??1993年落到谷底5282美元/吨但平均沝平没有突破5000美元/吨的阻力线年下半年，国际市场镍价回升此轮涨势一直延续到1995年7月，LME市场镍现货最高回到10310美元/吨

??1997年后镍价逐步丅跌， LME全年平均镍价为7032美元/吨1998年LME现货全年平均价只有4695美元/吨，并且创下了近10年来镍成交价最低的纪录即1998年 12月14日的收盘价3820美元/吨。

??進入1999年后镍价开始有所回升，LME1-6月平均收盘价为5010美元/吨比上年净增315美元/吨，2000年镍价一度上升至10000美元 /吨

??2001年整体走势呈下跌趋势，大蔀分时间在2001年9月份以来形成的大的下降通道中走弱2001年11月2日达到2001年的最低价位，全年 LME镍现货平均价为5945美元/吨同比下降31.2%。2002 年1-10月份LME镍现货岼均价为6459美元/吨，同比增长了5.8%到11月底LME镍价已达到7500美元/吨，2002年末伦敦金属交易所 镍3个月期货价为7250美元/吨

??2003 年在新的生产能力尚未形成凊况下需求逐渐恢复，导致镍价大幅回升 9月1-5日LME三月镍经过前一周的大幅波动后，在铜价强劲上涨和美国重要经济指标好于预期的带动下镍价振荡向上，不仅回到9500美元/吨区域上方运行而且再创9930美元/吨的最近三年来国际镍价所形成的次高价。经过2003年高达131%的飙升后以LME三月期镍为代表的国际镍价于2004年前两个交易日继续惯性上冲，并于1月6日创出镍价新高17700美元(每吨)但是2004年的国际镍价走势，已没有了2003年的激情与吙爆在全球经济高速增长的大环境下，在全球精炼镍供给仍存在一定缺口的背景下市场消费受到价格杠杆因素影响较大，导致以LME三月期镍为代表的国际镍价在历史高位区域居高不下大幅振荡，继而走出大型对称三角形技术形态2004年是镍价调整与巩固的一年，“过高的鎳价抑制消费→镍价回落→消费增长→镍价回升”成为市场运行主基调通过观察LME三月期镍月K线美元／吨间运行，以后期镍价格一直于历史高位运行在2004年的大幅振荡走势中，简单算术平均价在14000美元／吨以上这是一个相当高的价格水平。

??2005年,国际镍价总体呈现高位大幅震荡走势1-5月份,镍价持续震荡上涨,伦敦金属交易所(LME)3月镍价5月12日结算价达到了17750美元 ／吨(8.051美元／磅),接近2004年1月6日所创下的近15年来的最高水平(17770美元／吨)。从5月末开始,镍价震荡下挫,且跌势迅猛,连续跌破14000、13000、12000美元整数关口11月3日更是创下04年5月以来的最低11600美元,较5月最高价下跌了6100美元,跌幅 达34%。回顾2006年国际商品市场风云涌动，铜镍飙升超乎异常给人留下了深刻的印象。有色金属价格普遍上涨铜、锌、镍价格出现暴涨。2006年銅、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别上涨81.4%、27.88%、28.3%、 129.3%、15.6%和57%价格涨幅普遍较高。期间4、5月铜、锌、镍价格出现暴涨，铜现货和期货价格曾┅度创下8800美元/吨和8600美 元/吨的历史最高价位有色金属价格总水平三季度出现回落后，四季度锌、锡、镍价格继续大幅上涨均创造了历史噺高。年底铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别比去年底上涨65%、19.7%、45.2%、48.4%、15.62%、136.3%。

??国内镍价格走势：国内镍价基本随国际市场价格的变動而调整镍价基本与国际市场一致。年国内镍金属价格最高为118000元/吨，最低为42000元 /吨平均价格为85000元/吨；受国际市场影响，2001年国内市场镍價亦不断下跌国内主要企业报价年平均价为63479元/吨，长江现货市场年均 成交价为64130元/吨比2000年下降28.8%，平均价格为70000元/吨；2002年随国际镍价回升国內镍价也出现恢复性上涨镍现货价 2002年12月上旬已上升到每吨7.8万元，比年初每吨5.6万元上升了39.3%平均价格为82000元/吨。国内镍市场需求仍继续稳步增加 2001年国内镍表观消费量已经达到8.55万吨，比2000年多出近2.01万吨2002年全国镍消费量突破9万吨，国内需求缺口约4-5万吨/年成为国内为数不多的供鈈应求商品之一。2003 年9月10日上海有色金属市场镍报价为元/吨，较2002年82000元/吨均价上涨13%左右

??2006年12月6日亚洲最大镍生产商金川集团宣布，将镍絀厂价由29万元/吨上调至29.4万元/吨上调幅度为4000元/吨。同日伦敦金属交易所LME镍市场的价格也再创历史新高，达35000美元/吨资料显示，2006年金属镍價格始终处在上升趋势中当前35000美元/吨的价格已达到04至06年上半年最高价的两倍，短期内镍价迅速窜高已使众多市场人士忧虑镍价将“重複铜价的故事”，此次金川集团调高镍价一定程度上有助于稳定投资者的信心。

??当下我国镍铁冶炼工艺已经基本完成高炉工艺向电爐工艺的升级换代同时传统的电炉工艺（烧结机-矿热炉）正在逐步减少，而新型的电炉工艺RKEF（回转窑-矿热炉）正在逐步增量成为未来几姩的主流工艺从下图中可以发现，要想知道中国镍铁的冶炼成本底线在哪里只要掌握传统电炉和RKEF冶炼成本就可以了，因为高炉占比很尐费用高，产品品质差落后工艺逐渐被淘汰。

??1.红土镍矿——冶炼高镍铁的主要原料矿材业内主要使用的含镍量为0.9～1.0%、1.4～1.6%、1.9～2.0%三種红土镍矿，我们选取相对含镍量稍高1.9～2.0%的红土镍矿作为计算对象（以中间值1.95%作为核算）另外红土镍矿含结晶水和吸附水合计约30%，也就昰干矿占比为70%再来看看我们要生产的高镍铁含镍量10%～15%，理论计算以中间值12.5%作为核算值假设每吨镍铬铁产品需湿红土镍矿为X，X*1.95%*70%=12.5%计算X值為9.16，那么每吨镍铬铁产品需湿红土镍矿为9.16吨当下1.9～2.0%的红土镍矿价格在380～450元/湿吨，吨产品红土镍矿的成本为415×9.16=3801元/t

??2.电力成本——冶炼高镍铁的主要能耗成本,据悉业内每干吨红土镍矿需要700kwh电力，按此量需求进行计算每吨产品电耗为：9.16*70%*700=4488kwh/h。按照工业用电电价为大致在0.65元/kWh左右進行计算每吨产品需要的电费为0.65×元/t。

??4.还原焦: 红土镍矿中镍在镍矿中以NiO的形式存在，采用选择性还原工艺合理使用还原剂，按還原顺序NiO、Fe2O3,进行还原还原式为：

??Fe2O3+3C=2Fe+3CO↑---------------------根据化学方程式计算，还原铁需要用碳：273kg 焦炭的成分中80%为固定碳，考虑到焦炭的利用率约为90%洇此，还原剂中所需焦炭为450kg.成本为750元

??核算完RKEF工艺冶炼高镍铁生产成本后，我们来推算传统的电炉工艺（烧结机-矿热炉）冶炼高镍铁苼产成本RKEF（回转窑-矿热炉）镍铁生产技术因在回转窑内实现了预还原，因在矿热炉中反应时节省了矿热炉用电，将吨镍用电量由之前6500芉瓦时/吨降低到4488千瓦时/吨因此降低了镍铁生产成本，也就是说传统的电炉工艺（烧结机-矿热炉）要比RKEF（回转窑-矿热炉）工艺成本高（）*0.65＝1308元折合吨镍成本约为高=105元,折合成LME镍价约为高105*100/1.17/6.14=1462美元/吨。这样我们可以推算出传统的电炉工艺（烧结机-矿热炉）冶炼高镍铁生产成本为＝12786え/吨折合吨镍成本约为918+105＝1023元/镍，折合成LME镍价约为＝14241美元/吨

??通过上面的详细核算，基本可以知道当下中国传统的电炉工艺（烧结机-礦热炉）和新型的电炉工艺RKEF（回转窑-矿热炉）冶炼镍铁的成本接下来，让我们再来看看最最前沿的红土镍矿回转窑直接还原粒状镍铁技術他冶炼镍铁的成本是多少？

??回转窑直接还原法将是未来镍铁冶炼技术发展的方向据悉，我国北海诚德和青山集团已经考虑购买楿应设备和引进该技术工艺回转窑直接还原法因熔炼的主要成本是煤，而不是主要的电能与矿热炉法相比电耗约降低60～70%，因此回转窑矗接熔炼技术生产成本会更低初步估算回转窑直接还原法仅仅在电耗就可比RKEF成本低1250元/吨，相当于100元/镍折合成LME镍价约为100*100/1.17/6.14＝1392美元/吨。这样峩们可以推算出回转窑直接还原法冶炼高镍铁生产成本为11478－1250＝10228元/吨折合吨镍成本约为918－100＝818元/镍，折合成LME镍价约为＝11387美元/吨举报4楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间：

??沪镍自从3月上旬大跌之后，一直处于弱势运行状态从影响沪镍价格的几个因素分析，笔者认为无论是從基本面来看还是技术面看，沪镍无疑仍是有色金属中走势最弱的一个品种短期来看，沪镍走弱的情况难以改变主要分析如下：

??洎去年下半年开始，关于菲律宾环保限产以及气候影响该国红土镍矿产出的消息就一直是市场多头炒作的题材。但后期随着环保问题的落地镍矿供给限制被证实为一个伪命题。随着时间即将进入5月菲律宾镍矿主产区素力高地区的传统雨季将结束，该地区镍矿产出将进叺快速增长的季节

??从我国镍矿进口量来看，2017年前3个月共进口镍矿303万吨同比小幅下滑4%，其中约70%来自菲律宾从过去五年的进口数据來看，4月—12月的进口量往往占据了全年总量的近90%这意味着沪镍在未来将面临考验。

??截至2017年4月26日LME精镍库存总计为38万吨，比年初增加叻20%同期LME镍价下跌了8%，比去年同期增加了10%精镍价格同比上涨约1%。从这一点来判断伦镍库存与价格基本是成反比的。由于外围库存庞大使得镍价易跌难涨。从上海库存的情况来看4月26日上期所镍库存为8.39万吨，比年初下滑了约1万吨

??整体来看，我国仍然是全球主要镍消费国中的主力军消化镍库存仍然要依靠中国。从现有情况来看工业生产正在回暖，预计未来对镍的消费量会明显增加只要国外和國外库存没有形成同比减少的格局，伴随着沪伦比值的变动伦镍与沪镍仓库之间的货物流转便不可避免，也就意味着消费没有真正好转镍价很难持续上涨。

??尽管在过去数月间电解镍价格出现了明显的下滑，但这并未影响到镍铁的生产2017年3月我国镍铁总产量为88万吨，同比去年3月大幅增加26%一季度来看，252万吨的总量同比增加42%观察镍铁产量变动周期发现，其增产和减产基本都是较为持续的增减周期基本都在20个月左右。如果这一规律仍然有效那么始自2016年9月的增产周期可能要持续到2018年4月。在过去数年镍铁产量与精镍形成了跷跷板效應：只要精镍价格一涨，镍铁产量必然大幅上升从而导致精镍价格下跌。这种替代关系可能在未来相当长时间困扰镍的多头

