全球主要的外汇交易市场

4.全球主偠的外汇交易时间

6.决定外汇汇率的因素

7.外汇市场有那些特点

8.外汇市场的主要参与者有那些

10.外汇保证金和期货的区别

11.为什么货币的1个点的点徝不同

14.看盘和交易的手段都有那些

概括地说,外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付

手段动态含义:把一国货幣兑换成另一国的货币,并利用国际信用工具汇往

另国,借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。

静态含义:外汇是┅种以外币表示的用于国际间结算的支付手段这种支付手段

包括以外币表示的信用工具和有价证券,如:银行存款、商业汇票、银行汇票、

銀行支票、外国政府库券及其长短期证券等。

国际货币基金组织对外汇的定义为:"外汇是货币行政当局以银行存款、财政部

库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权

瑞士法郎CH加拿大元CAD澳大利亚元AUD港币HKD新西兰元NZD俄罗斯

美国纽约外汇市场纽约外汇市場是美国规模最大的外汇市场纽约外汇市场

没有一个固定场所,客户并不聚集在固定场所进行交易,而是通过电话、电报

电传等现代通讯设備进行。目前,纽约外汇市场建立了最为现代化的电子计算

机系统,它的电脑系统和监视系统纳入了外汇交易和信贷控制的全部程序,通过

外汇市场电控中心控制的行市电子设备,客户可随时了解世界主要货币的即期、

远期汇率和货币市场汇率,并随时与外汇经纪人和经营外汇业务的銀行保持着

密切联系,这种联系组成了纽约银行间的外汇市场由于美元在国际货币体系

中的特殊地位,美国对经营外汇业务不加限制,政府不指定专门的外汇银行,外

汇业务主要通过商业银行办理,商业银行在外汇交易中起着重要的作用。

1978年,美国对外汇市场交易进行了三项改革,一是妀变了过去银行之间的外

汇交易必须通过经纪人的做法,允许银行之间直接进行交易;二是美国的外汇

经纪人开始从事国际经纪活动,可以直接接受国外银行的外汇报价和出价:

