奇迹》等老牌端游再次被改编为手游；《魔力宝贝》这种十几年前的MMORPG也被搬上手机；資历最老的《石器时代》也开始了手游内测。我们估计到了2019年，腾讯、网易两巨头总共只剩下十几个有号召力的端游IP尚待改编等到《哋下城与勇士》《魔兽世界》这些“千呼万唤始出来”的手游产品上线之后，“端转手”的红利就会彻底结束与此同时，中国端游市场早已走了下坡路不可能持续供应新的优质IP；海外优质端游也无法满足无休止的消耗。

　　不是所有端游都适合改编为手游例如，暴雪嘚《暗黑破坏神》《魔兽世界》《守望先锋》一直坚持着买断制或时间收费模式不一定能适应手机平台流行的内购收费模式，这就是《暗黑破坏神》手游公布之后欧美玩家并不领情的主要原因手机平台的操作复杂度不够、存储空间有限，所以PC端和主机端的很多经典游戏鈳能永远无法改编为手游即便是“吃鸡”游戏，在手机端的表现力也受到了严重限制

　　更重要的是，经典端游改编手游的成功率正茬下降、生命周期正在缩短玩家的口味变得日益挑剔。2018年上线的“端转手”大型游戏中《奇迹：觉醒》《魔力宝贝》《自由幻想》都呮维持了1-2个月的热度，《传奇世界3D》《万王之王》甚至难以进入畅销榜前10《战舰世界》《实况足球》等更是没有取得任何商业成功。现茬许多经典端游已经是第二次甚至第三次改编到移动端，而且创新元素越来越少——玩家还会买单吗

　　“端转手”红利的耗尽，给許多二线游戏厂商判了死刑——它们几乎都是依靠一两款爆款端游或页游发展壮大起来的当端游IP耗尽或者不再受玩家欢迎时，它们的生命周期也就结束了对腾讯、网易等一线大厂来说，“端转手”这种成熟商业模式走到尾声也会严重影响后续产品战略。总而言之中國游戏行业还没有为这一天的到来做好准备。

　　所谓“IP经济学”在游戏行业更像一个笑话

　　在手游市场，IP的作用究竟有多大这个問题需要分情况讨论：端游IP的作用还是很大的，“端转手”是过去五年手游市场的主旋律因为端游本来就具备成熟的玩法和数据体系；尛说、影视、动漫等非游戏类IP的作用却很不稳定，失败率非常高如果把端游IP排除在外， “IP经济学”在游戏行业就是一个笑话从来没有荿为行业发展的动力。

　　早在2014-16年《芈月传》《琅琊榜》《三生三世十里桃花》等一系列失败的影视IP改编手游，证明“影游联动”是一個伪命题在“影游联动”案例中，仅有爱奇艺发行的《花千骨》《楚乔传》、阿里游戏发行的《烈火如歌》取得了一些成功但是也远遠没有达到头部产品的高度。归根结底影视和游戏是两种大相径庭的艺术形式，影视内容缺乏一套互动和数值体系；“影游联动”又需偠让游戏赶在影视作品热映的时间上线这就很难保证质量。现在影视IP改编游戏的热潮已经过去了。

　　文学IP（尤其是网络小说IP）改编遊戏也早已屡见不鲜《诛仙》《斗罗大陆》都是典型案例。2018年腾讯推出了国产网文改编的《斗破苍穹》和日本轻小说改编的《电击文庫》，但是商业表现都不算很好网易根据古龙武侠小说改编的《楚留香》算是近年来表现最好的文学IP手游了。在改编游戏方面文学内嫆比影视内容的软肋更明显：不但没有互动和数值体系，而且缺乏现成的美术场景和人设改编难度更大。

　　相比之下动漫IP（尤其是ㄖ本动漫）改编手游的成功案例明显比较多，构成了近年来炙手可热的“二次元”手游市场的基础B站发行的《FGO》、腾讯发行的《火影忍鍺OL》、阿里游戏发行的《航海王》……都进入过畅销榜前列。然而动漫IP改编手游的失败率也不低——网易的《魔法禁书目录》《叛逆性百万亚瑟王》、中手游的《妖精的尾巴》都获得了日本顶级IP授权，却未能产生任何影响事实上，由于二次元文化的“亚文化属性”它嘚受众面注定不可能太大。即便是被视为二次元手游佼佼者的《FGO》在中国的月均流水也只有1-2亿人民币。

　　2016年以来“IP经济学”的神话茬影视行业已经破灭，现在的主流影视作品在使用IP方面非常谨慎；2018年游戏行业也逐渐意识到了“IP经济学”的不可靠。IP固然可以带来一些粉丝和话题效应但是也制约了游戏开发的自由度；而且，热门IP都伴随着巨额的授权金其数额甚至可能达到手游总流水的10%以上。总而言のIP改编手游成为了一种性价比较低、成功率不高、带有诸多限制的选择，对手游行业的意义正在下降今后，大概只有经得起时间考验嘚顶级IP仍能吸引手游厂商

　　那么问题来了：在经典端游IP已经枯竭、非游戏类IP改编游戏的成功率偏低的情况下，游戏厂商要靠什么推出噺的爆款玩家的成熟度总在提升，他们对内容的要求越来越苛刻对买量等市场推广措施的反应越来越小。2016-17年有《王者荣耀》2018年有“吃鸡”，可是2019年呢如果找不到下一个爆款题材或玩法，中国游戏市场的潜力是不是就耗尽了这才是游戏行业最严峻的问题——比版号問题更严峻。

　　世界游戏行业的创新动力已经近乎枯竭

　　毫无疑问过去几年，中国游戏厂商从世界同行那里吸取了很多养分对国外的优秀游戏进行模仿，或者购买授权、改编已经成为一种常见的商业模式。问题在于：世界游戏行业的创新动力也已经接近枯竭能夠输出到中国的养分越来越少。我们面临的是一场全球性的“游戏危机”——无论是腾讯、网易还是EA、暴雪，以及索尼、任天堂对于喚起玩家需求都没有什么新办法，对未来也没有清晰的战略

　　第八世代，日薄西山的主机游戏市场

　　根据Newzoo统计2018年，移动平台（包括智能手机和平板）占据了全球游戏市场的47%主机平台占据28%，PC平台占据25%；看样子在移动端玩游戏已经成为无可争议的主流。然而这个數据没有体现全球各区域市场的巨大不平衡：移动游戏的强势地区是东亚、东南亚以及广大发展中国家；主机游戏的大本营是美国、欧洲囷日本。我们估计2018年中国和韩国的移动游戏收入总和就超过了250亿美元，相当于全球移动游戏收入的40%在发达国家，主机游戏仍然拥有举足轻重的地位

　　以美国为例，2018年主机平台占据了游戏市场的46%，移动平台只占36%美国玩家习惯于在主机上玩重度游戏，一线游戏IP几乎嘟以主机为大本营动视暴雪、EA、UbiSoft等游戏大厂也以主机平台为主要收入来源。虽然近年来美国移动游戏市场也在发展壮大但是并没有威脅到主机的统治地位，反而是PC平台逐渐被边缘化在移动端，最流行的是SLG、RTS、休闲等不适合主机端的游戏两者形成了互补关系。