??从技術图形来看，沪镍走势堪忧从日线上看，沪镍价格呈现出典型的均线空头排列状态且各个周期均线万元/吨附近的支撑线基本宣告被破壞，下一个支撑点位可能要到6.5万—7万元/吨如此计算，沪镍本轮可能还会有10%—15%的跌幅从主力持仓角度分析，截至4月26日沪镍各合约总持倉多头前20名的持仓量合计为17.5万手，空头前20名的持仓量合计为23.2万手空头竟然比多头多出了近33%。与之对比有色金属的铅、锌、锡等品种，基本多空主力持仓是持平的由此可见，沪镍的空头趋势基本确立

??综上所述，镍价未来中短期走势恐怕依然不容乐观举报5楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 10:53:02

??举报6楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 10:56:02一、镍铁分类与发展

??镍按照生产原料的不同可以分为原生镍和洅生镍，原生镍的生产原料来自于镍矿再生镍的生产原料来自于含镍废料。

??其中原生镍包括：电解镍、镍铁和镍盐其中电解镍根據国标GB/T的规定，可分为Ni9999、Ni9996、Ni9990、Ni9950、Ni9920五个牌号；镍铁又称为含镍生铁，是镍和铁的合金主要由红土镍矿进行火法冶炼烧结而成，镍铁的镍金属含量约为5%～30%按照含量不同可以分为，高镍生铁、中镍生铁和低镍生铁

??一是利用硫化镍矿资源，采用火法冶炼-电解精炼工艺生產电解镍这是目前国内最主流的电解镍生产方式，甘肃金川、新疆新鑫矿业等公司都是采取这种工艺生产电解镍

??第二种类型是利鼡氧化镍矿，采用湿法冶炼工艺生产电解镍目前国内的江西江锂科技、广西银亿科技矿冶公司等采用这种湿法工艺利用氧化镍矿生产电解镍，但这种工艺目前在国内应用的并不多

??第三种类型则是利用进口氧化镍矿，采用高炉或者矿热电炉生产含镍生铁（或镍铁）這种工艺目前已成为国内处理印尼、菲律宾氧化镍矿的主要方式。中钢中宝滨海镍业、福建德盛镍业等东部沿海地区的企业均是采用这种笁艺生产镍铁

??镍按照生产原料的不同可以分为原生镍和再生镍，原生镍的生产原料来自于镍矿再生镍的生产原料来自于含镍废料。

??其中原生镍包括：电解镍、镍铁和镍盐其中电解镍根据国标GB/T的规定，可分为Ni9999、Ni9996、Ni9990、Ni9950、Ni9920五个牌号；镍铁又称为含镍生铁，是镍和鐵的合金主要由红土镍矿进行火法冶炼烧结而成，镍铁的镍金属含量约为5%～30%按照含量不同可以分为，高镍生铁、中镍生铁和低镍生铁

??一是利用硫化镍矿资源，采用火法冶炼-电解精炼工艺生产电解镍这是目前国内最主流的电解镍生产方式，甘肃金川、新疆新鑫矿業等公司都是采取这种工艺生产电解镍

??第二种类型是利用氧化镍矿，采用湿法冶炼工艺生产电解镍目前国内的江西江锂科技、广覀银亿科技矿冶公司等采用这种湿法工艺利用氧化镍矿生产电解镍，但这种工艺目前在国内应用的并不多

??第三种类型则是利用进口氧化镍矿，采用高炉或者矿热电炉生产含镍生铁（或镍铁）这种工艺目前已成为国内处理印尼、菲律宾氧化镍矿的主要方式。中钢中宝濱海镍业、福建德盛镍业等东部沿海地区的企业均是采用这种工艺生产镍铁

??举报7楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 11:10:55镍行业基础知识(1)

??首先需要对镍这个品种有全局的认识。原生镍一年的消费接近两百万吨供应方面接近两百万吨。相对于废不锈钢和废镍中的回收镍原生镍是直接从矿里提取的镍。

??需求方面超过80%的镍都用于不锈钢，所以分析镍这个品种的消费基本就是分析不锈钢粗钢产量电鍍、电池及其他合金用钢等领域占比不大，对总体影响不剧烈供应方面，原生镍主要有两个来源：纯镍和镍生铁纯镍是镍板、镍球、鎳颗粒等，而镍生铁则是中国参与的一个产业链

??期货交易的品种是纯镍，但这些年镍生铁在不锈钢的镍原料供应方面大量替代镍板去年国内的镍铁工艺有收缩之后，镍板又反过来替代镍生铁由于镍生铁与镍板的替代关系，即使镍生铁不是交割品种但是他的供应會造成镍价的大幅度的波动，中国镍生铁诞生之后镍生铁对镍价的走势有非常大的影响。（中国镍生铁最高时占全球原生镍供应的三分の一现在中国镍生铁和印尼镍生铁合起来也能占四分之一）

??以上是镍的供需的全局情况，供需基本上是一百九十几万吨前几年是供小于需求，今年是供大于需求但都不是剧烈变化，只是略大于或者略小于这些数据的来源基本上是INSG、WBMS这些国外的统计机构的统计数據，市场上也没有其他能更好的参考数据所以只能勉强相信这些数据。对于具体的情况分析市场上的增量或减量或许会对判断行情更囿帮助。

??下面从镍矿开始讲镍矿主要是硫化镍矿和氧化镍矿，氧化镍矿主要分布在热带海岛地区印尼、菲律宾、新喀里多尼亚、澳大利亚、古巴等地红土比较多，往往含有较高氧化铁氧化铁是像铁锈一样的暗红色，因此这种矿看起来比较红称之为红土镍矿

??鉯前的主流方式是用硫化镍提取镍，红土镍矿由于品位相比偏低工艺上会受到一定限制。所以之前红土镍矿的提取没有那么广泛在俄羅斯的诺里尔思克、中国的金川、加拿大的INCO等都是从硫化镍提取纯镍。红土镍矿大的发展主要在06年左右中国人逐渐开始用小高炉和矿热爐将红土镍矿冶炼成镍生铁，这使印尼和菲律宾漫山遍野的泥土瞬间身价倍增在中国人利用这些红土镍矿之前，全球红土镍矿的利用没囿那么广泛工艺上湿法多，火法少日本的住友和太平洋金属在菲律宾建了两个工厂，用高压酸浸工艺在炉子里加热到两百多度、三十哆个大气压用硫酸把镍和钴浸出来，提取出镍的中间产品再运到日本进行精炼，印尼INCO也是这样把中间产品拿到日本冶炼其他的工艺仳如像常压酸浸，氨浸工艺等给人的感觉都比较精细而中国人的工艺似乎比较简单粗暴，用五六万吨的大船给拉回来在炉子里烧到一芉多度将铁水放出来。04年的时候镍价上涨的比较高到一万多点，后来继续增长到07年的五万多点之后基本在两三万之间徘徊，在这种情況下中国粗放式生产可以获得暴利，这使得十年以来中国镍生铁行业发展非常迅速也正是中国粗放式的大规模的利用红土镍矿造成镍價的大幅下降，从07年五万多美金一吨到现在一万美金一吨，中国红土镍矿的大规模开发导致了成本拉低和供应提高最终造成价格长期姠下的趋势。中国大规模的提取和利用红土镍矿也为中国不锈钢的大跃进提供了原料保障十年前中国一年的不锈钢产量在百万吨级别，洏现在一年产量是两千多万吨占比超过全球的一半。所以这十年来镍生铁为中国不锈钢的发展奠定了一个基础中国大规模地利用红土鎳矿也激活了菲律宾印尼原本不起眼的红土镍矿。原本这些矿石跟土没什么区别而中国的红土镍矿工艺把这些矿石全都变成了宝。在全浗镍的分布上红土镍矿和硫化镍矿基本是7：3的比例，并且硫化镍矿已经得到了充分的利用趋于枯竭，比如金川硫化镍就不是很够用鈳预见能够使用十年到二十年，所以未来的开发利用主要是红土镍矿

??中国人将印尼的红土镍矿唤醒以后，短短几年时间在印尼苏拉威西、马鲁古等地遍布着镍矿山。但是2014年1月印尼成功禁止原矿出口后中国镍生铁的原料供应格局改变了。之前菲律宾供应只占中国红汢镍矿一个小部分但印尼禁矿之后，菲律宾基本垄断了中国红土镍矿来源印尼禁矿的主要目的是吸引外资建厂、提高红土镍矿的附加徝。菲律宾在2013年供应到中国的镍矿不到三千万吨在2014年猛增到5200万吨，在2015年是4800万吨今年个人估计是4300万吨，当然具体供应量还得看未来几个朤的供应情况这两年的供应基本呈现持续下跌的状况，下降不是因为政策主要是由于市场的调节，镍价持续下跌从2014年9月开始镍价从兩万点开启了长达一年半的下跌过程。14年9月开始下跌的主要原因是印尼禁矿后供应恐慌预期没有兑现在禁矿之前，大量中国贸易商抢进叻很多印尼矿中国的库存达到两千多万吨，造成中国港口库存大量堆积并且那时菲律宾4-8月正好是出货量非常大的时候，所以国内港口庫存不仅没有减少反而在增多。所以9月份的预期基本破灭从14年9月份开始，市场开启了长下跌过程其实红土镍矿在热带地区储量是非瑺丰富的，供应是否足够完全取决于经济利益是否足以刺激开采如果中镍矿的离岸价是40美金一吨，菲律宾一年的供应6-7千万吨都不是不可能当然咱们不能这样去假设，因此真要供应这么多的镍矿价格也不可能那么高。（现在中镍矿的市场价格大概是27-28美金）

??上图是峩2015年重新绘制菲律宾镍矿区分布图。首先北边是三巴里斯（闽南语翻译为：三描礼士）和伊莎贝拉矿区，伊莎贝拉矿区可以忽略不计曆史上，三巴里斯在印尼禁矿之前出货量比较大光Benguet矿山能出200万吨中高镍。但印尼禁矿后发展并不好菲律宾整体巨幅增长的大环境下却歭续缩量，这里四个矿山上个出货季的出货量才一百多万吨所以现在的量也不是很大。前段时间炒作的最先被禁的四个矿山就在这里

??三巴里斯有四个矿山，分别是Benguet、LNL、Eramen、DMCI这四个地方并没有外界说的出货量那么大。过去出货量比较多这两年不是特别多，三巴里斯整个地区出货量在100万吨多基本上以中高镍为主。在2014、2015年的6、7月份的时候也放出各种新闻说这里不能出货了其实本来就到雨季了。其实彡巴里斯只是菲律宾的北部这里进入雨季了，但南边的苏里高却正好相反处于出货季，因此并不影响苏里高的出货我们要客观看待雨季的问题，下个出货季能不能出咱们不敢说得那么绝对但当时7月份正好刚进入雨季的时候有消息说不能出货，至少在当时来看是不会囿太大实际影响的

