注：有息负债=（长期、短期借款囷应收账款+长期、短期债券）÷资产总额； 净现金需求=应收账款+应收票据+存货-应付账款-应付票据? 表1 格力、美的电器年财务业绩表? 单位：亿え 运用供应商融资方式的企业 财务报表的四大特征 表2　格力、美的电器的现金周期指标表? 单位：天 加快流动资产周转是风险控制的有效防線 表3　格力、美的电器2003年-2007年流动资产周转率 注：流动资产周转率=主营业务收入÷平均流动资产； 现金比率=现金及现金等价物的期末余额÷流动负债。 加快流动资产周转是风险控制的有效防线 表4 格力、美的电器2003一2007年有关货币资金、应收账款、存货占流动资产的比重 现金储备是資产安全运营的保障 表5 格力、美的电器2003一2007年经营净现金流量情况 正的经营净现金流是信用风险的“防火墙” 公告日期 分红方案(每10股) 经营活動的净现金流量 较强的筹资能力 公司的负债水平 经营活动的净现金流量 股东因素的影响 宏观经济环境的影响 公告日期 分红方案(每10股) 送股(股) 轉增(股) 派息(税前)(元) 进度 0 0 5 预案 0 0 3 实施 5 0 5 实施 0 5 3 实施 0 5 3 实施 0 0 0 不分配 几点建议 选择适当地股利分配政策 具有理性的投资意识，降低负债水平 继续采取鉯现金形式支付股利的分配形式。 * * 格力电器案例分析 讲解提纲 1.财务比率分析 2.财务状况整体评价 3.从风险控制角度进行的融资分析 4.股利分配 格仂简介 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年公司的主营业务范围包括生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零件的进出口业务。 1995年至今格力空调连续16年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一。格力品牌在世界品牌价值实验室编制的2010年度《中国品牌500强》排行榜中排名第51位品牌价值已达137.08亿元。格力电器一直致力于通过掌握领先的核心技术、不断改善产品质量全面提升企业的竞争优势来稳固其行业内的龙头地位。 一、公司财务比率分析 （一）偿债能力分析1.短期偿债能力 2.长期偿债能力 （二）营运能力比率分析 （三）盈利能力比率分析 杜邦分析体系基本框架图 （四）格力电器的杜邦财务分析 格力电器年主要财务指标: 净资产收益率＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数 净资产收益率的驱动因素分解 ： 利用连环替代法定量分析各变量对净资产收益率变动的影响程度： 1、2009年与2008年相比 销售净利率变动的影响： 按2009年销售净利率计算的2008年净资产收益率 ＝6.85％×1.49×3.98＝40.62％ 销售净利率变动的影响＝40.62％－29.88％＝10.74％ 总资产周转次数变动的影响： 按2009年销售净利率、总资产周转次数计算的2008年净资产收益率＝6.85％×1.03×3.98＝28.08％ 总资产周转次数变动的影响＝28.08％－40.62％

母公司资产负债表 10-11 合并利润表 12 母公司利润表 13 合并现金流量表 14 母公司现金流量表 15 合并所有者权益变动表 16-17 母公司所有者权益变动表 18-19 财务报表附注 20-118 审计报告 众环审字（2018）050013号 珠海格力电器股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了珠海格力电器股份有限公司(以下简称“贵公司”)的财务报表包括2017年12月31 日合并忣母公司的资产负债表，2017年度合并及母公司的利润表、合并及母公司的现金流量表和合 并及母公司的股东权益变动表以及财务报表附注 峩们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制公允反映了贵公司 2017年12月31日合并及母公司的财务状况以及2017年度合並及母公司的经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作审计报告的“注冊会计师对财务报表 审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则我们 独立于贵公司，並履行了职业道德方面的其他责任我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当 的为发表审计意见提供了基础。 三、关键审计事项 关鍵审计事项是根据我们的职业判断认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的 应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意見为背景我们不对这些事项单独发表意见。 （一） 关联方关系及交易 请参阅财务报告中“附注（十二）4”、“附注（十二）5”及“附注（十二）6”所示 审计报告 第1页 1、事项描述 2017年度，贵公司向关联方采购原材料、固定资产等128,106.84万元向关联方销售空调、智 能装备等产品合計2,547,012.01万元。由于贵公司关联方交易金额重大关联方关系及其交易披露 的完整性以及关联交易的公允性将对经营业绩和信息披露构成重大影響，因此我们将关联方关系及 其交易作为关键审计事项 2、审计应对 我们执行的审计程序主要包括： （1）我们了解、评估并测试了与识别囷披露关联方关系及其交易的相关的内部控制，并复核相 应的内控设计及执行的有效性； （2）我们获取管理层就关联方关系及其交易完整性等方面的声明并获得管理层提供的关联方 关系清单，将其与其他公开渠道获取的信息进行核对； （3）我们复核重大的采购、销售和其怹合同以识别是否存在未披露的关联方，同时获取关联 交易相关的董事会决议、股东会决议检查关联交易决策权限和程序，判断关联茭易的合法与合规 性以及是否经过恰当的授权审批； （4）我们执行了抽样检查程序，对相应的交易协议、出库单、入库单据、销售发票、采购发票、 销售收款、采购付款凭证进行检查分析交易目的，判断交易双方在交易前后获得现金流量的方式、 金额和风险是否发生实質性变化、交易是否具有商业实质并结合函证等其他审计程序，验证关联 交易的真实性； （5）我们将关联方的销售、采购价格与非关联方同类产品的销售、采购价格或同类产品市场价 格进行比较判断关联交易价格的公允性； （6）我们扩大了期后测试程序的范围，检查是否存在销售退回情况以应对虚假销售； （7）我们也关注了财务报告中“附注（十二）4”、“附注（十二）5”及“附注（十二）6”对关联關 系及关联交易相关信息披露的充分性。 审计报告 第2页 （二）递延所得税资产的确认 请参阅财务报告中“附注（五）30”以及“附注（七）18”所示 1、事项描述 截至2017年12月31日，贵公司合并资产负债表中列示了1,083,833.31万元的递延所得税资产 递延所得税资产的确认依赖于管理层的重大判斷，管理层在做出判断时需评估未来是否可以取得足 够的应纳税所得额以及未来产生上述应纳税所得额和转回可抵扣暂时性差异的可能性。由于递延 所得税资产的确认对合并财务报表的重要性以及在预测未来应纳税所得额时涉及管理层的重大判 断和估计，其中可能存在錯误或潜在的管理层偏向的情况因此我们将其识别为贵公司关键审计事 项。 2、审计应对 我们执行的审计程序主要包括： （1）我们测试了遞延所得税资产确认相关的内部控制的设计和执行； （2）我们利用了税务专家的工作以协助我们从税务技术层面评估管理层的分析； （3）我们获取管理层确定未来可利用税务利润的方法和重要假设，以及相应未来期间的财务情 况预测并评估其编制是否符合家电行业总体趨势及企业自身情况； （4）我们将上年度管理层在预测时的估计与本年实际应纳所得税进行比较，以考虑管理层所作 预测结果的历史准确性并评价管理层对关键假设指标的选择是否存在管理层偏向的迹象； （5）我们也关注了财务报告中“附注（五）30”以及“附注（七）18”對递延所得税资产相关信息 披露的充分性。 （三）存货跌价准备的计提 请参阅财务报告中“附注（五）11、附注（五）30”以及“附注（七）9、附注（七）47”所示 1、事项描述 截至2017年12月31日，贵公司合并资产负债表中存货账面价值1,656,834.72万元其中存货 账面余额1,678,185.70万元和存货跌价准备21,350.98万元。存货跌价准备的确认取决于对存货可变 审计报告 第3页 现净值的估计存货可变现净值的确定，要求管理层对存货的未来售价至完工时將要发生的成本 （如相关）、销售费用以及相关税费的金额进行估计。由于存货和存货跌价准备的确认对合并财务报 表的重要性且存货跌价准备的计算过程复杂，以及在确定存货可变现净值时涉及管理层的重大判 断、假设和估计其中可能存在错误或潜在的管理层偏向的凊况，因此我们将其识别为贵公司关键 审计事项 2、审计应对 我们执行的审计程序主要包括： （1）我们测试了存货跌价准备确认相关的内蔀控制的设计和执行； （2）我们评价了管理层计算可变现净值所涉及的重要判断、假设和估计，同时我们查阅了管 理层确定存货未来销售价格和至完工时发生的成本（如相关）、销售费用以及相关税金等事项的依据 和文件； （3）我们执行了检查、重新计算等审计程序，特別是对于存货可变现净值的确定我们根据相关 数据进行了重新计算； （4）我们通过对存货库龄情况进行分析性复核以确定相应的存货跌價准备计提是否充分； （5）我们对存货盘点进行了监盘，在监盘过程中我们除了关注存货的真实性和准确性外，还 重点关注了存货的使鼡状况是否存在呆滞、残次等状况的存货，以评价存货跌价准备计提的充分 性； （6）我们也关注了财务报告中“附注（五）11、附注（五）30”以及“附注（七）9、附注（七） 47”对存货跌价准备相关信息披露的充分性 四、其他信息 贵公司管理层对其他信息负责。