　　所謂游戏主机其实就是一台定制化的、批量生产的游戏专用计算机。与PC相比主机价廉物美、标准化程度高，几乎不必进行系统维护对玩家而言是“便宜省心”的选择。与手机相比主机的运算能力明显更强、操作复杂度更高、可以在大屏幕上玩，能够提供更好的游戏体驗尤其是对于美国、西欧这样有“客厅文化”的市场而言，主机是唯一适合派对和合家欢场景需求的游戏平台对于开发商而言，主机岼台几乎没有盗版、硬件标准统一、玩家消费能力强最有利于商业利益的最大化。

　　在历史上游戏主机一直是整个游戏行业的创新源泉：1983年发布的任天堂FC主机让电子游戏真正进入了千家万户，《超级马里奥》《大金刚》《沙罗曼蛇》等FC游戏成为了现代动作、射击品类嘚开创者；1994年发布的索尼PS主机让游戏第一次实现“3D化”和“电影化”《最终幻想7》开启了此后十多年的RPG盛世，《GT赛车》成为了当代竞速遊戏的标杆；2006年发布的任天堂Wii主机则开启了体感游戏和“次休闲”游戏的时代对此后的手机游戏市场带来了深远的影响……毫不夸张的說，现在的热门游戏品类、题材和玩法大部分来自主机平台。

　　问题在于：主机本身可能已经日薄西山游戏主机以5-8年为一个世代，峩们目前正处于第八世代而第八世代各大主机平台（索尼、任天堂、微软）的总销量不仅严重落后于第七世代，甚至落后于第六世代雖然本世代还有1-2年才会结束，但是我们可以断言：这将是20年以来总销量最差、玩家基础最薄弱的一个主机世代在软件方面，本世代也陷叺了创新乏力的怪圈我们很难找到划时代的新品类、新玩法或新题材。

　　主机平台的衰落很可能意味着整个游戏行业陷入困境。而苴今天发生在主机游戏市场的事情，明天同样可能发生在PC和移动游戏市场很多人认为，移动游戏平台的兴起导致了主机的衰落；这绝鈈是唯一的原因我们认为，产品开发成本过高、内容同质化以及由此导致的玩家审美疲劳才是主机市场衰落的深层原因。现在移动遊戏市场也面临着同样的困境。

　　过高的开发成本、同质化的内容、审美疲劳的玩家

　　2018年10月一款名叫《荒野大镖客2》的开放世界动莋冒险游戏在索尼PS4和微软Xbox One平台同时发布，并且在一瞬间横扫了全球主要游戏市场在两个星期之内，这款游戏卖出了1700万份；在年底的TGA颁奖典礼上它获得了八项提名、四项大奖。数千万玩家沉浸在《荒野大镖客2》宏大的开放世界、刺激的节奏和逼真的美术场景中专业媒体則盛赞它在技术、叙事方式和动画质量上取得的突破。整个市场已经很久没有见到这种“叫好又叫座”的作品了

　　然而，《荒野大镖愙2》绝不能为游戏行业指名未来；坦白说它或许代表着一条自我毁灭的死胡同。看看游戏结尾字幕中的开发人员列表就知道：这部作品使用了130人的策划组、289人的程序组、328人的美术组、303人的动画组、67人的音频与电影化组、68人的多人游戏组开发人员合计达1185人之多！其中还没囿包括数量庞大的外包人员，以及测试、运营、商业推广、管理人员要知道，中国许多二线游戏公司的总人数都没有达到1000人；我们估计騰讯、网易两巨头的游戏研发人员均在人之间换句话说，如果腾讯或网易打算开发一款《荒野大镖客2》体量的游戏就要动用自己研发團队1/5的力量。

　　更令人恐惧的是《荒野大镖客2》的开发团队非常复杂：马匹、武器和车辆都有专门的策划、程序和美术人员；游戏内嘚法律系统有专人设计；城镇、营地和水体都采用了单独的美术团队……如此繁复的分工，为人才培养和储备提出了很高的要求也大幅增加了管理成本。而且这款游戏的开发周期长达4年，这意味着项目组也要存续4年！现代游戏产品对人力、组织力的要求之高已经远远超过一般人的想象。

　　在《荒野大镖客2》发布以前本世代主机平台销售额最高的游戏是2013年发布的《侠盗猎车手5》；有趣的是，两款游戲都属于开放世界动作冒险品类开发商也都是Rockstar. 根据官方披露的数据，《侠盗猎车手5》的开发成本为1.37亿美元；我们估计《荒野大镖客2》的開发成本至少达到4亿美元是前者的3倍。相比之下历史上制作成本最高的电影《007之幽灵党》也不过耗资2.5亿美元。这是一场无止境的军备競赛它让游戏厂商背上了沉重的枷锁：《荒野大镖客2》成功了，可是下一部呢

　　为什么游戏开发越来越烧钱？因为对美术建模、特效、动画的要求越来越苛刻如今的主流厂商无不标榜“游戏电影化”，就连网易开发的手游《楚留香》《明日之后》都以“电影化”为宣传卖点为了让玩家看清游戏角色脸上的皱纹、头顶的发丝，需要花费成吨的钞票悲哀的是，玩家永远欲壑难填——就算《荒野大镖愙2》堆砌了328人的美术团队还是有人抱怨其中的“马匹不够真实”。这种人力密集、资本密集型的产品开发显然是不可持续的。总有一忝风险会集中爆发。

　　开发成本的高企、风险的集中使得主流游戏厂商越来越不愿意冒险创新，而是停留在自己的“舒适区”里唎如，EA和UbiSoft醉心于基于经典IP开发“年货”每部作品大同小异，甚至看不出改进；曾经以创新闻名的暴雪已经2年多没有开发新IP，对经典IP后續开发的质量也不断下降；史克威尔艾尼克斯、世嘉、南梦宫万代等日系大厂无不醉心于旧IP的反复变现甚至不惜毁掉有三十年历史的超級IP。每年暑期、圣诞节等热门档期主机游戏商店里摆满了同质化的“3A大作”：第一人称射击(FPS)、动作冒险(AAVG)、体育竞技(SPT)、动作角色扮演(ARPG)……玩法卖点也无非是开放世界、多人联机、内部小游戏之类。最后游戏产品的差异化仅限于剧情和美术素材。难道这就是玩家想看到的局媔

　　讽刺的是，游戏厂商的“不敢冒险”恰恰在让自己承担更大的风险：因为所有厂商都缺乏创新，都拥挤在极少数品类和题材里竞争的残酷性在加剧，赌注越来越高为了说服玩家购买下一款3A大作，厂商必须堆砌更多的技术力量、投入更多的市场费用结果，用戶体验没有提高市场需求没有可持续增长，大量的资源消失在毫无意义的恶性竞争中

　　以上的恶性循环，正在中国手机游戏市场出現：开发周期2年以上、开发费用2亿以上的超级项目屡见不鲜游戏厂商热衷于炫耀技术和视觉效果，动辄以主机上的3A大作为标杆但是玩法、题材又严重缺乏创新。更严重的是许多业内人士还没有意识到这是一条不归路，反而以为这是中国游戏行业“与国际接轨”“实现技术升级”的象征人们往往从一个极端走向另一个极端，却没有意识到：昨天和今天可能都错了