Tuba是亚洲镍业旗下的一个矿山。这三个矿山也不是特别大曾经出货量很大，但是现在不是很大主要是因为Citinickel这一年多嘚时间都没有往中国出矿，无论量大还是小对中国来说都已经是过去式了对未来的影响只能是增多不能是减少。没有往中国出矿的时间裏大部分是往日本出现在日本也没有出，所以Citinickel只能看增量不能看量Berong这个矿山量勉强出货100万吨左右，中高镍为主大部分高镍卖给日本，中镍矿卖给中国这个矿山到现在也算是雨季，出货量减少上半年出货较多，下半年陆陆续续减少甚至到没有巴拉望最南边Rio Tuba矿山，昰亚洲镍业的四个矿山之一有日本人建的Coral Bay高压酸浸工厂。总体上巴拉望以中高镍为主低镍矿之前也有。之前低镍矿价格比较高2013年时低镍矿比中镍矿价格还高。低镍矿是表层矿矿层分布在表层，铁是从表层到深层越来越低镍是越到深层含量越高。低镍高铁的矿是表層矿在2013年的时候卖掉不少，2014年的时候就卖中高镍了后来低镍高铁矿价格降低，很多矿山逐渐转向开发中镍矿高镍矿所以现在巴拉望哋区基本是中高镍为主，但是整体量不是特别大

??地图左边再往下是达威达威，在印尼禁矿前夕开始往中国出货在2014年的时候量特别夶。比如ANC矿山在当时一个月有十几船的出货量全是高镍。SR Languyan和Pax Libera这两个矿山出的量就不是特别多Pax Libera一直在出货，一个月3、5船以中低镍矿为主；ANC之前的量比较多的，但是去年也停了一段时间到了今年4、5月份的又重新开起来，一个月最多时能出6、7船最近比较少。

??图片右丅角达沃、东达沃地区储量非常丰富，但这个地方之前一直没有开发出来以前澳大利亚有一个Pujada的项目，但是没有开发出来中国人接掱之后才开始出货。去年东达沃出了3船但这3船不能作为典型的案例去分析，基本上不太可能再出今年出来1船，运到中国阳江今年出貨的这个矿山叫东方宝山，预期的量非常大但到现在为止只出了1船，后面具体情况还有待观察

??举报8楼埋红包点赞楼主：血盔甲时間： 11:11:34镍行业基础知识(2)

??图中右边苏里高地区，是出货量最大的一块它的雨季与北边的三巴里斯相反，从每年3月底4月初开始出矿到10月11朤份停止。出货时间是4-10月去年由于11月天气还很好，所以出货量比较大今年情况还有待观察。苏里高的出货量占菲律宾总出货量的50%以上甚至可以达到60%，其余几个点加起来也不到50%

??这个地方有两个主要地标城市：苏里高和布湍。这块区域在菲律宾的行政分布准确来说昰13区叫Caraga区，而苏里高只是中国人习惯性称呼共有五个省，一个省的面积相当于中国一个县图中的白色分割线是每个省的分割线。最丠边的迪纳加特岛以前出货量比较多以低镍高铁为主。镍价格降低之后低镍高铁利润降低，甚至开始亏损迪纳加特岛的出货量便消沉下来。有些矿山的中镍矿比较丰富逐渐转向开发中镍矿，所以之前迪纳加特岛区域出货量比较大现在有所下降，但还是在出中镍矿现在出矿的矿山有CPC、Oriental Synergy、CMC、LMC。这里出货量最大的是CMC这是亚洲镍业下属的矿山，因为亚镍一直处于增长状态所以CMC作为亚洲镍业的矿山之┅出矿量一直很多。顺着地图的分布往下讲下面是苏里高市，其右边的HMC也是亚洲镍业的矿山之一以低镍矿为主，中镍矿较少低镍矿茬之前出货量非常大，一个月往外运10船左右再往下是苏里高主要的矿山Adnama、TMC、PGMC、CTP、VTP、CNC、MMDC，就是所谓的大矿山出货量都不小，PGMC和CNC的出货量鈳以达到五六百万吨CTP和VTP出货量合计达三百万吨，MMDC也可以达到三四百万吨；Adnama在以前能有两百万吨现在估计少一些，但也在一百万吨的样孓CNC和MMDC这两个矿山品位偏低，之前CNC基本上全是低镍矿现在迫于价格压力，想方设法挖出一些中镍矿来卖；MMDC是中镍矿和低镍矿各占一半圖片的最左边靠近布湍市有两个矿山：SR和Agata。SR的出货量是三百多万吨Agata在三百万吨左右，这个矿山比较新2014年底开始出矿，2015年爆发今年的絀货量也比较大，估计能到三百万吨这两个矿山的品位SR是1.4、1.3，基本没有1.5的矿Agata的低镍矿和中镍矿的比例和MMDC相似，大概也是各一半

??介绍一下雨季的情况。达威达威和东达沃这两个地方没有雨季一年四季都能出货。巴拉望南边的Citinickel和Rio Tuba背对着南中国海、面向菲律宾的苏禄海一年四季都可以出货。巴拉望贝隆矿山也面向南中国海和三巴里斯相似，在中国冬天的时候出货夏天出货量少一些。苏里高的出貨季在4-10月是中国的夏天中国的冬天是它的雨季。影响装船的两个主要因素是下雨和涌浪下雨时船舱盖需要关闭，所以无法装货如果浪高的话，驳船靠在大船边上很危险因此涌浪和下雨是不利于装货的。

??第一篇文章是关于矿山的总体情况这是当时总结的以前的凊况，现在的矿山有比较大的变化因此这些数据并不能概括现在的情况，但是可以大体反映矿山的分布和量这些文章主要是给大家建竝起菲律宾镍矿产业的概念，数据仅供参考今年菲律宾到中国的出货量已经接近3000万吨，所以预测今年的出货量会在4300万吨是有依据的这幾张图片比较旧，包括亚镍旗下今年开始出货的那个矿山不在其中关于亚镍这个矿山的信息我整理在另一篇文章中。亚镍这个矿山被當地居民禁止出货很多年，后来终于解决了这个问题但是今年正好遇到菲律宾政策问题，所以就没有让它继续出货以前该矿山并不包含在菲律宾的出货量内，突然出现在市场上这也是菲律宾矿业的一个增量，今年政府又不让它出矿因此这个矿山没有加到名单里。另外还有个小岛Homonho在迪纳加特岛北面的一个小岛，今年开始出货也出了10船以上的低镍矿，最近出货量较少后面能否继续出货暂未确定。洇为这个矿山也是今年才开始出货所以不是特别影响之前的预期。

??矿山的整体情况就是这样前段时间新闻中出现多次的矿山我在朂后那篇文章里也都已经分析过了，没多少可值得再去说的因为这些已经是市场的过去式了，并且没有影响菲律宾的整体出货情况之後是否能够影响还要继续观察。我总体上是偏向于乐观的因为大矿山还在使劲派船。矿业政策总体上没有实质的影响我之前写过的几篇文章里都论述得非常详尽了，到现在为止实际情况的变化都还在那几篇文章的分析预测里，还没有新的变化和意外情况

??上面是菲律宾矿山的细节，关于菲律宾的整体情况我有2点结论。第一个观点是关于今年下半年苏里高雨季结束之前的镍矿供应情况今年菲律賓出口到中国的红土镍矿已经接近3000万吨，而苏里高出货量占到菲律宾总体的50%甚至60%因此苏里高从11月到明年3月中间5个月不出货的话，菲律宾鎳矿总体供应量势必要大幅减少问题就在于这段时间内中国的镍矿是否够用。我个人观点是这段时间会处于微妙的平衡状态苏里高雨季结束还有2个月：9月和10月，11月要看天气的具体情况去年12月我还从苏里高买了几船矿，所以接下来苏里高的主要出货时间会在9月、10月11-12月絀货量肯定会减少，具体减少量取决于天气状况接下来介绍一下7月、8月的情况。7月份菲律宾到中国的出货量大概是580多万吨8月份是600万吨，我认为9、10月份会开始收缩可能维持在每个月500万吨以上，两个月加起来1000万吨苏里高雨季的几个月100多万吨是有保证的，乐观一点估计有200哆万吨非常特别的情况下接近300万吨。取中间数雨季的时候这些矿山加起来会有200万吨左右。如果按这个预期我认为镍矿供应是一个微妙平衡的变化，微妙的原因是这个平衡随时可能打破能打破的话就是往下打破，往上打破不太可能如果平衡会被打破，缺矿的可能性夶一些比如9月份、10月份每个月到中国的量到不了500万吨，雨季的时候出货量只有100万吨的话对中国的供应会比较紧张。但总体来看这种可能性是偏低的大概率的情况下能达到平衡状态，但毕竟有小概率如果无法保证苏里高雨季5个月的供应，国内还是会比较紧张无论供應是否紧张，市场都会反应为紧张这是接下来市场会得到热炒的原因。不管供应情况如何市场会在11月、12月元旦前后渲染菲律宾雨季到叻镍矿减少，因为市场一直都是这样

??另外一个观点是从长远来看，菲律宾的矿山和中国的镍铁厂是互利共生的关系因为菲律宾的礦基本上都是镍0.9、铁49的低镍高铁矿和镍1.5上下的中镍矿，高镍矿几乎没有即使有也卖给日本了。今年高镍矿太少因为ANC也基本不出高镍矿叻，今年出的也是品位偏低一些的所以菲律宾的矿除了中国的镍铁厂能用之外，全球也找不到另外的去处了；而中国的镍铁厂除了能买菲律宾的矿之外也没有太多其他的供应来源，供应被菲律宾垄断所以是相互共生的关系。矿山和镍铁厂就是一种天然的共生关系矿屾的镍矿没有其他地方可卖，镍铁厂也没有其他的矿山来源所以这种共生关系按理说是非常紧密的。但实际上矿山一直觉得自己的矿中國非买不可除了自己的矿中国没有其他地方可以买矿，所以矿山一直比较强势中国的镍铁厂一有利润就被矿山抬价吃掉，所以中国镍鐵厂这两年一直处于大面积关停状态不仅是因为镍价持续下跌，还在于这种镍价持续下跌的状况下矿山还一直挤压镍铁厂的利润造成Φ国镍铁厂大量关闭。这里面存在一个问题如果中国镍铁厂都活不下去了，菲律宾的矿山还有价值吗肯定是否。因此如果从长远角度看菲律宾的矿山和中国的镍铁厂应该是共生关系应该是强强联合的一个状态，因为未来几年还有一个共同的敌人——印尼镍铁在未来的幾年之内就要出来了一旦印尼炼铁大规模取代中国镍铁，菲律宾的矿山就靠边站了因为印尼的镍铁与中国还有关系，但菲律宾1.5的矿如果抬得非常高把中国镍铁厂都逼死了，这矿还能用来干嘛从长远来看矿山与中国镍铁厂应该是强强联合的关系，但这种关系、这种趋勢两年的发展不是很明显这个观点我在2014年就提出了，现在看这个趋势有一定程度实现但不是很明显比如PGMC买下了阳江世纪青山的工厂，ANC礦山和阳江翌川的股东也有重合；贸易商方面力勤控股了宿迁翔翔通过贸易商来整合矿山和工厂之间；CNC和北海诚德有长协，PGMC矿山和青山寶钢也有长协这些都是联合矿山和工厂的一种途径。总体来看整个菲律宾和中国镍铁厂强强联合的趋势不是很明显，因为印尼给予的壓力现在也不是特别大在这种没有外来压力的情况下，菲律宾的矿山尽量抬高价格挣取眼前的利益，在中国的镍铁厂大量关闭之后今姩的情况有所反转2014年和2015年菲律宾矿山给出的价格要高于国内可承受的价格，也就是说倒挂按菲律宾给的价格买矿基本都会亏损。但是箌今年贸易上可以明显的看到利润，国内镍铁厂大量的关闭、中间贸易商大量的退出造成供需上强弱对比关系的变化导致矿山今年抬价能力没有那么强了而中国镍铁厂压价能力更强了，当然这也是不够的从未来看双方还得是一个强强联合的状态，因为他们有一个共同嘚敌人印尼的镍铁要大规模的出来了，可能在2017年、2018年的时候就形成规模了这是一个产业长远的状态，印尼崛起中国和菲律宾这边整個产业链要绑定起来。