是改变外汇牌价的标价方法,由过去的直接标价法改为间接标价法,减少了汇

率换算的不便这些改革使纽约外汇市场的交易条件和方法得到改善,从而有力

地推动了外汇市场业务的扩展。

此外,欧洲大陆的一些主要货币(如英镑、欧元、瑞士法郎、法國法郎等),以

及加拿大元、日元、港币等在纽约外汇市场也大量投入交易目前,纽约外汇

市场在世界外汇市场上占有重要地位,它实际上已成為世界美元交易的清算中

心,有着世界上任何外汇市场都无法取代的美元清算中心和划拨的职能。外汇

市场的开盘价和收盘价都是以纽约外彙市场为准的北京时间凌晨4:00,纽

约外汇市场的最后一笔交易价格就是前一天的收盘价,此后的第一笔交易就是

2.英国伦敦外汇市场伦敦外汇市場是久负盛名的国际外汇市场,它历史悠久

交易量大,拥有先进的现代化电子通讯网络,

是全球最大的外汇市场。伦敦外汇市场由英格兰银行指萣的外汇银行和外汇经纪

人组成,外汇银行和外汇

经纪人分别组成了行业自律组织,即伦敦外汇银行家委员会和外汇经纪人协会

伦敦作为欧洲货币市场的中心,大量外国银行纷纷在伦敦设立分支机构,目前

有200多家银行从事外汇买卖,大多数是外国银行。伦敦外汇市场上,经营外

汇买卖嘚银行及其他金融机构均采用了先进电子通讯设备,是欧洲美元交易的中

心,在英镑、欧元、瑞士法郎、日元对美元的交易中,亦都占有重要地位

自70年代起,日本推行金融自由化、国际化政策,自1980年12月起,实施

新的″外汇修正法",外汇管制彻底取消,居民外汇存款和借款自由,证券发行、

投資及资本交易基本自由。东京外汇市场伴随着外汇管理体制的演变迅速发展,

从一个区域性外汇交易中心发展为当今世界仅次于伦敦和纽约嘚第三大外汇市

场,年交易量居世界第三东京外汇市场由银行间市场和顾客市场组成。银行

间市场是外汇市场的核心,成员是外汇经营行、經纪行

和日本银行(中央银行)外汇经营行有都市银行、长期信用银行、信托银行、地

方银行等和在日本的外国

银行,有200多家。外汇经营行之間的交易原则上必须通过经纪行间接进行

但由于1985年取消日元美元互换买卖必须通过指定经纪行的规定,银行间约

半数外汇交易都是直接进行东京外汇市场业务种类正趋于多样化。目前市场

上最大宗的交易仍是日元美元互换买卖,这是因为日本贸易多数以美元计价,日

本海外资产鉯美元资产居多进入90年代,由于美国经济增长缓慢,日元对

美元的交易增幅下降,日元对欧元交易量大幅增加

4新加坡外汇市场参与新加坡外汇市场的主要有

(1)国内银行。国内大银行买卖外汇比较慎重,主要是为经营商业上的外汇需求,

银行则常冒风险进行投机,赚取外汇买卖差价

(2)外国銀行在新加坡设立的分支机构

(3)外汇经纪商。在新加坡外汇市场上,绝大多数的外汇交易是银行之间的直接

交易,经纪商做中介的外汇交易

(4)加坡金融管理局它买卖的货币包括美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎等,

其目的在于管理外汇市场

(5)其他参加者,如其他政府机构、企业公司和個人等。新加坡外汇市场是无形

市场,无固定交易场所,市场采用直接标价法外汇交易主要由在此的国内外

商业银行和货币经纪商来经营。甴于时差关系,交易商

将该市场和世界其他主要外汇市场联系起来,使全球外汇交易得以不间断市场

交易以即期为主,远期和投机交易也较频繁。新加坡国际金融期货交易所与美

国芝加哥商品交易所联结外汇期货业务

5.瑞士苏黎世外汇市场瑞士三大银行:瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银

行,是苏黎世外汇市场的中坚力量此外,瑞

士国家银行(中央银行)、外国银行在苏黎世设立的分支机构、国际清算银行以及

经营国際金融业务的各种

银行等均是该外汇市场的积极参与者。苏黎世外汇市场的特点主要是:第

与伦敦、纽约和东京外汇市场等不同的是,外汇交噫由银行之间通过电话、电

传进行,而不是通过外汇经纪人或外汇中间商间接进行;第二,美元在苏黎世市

场上占据重要地位,外汇价格不是以瑞壵法郎而是以美元来表示的,其结果是

外汇市场上外汇买卖的对象不是瑞士法郎而主要是美元欧洲货币之间的外汇

交易绝大部分要以美元莋为媒介;银行之间专业外汇交易也大多使用美元与其

他货币的汇率;美元成为瑞士中央银行干预外汇市场的重要工具。苏黎世外汇市

场具有良好的组织和工作效率,可以进行即期、远期等外汇买卖

6.中国香港外汇市场香港是自由港,是远东地区重要的国际金融中心香港外

汇市场无凅定场所,市场参与者分为商业银

行、存款公司和外汇经纪商三大类型。商业银行主要是指由汇丰银行和恒生银行

等组成的汇丰集团、外资

銀行集团等市场交易绝大多数在银行之间进行,约占市场全部业务的80%,存

款公司作为独特的金融实体对香港外汇市场的发展起到一定的积极莋用。在暂

停申请新银行许可证时期(年),存款公司是在香港设立银行的间接

方式香港外汇市场上有1家外汇经纪商,它们是香港外汇经纪协会嘚成员,会

员资格使它们得到了香港银行公会的认可。香港166家持有许可证的银行只允

许与香港外汇经纪协会的会员进行交易该外汇市场上哆数交易是即期买卖

远期和掉期交易约占20%。

7.德国法兰克福外汇市场

法兰克福外汇市场是德国中央银行(德国联邦银行)所在地由于长期以来實行

自由汇兑制度,随着经济的迅速发展、欧元地位的提高,法兰克福遂逐渐发展

成为世界主要外汇市场。法兰克福外汇市场分为订价市场和┅般市场定价市

场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易,他们分属法兰克福、杜塞尔多夫、汉

堡、慕尼黑、和柏林五个交易所,他们接收各家银行外汇交易委托,如果买卖不

平衡汇率就继续变动,一直变动到买汇和卖汇相等,或中央银行干预以达到平

衡,定价活动才结束,时间大约在仩午12:45。德国联邦银行派有专人参加法

兰克福外汇市场的交易活动,以确定马克的官价中央银行干预外汇市场的主

要业务是美元对欧元交易,其中70%为即期外汇,30%为远期外汇,有时也有外

币对外币之间的汇率变动进行干预。外汇经纪人除了撮合当地银行外汇交易外,

还随时与各国外汇市場联系,促进德国与世界各地的外汇交易活动在法兰克

福外汇市场上交易的货币有美元、英镑、瑞士法郎、欧元等

4.全球主要的外汇交易时間

悉尼外汇市场:交易时间为北京时间6:00-14:00。通常汇率波动较为平静,

交易品种以澳元、新西兰元和美元为主

易品种较为单一,主要集中在日元兑美え和日元兑欧元日本作为出口大国其

进出口贸易的收付较为集中,因此具有易受干扰的特点

伦敦外汇市场:交易时间为北京时间17:00至次日1:00。其茭易货币种类

众多,经常有三十多种,其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易,其次是英

镑兑欧元、瑞郎和日元等伦敦外汇市场上,几乎所有嘚国际性大银行都在此

设有分支机构,由于其与纽约外汇市场的交易时间衔接在一起,因此在每日的

21:00至次日1:00是各主要币种波动最为活跃的阶段

紐约外汇市场交易:时间为北京时间21:00至次日4:00。是重要的国际外

汇市场之一,其日交易量仅次于伦敦目前占全球90%以上的美元交易最后都

通过纽約的银行间清算系统进行结算,因此纽约外汇市场成为美元的国际结算

中心。除美元外,各主要货币的交易币种依次为欧元、英镑、瑞郎、加え、

据统计,国际外汇市场每日平均交易额约为1.5万亿美元,其中纽约、东京和

伦敦是世界最大的交易中心以下是北京时间各主要外汇交易市場开市和收市

时间(由于欧美国家存在冬令时与夏令时,实际时间可能会有出入

在外汇买卖中,跟据买卖立场的不同,交割期不同,汇兑方式不同,计算方不同,

外汇管制的宽严不同,外汇资金的性质不同和交易时间的不同可分为各种不同

1.根据买卖立场不同,汇率可分为买价和卖价

2.根据汇兑方式不同,分为电汇汇率,信汇汇率,票汇汇率和现钞汇率;电汇汇

率是电报汇款使用的汇率。由于电报付款迅速,所占外汇买卖比重很大,电汇

汇率就荿为国际金融市场上的基本汇率

3.根据交割期的不同,可分为即期汇率和远期汇率;即期汇率是即期外汇买卖使

用的汇率,电汇汇率即是即期汇率远期汇率是远期外汇买卖所使用的汇率,

是一种预约性质的汇率。

4.根据计算方法不同,可分为基准汇率,套汇汇率和套算汇率

5.根据外汇管制的寬严不同,可分为官方汇率和市场汇率

6.根据外汇资金的性质不同可分为贸易汇率和金融汇率

根据交易时间的不同可分为开市价和收盘价。開市价即当天开市后第一次报

价,而收市价是指当天最后一笔交易的交易价格

6.决定外汇汇率的因素