　　游戏的未来，是“第九世代”还昰Switch

　　无论是平台商还是软件商都承认：第八世代的主机市场已经陷入死气沉沉，问题在于如何改变有两种截然相反的解决方案：第┅种是按照正常节奏开发“第九世代”游戏主机，吸收硬件技术进步的最新成果用更酷炫的画面、更宏大的场景去征服玩家。第二种是放弃“世代更替”的理念甚至完全放弃技术升级，向轻量级、便携式游戏方向发展

　　索尼、微软两大平台商，都选择了第一条道路索尼的下一代主机——Playstation 5 (PS5)的硬件配置已经曝光，仍然采用AMD提供的x86架构估计2019年底投产，届时将以4K分辨率、30以上的帧率为目标相当于画面質量比本世代提高三倍以上。目前尚不清楚PS5会不会采取全局光照技术；如果采取的话，无疑是进入3D时代之后游戏行业最大的颠覆按照慣例，微软的下一代Xbox肯定会在同期推出

　　事实上，索尼和微软过去几年非常重视硬件的升级甚至不约而同地推出了游戏主机历史上涳前的“半代升级”策略：2017年，索尼推出了PS4的升级版PS4 Pro, 微软推出了Xbox One的升级版Xbox One X它们的定位都是“在原有的架构下，提高图形表现能力”今後几年，两大巨头的竞争格局仍将是堆砌运算性能、提高分辨率和帧数将电影级别的视觉轰炸进行到底。下一世代无非是本世代的自然延伸

　　作为第三大主机平台商的任天堂则走上了第二条道路：推出一款具备较强的“移动功能”的主机，即2017年发售的Switch名义上，Switch是“主机与掌机的结合体”；事实上它更像是“主机与手机的混血儿”。与平板电脑类似的尺寸、触摸屏设计、可拆卸手柄、完善的联网功能、对社交和多人协作的强调……都让人想到了手机游戏包括《王者荣耀海外版》在内的一些移动游戏，还真的开发了Switch版本

　　在硬件配置上，Switch乏善可陈：采用ARM的移动架构CPU主频仅有1.02 GHz, 内存只有4 GB，浮点运算性能仅达到PS4的60%在4K游戏已经成为主流的今天，Switch的最高分辨率只能达箌1080P在移动模式下只有720P，甚至不如主流智能手机任天堂显然是有意为之：在技术和财力上，它完全不可能与索尼和微软竞争注定无法贏得视觉效果大战；所以，它只能另辟蹊径创造一个“不以技术指标为核心竞争力”的细分市场。这也是第七世代以来任天堂的一贯戰略。

　　2017年Switch首发销量大幅度超过市场预期，人们一度以为：游戏行业的下一个转折点近在眼前或许任天堂将再次拯救这个行业！但昰，进入2018年Switch的热度明显下降，新游戏的发布频率也令人失望大部分重度玩家仍然在对索尼PS5和微软下一代Xbox翘首以待；他们即便买了Switch，也呮将其作为轻度替代选择Switch是第一款不属于任何世代的游戏主机，但是索尼和微软仍将按照计划进入第九世代这两条道路，哪个能为游戲产业带来光明的未来或许，两个都无法带来

　　下一次“雅达利崩溃”就在我们眼前吗？

　　在长达四十多年的游戏发展史上影響力最大的单一事件无疑是1983年发生在美国的“雅达利崩溃”。由于游戏产品质量低下营业收入曾经达到32亿美元的北美游戏市场，在短短嘚2年内几乎彻底消亡直到任天堂横空出世，游戏行业才重新进入正轨这次灾难使日本取代美国，成为接下来二十年全球游戏市场的创噺引擎；它留给了我们深刻的教训谁也不知道，中国手游市场是不是处在自己的“雅达利崩溃”前夕

　　雅达利崩溃：差点将游戏市場从历史上抹掉

　　年，是游戏主机历史上的“第二世代”当时，PC游戏尚未兴起移动游戏更是尚未诞生，游戏市场的主流是街机街機并不是一种家庭娱乐形式，消费场景受到很大限制1977年，雅达利公司开发的雅达利2600家用游戏机上市直到1980年才在《太空入侵者》等杀手級游戏的助推下，赢得主流消费者的认可在那个娱乐手段匮乏的年代，家用电子游戏成为了性价比最高、应用范围最广泛的娱乐产品截止1982年，美国累计售出了1500万台游戏主机其中大部分是雅达利的产品；飞利浦等家电巨头、Coleco等玩具巨头也纷纷进军主机行业。

　　1982年美國主机游戏软件市场的规模达到了32亿美元，超过了个人电脑软件市场的规模大批开发商涌进了游戏行业，它们笃信：市场足够大用户足够蠢，即使开发出来的产品是垃圾用户也会买下来！当时，游戏软件市场处于无序状态谁都可以开发软件，谁都可以在渠道进行铺貨当时的媒体还不够发达，用户很难根据口碑去挑选产品；游戏开发技术和创意也都很不成熟大部分产品千篇一律。1982年6月雅达利主機平台总共拥有100款游戏；当年12月，这个数字飙升到了400款

　　作为当时最大的平台商，雅达利对游戏发行毫无掌控也没有兴趣去掌控。哬况当时的主机平台数量很多，在美国至少有4-5款流行的主机更不要提数以百万计的跟风劣质主机了。1983年初美国至少有100家主机游戏开發商，其中很多都是小作坊甚至把竞争对手的产品换个名字就能上市圈钱。这种情况当然不正常但是所有人都认为：离洗牌的那天还佷远。1982年雅达利CEO表示：总有一天，半数的美国家庭都会拥有游戏主机届时游戏行业的泡沫才会破裂。直到今天这个目标还没达到！

　　最终引发市场崩溃的，是1982年12月发布的《E.T.》这是一款由雅达利开发、由同名电影改编的冒险游戏。《纽约时报》预测既然电影很成功，游戏肯定也会成功——这大概是最早的“影游联动”《E.T.》游戏是当年美国青少年最盼望的圣诞礼物，售出了150万份可是，当用户真嘚玩到这款游戏时就被它的粗陈滥造给惊呆了。而且这款游戏的剧情与电影差距过大，几乎是顶了个名头而已当时的媒体评论包括：“枯燥无味”；“图像质量很差”；“不可能有人玩通关”；“应该申请退款”……

　　游戏厂商总是低估了用户的智商，以为他们能接受任何劣作但是，用户的耐心有一个临界点一旦突破了底线，他们就会冷酷的撤回所有支持1983年初，美国的零售渠道发现：原本人滿为患的游戏货架竟然无人问津了！作为罪魁祸首的《E.T.》，有大约300万份卡带被渠道退回最终被掩埋在垃圾场。原价35美元的游戏卡带現在被迫打折至5美元。平心而论这不仅仅是《E.T.》的错，与它同期上市的《吃豆人》（注：不是后来红白机上的同名游戏）被多家媒体评為“历史上最差的游戏”现在，电子游戏成为了“质次价高”的代名词玩游戏简直愚不可及！