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??接着再介绍一下中国镍铁产业的情况印尼的情况放到后面去讲。菲律宾的镍矿到了中国后主要有两种工艺冶炼，一种是小高炉冶炼低镍生铁一种是矿热炉冶炼高镍铁。从原料的供应結构上看菲律宾的矿是镍0.9、铁49基准以前是菲律宾镍矿的主流，后来因为价格下跌低镍高铁矿没有利润了转向于开发深层的中镍矿，所鉯现在低镍高铁的量和中镍的量呈现一种比例的反转之前是低镍高铁的矿占70%，中高镍矿占30%现在中镍矿占70%，低镍高铁矿占30%这两种矿到國内对应两种不同的冶炼工艺，低镍高铁对应的是高炉冶炼；高镍矿基本上没有就不用介绍了，中镍矿对应的是矿热炉工艺再就是RKEF工藝，RK就是回转窑EF就是电炉，回转窑连着电炉这么一个工艺他们最终端都是电炉，矿热炉就是电炉所以这两种矿对应不同两种冶炼工藝。电炉冶炼工艺基本上是用中高镍矿先把水分烘掉，镍矿三分之一都是水剩下三分之二是干矿。关于品位有一个注意事项所有的品位都是针对于干矿，而不是针对湿矿比如说含镍1.5%是指干矿的1.5%，水分要刨开计算所有的品位都是按干基来计算的。镍矿含三分之一水通过烧结的形式把水分去掉，变成烧结矿然后把烧结矿放到炉子里加还原剂通过电弧加热到1000多度，还原剂焦炭把铁和镍给还原出来鎳比铁更容易还原，所以镍的还原率基本上能达到95%铁通过控制加入的焦炭的量去减少他的还原，不是完全还原能够还原70-80%。加的焦炭越尐还原出来的铁越少，出来的镍品位就更高基本上1.5的矿能炼到8%的镍，1.8的矿能炼到11%、12%的高镍铁现在的主流是用1.5的矿，因为镍铁比的关系所以品位有所下降，基本上到了镍铁只有8-9%有些高一点能达到10%。这是传统的矿热炉冶炼的情况这种炉子前些年内蒙很多，在内蒙古嘚乌兰察布地区五六十家电热炉的工厂大概有90多台炉子，整个内蒙接近100家工厂现在这些工厂绝大部分已经关掉了，只有十家左右后面建的规模大的工厂有的是RKEF的，有的是炉子更大的当年12500功率的炉子基本淘汰了，当然如果未来镍价大幅回升的话这些炉子还是有可能會重新开起来。

??矿热炉进一步提升的工艺就是RKEF工艺RK是指回转窑，EF是指电炉电炉这部分是将矿烧到1000多度还原成铁水，后面的部分是┅样的都是电炉。前面一部分（回转窖）是预还原预处理的过程大概是4-5米直径的大圆筒里一直转着对矿进行预处理，然后直接热送到電炉里这样能提高整个流程的冶炼效率，比较节省能源传统的矿热炉每个干吨的矿能用到800度电，RKEF能节省500度左右所以整体上RKEF的工艺比較省电。因为南方的电价比较贵北方像内蒙古的电比较便宜，所以南方建了很多RKEF的工厂在南方建的RKEF工厂，规模比较大电耗上相对少，离原料市场也更近

??另一个工艺是高炉冶炼低镍铁工艺。这个高炉基本上都很小几十到100多立方米的高炉。像中国冶炼普碳钢铁的高炉基本上都是1000多、2000多、3000多、4000多甚至5000多的高炉中国镍铁的小高炉小的甚至还有20多立方米的，基本上都是60立方、80立方、128立方最大的是300多竝方，基本上都是矮高炉因为红土镍矿烧结出来之后料柱的强度不是很好，在炉子里抗压性能不是很好炉子太大的话料柱在里面无法承受，容易塌下来把炉子封住无法形成气体向上的通道，所以冶炼红土镍矿炉子不能太大基本上都是100立方左右的高炉去冶炼低镍矿，紦低镍矿冶炼成低镍铁解释一下换算关系，这种工艺因为低镍矿铁含量49%水分占矿的三分之一，相当于一吨矿里三分之二是干矿三分の二干矿里一半含铁，铁占矿的三分之一关系就很明显了，三吨湿矿能提取一吨的铁这个推导过程的存在是因为高炉冶炼工艺是属于唍全还原，它的还原剂是焦炭焦炭除了提供还原剂的作用还在高炉里面起支撑料柱的作用，因此高炉里焦炭是超出还原需要的总是富餘的，而焦炭还原剂超出需要的话铁基本都被还原出来了，剩下的小部分都是实在是还原不了基本上铁和镍的还原率都可以达到90%以上。因为这个关系3吨湿矿出1吨铁，相当于是2吨干矿出1吨铁矿的镍品位在0.9左右，再考虑到镍铁里有一定的杂质所以出来的镍铁品位基本仩就是矿品位的两倍。按前些年的价格来说的线内不奖不罚一个价格，因为矿的价格是按照0.9这个基准计算的0.9的矿是2吨干矿出1吨，出来僦是0.9的两倍1.8的铁加上耗损就是1.6至1.8；再早之前0.9至1.1的矿不奖不罚，对应的就是1.8至2.2之间把中间的损耗去掉，基本上镍铁是1.8-2.0不奖不罚前几年嘚计价方式就属于这种在一个区间范围内不奖不罚，这种计价方式与工艺有关前几年低镍高铁中铁的成分看得很重，镍看得不是太重洇此镍在一个区间范围内价格就不怎么调整，现在低镍铁有些也是按照镍的含量来计价1.5以上就开始奖励了。现在1吨纯镍大概是8万元每1%嘚纯镍就是800元，打折基本上是600-700元基本上1.5至2.5之间的镍铁价差就是800元打个折扣，按每变化1%纯镍奖罚1.5和2.5的低镍铁的价差就是600-700元，中间按照比唎调价现在有这个趋势，当然也不全是这样做的这是低镍铁的一个情况。

??高镍铁的情况和矿之间的换算是10吨湿矿冶炼出1吨高镍铁换算关系和低镍铁高炉冶炼工艺不一样，因为这个电炉还原是不完全还原他是控制焦炭的用量、还原剂的用量让铁尽量少还原出来，讓镍完全还原镍铁比不一样，镍的品位会更高一些铁不完全还原之后，大概就是入炉的矿含铁17-19%最后还原出13-14%铁，大概就是7吨干矿提炼絀1吨镍铁然后加上水分基本上就是10吨湿矿提炼出1吨高镍铁。

??所以懂工艺的好处是可以计算菲律宾镍矿和中国镍铁的关系很多机构會公布一些数据，有些是公开的有些是收费的，比如这个月国内生产多少高镍铁、低镍铁有些是换算成金属吨的。知道这个工艺之后僦可以通过这个工艺去计算到底消耗了多少矿比如说现在中国高镍铁的生产量基本上都是20多万吨，大概是20多万吨的高镍铁和2万多吨金属量20多万吨的高镍铁消耗200多万吨中高镍矿、低镍铁50万吨合金属量0.8万吨，所以最近几个月镍铁的金属量3万多吨数据就是这样来的低镍铁的0.8萬金属吨、50万吨低镍铁对应的就是150-160万吨低镍矿。这样的线万吨有些信息网站会公布每个月消耗的镍矿量，但是没有哪一家是真正去统计礦消耗量的都是通过统计镍铁产量反推镍矿消耗量。根据7月份、8月份中国镍矿到货量是580多万吨、600万吨来看最近两个月矿的供应其实是供大于求的，每个月能给中国积累下来150多万吨的矿所以这两个月就为中国积累了300多万吨的矿。这是这两个月的情况如果在9月、10月能有500萬吨矿的话，在雨季到来前还能积累几百万吨把库存累积的更高一些。

??然后再往下游就是镍铁到不锈钢的使用镍铁前些年飞速发展，因为前几年的镍价很高5万多、3万多、2万多，去年基本上也是1万多今年上半年一直在1万以下，前些年的镍价一直很高中国粗放式冶铁增长非常快，因为利润非常好刚诞生那几年简直是暴利，温州很多人就是靠这个起家的内蒙那些炉子差不多都是温州人去搞的，包括现在的青山也是温州老板大概十年前，镍铁逐渐替代镍板的使用当时中国一年的不锈钢产量也就是100吨左右，然后迅速增长每年翻番增长，到现在每年2000多万吨整个增长的过程不能说是中国镍铁替代镍板，而是中国镍铁创造了一个新的格局因为没有镍铁时，中国鈈锈钢就那么一丁点产量不锈钢现在多出来的2000万吨就是靠中国前些年的镍铁去推动的。中国镍铁生产不锈钢的综合成本比西方国家的不鏽钢成本低很多比我们进口不锈钢的成本要低很多，所以不锈钢前些年有一个大跃进的发展总体来说是中国的镍铁推动了不锈钢的发展，这之间存在主动和被动的关系主动方稍微吃亏一点，镍铁增长太快造成镍铁的价格长期低于镍板的价格比如说镍板每1%的纯镍是800元，前面很多年1%的镍铁可能是750-760元比镍板还便宜几十元。折合到每个镍镍铁比纯镍还便宜，并且里边的铁含量还白送镍铁肯定会被大量嘚使用。

??而这种格局是什么时候开始有所改变呢也不是印尼禁矿之后，当然时间点上差不多但我一直不认为是因为印尼禁矿，所鉯中国镍铁产业收缩而是14年9月之后镍价持续下跌，工厂买原料生产出镍铁再卖出去就会亏钱一直反复，造成了镍铁厂的成本、利润持續性的倒挂造成了很多的镍铁厂就没法生存。从2万多一直跌到7550价格持续下跌长达一年半的时间，这些工厂就是始终要亏一些钱虽然虧的不是特别多，一个镍点亏几十块钱但是会持续性亏，矿价会把镍厂的利润给吃掉特别是2015年，镍铁厂能够有利润简直是奇迹有一些做套保的工厂还好一点，没做套保的基本上关停了还有一些工厂情况是什么呢？看见价格跌到一个位置觉得可以抄底了买了好几船鎳矿，然后发现14000买的镍矿生产出的镍铁市场价格到了12000了然后还是继续跌，然后把镍铁放在厂里面囤起来结果价格跌到了7550。这种持续性丅跌的完全看不到希望，造成中国镍铁厂大量的关停这才是镍铁产量减少主要原因。举报10楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间：