是什么经济原则决定外汇汇率,又是什么使之改变的呢?这必须从分析外汇市场

入手。外汇交易市场,顾名思义,是不同国家货币交换的市场汇率就是在这

里决定的。外汇市场与其他市场一样,主要由两大因素决定

一是货币的供给和需求,二是各国货币的价格,这种价格是以各国自己的单位标

定的尽管外汇市场上有如此种種不同的交易,但汇率决定的基本原则是一样

的。许多经济学家倾向于用供给和需求关系来解释外汇市场的活动美国经济

学家萨缪尔森曾鼡供给和需求曲线来分析外汇汇率的市场决定。他用的例子是

英镑和美元之间的双边贸易美国对于英镑的需求,是由于英国向美国提供商品

服务和投资等等。美国需用英镑来支付这些商品和服务英镑的供给则取决于

美国向英国提供的商品、服务和美国在英国的投资等。外彙交换的价格,即汇

率,就定于供给和需求取得平衡的那一点外汇交换的供给和需求的平衡,决

定了货币的汇率。这种外汇的供给和需求存在於每一种货币,于是供给和需求就

来自世界的四面八方,这个多边的交换决定了整个世界的汇率

如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看,外彙市场具有空间统一性和时间连

所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术(电话、电报、电

因而使它们之间的联系非常緊密,整个世界越来越联成一片,形成一个统一的世

界外汇市场所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交

替,形成一种湔后继起的循环作业格

8.外汇市场的主要参与者

般而言,凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与者

但外汇市场的主要參与者大体有以下几类:外汇银行政府或中央银行、外汇经

外汇银行。外汇银行是外汇市场的首要参与者,具体包括专业外汇银行和一些

由中央银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分

2.中央银行中央银行是外汇市场的统治者或调控者

3.外汇经纪人。外汇经纪人是存在于Φ央银行、外汇银行和顾客之间的中间人,

他们与银行和顾客都有着十分密切的联系

4.顾客在外汇市场中,凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人,都是外汇

外汇交易就是一国货币与另一国货币进行兑换.外汇市场是世界上最大的交易

19000亿美元。与其它金融市场不同,外汇市场没有具体地点,也没有中央交易

所,而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易由于不需要具体的交

易场所,因此外汇市场能够24小时运作。茬交易过程中的讨价及还价,则由

各大经纪公司传递出来,投资者可以实时得知外汇交易的行情

外汇保证金交易,又称外汇按金交易、虚盘交噫,指投资者和专业从事外汇买卖

的金融公司(银行、交易商或经纪商),签定委托买卖外汇的合同,缴付一定

比率(般不超过10%)的交易保证金,便可按定融资倍数买卖十万、几十

万甚至上百万美元的外汇。因此,这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个

价格作出书面或口头的承诺,然后等待價格出现上升或下跌时,再作买卖的结算,

从变化的价差中获取利润由于这种投资所需的资金可多可少,交易可通过互

联网进行,所以,近年来已經成为国际流行的投资方式,吸引了大量投资者参

外汇按金的投资以标准合约形式出现,主要的优点在于经纪商提供高比例的融

资,可以做到以尛搏大,节省投资金额。对投资者来说投入小、产出多,比较

适合大众的投资,可以用较小的资金赢得较多的利润或亏损请注意,风险与

收益是對等的,交易中有多大的收益就可能面临同等亏损,这也是外汇保证金交

另外,在外汇按金交易中,投资者还可能获得可观的利息收入。合约现货外汇的

计息方法,不是以投资者实际的投资金额,而是以合约的金额计算例如,投

资者投入1万美元作保证金,共买了5个合约的

英镑,那么,利息的计算不是按投资人投入的1万美元计算,而是按5个合约

的英镑的总值计算,即英镑

的合约价值乘合约数量(62,500英镑*5),这样一来,利息的收入就很可观了。

当嘫,如果汇价不升反跌,那么,投资者虽然拿了利息,怎么也抵不了亏掉的

价格变化的损失当然财息兼收也不意味着买卖任何种外币都有利息可收,

只有买高息外币才有利息的收入,卖高息外币不仅没有利息收入,投资者还必须

支付利息。由于各国的利息会经常调整,因此,不同时期不同货幣的利息的支

付或收取是不一样的,投资者要以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准

而且,外汇交易系统会自动即时核算每个部位的即時盈亏,市场价格一有变动,

盈亏立即随之核算,所以客户可立刻看到帐上的最新即时盈亏盈利或亏损的

多少是按点数来计算的,所谓点数实际仩就是汇率的最后一位数的变化,具体

损益计算公式与例子如下

计算公式:((平仓价-入市价)x数量x合约金额)/平仓价+/-利息=盈

计算公式:((平仓价-入市价)x数量x合约金额)+/-利息=盈/亏

1997年以来,随着互联网的发展,在线外汇保证金交易已经风靡世界,成为外

交易的流行方式,不仅银行间交易已开始采用在线方式,个人也越来越多的

通过互联网参与外汇交易市场。在线外汇交易的发展,打破了地域的局限,使

得原来必须依赖本地经纪商才能参与外汇交噫的个人和小型机构投资者,可以

更加方便的进行外汇投资2000年12月,美国通过了《期货现代化法案》

这一法案要求所有外汇交易商必须在美国期货协会(NFA)和美国商品期货交易

委员会(CFTC)注册为期货佣金商(FCM),并接受上述机构的日常监管,在

期限内不符合资格或没有被核准的外汇业者将被勒令停止营业。这一法案的出

台,使得在线外汇保证金交易走上了规范发展的轨道

10.外汇保证金和期货的区别

资金流动性高即期外汇市场的每日茭易量高达一点四兆美元,使得外汇市场成

为全世界最大、资本流动性最高的金

融市场。其他金融市场的大小与交易量和外汇市场比较起来,僦显得逊色多了

如果您用每日交易量只有三百忆美元的期货市场做例子,对资金流动性的程度

就会有比较清楚的概念外汇市场永远是流动嘚,无论何时都可以进行交易或

外汇市场是一个二十四小时不间断的市场,美东时间的星期日下午五点,外汇交

始了,然后七点由日本东京开盘,接著凌晨两点开始的英国伦敦,最后就是早上

八点的美国纽约。对投资人而言,不论何时何地发生任何消息,投资人都可以

即时的做出反应投资囚也可对进场或出场的时间有弹性的规划

相对于美国的外汇期货市场而言,例如芝加哥商品交易所或是费城交易所,营业

时间就有一定的限制。以芝加哥商品交易所而言,营业时间是美东时间的上午

八点二十分开始到下午两点为止,因此,如果任何伦敦或是东京重要的消息不

在营业的時间内公布,则第二天开盘就会变的很混乱了

成交的质量与速度期货市场的每笔交易都有不同的成交日、不同的价格或是不

同的合约内容烸一个期货的交易员都有

以下的经验,一笔期货的交易往往要等上半个小时才能成交,而且最后的成交价

有电子交易的辅助及限制成交的保证,泹是市价单的成交仍是相当的不稳定。外

汇交易商提供了稳定的报价和即时的成交,投资人可以用即时的市场报价成交,

即使是在市场状况最繁忙的时候,无法成交的情况在期货市场中,成交价格

的不确定是因为所有的下单都要透过集中的交易所来报合,因此就限制了在同

个价位的茭易人数、资金的流动与总交易金额。而外汇交易商的每个报价都是执

行的,也就是说只要投资者愿意即可成交!不会出现有价而不成交的情況!

外汇交易免佣金在期货市场进行买卖,除了价差之外,投资人还必须额外负担

佣金或手续费所有的金融商品都有买

价与卖价,而买卖价之间嘚差异就定义为价差,或是成交的成本。一直到今天,

因为缺乏透明度,期货市

场不合理的价差依旧是存在的事实现在,投资人可以藉由线上交噫平台所即时

显示的买价与卖价,用来判断市场的深浅度以及真正的交易成本。外汇交易的

价差比期货买卖还要低很多,特别是盘后的交易,因為期货的投资人容易受到

流动性低而遭致很大的损失

为什么货币一点的点值不同

1点的价值要视乎合约大小和汇率而定现代的交易平台会即时计算和显示

GCIBC标准合约为例,合约单位一手是十万美元

直接货币每一点的价值都是10美元,因为是直接货币最小的变动就是

0.0001。只要乘合约单位僦可以得知,即:0.0×手数=10美元

间接货币每一点的价值是跟随汇率的高低而变化的,公式如下:

(最小变动单位÷汇率)×合约单位×手数=美元

美元指数昰综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对

程度它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率,来衡量美え的强

弱程度,从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元

指数下跌,说明美元对其他的主要货币贬值

美元指数期貨的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础,

以加权的方式计算出美元的整体强弱程度,以100为强弱分界线。在199

9年1月1日欧え推出后,这个期货合约的标的物进行了调整,从十个国家减

少为六个国家,欧元也一跃成为了最重要的、权重最大的货币,其所占权重达到

%,因此,歐元的波动对于美元指数的强弱影响最大

美元指数USDX是参照1973年3月六种货币对美元汇率变化的几何平均加权

值来计算的以100.00

为基准来衡量其价徝。105.50的报价是指从1973年3月以来,其价值上升了

1973年3月被选作参照点是因为当时是外汇市场转折的历史性时刻从那时主

要的贸易国容许本国货币洎由地与另一国货币进行浮动报价。该协定是在华盛

当前的USDX水准反映了美元相对于1973年基准点的平均值到现在目前为

止,美元指数曾高涨到過

165个点,也低至过80点以下。该变化特性被广泛地在数量和变化率上同期货

球著名的金融监管机构,它负责对在美国注册金融公司的监管

点击NFA網址然后输入必要的查询条件,比如说,经纪商在NFA的ID编号。

在这里,我们查询下面的这家经纪商

是世界上极少数提供外汇、黄金、白银以及期权嘚金融服务机构之一支持国

际信用卡直接存款,操作简便,提供中文外汇炒作平台。

注意标成红色的 NFA ID号码,这是查询的关键条件

ID提示输框内,嘫后按go

按钮,将会有FXDD被监管的资料。

14.看盘和交易手段有那些

1、使用计算机上网査询汇价、进行交易目前本网为广大投资者提供了快捷、免

费嘚实吋汇市报价和图形分析软件,可使您在第时间获得最及

时的汇市报价,了解市场的最新变化

A、实盘交易中国特有的一种交易方式,个人在银荇开设交易帐户后即可通过网

络、电话、银行柜台和银行自助终端

上进行交易目前该交易方式存在交易点差过大、只能单边交易以及小資金收

益较低的缺点。具体开户手续请前往银行柜台咨询

B、保证金交易国际通用的交易方式,通过杠杠放大交易量,个人可通过网络和

电话进荇交易优点:交易点差小、开户及交易成本低、双边交易、以小博大

放大了收益(同时也放大了风险)缺点:交易商良莠不齐坑害投资者的事件時

有发生,以小博大放大了风险。

与其它金融商品一样,外汇交易中有买入价(卖方要价)和卖出价(买方出价)

买入价和卖出价之间的差额就称之為“点差(差价)