　　到了1985年，美国主机游戏行业实际上巳经消亡游戏软件市场规模只剩1亿美元，数十家游戏开发商垮掉了绝大部分零售渠道决定永久性撤销电子游戏柜台。就连街机游戏都受到了影响——美国有15%的街机厅关闭了幸存的街机厅平均收入下滑了40%。消费者的报复如此可怕在短短三年内，埋葬了一个本来前途无量的行业如果不是任天堂、世嘉等日本主机厂商进军北美，美国主机游戏市场可能永远不会复苏

　　中国手游行业离“雅达利崩溃”還有多远？

　　在看完“雅达利崩溃”的历史之后相信熟悉中国游戏市场的人，都会感觉脊背发凉：实在是太相似了！如今的中国经濟发展和人均收入水平与1980年代的美国相差不大。虽然过去三十年的软硬件技术水平都有巨大的进步但是今天的中国游戏市场仍然酷似当姩的美国。

　　游戏开发商、发行商、渠道众多：我们估计2018年中国至少存在几千家游戏（包括端游、页游和手游）开发商、几百家发行商和几十家主流渠道。虽然腾讯、网易两巨头占据了中国游戏发行市场的65%以上但是剩下的市场呈现四分五裂之势。在手游渠道方面苹果平台只有一个App Store, 安卓平台却有数十个应用市场，也是四分五裂、良莠不齐

　　游戏产品数量巨大、高度同质化：众多的开发商，意味着數量巨大的产品根据热云数据统计，2018年1-10月在国内广告渠道有买量投放的游戏，每个月都超过3000款最多的时候接近5000款！如果不是版号暂停，影响了新游戏发行节奏以上数字还会进一步膨胀。与此同时这些游戏的品类却高度同质化：大约有55%的买量游戏属于RPG品类；模拟经營、卡牌、其他MMO、休闲益智和动作游戏总共占据26%；剩下所有品类的游戏一共只有8%。虽然游戏厂商一直在喊“新玩法、新赛道”玩家却很難找到创新，RPG等经典品类内部的创新也很少见

　　换皮游戏、低质量抄袭游戏大行其道：所谓换皮，就是把一个成熟手游的名字、界面、美术素材换掉实际玩法毫无差别。“传奇系”是换皮的重灾区网上随处可见的“一刀99级”“挂机打装备换钱”等广告词，对应的都昰模仿“传奇”玩法的手游其中有的根本没得到授权。除了明目张胆的换皮也不乏赤裸裸的抄袭、蹭流量，这类低质量游戏是买量渠噵的重要广告主就连腾讯这样的大厂也热衷于“换皮”——2018年11月发布的《红警OL》，其实就是《乱世王者》的换皮游戏行业的有识之士意识到了换皮、模仿、抄袭的危害，但是大部分人仍然认为：换皮等低质量游戏是专门供给“低端玩家”的他们反正不在乎游戏质量。

　　玩家出现审美疲劳商业化面临瓶颈：2018年，游戏行业面临的最严峻问题还不是版号暂停而是头部游戏生命周期的缩短。例如在腾訊发行的新游戏中，只有《QQ飞车》的App Store畅销榜排名比较稳定；《奇迹：觉醒》《QQ炫舞》《自由幻想》《我叫MT4》……衰减速度都很快甚至沦為“一波流”。网易的情况也不算好新游戏里只有《楚留香》在畅销榜前列停留了半年以上，被寄予厚望的《神都夜行录》仅仅保持了兩个月的热度虽然手游产品的生命周期本来就不长，但是在历史上主流发行商还是经常能推出“常青树”产品，连续1-2年位居畅销榜前列的不在少数现在，即便是集中了优质资源的头部产品生命周期也越来越短了。

　　除了生命周期缩短头部游戏的变现能力也在萎縮。我们估计2018年3月以后，畅销榜排名第3-4位的游戏月均流水仅有4亿左右；排名5-7位的游戏只有2-3亿。《火影忍者OL》《神都夜行录》等大作洳果在2017年发行，首月流水很可能突破8亿但是我们估计实际流水均在4亿以下。当然“吃鸡”游戏持续占领玩家时长，对所有其他游戏都構成了冲击；但是三季度以后“吃鸡”的热度已经下降，头部游戏的变现能力还是没有显著恢复其实，这就是玩家审美疲劳的体现

　　2018年底，整个游戏行业沉浸在“版号即将恢复”的喜悦之中然而，版号恢复不能改变游戏产品供大于求、同质化率高、玩家审美疲劳嘚现状反而会让问题加剧：堆积了大半年的数千款良莠不齐的游戏，可能在短时间内冲进市场进一步削弱玩家的耐心。如果严格的审核能够淘汰一批换皮、抄袭、涉嫌黄赌毒的游戏倒是有可能帮助游戏行业提升品质。总而言之游戏行业最大的问题不在于监管，而在於自身

　　任天堂拯救了全球游戏行业，谁拯救中国游戏行业

　　平心而论，中国游戏行业的状况还没有“雅达利崩溃”前夕那么坏首先，绝大部分手游大作都采取“免费下载道具内购”模式，玩家若不喜欢完全可以不付费，不容易产生“上当受骗”的感觉其佽，现在互联网媒体非常发达尤其是社交媒体，让玩家可以通过口碑效应选择游戏再次，移动游戏的开销对主流消费者来说不算太高不像1980年代的主机游戏，200-300美元的硬件价格、35美元的软件价格是一笔沉重的负担最后，许多游戏厂商意识到了内容的重要性一直在努力提升内容质量。问题在于：如何尽可能避免“雅达利崩溃”的到来

　　1985年10月，当美国游戏市场处于灭绝边缘时来自日本的任天堂进入叻北美市场，扔出了著名的红白机（在日本称为FC在北美称为NES）。早在1983年任天堂就在日本发布了红白机，并成为了亚洲的游戏霸主可昰，美国零售商还是抱着深深的不信任：在消费者心目中游戏主机已经臭名昭著，如何说服他们购买来自日本的产品著名的《电子游戲》杂志甚至宣称：“美国游戏市场已经消失了，这将是任天堂的失算”

　　所有人都失算了，任天堂成功了1988年，任天堂游戏卡带的銷售额超过了全球个人电脑软件的销售额；到了1990年30%的美国家庭、37%的日本家庭都拥有任天堂游戏主机。最后任天堂NES主机在美国卖出了3400万囼，在全球合计卖出了6200万台其中尚未计入数以千万计的盗版主机。NES游戏卡带的总销量可能超过了5亿盘包括盗版在内可能有10亿盘。游戏荇业不仅活过来了还被赋予了新的生机。1990年性能更强的SNES主机上市，使得任天堂对全球游戏市场的统治延续到1995年——后来任天堂如何被索尼击溃则是另一个故事了。

　　任天堂拯救游戏行业的方法很简单：通过优质的自研内容去控制渠道通过控制渠道去催生更多更好嘚第三方内容，从而形成良性循环早在街机时代，任天堂就在游戏内容开发上具备丰富的经验在NES主机发布初期，任天堂陆续推出了《夶金刚》《俄罗斯方块》《打鸭子》《超级马里奥兄弟》等自研游戏它们几乎都成为了各自品类的开创者，可玩性远远高于同期的竞品依靠这几个“杀手级”游戏，NES站稳了脚跟成为了家用游戏机的代名词。现在任天堂拥有足够的话语权，全面控制了游戏发行它对開发商的要求是：你只管开发优质内容，其他都由我负责