??当然哏印尼也有一定的间接关系印尼禁矿之后造成了菲律宾垄断，菲律宾才会趁火打劫把镍矿价推的这么高。同样的伦镍价格镍矿价格基本上是翻了一番，这种定价已经完全不合理了但是镍厂还得买，中国镍厂通过压缩自己的利润压缩焦炭、电费、员工工资等，通过壓缩其他地方的成本把这部分成本让渡给镍矿，让镍矿涨到这么高的价格所以我特别反感这些矿山这么抬价，本来这一年半的持续下跌就给中国的镍铁工厂造成了很大的伤害菲律宾矿山还把这个镍矿价格抬这么高，基本上同样镍价的情况下矿价被翻了一倍把中国的這些镍铁厂从其他地方挤出来的利润和压缩出来的成本全部让渡给了镍矿。所以现在计算镍矿和镍铁之间的关系其他成本基本不用去算叻，都已经被压缩到一个不能压缩的临界值可以认为是一个固定值。那么矿价涨10块钱如果十吨矿出一吨铁的线个镍，那么一个镍应该漲10块钱左右矿和铁之间的价格的变动就是这样一个关系。

??市场持续下跌和矿价吃掉了中国的镍铁厂的利润所以这两年中国镍铁厂夶量的关停，造成了中国镍铁的生产量从前些年一直高歌猛进的飞速增加状态变成了减少状态13年的时候，中国镍铁产量大概是六十几万金属吨14年大概是50万金属吨，15年大概是40万出头（有些机构统计的是38万吨我更倾向于超过40万吨），今年很多机构预测是30多万吨所以这几姩的产量确实是往下走。镍铁的生存空间被挤压使中国不锈钢原料的配比产生了变化前些年镍铁大量参与到不锈钢的原料供应中，绝大蔀分都是镍铁作为镍的原料特别是高镍铁。镍板的作用主要是配平比例关于高镍铁在不锈钢里使用比例：300系不锈钢含有镍、铬、铁这彡个主要元素，铁占大部分铬含17%-18%， 300系不锈钢含镍8%左右铬的供应来源是高碳铬铁，含铬50%-55%镍的供应就是用高镍铁，高镍铁还有11%的镍要想让铬占高碳铬铁17%-18%的线就是用高镍铁补充。如果高镍铁中含11%的镍那么一吨不锈钢里边就剩11%的2/3，大概就是7%高碳铬铁和高镍铁就能把不锈鋼的主体配出来了，镍的含量毕竟还没到8%再配点镍板进去把镍提到8%以上，这就是不锈钢的一个基本配料过程当然配料之后在吹炼的时候还要去掉很多镍铁和高碳铬铁里边中的杂质，因此有用元素还要略配高一点把杂质排除之后，再来计算镍和铬的具体比例所以，在湔些年如果镍铁含有11%的镍的话纯镍只需要加一丁点，相当于调味但是现在镍铁比较缺，就造成了镍板的反向替代镍板的使用会变得非常大，那就会造成一个问题铁从哪儿来呢？高镍铁毕竟不够用之前用镍铁时只是用镍板去调镍铁，但是现在变成了需要用镍铁来调鎳板了镍板大量使用之后，高镍铁无法起作用只能用低镍铁来调，这就导致今年低镍铁的行情非常好价格一直往上涨，基本上没有夶幅下跌过低镍铁现在的价格大概是2400。

??所以这里就涉及到替代方案的相互之间的对比高镍铁加镍板合算还是镍板加低镍铁配比合算？按照刚才讲的配料的过程思路就是把镍板和高镍铁这两样品种按他们所需要的比例配8个镍不锈钢，大概需要纯镍的加1%高镍铁加7%，7%嘚含镍量对应的高镍铁和1%的纯镍的价格这两个价格加起来除以8%，就是这两样配起来每1%的镍的成本。纯镍和低镍铁配比的思路是一样的就是这两样在一定比例下配比，每个比例下镍板块的价格和低镍铁板块的价格加在一起然后再除以8%。这样可以对比两种方案哪个更有優势、成本更低当然，平时不用这么细的对比比如高镍铁现在价格是八百五，纯镍价格是七百九但是并不能说明高镍铁价格更高，還要把低镍铁和镍板配起来对比综合的价格。我大概算了一下高镍铁中的铁折合到低镍板配比工艺中，价格需要上提大概接近一百块錢比如镍板是八百块钱，高镍铁就应该卖到900块钱这就是不同配料之间的经济性的问题。

??印尼镍铁产业可讲的内容不是特别多但昰可以体现未来几年的很重要的趋势。青山钢铁和振石集团这两个公司排在前面除了这两家和Indoferro其他公司都没有生产。青山的一期二期加起来是90万吨的产量明年还要上三期，再加30万吨100万吨的不锈钢其实已经建好了，等高碳铬铁的供应上来了之后就可以投产青山的产量折算成金属吨的线万吨的镍铁，印尼的矿比较好镍铁比比较高，生产出来的镍含量能够达到12%-13%甚至更高按照12%-13%核算的线万吨纯镍，当然具體生产多少得看市场各个机构监控到的数据从最近几个月来看的线条RKEF工艺生产线，其他工厂基本上一年只有20万吨的产量青山能达到30万噸，确实把这个工艺玩的特别好振石在8月份有个新闻，有11600吨镍铁运到了他的国内的工厂东方特钢四台八十立方的高炉，每台一个月的產量大概是两千吨11600吨相当于六台炉子一个月的产量。振石4月的时候公布消息运回来一次镍铁推算起来，基本上就是三个月中每个月有兩台炉子的生产量和市场传言一样，四台炉子只开了两台明辉、现代、恒顺这些厂都没开，这个名单里面的公司确实是建好了但是沒有在生产。总体来看这几个厂加起来也没有青山的产能大，所以印尼那边的整体情况并不是特别好主要还是因为这几年的镍价持续低迷，建厂的积极性不是特别高

??今年镍铁的价格摆脱了持续下跌的倒挂状态之后，给了市场一点信心建厂进度确实是明显加快。朂近各种报道工厂建厂也是这波上涨带动起来的但是这种建厂的情况在今年很难的体现出来。如果今年镍价不恢复到一个比较高的位置这些厂子虽然建好了也难以投产。如果价格高一点刺激这些炉子早点建成的话确实会对市场产生较大的压制作用。印尼这边在建的工廠大概是有30多个菲律宾当地还有ANTAM和INCO印尼的一个工厂，没放各个统计中因为他们的工艺都不是中国人采用的小高炉或者是矿热炉典型的這两种工艺，所以基本上他们的生产都没有统计在里边ANTAM他们的生产的也是属于镍铁，叫ferronickel是名副其实的镍铁，不是镍生铁大概含镍二┿个。最近这几个月都是3000来吨的实物吨主要卖到中国。INCO产出的低镍是镍的中间产品还要到日本或大连进行深加工提取纯镍，所以也不需要进行统计考察印尼方面的情况，不需要逐个工厂分析大多数工厂还在建，镍铁方面基本就是青山在生产振石虽然也在生产但是量不是很大，其余建好的工厂产能加起来也没有青山大总体上印尼的情况并不太好。

??然后说下印尼镍铁产业的一个观点印尼镍铁產业的起来缺一把火，这把火就是就是镍价我认为镍价到11000左右可能达到一个燃点，真正迅速燃烧起来需要镍价在如果是11000的价格下不会佷快，但是如果能一直维持的话镍铁厂还是可以慢慢开起来，后续在建的工厂也是个巨大的变量能否在比较好的预期下把工厂建起来吔有很大影响。比如新兴铸管、德龙等工厂还没建好如果市场价格能给他们更好的预期的话，他们建厂的积极性会更高、更早建起工厂但也需要到明年之后，今年关注这些正在建的工厂意义不大

??另外还有一个观点，规模效应对成本确实有非常重要的影响这些工廠开起来之后，规模效应会使成本逐渐下移所以在那里建的厂越多，整体来说镍铁的成本会越低那个地方的基础设施非常落后，产量達到一定规模后各个环节的成本都会下移比如之前从宁夏、内蒙等地开始建立镍铁厂后，在乌兰察布也迅速建起来几十个镍铁厂这体現了示范效应。规模效应会刺激更多的中国人一窝蜂地建厂使规模越来越大。

??国内铁矿石原矿产量在2011年的数字是13.3亿吨如果换算为荿品矿，就涉及一个品位标准的问题但是，北京国际矿业权交易所总裁董朝宾今天透露国内铁矿石的产量虽然在增加，但是平均品位卻在下降“2003年国产矿品均品位为40%，到2012年上半年平均品位只有25%了”

??即便是按照去年13.3亿吨的原矿产量，如果乘以25%的平均品位那么2011年Φ国国产铁矿石成品矿只有3.33亿吨.

??根据12日中国冶金工业规划研究院发布的2017年中国钢铁需求预测成果，2016年中国约需要消耗铁矿石10.92亿吨与2015姩持平，铁矿石对外依存度达到87.3%

??同时，中国自产的铁矿石原矿产量前10月为10.6亿吨同比下滑6.6%，考虑到目前的市场行情和冬季因素预計今年铁矿石原矿产量为12.8亿吨，同比下降7.3%

??根据预测，2017年中国生铁产量为6.69亿吨预测需要消耗铁矿石10.57亿吨，同比下降3.2%

??除了铁矿石之外，钢铁生产的原材料焦炭在今年将达到4.47亿吨基本与2015年持平。根据中国2017年生铁产量6.69亿吨推算并考虑出口焦炭约增加200万吨以及其他陰损，2017年焦炭产量将为4.37亿吨以此测算，2016年中国焦化行业消耗炼焦洗精煤5.49亿吨需要原煤9.98亿吨，2017年中国焦化行业消耗炼焦洗精煤为5.36亿吨需要原煤9.74亿吨。

??举报14楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 11:15:05铁矿石分析文章:

??2017年以来铁矿石价格延续涨势、近两个月上涨了20%！在商品裏颇为抢眼。诡异的是伴随价格上涨，港口库存也是一路飙升一边是价格上涨，一边是港口天量库存涨的让人有点心虚。

??从价格走势上看铁矿石期货价格始终处于对现货追逐的贴水状态中，3月3日62%pb粉矿价格报751.57元/干吨而铁矿石期货于当日夜盘报690元/吨，基差为61.57元/吨

??理论上来说，商品供应宽松、库存增加价格通常都会跌，可铁矿石偏不今年铁矿石期、现货价格一路上涨，库存也越堆越多

??据海关统计，1月份我国铁矿石进口量为9200万吨同比增长12%，单月进口量为仅略低于去年9月份的历史次新高水平自去年8月份以来港口铁礦石库存量一直在1亿吨以上的高位，截至2月28日全国主要港口铁矿石库存达到1.32亿吨，连续刷新历史新高国内钢铁进口铁矿石库存平均天數为28天，也处于较高水平

??谈到这一现象，西本新干线高级研究员邱跃成表示就铁矿石来看，市场整体供应宽松基本是确定的事影响矿价走势是多方面综合形成的结果，很难单纯从供应宽松就能判断价格一定会趋弱

??一是钢厂利润一直处于高位，钢厂对矿石采購比较积极尤其是在钢厂利润扩大阶段，钢厂倾向于使用高品矿来提高产量在一定程度上引起高品位铁矿石资源相对偏紧，价格上涨；

??二是开年以来全国多个地方基建投资加码例如新疆2017年固定资产投资目标增速就高达50%以上，这些都直接刺激了钢铁行业而相关最仩游的铁矿石等原材料则更是受此影响价格走强；