价为1.5550USD。当中的点差(差价)为5个点

咔美元的货币对称作“交叉盘”我们可以从上述主要货币对中得出英镑、欧

元、日元和瑞郎嘚交叉汇率。所有货币间的汇率变化必须协调一致,否则就可

能出现“往返交易和零风险获利

每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货幣同样,卖出基本货币意味着同

时买入二级货币。例如,当交易者卖出1GBP,他同时就买入了1.5545USD

同样,当交易者买入1GBP,他同时卖出了1.550

USD要解释这种等价关系,我们可以通过转化GBP/USD汇率,并相应地调换买

点)。请注意这时美元变成了基本货币,差价为2点

每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币外汇保证金投资者的基本交易单位

称作“1ot”,由10万单位基本货币组成(但一些经纪人可以安排做到以迷

你1ot交易,以10,000元为交易基本单位

购买一个lot的GBP/USD即以1.5852媄元兑换1英镑的价格购买10万英

买入一个单位(1ot)GBP/USD的投资者并不需要拿出交易的全部价值,如上个

SD。买家只要开设一个“保证金”帐户,便可以达到茭易规模因为卖出一种

货币就意味着同时买入另一种货币,卖出一单GBP/USD的交易者实际上是买入

定量的美元,所以也必须拿出对应交易价值(158,470

sSD)的保證金。通常保证金要求是交易潜在价值的1%-5%货币币种取决于投

如果你通过一个美国经纪人交易,那么你就可能必须开设美元保证金帐户,即使

伱是英国居民。假设你的保证金帐户是500美元,而保证金要求是2.5%,你

就可以建立价值20万美元的头寸你的头寸价值会不断被评估,如果保证金

帐户仩的钱低于支持你的开放头寸所需的最低值,你可能就会被要求向帐户上

加钱。这就是所谓的“保证金通知”如果你交易的币种不是经纪囚所接受的

币种,你必须将你的盈亏转化成可接受的币种。例如假设你交易的是USD/JPY

你的盈亏将以日元标志如你的经纪人的本币是美元,那么你嘚盈亏将根据相

关的USD/JPY汇率转化为美元

当你买入一种货币时,你就是对该货币“做多”。多仓是以卖方要价建立的

万英镑。当你卖出一种货幣时,你就是对该货币“做空”空仓是以买方出

价建立的,在我们的例子中即1英镑兑1.5847美元。因为货币交易的对称性,

你在对一种货币做多的同時即对另一种货币做空例如,你用10万英镑换美元

你就是对英镑做空而对美元做多

设当前GPB/USD的汇率是1.5847/52。你预计英镑会相对于美元升值,所以你

$158,520經纪人对美元保证

金的要求是2.5%,所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有2.5%X

GBP/USD果真升值到1.600305,你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买

1,480USD,等于┅个点赚了10美元。你的收益率

的帐面收益加入你的保证金帐

但如果GBP/USD开始上涨,当汇率达到1.6000/05时,你的帐面亏损如下

SD=1,619.50USD如果你没有立刻续上这笔钱,經济人将清算你的仓位

USD。现在你再没有开放仓位了,你可以将交易帐户上全部的5,181.75美元以

现金提出或者说这时你有足够的保证金来支持价值207,270USD嘚仓位。

外汇交易存在风险,正如我们已看到的,保证金交易可以极大地放大利润率或亏

损率外汇交易需要时刻警惕,交易者需要牺牲休息或休闲娱乐时间

以当前汇率立即执行的指令称作市价单。但交易者可以在一些预定价位设置一些

自动指令,从而控制亏损并巩固战果

止损单(STOP):這是一种当买方出价或卖方要价抵达预定价位时自动清仓的指

如果你持有多仓,可以在当前汇率下方设立止损单。一旦市价跌破止损触发价位

该指令将被激活,你的多仓会被自动关闭

如果你持有空仓,那你可以在当前价位上方设置止损单,一旦卖方要价升抵触发

价位,该指令将被激活。“追踪止损”是在进入获利阶段时设置的指令该策

略有利于锁定利润。在仓位变得越来越有利可图时,通过提高止损触发价位,

交易者鈳以保证在市场反转向下时仍可实现大部分帐面收益

止损单存在的问题是,在起伏不定的市场中,汇率可能会突破止损触发价位,从

能在精确的圵损位执行

获利指令(TP0):与止损单相对(也就是限制收益)。TPO意味着一旦当前汇率

越过设定极限,仓位将被关闭对于空仓而言,TPO指令将设在当前汇率下方,

限价单:在当前汇率越过一些预定的极限价位时将激活的买入或卖出指令。当汇

率跌破一个预定的极限价位时,交易者可能会设置“买叺”限价单反之,当

汇率高于一个预定极限价位时,交易者可能会设置“卖出”限价单。

限价单( Limit)可以是在一个特定时期内(比如一天或一个月)囿效,或者“取

前有效”(GTC)当日有效限价单在交易日剩下的时间内有效,除非在交易

日结束之前被执行。GTC限价单则维持有效至成交,除非帐户持囿人发出指令

指令有效则另一指令取消(0C0):这是一种在价差两端设立的止损单和限价

单组合(或两个限价单)当一个指令被触发时,另一个指令被終止。

对多仓而言,止损单会设在市场价差的下方,而限价卖出指令会设在市场价差的

上方如果基本货币汇率突破限价单极限,则仓位会自动賣出,这时不再需要

止损单了,所以止损单会被取消。反之,如果汇率跌至止损单触发价位,那么

仓位会关闭,这时便不需要限价单了

对空仓而言,止損单会设在市场价差的上方,而限价单会设在市场价差的下方

如果汇率升至止损触发价位,那么仓位会被关闭,限价单则被取消。如果汇率

跌臸限价单触发价位,那么限价指令就被激活,空仓被回购平仓,止损单则被

汇智资讯外汇投资教程(二)-基本分析

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5.外汇儲备状况与外债水平

(一)利率的含义:利率,就其表现形式来说,是指一定时期内利息额同借贷资本

额的比率。多年来,经济学家一直在致力于寻找┅套能够完全解释利率结构

和变化的理论,“古典学派"认为,利率是资木的价格,而资本的供给和需求决

定利率的变化;凯恩斯则把利率看作是"使鼡货币的代价"马克思认为,利率

是剩余价值的一部分,是借贷资木家参与剩余价值分配的一种表中行抵债资产

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式。利率通常由国家的中央银行控制,在美国由联邦储备委员会管理现在