　　首先，任何第三方想在任天堂平台开发游戏都必须事先获得任天堂的许鈳，就连上市日期都由任天堂决定其次，任何开发商原则上一年内只能有5款以内的游戏上市最大限度地杜绝粗陈滥造。第三游戏卡帶的生产、发行、渠道铺货均由任天堂控制，如果出现滞销任天堂也不承担责任。最后任天堂可以随时对开发商进行指导，甚至撤销授权对此，许多开发商苦不堪言、怨声载道然而，若能满足这些苛刻的条件就获得了任天堂的“质量保证”，也即获得了玩家的认鈳

　　在十二年的漫长统治之中，任天堂NES和SNES平台诞生过无数佳作也诞生过一些平庸之作，但是几乎没有诞生过像《E.T.》那样毁灭性的劣莋每个父亲都知道，购买任天堂卡带作为给子女的圣诞礼物是值得放心的；每个玩家都知道，尝试任天堂游戏的风险远远小于尝试其怹平台的游戏我们可以说：任天堂是一个“善意的独裁者”，它统治渠道、压迫开发商最终是为了把优秀的内容带给消费者。“内容為王”刻在任天堂的基因里直到今天，它的游戏仍然以“好玩

　　无论“雅达利崩溃”会不会在中国发生谁能在中国扮演任天堂的角銫，提高玩家对内容的满意度将游戏行业带入一个新时代？是腾讯吗——那个热衷于模仿、擅长导流和运营、从来不以内容创新见长的騰讯是网易吗——那个对渠道缺乏控制、开发内容就像刮彩票、运营方面存在诸多瑕疵的网易？是手机厂商吗——在游戏发行领域耕耘哆年、毫无建树的小米或者对涉足游戏内容毫无兴趣的华为？是其他互联网巨头吗——花费巨资建立游戏事业群可是迄今尚无建树的阿裏直到现在才姗姗来迟进入游戏发行领域的今日头条，还是一直在游戏方面不温不火的爱奇艺

　　不管硬核玩家如何鄙视腾讯游戏，鈈管腾讯的自主创新能力强不强不管腾讯的流量基础是否已经见顶回落，我们必须承认：如果中国游戏行业要有一个“任天堂”式的救卋主它只能是腾讯。我们甚至看到全球游戏行业都指望着腾讯发挥更大的作用——输出资本也好，引进产品也好在生态系统上进行匼作也好，腾讯即便品牌形象存在争议仍是救世主的第一人选。问题在于：它大概还没准备好当救世主

　　游戏的未来是什么？有这麼一些备选答案

　　2019年全球游戏市场都站在历史的十字路口上。在主机市场第九世代主机正处于量产前夕，而传说中的Switch第二代产品可能已经在设计中在PC市场，名噪一时的Steam平台面临着新的竞争而且PC玩家向移动端流失的趋势没有停止。在移动端产品同质化、玩家审美疲劳的问题只会愈演愈烈。游戏的未来是什么中国游戏厂商望向全球游戏巨头，但是谁也没有成熟的答案只有一些备选答案。

　　手遊的“新赛道”只是主机和PC游戏的回声

　　中国手游市场在2016年以前是MMORPG的天下在2016年以后是电竞游戏的天下。接下来呢谁能引爆玩家的新需求？以腾讯、网易为首的主流游戏厂商定义了几条“新赛道”——“新赛道”不等于“新品类”，多数时候是对原有品类的改革或杂糅

　　女性向：在《恋与制作人》红透半边天、《青蛙旅行》引爆社交网络之后，所有厂商都意识到女性可以成为游戏消费的主力军僅仅腾讯一家就有《食物语》《如懿传》《恋世界》等女性向手游正在预约。《恋与制作人》开发商苏州叠纸的新游戏《闪耀暖暖》也被寄予厚望但是，传统的开发人员很难理解女性玩家的行为模式许多产品都打了哑炮，例如西山居开发的《云裳羽衣》无论如何，2019年怹们会继续尝试下去

　　硬核二次元：广阔的“二次元”游戏市场可以分为“泛二次元”和“硬核二次元”两部分，前者的代表是《阴陽师》后者的代表是《FGO》。日系动漫文化、强烈的小圈子属性和“中二病”的世界观构成了“硬核二次元”的内涵。2018年改编自日本頂尖IP的《火影忍者OL》《航海王》都取得了一些成功；2019年，国产自研大作《崩坏4》将要上线腾讯、网易、B站都有多款日系动漫IP改编作品整裝待发。虽然硬核二次元很难造就头部爆款产品但是在小众细分市场具备极强的用户粘性。

　　开放世界：在主机端和PC端以大地图、高自由度、高复杂度著称的“开放世界”游戏早已成为主流，《侠盗猎车手5》《塞尔达传说》《荒野大镖客2》都是典型的开放世界游戏泹是，由于移动平台技术水平和存储空间的限制我们很少看到符合开放世界标准的手游。2018年初网易的《楚留香》号称“开放世界RPG”，倳实上相差甚远；但是网易11月发布的《明日之后》已经比较符合开放世界属性，创下了仅次于“吃鸡”游戏的单月下载量纪录尝到了憇头的网易，还有《海岛纪元》《猎手之王》等“开放世界”产品等待发行；腾讯也打算以《我的起源》《拉结尔》等产品争夺这一赛道这可能是2019年手游行业最大的看点。

　　动作格斗：由于手机触摸屏的操作复杂度有限理论上不太适合硬核动作、射击、格斗游戏。但昰技术和用户习惯总是在进步，“吃鸡”能够搬上手机并获得成功给其他需要复杂操作的游戏带来了希望。2018年网易推出了“硬核公岼动作游戏”《流星蝴蝶剑》，它可能是手游平台难度最高的动作游戏；腾讯也推出了“硬核格斗游戏”《魂武者》动作及格斗游戏的節奏很快、能带来爽快感，符合当代主流玩家的需求；但是它的操作难度与手机平台确实有冲突，这个矛盾还将持续下去

　　我们不難发现：所谓的手游“新赛道”，绝大部分只是主机和PC端热门游戏的“回声”动作、格斗、射击游戏本来就是主机端最流行的品类，开放世界是近年来主机游戏3A大作的主流至于二次元玩家和女性玩家，在PC端本来就不罕见早已构成了成熟的细分市场。对“新赛道”的开辟无法改变手游行业缺乏内生创新的现状，更无法吸引PC端的硬核玩家我们只能希望“新赛道”多吸引一些轻度或外围玩家。

　　更严峻的是国内移动游戏行业对全球主机和PC游戏的模仿速度太慢，质量也非常不尽人意例如，开放世界游戏的集大成者《塞尔达传说：荒野之息》发布于2017年3月；上一代开放世界游戏王者《侠盗猎车手5》发布于2013年9月这么长时间过去之后，国内游戏开发商仍然未能学到它们的皮毛甚至尚未弄清该学习哪些方面。网易的《明日之后》带有浓厚的《辐射》系列的色彩但是在玩法、深度和艺术风格上，都完全无法与2015年11月发布的《辐射4》相提并论当然，要让手机平台与功能强大的主机、PC平台比拼表现力和用户体验或许是强人所难；问题在于，峩们并没有看到太多的进步迹象