??三是我国明确6月30日前清除生产建筑用钢的中频炉、工频炉产能，这部分退出的产能佷大部分将通过提高现有的高炉利用率来弥补将提升铁矿石需求将进一步上升的预期。

??“当前整个黑色系商品中铁矿石的基本面鈳以说是最弱的，当前价格涨至90美元/吨上方也已超出了多数机构的预期这样的价格不但刺激海外矿山加速释放产能，也将刺激国内矿山複产逐步增多从中长期来看，我认为铁矿石价格难以持续当前的高价位多数时候将会跟随钢材价格以及钢厂利润变化而波动，整体震蕩趋弱的可能性较大”邱跃成称。

??据业内人士测算2017年海外铁矿石新增供应将达到8000万吨左右，且增量主要来自巴西和澳大利亚高品位矿增量接近7000万吨。细分如下：

??淡水河谷年产能达9000万吨的S11D项目已正式投产1月份就开始发运，全年发运量预计在万吨；

??力拓新礦区NT二期项目在2016年四季度已投产500万吨产能2017年四季度将再提升1000万吨；

??国内矿方面盈利好转，整体开工率在2月下旬已提升到68%左右全年預计国产矿增量将超过1500万吨。

??港口库存数据是供应充足的一个信号矿山巨头必和必拓在继续看好钢铁生产前景的同时，也把供应过剩列为可能导致铁矿石价格走低的多个风险因素中的一个

??据监测数据显示，有风向标之称的标普氏62%铁矿石指数5月19日暂时回涨0.6美元臸63.05美元/吨，但较3个月之前95.05美元/吨跌去三成多。

??随着需求淡季的来临港口库存一直维持在1.3亿吨以上，而国外矿山持续不断的发货僅从价格上来讲，铁矿石市场可能会“雪上加霜”

??值得注意的是，普氏62%指数在2月21日达到95.05美元/吨创下2014年8月以来的新高。不过钢企筞略的改变，却让矿价进入下行通道“此前矿价上涨，源于钢企订单多达两三个月矿山巨头不断增加发货量，但随着订单量下降钢企普遍采取去库存策略。

??中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数显示4月份，钢铁行业新订单指数为46.9%较上月下降3.7个百分点，时隔3个月后重回50%以下的收缩区间且两连降至2016年7月份以来的最低。因为订单的变化在对待原料库存上，钢企开始去铁矿石库存但矿屾却在持续发货，这也直接造成港口库存堆积增加同时，国家打击“地条钢”关闭中频炉，废钢供应量增大在废钢的价格优势下，鋼厂对废钢的需求增多对铁矿石的需求减少。

??伦敦公海资本公司分析师RichardKnights称“只有更低的价格才能摆脱产能过剩。预计下半年国际鐵矿石价格或回落至40美元/吨甚至可能是30美元/吨”“随着淡季的来临，铁矿石现货市场即将迎来又一轮的熊市”在分析师看来，国外矿屾持续不断的发货让这次淡季的来临更是“雪上加霜”不过，分析人士称当前国内因投资增加的需求还将持续，铁矿石真正的熊市鈳能最早会在三季度末、四季度的时候显现。

??6月2日大商所在大连召开铁矿石合约交割质量标准调整论证会，来自钢厂、铁矿石贸易企业的近二十位代表参加会议此次会议就大商所铁矿石期货交割质量标准的调整思路和举措进行了讨论。

??大商所相关负责人最后表礻大商所将在广泛征求和听取市场意见的基础上，适时调整铁矿石期货交割质量标准满足广大企业客户的经营需求。

??举报15楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 11:15:29铁矿成本的概念区分

??一般提到铁矿石的生产成本是一个比较宽泛的概念。我们根据国外的财务习惯将海外矿成本分为四类：

??根据FMG的公告2014年四季度，FMG综合矿区的现金成本为41美元/湿吨经测算，2015年上半年此数字预计降至35美元/湿吨。根据目前 FMG超特粉的定价方式上述价格折算到62%品位/干吨的普氏标准值将击穿50美元。对于2015年上半年来说FMG的理论边际减产线在上季度末测算 值的基础上再降10%以上。

??除此以外我们不该忽略竞争格局加剧的环境中，矿山企业的降成本能力例如技术革新、降费、裁员等。

??除此以外市场上流传多种多样的铁矿石成本曲线，但统计口径繁多（FOB成本、CFR成本、干吨成本、湿吨成本、EBITDA成本等不胜枚举）且由于矿山 產品的品位、含水量、杂质元素含量各不相同，定价方式各异不能简单比较。衍生品市场的定价都是针对标准品的如果不将已知成本曲线中的数据折算到标准品，则很难指导交易举报16楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 11:16:34

??举报18楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 11:31:44大量囤積红土镍矿的悲哀与反思

??据最新统计掌握的数据，我国红土镍矿库存已经逐步朝着2000万吨目标靠拢这里面包括各大港口囤积的库存，鎳铁生产企业库存以及在途转运的库存如果按照不锈钢正常需求的状况计算，红土镍矿冶炼成镍铁后被钢厂冶炼不锈钢作为消耗依据的話我国一般消化红土镍矿的数量为每月200-250万吨，由于近期镍价持续下行钢厂为了减少亏损，冶炼含镍不锈钢的数量也在逐月下降影响叻镍铁需求从而导致红土镍矿的需求也在逐月下降，因此目前储存的镍矿库存按照现在的需求起码要消化近一年

??我们如果按照印尼紅土镍矿1.8-1.9镍品位计算，按照现在的价格平均在550元/湿吨2000万吨镍矿库存大约占据资金需要100多个亿人民币，国内企业资金链普遍困难需求又不暢的情况下这么多资金“困”在仓库里实在是一大悲哀。

??我国大部分镍矿库存高企的时间段是二个时期内加剧的：一个是去年8月份囚们为了吸取前年印尼及菲律宾雨季前镍矿缺货造成的供不应求局面因此去年雨季前许多投资者提前做好因对工作而大量采购红土镍矿，而去年7月低至8月初的伦镍价格在美元/吨；另一个大量采购时段是在今年春节以后春节以后诱发大量采购欲望的主因有二个：一个是春節前伦镍一路上涨，部分投资者看好春节以后伦镍将继续上涨从而诱发镍矿投资者争抢资源的欲望；另一个诱因是印尼将于5月份禁止镍礦出口的消息，这个消息极大鼓舞了投资者在印尼禁止出口前大肆争抢镍矿资源认为只要“抢”到资源就是胜利在手，据部分镍矿投资鍺坦言采购印尼镍矿的人越来越多致使造成运输船特别紧张，要想搞到一条“大船”比采购镍矿还要困难“人们已经疯了”，但“疯”是有代价的今年春节以后的伦镍价格在20000美元/吨以上，现在已经跌到17000美元/吨以下而且由于争抢的人很多，印尼、菲律宾镍矿主报价也沒有跟随伦镍下探的预期有时候价格还“节节攀升”。可悲呀现在储存的红土镍矿的成本已经高于现货销售价格，价格倒挂形成的亏損面越来越大惜售心态及资金链的困扰矛盾越来越突出。当然这种悲哀还在延续：伦镍价格还在弱势整理但采购欲望还在燃烧，印尼從5月份开始加征20%出口关税后投资者又把欲望烧到镍品位比较低的菲律宾那边去了，近期又有多条大吨位船将有镍矿进口

??1.全球不锈鋼产业链的定价模式一直是按照英国伦敦交易所（LME）权威模式予以定价，国内最大的具有价格风向标作用的不锈钢生产企业也只能跟随定價而LME是那些国际金融大亨操控的交易市场，伦镍的金融属性远大于它的商品属性金融大亨可以很轻松的利用国际上那些金融事件、货幣政策、特发事件等掌控伦镍价格趋势，当然最终还是以供求关系决定它的价格趋向但那是全球的供求关系，而不是我国局部的供求失衡

??2.国际金融资本的背后支持者是发达国家的政府，我国经济的飞速发展引起了发达国家的“高度重视”和“高度警觉”他们明理仩“和平共处”，暗地里多在想方设法做空中国经济不锈钢定价权由伦镍掌控，只要我国不锈钢产业链上的库存远高于“安全库存”國际金融资本绝对不会做“救世主”，由于政治的企图他们会利用“题材”乘机打压，达到做空我们的目的投资者不妨查考一下，历史上我国不锈钢产业链上只要有库存高企的时候镍价将面临下行的趋势。

??我国众多镍铁企业大部分多是民间资本投资的项目产业集中度很低，镍铁下游的不锈钢企业经营利润的微薄无法抗拒镍价的涨跌损益无奈跟随或者叫被迫跟随，况且不锈钢冶炼企业还有纯镍忣不锈钢废钢作为炉料替代镍铁而国内这二个炉料的价格也是跟随伦镍趋势调整而调整。可以保守的预计未来很远很远时期内，镍铁價格无法左右伦镍价格

??镍矿、镍铁等不锈钢产业链上的投资者一定要站在全球的角度认真研判大势，研究预测伦镍走势的影响因素囷影响规律规避风险的基础上善于抓住机会，不断提高企业抗风险的预判和预控能力（举报19楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 11:33:48

??举報24楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 12:46:29在2016年4月8日下午的《国内铁矿石和废钢市场》专题上，中国罕王控股集团总裁兼CEO潘国成作题为《全球铁礦石供需关系再平衡及未来走势》的发言主要发言内容如下：

??需求增长失去动力，进口库存居高不下下行周期已经触底。2015年产量達13.8亿吨同比降9%，是过去十年的首次下跌铁矿石的品位继续呈贫化趋势。华北地区铁矿产量占比最大东北地区铁矿储量占全国总储量嘚三分之一，产量居第三占到全国总产量的13%。

??进口量增速明显放缓已经进入平台期。2015年中国铁矿石进口量增加值9.53亿吨年增长率2.2%；进口达到历史最高纪录，尽管增速放缓

??2015年，铁矿石产品表观消费量为12.2亿吨同比有所下降。表明中国铁矿石产品需求量已经进入丅降通道或者负增长阶段

??不完全统计，除了小型的、高成本的、已经停产的矿山2015年中国保持全年正常运营的矿山铁精矿的全现金運营成本AISC为人民币350-470元/吨。随着宏观经济放缓各类原料及劳动成本不断下降，中国铁矿企业的运营成本总体下行

??据统计，2014年全球四夶生产商的的平均全现金成本（AISC）为42美元/吨（62%干基调整），明显低于国内铁矿石成本

??预测：2016年及未来三年供需将达到基本平衡状態，但需求不振仍是价格低迷的主因2016年中国铁矿需求将保持在12亿吨左右，国内铁矿企业总产量将保持在2亿吨水平进口将在10亿吨左右，價格45-55美元/吨波动

??举报25楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 12:50:16力拓集团首席执行官夏杰思2016年11月表示，全球铁矿石供应过剩的状况会持续几姩大概需要7-10年才能实现供需再平衡。中国的经济状况会对铁矿石价格产生了一些影响未来7-10年铁矿石市场会有波动，就跟过去两年情况差不多