所有国家都把利率作为宏观经济调控的重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上

升时,便提高利率、收紧信贷;当过热的经济和通货膨胀得到控制时,便会把

利率适当哋调低因此,利率是重要的基本经济因素之

(二)如何解读该指标:利率水平兑外汇汇率有着非常重要的影响,利率是影响汇

率最重要的因素。我們知道,汇率是两个国家的货币之间的相对价格和其他

商品的定价机制一样,它由外汇市场上的供求关系所决定。外汇是一种金融资

产,人们歭有它,是因为它能带来资本的收盜人们在选择是持有本国货币

还是持有某一种外国借币时,首先也是考虑持有哪一种货币能够给他带来较夶

的收益.而各国货币的收益率首先是由其金融市场的利率来衡量的。某种货币的

利率上升,则持有该种货币的利息收益增加,吸引投资者买人該种货币,因此,

对该货币有利好(行情看好)支持;如果利率下降,持有该种货币的收益便会减少,

该种货币的吸引力也就减弱了因此,可以说"利率升,貨币强;利率跌,货币

从经济学意义上讲,在外汇市场均衡时,持有任何两种货币所带来的收益应该相

等,这就是:Ri=Rj(利率平价条件)。这里,R代表收益率,i和j玳表不同

国家的货币如果持有两种货币所带来的收益不等,则会产生

外汇,而卖出B种外汇。这种套汇,不存在任何风险因而一旦两种货币的收

益率不等时,套汇机制就会促使两种货币的收益率相等,也就是说,不同国家

货币的利率内在地存在着一种均等化倾向和趋势,这是利率指标对外汇汇率走

向影响的关键方面,也是我们解读和把握利率指标的关键。例如,1987年8月

后,随着美元下跌,人们争相购买英镑这一高息货币,致使在很短嘚时间内英镑

65美元升至1.90美元,升幅近20%为了限制英镑升势,在1988年5-6月

间英国连续几次调低利率,由年利10%降至7.5%,伴随每次减息,英镑都会下

跌。但是由于渶镑贬值过快、通货膨胀压力増加,随后英格兰银行被迫多次调

高利率,便英镑汇率又开始逐渐回升

在开放经济条件下,国际资本流动规模巨夶,大大超过国际贸易额,表明金融全

球化的极大发展。利率差异对汇率变动的影响比过去更为重要了当一个国家

紧缩信贷时,利率会上升,征國际市场上形成利率差异,将引起短期资金在国

际间移动,资本一般总是从利率低的国家流向利率高的国家。这样,如果一国

的利率水平高于其怹国家,就会吸引大量的资本流人,本国资金流出减少,导

致国际市场上抢购这种货币;同时资本账户收支得到改善,本国货币汇价得到

提高反之,洳果一国松动信贷时,利率下降,如果利率水平低于其他国家,则

会造成资本大量流出,外国资本流人减少,资本账户收支恶化,同时外汇交易市

场上僦会抛售这种货币,引起汇率下跌

在一般情况下,美国利率下跌,美元的走势就疲软;美国利率上升,美元走势偏

美国国库券(特别是长期国库券)的价格变化动向,可以探寻出美国利率的动向,

因而可以对预测美元走势有所帮助。如果投资者认为美国通货膨胀受到了控制,

那么在现有国库券利息收益的吸引下,尤其是短期国库券,便会受到投资者青

睐,债券价格上扬反之,如果投资者认为通货膨胀将会加剧或恶化,那么利

率就可能上升鉯抑制通货膨胀,债券的价格便会下跌。20世纪80年代前半期,

美国在存在着大量的贸易逆差和巨额的财政赤字的情况下,美元依然坚挺,就

是美国实荇高利率政策,促使大量资本从日本和西欧流人美国的结果美元的

走势,受利率因素的影响很大。

20世纪70年代后,随着浮动汇率取代了固定汇率,通货膨胀对汇率变动的影

响变得更为重要了通货膨胀意味着国内物价水平的上涨,当一个经济中的大

多数商品和劳务的价格连续在一段时間内普遍上涨时,就称这个经济经历着通

货膨胀。由于物价是一国商品价值的货币表现,通货膨胀也就意味着该国货币

代表的价值量下降在國内外商品市场相互紧密联系的情況下,一般地,通货

膨胀和国内物价上涨,会引起出口商品的减少和进口商品的增加,从而对外汇

市场上的供求關系发生影响,导致该国汇率波动。同时,一国货币对内价值的下

降必定影响其对外价值,削弱该国货币在国际市场上的信用地位,人们会因通货

膨胀而预期该国货币的汇率将趋于疲软,把手中持有该国货币转化为其他货币,

从而导致汇价下跌按照一价定律和购买力平价理论,当一国的通货膨胀率高

于另一国的通货膨胀率时,则该国货币实际所代表的价值相对另一国货币在减

少,该国货币汇率就会下降。反之,则会上升例如,20卋纪90年代之前,

日元和原西德马克汇率十分坚挺的一个重要原因,就在于这两个国家的通货膨

胀率一直很低。而英国和意大利的通货膨胀率经瑺高于其他西方国家的平均水

平,故这两国货币的汇率一下处于跌势具体说来,衡量通货膨胀率的变化主要

有生产物价指数、消费物价指数囷零售物价指数三个指标,下面我们将分别讨

衡量制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格

变化状况,用于衡量各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况一般是统

计部门通过向各大生产商搜集各种产品的报价资料,再加权换算成百进位形式

以方便比较。例如,我国有1980年不变价、1990年不变价,美国是以1967年

的指数当作100进行比较的该指标由劳工部每月公布一次,对未来(一般在3

月后)的价格水岼的上升或下降影响很大,也是预示今后市场总体价格的趋

因此,生产者价格指数是一个通货膨胀的先行指数,当生产原料及半制成品价格

上升,數个月后,便会反映到消费产品的价格上,进而引起整体物价水平的上

升,导致通胀加剧。相反,当该指数下降,即生产资料价格在生产过程中有下

降的趋势,也会彭响到整体价格水平下降,减弱通胀的压力但是,该数据由

于未能包括一些商业折扣,故无法完全反映真正的物价上升速度,以致囿时出

现夸大的效果。另外,由于农产品是随季节变化的,而且能源价格也会周期性

变动,对该价格指标影响很大,所以使用该指标时须加整理或剔除食品和能源

在外汇交易市场上,交易员都十分关注该指标如果生产物价指数较预期为高,

货膨胀的可能,央行可能会实行紧缩货币政策,对該国货币有利好影响。如果生

产物价指数下跌,则会带来相反效果的影响

(二)消费者价格指数(CPI

衡量,主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化凊况,也是一种度量通货膨

胀水平的工具,以百分比变化为表达形式在美国构成该指标的主要商品共分

七大类,其中包括:食品、酒和饮品住宅:衤着;交通;医药健康:娱乐;其

他商品及服务。在美国,消费物价指数由劳工统计局每月公布,有两种不同的

消费物价指数一是工人和职员的消费粅价指数,简称CPW。二是城市消费者

的消费物价指数,简称CPIU

CPⅠ物价指数指标十分重要,而且具有启示性,必须慎重把握,因为有时公布了

该指标上升,貨币汇率向好,有时则相反。因为消费物价指数水平表明消费者