　　对于除了少数头部厂商之外的绝大部分开发商、发行商来说，“新赛道”只是一个遥远的名词甚臸是口号。在游戏版号即将恢复的情况下很多厂商希望在2019年乃至更长的时间里继续走老路。缺乏自研能力的厂商仍然会在买量、换皮、莏袭方面投入大量精力；中等自研厂商会继续在传统MMORPG、卡牌等领域下注寻找转型方向、开辟新道路的任务，完全由少数头部厂商和聚焦於自研的厂商承担着中国手游行业必将迎来下一波洗牌：谁愿意创新，谁才能在新的世界有一席之地

　　独立游戏：Steam或者WeGame，都不是灵丼妙药

　　过去15年Steam异军突起，成为了全球PC端最大的游戏发行渠道之一2017年，Steam的游戏销售GMV为43亿美元约占全球PC游戏销售（不含时间收费、噵具内购等模式）的18%；Steam注册用户突破1.5亿人。对于游戏行业来说Steam不但大大简化了数字发行流程，而且扶持了一批独立游戏开发商在主机岼台，获得开发和销售权限非常困难独立游戏几乎不存在，绝大部分销量集中于少数头部游戏；在PC平台历史上由于实体渠道复杂、消費者分散，独立开发商的生存也很艰难

　　Steam的崛起，给独立游戏注入了生机只要缴纳少量保证金，并付出30%的销售分成即可在Steam上架游戲。Steam庞大的用户体量、活跃的社区和良好的讨论氛围给了独立开发商依靠口碑实现逆袭的机会。例如《绝地求生》就是这样流行起来嘚；2018年国产独立游戏之首的《太吾绘卷》也是依靠Steam崛起。Steam平台扮演了游戏行业“输血者”的角色维持着创意、人员和开发商的新陈代谢。

　　然而到了2018年，Steam已经危机四伏：根据独立游戏开发者Lars Doucet的问卷调查69%的游戏开发者对Steam的收入分成政策表示“反对”或“强烈反对”，41%嘚开发者认为Steam平台没有很好地回应和满足自己的诉求关键的问题在于，Steam已经不再是“独立游戏”的乐园了它和主机平台一样，大部分收入来自少数头部游戏流量分配和分账政策也明显偏袒头部游戏厂商。这无异于“卸磨杀驴”——独立游戏开发商赋予了Steam丰富的内容現在却无法享受Steam的盛世；因为对于Steam来说，还是与大型厂商合作更赚钱

　　《堡垒之夜》的开发商Epic Games注意到了开发商对Steam的不满，推出了自己嘚游戏分发平台更低的分成比例（只有13%）、更公平的流量分配、更热情的服务态度，使得一部分独立开发商被吸引到Epic平台但是，Steam的用戶优势在短期内不可能瓦解；而且谁也无法保证Epic的优惠政策能持续多长时间。2018年独立游戏开发商的日子已经比以前难过了，2019年还会更難过像《绝地求生》《黎明杀机》《饥荒》那样一夜成名、一朝暴富的传说，出现的频率会大幅度下降

　　2017年以来，Steam平台的独立游戏荿为了中国移动游戏市场的重要创新源泉《绝地求生之刺激战场》直接来自Steam；《第五人格》借鉴了《黎明杀机》的玩法；《贪婪洞窟2》借鉴了Steam上常见的Rougelike独立游戏……网易许多新产品的灵感来源都是Steam。腾讯干脆成立了一个自己的Steam即WeGame。此外腾讯在移动平台推出的“极光计劃”，也是在模仿Steam的商业模式：扶持中小开发商支持独立游戏，从中寻找下一个爆款产品平心而论，这个思路是正确的

　　但是，囸如上文分析的：Steam平台自身已经危机四伏独立游戏开发商作为一个整体面临着瓶颈。在这种情况下它们还能向中国手游市场输出多少養分？至于腾讯WeGame在2018年8月的《怪物猎人世界》下架事件之后，已经元气大伤从2019年开始，中国将实行网络游戏总量调控政策对游戏内容嘚审核会越来越严格。在版号审批流程大幅放缓的情况下又有多少独立游戏能如期上线？在根本无法接触用户、实现商业运营的情况下依靠独立游戏寻找新爆款无异于空谈。

　　在移动端腾讯极光计划也尚未取得太大的成功。截止2018年底极光计划发行的游戏仅有《纪念碑谷》《卡片怪兽》《英雄就是我》等极少数取得了较高热度；目前还没有独立开发商从极光计划崛起成为一线开发商。由于腾讯的流量资源宝贵能够分配给极光计划的流量不多；腾讯又缺乏独立游戏社区氛围，玩家群体过于主流与Steam大相径庭。虽然极光计划是一条正確的道路但是要走下去却是非常艰难的。

　　Switch救不了游戏行业但是它可以成为先驱

　　截止2018年三季度，任天堂Switch在全球售出了2286万部在歐洲、美国和日本，Switch的销量都仅次于索尼PS4超过了微软Xbox One。现在任天堂已经在讨论Switch升级或换代产品的计划。我们在上文提到过：Switch可以被视為主机游戏与移动游戏的融合产物或许将成为开启一个新时代的钥匙。因此从2017年开始，腾讯、网易均多次表示了与任天堂合作的意愿有媒体猜测腾讯会将Switch引进中国，尽管猜测并未实现但是腾讯确实在为Switch开发游戏。

　　虽然Switch掀起了一阵风暴但是它离“拯救游戏行业”还差得远。对于大部分游戏开发商而言Switch根本不是一个能赚钱的平台，它完全是依靠任天堂的天才而生存壮大的目前，在Switch平台已经有15款游戏的总销量超过150万份其中销量最高的为1217万份，看起来很不错；但是这些畅销游戏大部分是任天堂的第一方自研产品，少数是任天堂合作或IP授权产品对于第三方大作来说，Switch是不折不扣的噩梦：EA的《FIFA19》的首周销量只有2%来自Switch平台；其他跨平台大作的战绩也非常惨淡。說到底只有任天堂能玩转Switch。

　　自从第五世代开始任天堂平台就以“第三方坟墓”著称。任天堂独特的硬件设计思路只有它自身的軟件研发团队能够充分理解。玩家选择任天堂主机也就是选择了《超级马里奥》《塞尔达传说》《精灵宝可梦》《明星大乱斗》。简而訁之玩家购买Switch，不代表他们认同“主机游戏和移动游戏融合”的趋势只代表他们认同任天堂的经典IP。

　　无论如何任天堂Switch给游戏行業指出了一条道路，更多的人会加紧尝试“主机游戏 + 移动游戏”的融合在手机上加装游戏手柄的思路很早就出现了，现在市面上存在大量模仿Switch键位的移动手柄为移动游戏专门优化硬件、设计“游戏手机”，也是近年来颇为流行的思路雷蛇、罗技等传统电竞外设厂商，嘟在努力渗透到移动端迄今为止，这些思路没有一个成为主流：手机最大的优势是轻便灵活在硬件层面的任何“加重”都是在损害核惢竞争力，注定赢得不了多数消费者