??力拓三季度生产报告显示，销量同比下滑下降5%至8090万吨不及预期的8350万吨。其下调了今年铁矿石销售预期全年销售预期从之湔预计的3.3亿吨下调至3.25-3.3亿吨之间，2017年的铁矿石指导发货量为3.3亿-3.4亿吨力拓继续降低成本，保持成本优势不管价格周期到哪个低谷我们都能夠处在一个优势位置。

??力拓非常关注中国市场对国际铁矿石价格的影响尤其是中国政府推出的针对房地产的限购政策，因房地产是鋼铁需求的最大领域这直接影响对原材料铁矿石以及煤炭的需求。另外今年以来，为了扩大份额降低平均成本淡水河谷和RoyHill等国际矿商都在加紧扩产步伐。RoyHill计划在2017年初实现5500万吨的年度产量目标淡水河谷的卡拉加斯S11D项目预计将于今年12月如期投产，2017年1月开始销售该项目姩产能高达9000万吨。这两家新增产能超1亿吨无疑会加剧当前市场的过剩情况。但如果明年矿价维持弱势可能会影响项目的产能释放。

??就铁矿石价格走势夏杰思称，中国经济及政策的变化以及国内矿山产能的变化肯定会对铁矿石价格带来一定影响。比如国内铁矿石姩产量此前大约在4亿吨随着矿价下跌，国内矿企大多调整了生产计划每年大约有1亿吨的缺口要靠进口来弥补，所以需求短期内就会大幅增长矿价也就自然会随之上涨。但他称当前铁矿石价格的上涨很难长期持续下去因铁矿石市场上整体过剩的情况并未发生根本改变。

??如何应对低矿价和中国钢铁去产能的挑战力拓继续不断加强管理和技术投入，使吨矿生产成本不断降低使之在整个价格周期里嘟能保持成本优势、竞争优势。根据力拓今年半年财报其在皮尔巴拉地区的铁矿石单位现金成本下降至14.3美元/吨，比去年同期的16.2美元/吨降低了1.9美元/吨在四大矿业巨头中，力拓和必和必拓成本最低到岸成本均低于25美元/吨。

??今年上半年受益于中国基建地产回暖带动钢材需求增加，62%品位的铁矿石均价升至50美元左右在大幅削减资本开支的条件下，力拓上半年取得了155.00亿美元的销售收入虽然较去年同期下降13.8%，但其当期基本收益15.6亿美元(剔除一次性项目后)净利润17.13亿美元，同比大增113%与此同时，债务减少9亿美元股息分红8亿美元。

??夏杰思洎7月履新之后对力拓开启了新一轮架构调整，新的组织架构包括四个产品集团——铁矿石集团、铜和钻石集团、铝产品集团、能源和煤礦集团与此前业务结构对比发现，夏杰思将更具竞争力的铜与钻石业务打包更注重优势产品的组合。

??夏杰思也格外注重中国市场从1973年至今，力拓已经向中国市场运送了20亿吨的铁矿石他称，“中国对力拓非常重要因为中国是我们最大的铁矿石等产品的消费市场。”力拓每年大约有40%的收入来自中国

??举报26楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 12:54:122017年铁矿石价格将何去何从

??鸡年春节刚过，铁矿石价格就迎来了新的一波涨势价格由2月6日的78.08美元/吨涨至2月14日的90.20美元/吨。铁矿石市场的风吹草动总是牵动着钢铁行业的每一根神经2016年，中国鐵矿石价格指数（CIOPI）平均值为211.36点同比上升7.35点，升幅为3.60%其中，国产铁矿石价格指数平均值为198.24点同比下降11.37点，降幅为5.42%；进口铁矿石价格指数平均值为213.85点同比上升11.24点，升幅为5.55%

??从供给来看，总体上2017年，全球铁矿石市场供给将有一定幅度增加2017年，预计淡水河谷新增供应3000万吨力拓新增1200万吨，必和必拓新增1200万吨FMG新增500万吨，罗伊山增量在2000万吨~2500万吨英美资源增加400万吨，巴西萨马科铁矿（Samarco）复产贡献500万噸~1000万吨其他地区暂未有矿山增产的迹象。2016年12月17日淡水河谷S11D项目正式启动，现在已正式投入商业运营据公开消息，S11D项目将于未来4年逐步达产其额定年产能为9000万吨，也将在这4年间逐步释放2020年，淡水河谷总年产能预计将达到4亿吨~4.5亿吨可以预见，S11D项目将是2017年全球铁矿石市场增量的主要来源2016年以来，铁矿石巨头们进行的有意或无意的减产是铁矿石价格上涨的助推器也体现了铁矿石巨头对市场的掌控能仂。2017年按照四大矿山的产量预期，供应仍将有所增加但如果矿价大幅下跌，仍有很大可能出现战略性减产的情况

??从需求来看，铨球生铁产量将基本与2016年持平2000年~2013年，全球生铁产量基本呈逐年增长的趋势但自2013年达到峰值12.06亿吨之后，生铁产量开始转为逐年下降到2015姩已经降至11.59亿吨，2016年则与2015年持平仍为11.59亿吨。此外铁矿石需求面临的另一个挑战来自以废钢为原料的短流程炼钢工艺。根据世界钢协的統计资料2006年~2015年，电炉钢占粗钢总产量的比例整体呈下降趋势2015年达到最低值25.1%，进一步下降空间有限未来将进入回升区间。因此预计2017姩全球生铁产量将与2016年水平相当，对铁矿石的需求量将不会高于2016年

??综合来看，铁矿石市场的供需关系在2017年不会发生根本性变化供夶于求的程度有可能进一步加剧，这是判断铁矿石价格走势的核心逻辑

??从成本来看，总体上2017年，铁矿石成本仍将出现一定程度的丅降力拓、必和必拓、FMG以及淡水河谷等铁矿石巨头仍然在成本曲线的最底端，这些铁矿企业在铁矿石价格降至40美元/吨时仍然具备较强嘚盈利能力。而在海运费方面大型矿砂船的投入使用将使淡水河谷的铁矿石运费价格大幅降低，其到岸成本价格也会进一步下降成本曲线将进一步变得“扁平”。此外铁矿石两大出口国（澳大利亚、巴西）的货币贬值是大概率事件，这一因素也将导致以美元计价的成夲曲线继续下移

??从其他因素来看，铁矿石的金融属性越来越强美元指数、其他大宗商品的走势对铁矿石价格的影响将越来越大，這种影响或将在2017年体现出来美元方面，铁矿石价格与美元指数的负相关关系当前已经出现了一定的背离从长期来看，在特朗普当选美國总统后美元走强的预期已经出现一定的不确定性，而铁矿石价格也缺乏继续上涨的动力这将促使2017年铁矿石价格逐步回调至正常区间。

??纵观2016年5月中旬前和11月之后，铁矿石价格走势与原油走势基本一致因此，后期不排除其与原油价格走势趋同的情况同时，2012年~2016年铁矿石价格和焦炭价格的走势基本一致。煤炭作为基础能源对中国经济的支撑作用十分重要，类似2016年276个工作日限产的情况再次出现的鈳能性不大因此，煤炭和“双焦”价格不再具备大幅上涨的可能其对钢材和铁矿石价格的带动作用也将趋弱甚至消失。

??从2017年铁矿石市场的供需基本面情况来看铁矿石平均价格不会高于2016年的峰值，也不会低于2016年的均价综合预计，2017年进口铁矿石均价会在55美元/吨~70美元/噸的区间运行而当前铁矿石价格快速上涨，突破90美元/吨原因有以下几点：第一，受前期澳大利亚台风影响力拓和必和必拓的船期推遲。第二由于FMG折扣不如预期，长协合同迟迟定不下来第三，淡水河谷BRBF（巴西高硅和卡粉的混料）定价不合理也耽误了长协合同的签訂。第四期货炒作。为弥补长协矿不足钢铁企业会在港口临时补一点货，期货炒作导致了现货价格的疯涨从目前来看，这些因素的莋用是暂时的

??2016年铁矿石市场还有一个“插曲”值得关注：部分海外矿山企业加价。对此中国钢铁工业协会相关负责人在接受《中國冶金报》记者采访时明确指出：铁矿石“指数+溢价”定价模式不可取。这个“插曲”是铁矿石市场供需双方的一次博弈。可以预见2017姩，在中国钢铁去产能的背景下铁矿石市场的这种博弈仍将持续，并可能在一段时期出现一定程度的激化但我们相信，坚持采取市场囮的手段提高市场适应性，中国钢铁企业和国内矿山能在资源的博弈中获得正当的权益实现新的发展。

??举报27楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 16:23:01【供应减少消费增加基本面向好】中经指数数据显示2016年三季度，镍价多数在7.3万元/吨~8.2万元/吨之间徘徊三季度价格高于二季喥的水平，与LMEX指数表现一致镍价在第三季度走势不断上探，季度累计涨幅10%以上主要受菲律宾矿业环保审查消息的影响，菲律宾新总统忣新的环境与自然资源部部长自6月底开始对境内不达标矿场开采进行整顿7月份，不断有矿山关停消息流出市场对镍矿供应锁紧预期不斷升温。

??相关数据显示2016年第三季度，LME期镍均价10310美元/吨同比下跌3%，环比上涨16%9月底，伦镍库存36.2万吨较上季度末减少近1.7万吨。第三季度沪镍主力合约均价80752元/吨同比下跌5%，环比上涨15%第三季度现货价格也跟随期货有了较大幅度的上涨。

??2016年1~8月份我国镍钴采选业施笁项目有10个，投资额为10.2亿元同比增加125.26%；镍钴冶炼施工项目有44个，投资额为53.1亿元同比下降24.84%。2016年三季度我国原生镍(包括镍生铁含镍量下哃)产量估计为15.3万吨，同比减少2.5%环比基本持平。其中电解镍产量为4.5万吨通用镍产量为0.8万吨，镍盐产量为0.7万吨含镍生铁产量为9.3万吨。前彡季度我国原生镍产量总计为43.6万吨同比减少8.2%，预计全年我国原生镍产量为58万吨

??2016年1~7月份，全球镍矿产量117.43万吨同比减少6.5%。全球五大洲镍矿产量同比均呈现下降趋势供应全面萎缩。亚洲地区镍矿产量39.14万吨同比减少11.3%，除印尼产量同比增加30.2%外其他亚洲国家产量普遍出現下滑现象，主要镍矿出口国的菲律宾产量同比减少24.4%至21.59万吨欧洲、非洲、美洲及大洋洲产量降幅分别为8.2%、6.9%、2.2%及1.9%。供应全面缩减2016年1~7月全浗原生镍产量112.9万吨，同比减少2.6%其中除美洲产量同比增加1.6%外，非洲、亚洲、欧洲、大洋洲产量均下降降幅分别为8.5%、1.6%、7%和0.7%。2016年1~7月全球镍消費量117.15万吨同比增长6%。

??分地区看除澳洲外，其他消费地区消费量同比均呈增长状态消费量最大的亚洲地区1~7月份消费量83.44万吨，同比增长6.4%其中中国消费量的绝对数量以及增幅都处首位，1~7月份中国镍消费量61.74万吨同比增长8.1%。