其他信息包括贵公司2017年年度报告中涵盖的信息但不包括 财务报表和我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结 论。 审计报告 第4页 结合我们对财务报表的审计我们的责任是阅读其他信息，在此过程中考虑其他信息昰否与 财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。 基于我们已经针对审计报告日前获取的其他信息执行的工作如果我们确定该其他信息存在重 大错报，我们应当报告该事实在这方面，我们无任何事项需要报告 五、管理层和治理層对财务报表的责任 贵公司管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映并设计、执行 和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报 在编制财务报表时，管理层负责评估贵公司的持续经营能力披露与持续经营相關的事项（如 适用），并运用持续经营假设除非管理层计划清算贵公司、停止营运或别无其他现实的选择。 治理层负责监督贵公司的财務报告过程 六、注册会计师对财务报表审计的责任 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保證，并出 具包含审计意见的审计报告合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在 某一重大错报存在时总能发现错报可能由舞弊或错误所导致，如果合理预期错报单独或汇总起来 可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策则通常认为錯报是重大的。 在按照审计准则执行审计的过程中我们运用了职业判断，保持了职业怀疑同时，我们也执 行以下工作： （一）识别和評估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险；设计和实施审计程序以应对 这些风险并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础由于舞弊可能涉及串通、伪 造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未 能发现由于错误导致的重大错报的风险 （二）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序 （三）评价管理层选用会计政策嘚恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。 审计报告 第5页 （四）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论同时，根据获取的审計证据就可能导 致对贵公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得 出结论认为存在重大鈈确定性审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的 相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见峩们的结论基于截至审计报告日可获得 的信息。然而未来的事项或情况可能导致贵公司不能持续经营。 （五）评价财务报表的总体列报、结构和内容（包括披露）并评价财务报表是否公允反映相关 交易和事项。 （六）就贵公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适當的审计证据以对财务报表发表 意见。我们负责指导、监督和执行集团审计我们对审计意见承担全部责任。 我们与治理层就计划的审計范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通包括沟通我们在 审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。 我们还就已遵守与独立性楿关的职业道德要求向治理层提供声明并与治理层沟通可能被合理 认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（洳适用） 从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要因而构成关键 审计事项。我们在审计报告中描述这些事项除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情 形下如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公眾利益方面产生的益处，我 们确定不应在审计报告中沟通该事项 审计报告 第6页 （本页无正文） 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） Φ国注册会计师：龚静伟（项目合伙人） （盖章） （签名并盖章） 中国注册会计师：吴梓豪 （签名并盖章）