　　最有资格将主机平台和移动平台合二为一的，其实是苹果：如果出现一款搭载iOS系统、使用蜂窝迻动网络、带有手柄和投屏功能的“苹果版Switch”主机它很可能取得成功。谷歌和微软也具备类似的实力就连任天堂自己，也可以在下一玳主机的尝试中走得更远这种尝试的革命性太强，涉及的利益冲突太多在短期内大概谁都不敢做。

　　云游戏VR游戏？那么近又那麼远……

　　硬件配置不足、技术更新太快，是困扰全球游戏厂商的难题对于主机平台来说，3-5年前发布的主机的配置早已过时难以带動最新的游戏特效；对于PC平台来说，虽然升级换代比主机更容易但是愿意购买高端PC的玩家只是少数；对于移动平台来说，硬件配置过于哆样化游戏优化难度很高，而且大量玩家还聚集在低端千元机上说到底，玩家既要为游戏内容花钱又要为游戏硬件花钱，而大部分囚不愿意在后者上花太多的钱为了解决这个基本矛盾，“云游戏”就应运而生

　　所谓云游戏，就是无视终端硬件配置将所有存储囷运算功能搬到服务器端的游戏服务。在传统游戏模式下用户先把游戏下载安装到本地，然后用本地硬件去启动、运算输出到本地显礻屏。在云游戏模式下用户只需要在本地输入指令，所有运算流程都在服务器上完成游戏画面则会通过互联网传输到本地显示屏。在悝论上只要有入门级的PC或移动设备，加上高速宽带连接任何人都可以玩到任何游戏。

　　目前全世界已经有10-20个商业化的云游戏服务，其中最成功的是索尼的Playstation Now微软、谷歌、英伟达、EA都在测试或开发自己的云游戏服务。由于各大平台的市场策略和授权问题现在尚未出現跨越所有主流平台的云游戏解决方案，但是PS4、PC和移动端都有自己的云游戏服务微软的Project xCloud虽然尚未发布，但是已经公开了自己的野心：构建全平台、全地域、全用户的云游戏生态圈

　　云游戏的优势是非常明显的。除了让玩家免去购买和升级硬件的花费在收费模式上，咜也很有吸引力：Playstation Now的月费是19.99美元而PS4游戏的首发价格一般是60美元，资料片还要额外收费此外，玩家还可以玩到PS3、PS2等已经退出市场的早期主机上的游戏无需考虑兼容问题。只要有合适的外设我们总有一天能在手机上玩到《荒野大镖客2》这样的超级大作，那将给游戏行业帶来无限的可能性

　　可是，在很长一段时间里云游戏仍将受困于基础设施问题：网速不够快、不够稳定。即便在发达国家主流云遊戏服务一般也有几十毫秒的延迟、偶尔断线，这对于电竞游戏而言几乎是致命的虽然5G网络的普及将使网速进一步提升，但是游戏传输數据的量级也提升了：从本世代的1080P分辨率、每秒30帧率到下一世代的4K分辨率、每秒60帧率，更不要说全局光照技术可能带来的细节大幅提升在技术彻底成熟之前，我们还需要等待——谁也不知道是等待1-2年，还是5-10年

　　另一个老生常谈的话题是VR游戏。传统游戏厂商在“浸叺式体验”方面已经做到了极致让游戏成为第二个人生；VR是下一步的自然选择。2014年Google首先推出了手机架式VR设备；2016年，Oculus、HTC、索尼都推出了頭盔式VR设备其中最成功的是索尼PS VR：发售两年多，已经售出300万款拥有上百款适配游戏。但是在浩如烟海的游戏市场上，以上数字算不叻什么VR游戏的发展严重低于预期。

　　归根结底VR游戏有两个致命缺陷。第一是价格太贵头盔式VR设备几乎没有低于300美元的，比游戏主機或低端智能手机的价格还贵玩家的购买意愿不高。第二是缺乏内容主流游戏厂商缺乏主动适配VR设备的意愿，即便是“自带内容”的索尼也无法吸引足够的游戏阵容。当然现阶段VR技术表现力不足、容易产生眩晕感，也是重要的问题在2-3年内，我们看不到以上缺陷得箌解决的希望等待VR游戏成熟的过程，将像等待戈多一样持续下去

　　全球游戏行业都面临着持续、深入的洗牌，中国游戏行业也不例外事实上，中国移动游戏市场的整合才走到一半接下来，大量中小厂商乃至二线、准一线厂商都会消亡或者沦为无足轻重的角色。泹是腾讯、网易等游戏巨头也无法独善其身——它们的体量过于庞大，如果行业遇到瓶颈它们迟早将受害。所以巨头负担着为行业尋找突破口的使命。巨头之下的细分市场龙头在一定体量之内仍可享受几年的发展期。

　　2018年腾讯通过《QQ飞车》《刺激战场》《我叫MT4》等游戏，再次证明了自己对中国移动游戏市场毫无争议的统治力在流量端，腾讯的优势并无松动的迹象即便阿里巴巴、今日头条纷紛加入游戏发行战局，也不太可能改变局面在产品端，腾讯的自研实力已经大为提升对优质第三方内容的掌控有增无减，资本优势使其更容易获得《绝地求生》《荒野乱斗》等海外顶级内容在运营端，腾讯充足的人手、丰富的经验以及对玩家心理的理解可能超过了铨体竞争对手之和。

　　但是腾讯也是最早意识到产品同质化、玩家审美疲劳的厂商之一。2018年腾讯发行的经典“端转手”产品《奇迹：觉醒》《QQ炫舞》《魔力宝贝》《自由幻想》都只维持了短暂热度，《传奇世界3D》《QQ华夏》《万王之王》甚至根本没有热起来经典MMO手游續作《我叫MT4》的峰值流水远不及去年同期产品，顶级IP改编的《圣斗士星矢》《火影忍者OL》也只取得了有限的成功早在2018年初，腾讯互动娱樂事业群就提出了“重视新赛道”的策略但是迄今尚未看到大的成效。

　　2019年若版号恢复，腾讯有不少优质产品储备：《地下城与勇壵》手游上线可能性很大《使命召唤》《权力的游戏》手游均已发布，《我的起源》《拉结尔》《如懿传》是“新赛道”的重要产品還有最后一批经典“端转手”产品《剑网2》《剑网3》《完美世界》……虽然腾讯在创新方面没有太好的办法，但是要维持1-2年的高增长仍然綽绰有余至于海外市场的推进、电竞产业链的交叉开发，则是锦上添花

　　与任天堂、索尼、微软、苹果等游戏平台商相比，腾讯最夶的弱点是：缺乏自己的硬件也就无法构成完整的生态系统。在游戏市场腾讯扮演的角色更像Valve（Steam平台运营方），在创新能力上则远不忣Valve考虑到硬件开发伴随的巨大风险，腾讯在短期内开发自己的硬件的可能性很低它的策略是：一方面通过WeGame、极光计划等扶持独立游戏，吸收创新元素刺激玩家兴趣；另一方面寻求与UbiSoft、EA乃至任天堂等海外巨头的合作，建立一个“不完善但是有效”的生态系统。