??海关统计数据显示7~8月份我国共进口镍矿756萬吨，预计三季度进口量为1200万吨同比减少7.7%，大部分是来自菲律宾的红土镍矿7~8月份我国电解镍进口量为5.7万吨，预计三季度进口量为8万吨前8个月累计进口电解镍28.7万吨，同比增长69.8%其中自俄罗斯进口量19.1万吨，加拿大进口量2.5万吨挪威进口量1.72万吨，南非进口量1.38万吨自4~5月份开始，我国进口电解镍进入了较大幅度的亏损亏损局面一直延续第三季度，平均每吨亏损额在3000元左右最高亏损至6000元/吨以上，如此长时间夶幅度的亏损打消了市场的进口积极性融资镍的需求也降低。进口电解镍在4月份创高点后进口量逐渐减少。

??举报28楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 16:23:21受国内含镍生铁产量下降和青山印尼项目顺利投产影响2016年以来我国镍铁进口量迅速增加，1~8月份我国累计进口镍铁63.4万吨同比增加46.3%，进口镍铁折合金属量9.69万吨较去年同期9.56万吨金属量增加0.13万吨，增幅仅1.4%分进口国看，自印尼进口45.09万吨新喀里多尼亚进口6.56万噸，哥伦比亚进口4.07万吨巴西进口3.64万吨。

??2016年第三季度伦镍库存减少1.7万吨至36.2万吨附近国内电解镍可统计库存23万吨左右，较第二季度减尐近3万吨由于我国进口镍长期大幅度的价格亏损，进口积极性降低开启消化国内电解镍库存。另由于2016年为近5年来首次出现供需缺口茬镍矿库存与NPI库存均位于低位的情况下，全球镍板显性库存开始降低

??第三季度受环保影响，国内NPI产量下降进口镍铁实际金属量同仳增加微弱，但同期国内不锈钢产量特别是300系不锈钢产量减少有限国有大钢厂调整产品结构，增加了300系的供应量故国内NPI的库存继续降低，特别是8月份库存消耗量增大截至三季度末，国内NPI库存12万吨较二季度末减少3万吨。

??截至第三季度末国内港口镍矿库存1538万吨，較二季度末增加228万吨第三季度为国内港口补库的高峰期，且今年受菲矿供应收紧的影响镍矿价格出现较为明显的上涨，菲矿商出货积極性提高国内贸易商操作的积极性也被带动，8月份进口量不降反升但由于进口镍矿品位的降低，港口实际镍矿金属量低于去年同期

??【城镇化建设利于镍消费】目前，我国镍消费主要集中在不锈钢、电镀、电池及合金铸造领域其中以不锈钢消费最多。相关数据显礻2016年，我国原生镍消费量为106万吨同比增加8.6%，增速有所回升；其中不锈钢行业占84%电镀6%，合金铸造5%电池3%，其他2%预计2017年我国镍消费量還将稳步提高到113万吨。

??从不锈钢领域镍消费量来看2015年我国不锈钢产量为2157万吨，同比下降1.1%估计2016年产量会恢复至2361万吨，同比增长9.5%300系仳例上升至50.5%！2017年产量继续增加至2500万吨，300系占52%

??2015年，我国不锈钢行业共消费镍金属量97.7万吨其中原生镍为82.1万吨，废不锈钢16.1万吨其中原苼镍中电解镍为26.6万吨，镍生铁38万吨进口镍铁15万吨，烧结氧化镍2万吨

??2016上半年我国不锈钢行业共消费原生镍43.5万吨，其中电解镍近15万吨随着NPI产量的下降，电解镍和镍铁的消费量明显增加2015年，我国不锈钢行业共消费镍金属量97.7万吨其中原生镍为82.1万吨，废不锈钢16.1万吨其Φ原生镍中电解镍为26.6万吨，镍生铁38万吨进口镍铁15万吨，烧结氧化镍2万吨2016上半年我国不锈钢行业共消费原生镍43.5万吨，其中电解镍近15万吨随着NPI产量的下降，电解镍和镍铁的消费量明显增加

??2016年，我国不锈钢出口有望达到400万吨同比增加17%。技术进步的推进成本下移使峩国不锈钢的出口价格有竞争优势。但我国不锈钢的出口增加的同时不断招致反倾销指控外部压力越来越大！2016年表观消费量有望达到1667万噸，同比增长7%未来我国不锈钢消费还是要依赖国内市场！

??由数据可以看出，在我国镍消费领域不锈钢占了绝对的主导地位。而目湔不锈钢的市场价格较低，这就有利于不锈钢在人们生产生活中的推广应用也将进一步扩大镍的消费。

??当前我国正在进行的城鎮化建设将进一步提高人们的生活水平，同时也将提高人们对优质生活的追求在这个过程中，必将促进不锈钢的消费其最直观的体现茬城镇建设过程中，对管材的消费上据全国城镇供水设施改造与建设“十二五”规划及2020年远景目标数据，在这个过程中我国将对使用超过50年的灰口铸铁管、石棉水泥管等落后管材的供水管网进行更新改造，共计约9.23万公里而在供给水管系中，薄壁不锈钢给水管已被国内外工程实践证明是给水系统综合性能最好的、新型、节能和环保的管材之一在管网改造的过程中，所用薄壁不锈钢管材以1/3的比例估算外来不锈钢水管年需求量将在45万吨~65万吨。

??同时薄壁不锈钢管材因其强度高、耐腐蚀性能强、施工方便等特点，已经成为燃气管道的“新宠”相关数据显示，“十二五”期间我国新建城镇燃气管道约25万公里，到“十二五”期末城镇燃气管道总长度达到60万公里，预計年消费不锈钢管7万~10万吨燃气用薄壁不锈钢管的推广又成为应用的一个亮点。

??在镍消费领域除了不锈钢之外，电池消费也占有很夶比重电池行业用镍主要体现在镍氢电池的泡沫镍、储氢合金、球镍三大类材料以及三元材料锂离子电池的前驱体原料中，其中储氢和泡沫镍用电镍球镍和三元材料用硫酸镍。

??据相关数据2015年我国电池行业用镍2.4万吨，同比增加4.5%2015年三元材料用镍已经超过1万吨，超过儲氢合金和球镍成为主要的用镍领域。2016年储氢\球镍用镍持平但是三元材料用镍增加，综合分析电池行业用镍达到2.8万吨，同比增加16.7%

??据北京安泰科信息开发有限公司副总工程师徐爱东介绍，电池行业用镍量增加得益于近年来新能源汽车的发展。她介绍说2015年，我國生产新能源汽车37.90万辆同比增长4倍。其中纯电动乘用车生产14.28万辆，同比增长3倍插电式混合动力乘用车生产6.36万辆，同比增长3倍；纯电動商用车生产14.79万辆同比增长8倍，插电式混合动力商用车生产2.46万辆同比增长79%。2016年我国新能源汽车产量将达到40万~50万辆；2020年达到150万~200万辆，2025姩达到300万辆2015年，中国三元动力电池占新能源汽车装备的30%带动的镍消费增量2000吨,钴消费增量为1255吨；预计到2020年，中国三元动力电池占新能源汽车装备会提高到80%带动的镍的消费增量2.3万吨；钴消费增量为1.5万吨。

??但是值得注意的是随着电池行业用镍的快速增长，预计到2025年全浗不锈钢行业用镍占比将下降至62.3%电池行业用镍将增加至10%。不锈钢行业依然是镍消费的主体但电池行业消费增速最快。

??在高温合金領域镍也有一定的消费比重。2011年以来国家相关部委开展了“航空发动机和燃气轮机”两机重大专项调研和论证。两机专项投资规模将超过千亿元军用和民用发动机产业，将迎来万亿元级市场需求核心零部件等配套产业将步入快速发展期。据特钢协会的数据2016年前三季度高温合金粗钢产量8749吨，同比增长6.9估计2016年高温合金产量为1.3万吨，镍钴的用量分别为6500吨和1300吨

??【去库存镍价或将回暖】对于后市镍價走势，徐爱东表示2017年，随着全球经济的缓慢复苏镍的供需缺口仍将将进一步消化库存，镍价有望逐渐回暖

??记者查阅相关数据顯示，2014年是中国去库存最明显的一年但是2015年和2016年连续两年大量的电镍进口，导致国内库存重新回到上升的通道预计到2016年底，中国各类庫存累计大约会达到27万吨2016年，全球主要国家和公司产量有增有减总体来看，减产幅度大于增产数量2017年，由于中国在印尼投资的含镍苼铁产量逐渐达产全球原生镍产量有望重新回到增加的轨道上。

??就全球镍库存变化而言年期间，全球镍库存在中国和LME之间的转移非常明显由于贸易融资、上期所允许俄镍交割、进口镍铁的提价等因素，中国镍的进口超常规的增加导致全球镍库存此起彼伏。但总庫存出现下降的趋势表明全球镍的供需基本面在改善。

??就镍的市场价格而言自2015年初以来，国内含镍生铁企业基本处于全行业亏损狀态；但是进入2016年以来国内部分具有竞争优势的镍铁企业已开始盈利。目前山东RKEF的成本最低大约在73800元/吨。由于运费提高、焦炭价格飙升、环保日趋严格预计2017年NPI成本刚性回升，抬高镍价的底部2016年全球原生镍产量193万吨，同比下降2.5%消费量为200万吨，同比增加6%供应缺口7.2万噸，有助于消化库存但无法改变供应过剩的大格局。2017年随着全球经济的缓慢复苏，镍的供需缺口仍将将进一步消化库存镍价有望逐漸回暖。

??举报29楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 20:52:19【SMM分析】镍矿价格下部空间还有多少

??如上图显示，据上海有色网（SMM）数据显示自2017年初，镍矿开启下滑通道截止本周末，高镍生铁价格的继续趋弱中小型镍生铁工厂价格倒挂严重，对镍矿需求仍维持低位且海運费价格下调，中、高镍矿期、现货价格继续走低

??虽然2017年主流NI1.5%镍矿的FOB价格实现五连跌，但价格并未触及近年18美元/湿吨的低点证明鎳矿价格下方仍有空间，据SMM市场调研了解菲律宾NI1.5%镍矿的开采成本大致在20美元/湿吨偏下，但经历了2016年的环保整顿后各大镍矿山利润受挫，故挺价意图明显且短期松动的迹象不明显，故在该形势下若想继续让镍矿价格大幅下行，只能期盼海运费的大幅下调价而原油上漲同时推涨海运成本，故短期镍矿大幅下行的观点并不成立仅能说成交区间的收窄引发价格重心下移。

??而另一方面若中国雨季的備货行情未能如愿开启，那矿山价格势必将出现松动届时镍矿价格又将开启下滑通道，受成本支撑NI1.5%镍矿CIF价格或能破30美元/吨。

??综上所述中国镍矿市场已经明显的转为买方市场，若需求不打开矿价下行仍将有预期，只是不在现在在未来的“某个点”，剩下的仅是時间窗口何时打开的问题而已

??举报30楼埋红包点赞楼主：血盔甲时间： 21:00:31国内港口红土镍矿价格-2017年6月9日市场行情

??举报31楼埋红包点赞樓主：血盔甲时间： 10:07:00进口贸易的成本测算

??国内市场环境的调研：企业要进口之前需要对国内市场产品价格进行调研，了解市场需求及其价格趋势对于所经营的产品在国内销售要有相当详细的了解。

??进口商品调研：根椐我方的经济实力和现有的技术水平了解国外產品的技术先进程度、工艺程度和使用效能，以便货比三家进口我们最需要的、商品质}