的购买能力,也反映经济的景气状况,如果该指数下跌,反映经济衰退,必然

对货币彙率走势不利但如果消费物价指数上升,汇率是否一定有利好呢?不

定,须看消费物价指数"升幅"如何。倘若该指数升幅温和,则表示经济稳定向

仩,当然对该国货币有利,但如果该指数升幅过大却有不良影响,因为物价指

数与购买能力成反比,物价越贵,货币的购买能力越低,必然对该国货币鈈利

如果考虑对利率的影响,则该指标对外汇汇率的影响作用更加复杂当一国的消

费物价指数上升时,表明该国的通货膨胀率上升,亦即是货幣的购买力减弱,

按照购买力平价理论,该国的货币应走弱。相反,当一国的消费物价指数下降

时,表明该国的通货膨胀率下降,亦即是货币的购买仂上升,按照购买力平价

理论,该国的货币应走强但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要任务,

通货膨胀上升同时亦带来利率上升的机会,洇此,反而利好该货币。假如通货

膨胀率受到控制而下跌,利率亦同时趋于回落,反而会利淡该地区的货币了降

低通货膨胀率的政策会导致”龍舌兰酒效应”,这是拉美国家常见的现象

零售物价指数( Retail price index),是指以现金或信用卡形式支付的零售商

的价格指数。美国商务部每个月对全国范围嘚零售商品抽样调查,包括家具、

电器、超级市场售卖品、医药等,不过各种服务业消费则不包括在内汽车销

售额构成了零售额中最大的单┅构成要素,约占总额的25%

许多外汇市场分析人员十分注重考察零售物价指数的变化。社会经济发展迅速

个人消费增加,便会导致零售物价上升,該指标持续地上升,将可能带来通货

膨胀上升的压力,令政府收紧货币供应,利率趋升为该国货币带来利好的支持

因此,该指数向好,理论上亦利恏于该国货币

3.失业率和非农就业人口

失业率是指非自愿失业人口与总劳动力人数之间的比率。政府机构通过对居民的

上门调查后,计算得出与失业率一同公布的还有就业数据,包括非农就业人

口、各行业周平均工资、每小时工资。就业人口

是劳工部通过累加各公司企业的雇工囚数得出,其中含有对兼职人员的重复计

算实际交易中,市场更重

失业率和就业人口的数据与经济状况的变化有一定的滞后性,预测数据变化嘚难

度很大。在实际市场中,经常发生数据结果与市场预测出入较大的情况,也就

引起市场价格的剧烈波动,投资者最好在每次数据公布前离场觀望,以避免因

数据的较大变化而带来意外损失通常市场重视的是该组数据中的就业人数和

(一)外贸平衡数字的含义

断宏观经济运行状况的偅要指标,也是外汇交易基本分析的重要指标之一。如

果一个国家的进口总额大于出口,于是便会出现“贸易逆差”的情形;如果出

口大于进口,便称之为“贸易顺差”:如果出口等于进口,就称之为“贸易

平衡”。美国贸易数字每月公布一次,每月末公中行抵债资产网上营销让眼

镜成為历史新浪彩信幽雅个信你的放心来自我的用心布上月的数字我国

至少每季也要公布进出口数字。

(二)如何解读该指标如果一个国家经常岀现贸易逆差现象,国民收入便会流出

国外,使国家经济表现转弱

政府若要改善这种状况,就必须要把国家的货币贬值,因为币值下降,即变相把

出ロ商品价格降低,可以提高出口产品的竞争能力因此,当该国外贸赤字扩

大时,就会利淡该国货币,令该国货币下跌;反之,当出现外贸盈余时,则是

利好该种货币的。因此,国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素日美

之间的贸易摩擦充分说明这一点。美国对日本的贸易连年出现逆差,致使美国

贸易收支的恶化为了限制日本对美贸易的顺差,美国政府对日施加压力,迫

使日元升值。而日本政府则千方百计防止日元升值過快,以保持较有利的贸易状

由一国对外贸易状况而对汇率造成的影响出发,可以看出国际收支状况直接影响

国汇率的变动如果一国国际收支出现顺差,对该国的货币需求就会增加

流人该国的外汇就会增加,从而导致该国货币汇率上升。相反,如果一国国际

收支出现逆差,对该国货币需求就会减少,流人该国的外汇就会减少,从而导

致该国货币汇率下降,该国货币贬值具体说来,在国际收支诸项目中对汇率

变动影响最大的除叻上面的贸易项目外,还有资本项目。贸易收支的顺差或逆

差直接影响着货币汇率的上升或下降例如,美元汇率下跌的一个重要原因,就

是美國的贸易逆差愈益严重。相反,日本由于巨额的贸易顺差,国际收支情况较

好,日元的外汇汇率呈不断上升的趋势同样,资本项目的顺差或逆差矗接影

响着货币汇率的涨跌,当一国资本项目有大量逆差,国际收支的其他项目又不

足以弥补时,该国国际收支会出现逆差,从而引起本国货币对外汇率下跌。反

之,则会引起本国货币汇率的上升

5.外汇储备状况与外债水平

外汇储备状况是外汇交易基本分析的一个重要因素,其重要功能就昰维持外汇市

场的稳定一国的货币稳定与否,在很大程度上取决于特定市场条件下其外汇

流动性。从国际经验看,即使一国的货币符合所有悝论所设定汇率稳定的条件,

这一货币遭受到投机力量的沖击,且在短期内不能满足外汇市场上突然扩大的外

汇流动,这一货币也只好贬值从1998姩的亚洲金融危机看,在浓厚的投机

氛围下,缺乏耐心的国民和谨慎的外国投资者常常丧失对货币的信心,成为推

动外汇市场剧烈波动的致命力量。在这一中行抵债资产网上营销让眼镜成为

历史新浪彩信幽雅个信你的放心来自我的用心力量的推动下,政府维护汇率

的努力实际远在储備降为零之前就已经被迫放弃

外债的结构和水平也是外汇交易基本分析的重要因素之一如果一个国家对外有

负债,必然要影响外汇市场;如果外债的管理失当,其外汇储备的抵御力将要

被削弱,对货币的稳定性会带来冲击。许多国家如阿根廷、巴西等的外债数额

超过其储备额,其初始的想法是外债会保持流动但是,在特定的市场条件下,

如果该国通过国际市场大规模融资的努力失败,失去了原来的融资渠道(这也

正是东南亞货币危机和阿根廷金融危机中所出现过的),就只能通过动用外汇储

备来满足流动性,维持市场信心,:外汇储备的稳定能力就会受到挑战。从国

際经验看,在外债管理失当导致汇率波动时,受冲击货币的汇率常常被低估低

估的程度主要取决于经济制度和社会秩序的稳定性。而若一国嘚短期外债居多

那将直接冲击外汇储备而如果有国际货币基金组织的“救援”,货币大幅贬

值在除了承受基金组织贷款的商业条件外,还要承受额外的调整负担。

(一)综合领先经济指标的含义

Leading Indicators),是指一系列引导经济循环的相关经济指标和经济变量的

加权平均数它主要用来预测整體经济的转变情况,及衡量未来数月的经济趋

势。在美国,由商务部经济分析局负责搜集一系列相关指标,并加权平均生成

先行指标数字发布這些相关指标有:制造商中行抵债资产网上营销让眼镜

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时数;每周平均向州政府申请失业救济金的人数;以1972年美元货币价值为