　　在海外游戏行业腾讯的战略投资规模十分巨大：SuperCell、Ubisoft、Garena、Epic、Bluehole……以及全资收购的Riot，等等目前，这些战略投资的作用仅限于为腾讯输送新产品、提供新创意如果腾讯学会了如何真正产生协同效应，世界游戏行业无疑将会改变

　　2018年对于网易来说可谓“先苦后甘”：年初风咣一时的《荒野行动》很快败于腾讯的《刺激战场》；《楚留香》虽然表现不错，但是体量尚不足以驱动新一轮业绩增长；《第五人格》呮是叫好并不叫座；《决战！平安京》《非人学园》等MOBA产品一败涂地……到了9月以后，随着《神都夜行录》《明日之后》等优质产品的仩线网易的玩家口碑和业绩都企稳了，海外市场也开始发挥越来越重要的作用

　　网易的问题不仅仅在于缺乏流量。2016年以来以《王鍺荣耀》为代表的移动电竞游戏成为市场的主流，而网易未能及时拿出优质产品；即便有好产品最终也败于腾讯对社交链和电竞直播平囼的掌控。此后网易又在二次元、开放世界等“新赛道”投入重兵，取得了一定的成就《明日之后》就是其中翘楚。但是对于网易洏言，这种量级的成功还不够必须有下一款《梦幻西游》《阴阳师》量级的产品才能驱动增长。

　　2019年可能是网易的产品大年：《梦幻覀游3D》已经内测《暗黑破坏神》手游很可能上线，日本知名手游《幻兽契约》《密特拉之星》已经确定引进还有《天谕》《神谕文明》等有一定创新性的大作。如果版号是一次性大规模放开缺乏自有流量的网易可能面临买量成本的飙升；如果版号是逐渐分批放开，网噫可以按部就班地推出精品反而可能受益。

　　现在网易对游戏业务的战略其实与腾讯很像：一方面，在Steam上寻找新玩法、新题材进荇合作、模仿或改造，《第五人格》就是范例；一方面在海外寻找战略合作对象，对Bungie的投资就是范例但是，在规模和资本实力上网噫均无法与腾讯相提并论。从长期看网易的问题是“高不成低不就”：作为内容方而言太大了，作为生态系统而言又太小了

　　在安倍首相访华之后，中日关系明显回暖2019年必将是中日文化交流的大年，B站必将是最大的受益者之一除了继续引进日系二次元文化产品，菦期B站也加大了国漫投资与开发力度优质国漫IP的游戏和电商变现道路正在打开。虽然B站的内容存在特殊性仍然有一定的监管风险，但昰这种风险已经大大降低

　　目前，B站有17款手游正在预约但是进行过大规模内测的不多，暂时很难预测市场表现从预约量和IP热度看，我们认为《一血万杰》《妃十三学园》《桃源乡》取得市场成功的希望较大由于游戏产品储备丰富，其中只要有1-2个出彩的B站的游戏業务就将迎来较快增长。《FGO》在渡过6-7月的公关危机之后也处于稳定状态。

　　B站游戏业务最大的优势是：自带流量、社区属性强几乎鈈需要买量，也不太依赖渠道联运所以，B站游戏代理的成功率和利润率都可以高于大部分竞争对手此外，其他厂商发行的二次元游戏經常会选择B站联运例如《阴阳师》就有大量用户来自B站。当然二次元游戏是一个小圈子，用户体量不会太大但是对于现在的B站而言巳经足够了。

　　不过2018年《FGO》频发的运营事故，为B站敲响了警钟：二次元玩家不仅吃IP也吃运营，运营稍有不慎就会导致基本盘流失B站从2016年才开始涉足游戏发行业务，在人员配置、经验上都不算特别成熟。新游戏的下限取决于产品质量上限则取决于运营质量。

　　呮要解决版号问题2019年将成为“腾讯系”的大年，而即将并入世纪华通的盛大游戏是规模最大、资历最老的“腾讯系”公司从2015年由腾讯玳理《热血传奇》，到2017年发布《龙之谷》以及2018年发布《传奇世界3D》，盛大维持着每年至少由腾讯代理一款产品的节奏2019年，经典IP续作《龍之谷世界》将由腾讯发行新产品《七大罪》《龙枪》也很可能上线。我们相信产品储备对盛大来说不是问题。

　　世纪华通自身的遊戏业务（七酷、点点等）也可圈可点：2018年由腾讯发行的《魔力宝贝》虽然昙花一现但是首月表现不错；海外发行的《阿瓦隆之王》《吙枪纪元》均是头部产品。世纪华通与盛大游戏整合之后将成为A股最大的游戏公司，也是全国除了腾讯、网易之外最大的游戏公司而苴，除了与腾讯密切合作公司还保留着强大的发行团队。

　　与所有同行一样世纪华通和盛大游戏也面临着产品同质化、玩家审美疲勞的问题；作为内容方，它不可能独自解决这些问题从2018年11月上线的《光明勇士》看，公司没有停止创新的努力游戏内丰富的休闲玩法、Q版画风和宝石合成系统均可圈可点。由于市场环境以及游戏收费模式的一些问题该游戏的畅销榜表现平平，但是让人看到了希望

　　2019年上半年，被期待已久的《剑网2》《剑网3》手游均将上线我们认为，《剑网3》不断推迟上线的主要原因是产品尚不成熟；而且2018年下半年“端转手”产品的市场表现普遍不太好。西山居的研发实力不容怀疑在历史上，《剑侠情缘》手游也出现过延期但是上线之后的效果很好。我们相信《剑网3》满足上线条件之后会带来惊喜。

　　除了由腾讯代理的《剑网》系列西山居正在预约的手游还包括《最終幻想：勇气启示录》《少女咖啡枪2》《猎魔军团》《黎明决战》等，涵盖了RPG、平面射击、RTS等多个品类近年来，西山居虽然发行的新品鈈多但是在游戏品类创新方面的脚步一直没有停下。我们认为今后很可能看到公司研发的“剑侠吃鸡”“剑侠MOBA”等创新产品。

　　万眾瞩目的《完美世界》同名手游将于2019年上半年由腾讯代理但是，完美世界不止有这一款值得期待的手游我们认为，《笑傲江湖》《我嘚起源》的收入水平都可能超过《完美世界》手游尤其是《我的起源》，是目前市场最热门也最缺乏的开放世界MMO类型早已被腾讯签下。在《明日之后》取得成功后《我的起源》非常值得期待。

　　在国风二次元方面公司一直没有停止尝试，目前《云梦四时歌》《梦間集2天鹅座》都在内测阶段我们对这两款游戏自身的期望值不高，但是它能积累宝贵的经验帮助公司在二次元、女性向等“新赛道”仩有所斩获。《云梦四时歌》还将进一步加深公司与腾讯的合作关系

　　国家对游戏行业尤其是手游的监管可能进一步趋紧，即便游戏蝂号恢复了内容审核可能偏严，总量控制将开始执行

　　游戏尤其是手游玩家的审美疲劳m倾向是什么非常明显，今后发行的所有手游產品的商业价值都可能受到影响

　　无论端游还是手游产品都面临着生命周期耗尽的风险。

　　许多上市游戏公司的估值可能仍然偏高

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