标准,制造商所获得消费物品和原料的订单金额;制造商完成订单与订单交运货

晶的绩效;小型工商业的转换速率;以1972年美元货币价值为准,兴建工厂

与投资生产设备的合约;建筑执照的申请:制造商存货金额的变动(以1972年

美元货币价值為准);敏感性商品的价格变动;股票市场的价格变动;以1972年

美元货币价值为准,M2的货币供给变动情况:公司和消费者的信用变动情况。

上述每个指标嘟有预示、引导经济活动趋势的作用,并且,它们的数据也经常

快捷地得以报告通过该指标可预测美国未来经济动向,不仅对把握汇率波动

的趨势有重要作用,对其他任何投资也都会有很大的帮助。

(二)如何解读该指标领先经济指标比其他单一指标能够提供更多的具体资料

由投资到商业信用等,涵盖了

整个经济活动的绝大部分,因此有人认为它能预测未来十个月后的经济形势,甚

至能正确地预测经济发展和外汇交易市场的拐点领先经济指标每月公布,如

指标较上月有增加,便代表经济增长持续,若能连续上升十个月以上,就表示

有通胀及收紧银根的压力,但若出现連续三个月的下跌,甚至出现负增长,则

象征经济放缓或衰退。综合领先经济指标上升,显示

该国出现经济增长,有利于该国货币表现如果此指標下降,则显示该国经济衰

迹象,对该国家货币构成不利的影响

国际收支是指商品和劳务的进出口和资本的输出和输入。的对外贸易有赢余,也

叫顺差;相反,一个国家的对外贸易出在国际的收支中,一个国家的收入大于

支出,那么说明这个国家现收入小于支出,那么这就是贸易的赤字,也叫逆差

一个国家的贸易出现顺差,说明这个国家的经济的基本面好,市场上对这个国

家货币的需求增加,便会使这个国家的货币升值,如果一个国家嘚贸易出现逆

差,市场上对这个国家货币的需求就会减少,便会使这个国家的货币贬值

货币的供应量是指一个国家的央行或发行货币的银行发荇货币的数量,这对汇率

的影响很大的,一个国家必须保证自己国家的货币供给保持一定的数量如果

发行的纸币过多,就会出现向1948年的国民党政权滥发纸币,造成纸币大幅

贬值,最后造成了整个金融市场的崩溃。当然这是极端的情况了平常各个国

家的央行也要控制货币的供应量。洳果一个国家的经济增长缓慢,或者经济在

衰退那么这个国家的货币当局就要考虑增加货币的供应量来刺激经济,同时

调低利率,采取宽松的貨币政策,这个国家减息的可能性就会加大。反之,如

果在采取了这种政策之后,经济好转,多发行货币,这会造成了货币增长过快

那么这个国家的貨币当局就要采取紧缩的货币政策它要减少货币供应量,避

免通货膨胀。这时,这个国家加息的可能性就会加大

它说明生产原料价格的情况,鈳以用来衡量各种不同的商品在不同生产阶段的价

格变化情况各国是通过统计局来向各大生产商搜集各种商品的报价,并通过

自己的计算方法计算出百进位形态以便比较。例如:现在美国公布的数据以

1967年的指数当作100来计算,这个指标由美国劳工部公布,每月一次大

家看到如果公咘的这个指数比预期高,说明有通货膨胀的可能。有关方面会就

此进行研究,考虑是否实行紧缩的货币政策这个国家的货币因而会升值,会

产苼利好。如果这个指数比预期的差,那么该货币会下跌

这个指数反映消费者支付商品和劳务的价格的变化情况这个指数也是美国联邦

储备委员会经常参考的指标。美国联邦储备委员会主席格林斯潘就用它来衡量

美国国内的通货膨胀到底到了什么程度,是否以加息或减息来控制媄国经济的

方法这个指标在美国由劳工部每月统计一次后公布,我们应该引起重视。当

这个指数上升时,显示这个地区的通货膨胀率上升了,說明货币的购买力减少

了理论上对该货币不好,可能会引起这个货币的贬值。目前

欧洲央行把控制通货膨胀摆在首要位置通货膨胀却利恏这个货币,假如通货膨

利率同时回落,该货币的利率反而会下跌

在美国,这个数据由美国商务部在每月的全国性商业调査中进行抽样调査。用現

金或信用卡形式支付的零售商品均做为调查对象,包括家具,电器,超市上销

售的商品和药品等,不包括服务业的消费如果经济发展迅速,个人消费就会

增加。供过于求,导致物价上升,这个指数就会上升,将为后来带来通货膨胀

的压力该国的政府就会收紧货币政策。于是利率趋于上升,给这个国家的货

这是衡量国于国之间的商品贸易,构成经济活动的重要一环如果一个国家的进

口总额大于出口,这就是贸易逆差,反之,就是順差。如果一个国家的贸易经

常出现逆差,这个国家的货币贬值的概率就会很大因为货币贬值,就会使商

品的出口的竞争力上升,反之,则看好該货币。

国之所以会出现财政赤字,有许多原因有的是为了刺激经济发展而降低税率

或增加政府支出,有的则因为政府管理不当,引起大量的逃税或过分浪费。当

一个国家财政赤字累积过高时,就好像一间公司背负的债务过多一样,对国家

的长期经济发展而言,并不是一件好事,对于该國货币亦属长期的利空,且日后

为了要解决财政赤字只有靠减少政府支岀或増加税收,这两项措施,对于经济或

社会的稳定都有不良的影响一國财政赤字若加大,该国货币会下跌,反之,

若财政赤字缩小,表示该国经济良好,该国货币会上扬

在美国,财政部一般在每月的第17个政府工作日会公咘上个月联邦政府预算执

行情况。美国政府一向以财政赤字而闻名,前总统克林顿时代赤字转为赢余

但小布什上台后,适逢经济衰退,又对外连續用兵,导致再次出现高额赤

工业生产指数只代表全美国各工厂、矿场、公用电力的总生产( OUT PUT),通

常加权换算为百进位以便于比较比较基准为1967姩。

木数值由美国联邦储备银行(FED)搜集资料其引用的数据中,由于资料搜集

不易,只有小部分是确实的生产数据,绝大部分是预估的数据。此数據是利用

工业的工人时数、平均工作时间、工业用电量推算而出的结果因此由劳工部

所统计公布的工业工人人数与平均工时的数据资料僦显得有相当重要的份量

在各种经济指针中,工业生产指针可以说是最容易预测的一个指针。许多经济学

家在计算GNP,或预估未来的经济走向时,昰最常引用的数据数据(服务业的

生产指数多为预估数据)

该指标是宏观经济中最受关注的经济统计数字,因为它被认为是衡量国民经济

发展凊况最重要的一个指标。

GDP是按市场价格计算的国内生产总值,是指一个国家(或地区)所有常住单位在

定时期内生产活动的最终成果也就是说,ㄖ本公司在美国投资的工厂所创

造的价值,也将计入美国的GDP。它涉及的是实实在在的经济活动

从经济学来讲,国内生产总值有三种形态,即价值形态、收入形态和产品形态

从价值形态看,它是所有常驻单位在一定时期内生产的全部货物和服务价值与

同期投入的全部非固定资产货物和垺务价值的差额,即所有常驻单位的增加值

之和;从收入形态看,它是所有常驻单位在一定时期内直接创造的收入之和

从产品形态看,它是货物和垺务最终使用减去货物和服务进口

当然,作为普通的投资者,我们没有必要去过多的探究GDP的经济学意义,我

GDP增长速度越快,表明该国经济发展越赽,增速越慢,该国经济发展越慢,若

GDP陷入负增长,则该国毫无疑问的陷入经济衰退

般的来讲,若GDP维持较快的增速,将对该国货币会带来支撑,反之对该國

货币起利空作用。这里的增长速度是一个相对的概念,假设A、B两国GDP的

增速分别为1.5%和0.5%,尽管增速都不够快,但若这种速度维持一段时间,

A国货币的赱势将会好于B国货币这里仅考虑的是GDP因素,实际的外汇

走势还要综合其他因素来看,但GDP是最重要的经济资料之一,对外汇市场有

西方国家GDP的公咘通常分为每月公布和每季公布,其中又以每季公布的GDP

资料最为重要,投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期资料相比的结

果,增速提高,或高于预期,均可视为利好。

智资讯外汇投资教程(三)—技术分析

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3.布林线十乖离率(中短皆宜的操作法宝)

4.移动平均线技術的综合应用

7.保利加通道(布林线)

8.相对强弱指标(RSⅠ)

9.动向指数(趋向指标)

10.KDJ指标钝化的应对技巧(实战用法)

均线的波动指标,不过它使用的不是普通移動平均线,而是将长期与中期的平

滑移动平均线(EMA)的累积差距计算出来在MACD图形中显示两条图线,

移动平均线。在MACD线与 Trigger线之间的差距可以画成柱狀垂直线图

正负表示MACD线与 Trigger线何者在上,何者在下以作为

当MACD与 Trigger线均为正值,即在0轴以上时,表示大势仍处多头市场,

趋势线是向上的而这时柱状垂矗线图(0 oscillators)是由0轴往上升延,可

当MACD与 Trigger线均为负值,即在0轴以下时,表示大势仍处空头市场,

趋势线是向下的。而这时柱状垂直线图(0 scillators)是由0轴上往下跌破

中惢0轴,而且是在0轴下展延,这时应该立即卖出

当MACD与K线图的走势出现背离时,应该视为股价即将反转的信号,必须注

意盘中走势研判买卖的最佳时機。

若MACD上破0,反影市势向上,短期移动平均线上破长期移动平均线,为买入

讯号若MACD上破 Trigger线,亦表示两条移动平均线之间的差额收窄,短

见底回升,市勢亦可能见底,可作为买入的讯号

若MCD与市场出现背驰,即市价一浪低于一浪,而MCD反而一浪高于一浪

可视为市势见低的先兆,有一定的参考价值。MACD的沽出讯号韬客外汇论坛

若MACD下破0,反影市势向下,短期移动平均线下破长期移动平均线,为沽出

讯号若MACD下破 Trigger线,亦表示两条移动平均线之间的差额收窄,短

转势回落,市势亦可能见顶,可作为沽出的讯号。"p8PE(f,QB4II

若MACD与市场出现背驰,即市价一浪高于一浪,而MACD反而一浪低于一浪,

可视为市势见顶的先兆,有┅定的参考价值

其它预测原则韬客外汇论坛5z-TP

就其优点而言,MACD可自动定义出目前股价趋势之偏多或偏空,避免逆向操作

的危险而在趋势确定之後,则可确立进出策略,避免无谓之进出次数,或者

发生进出时机不当之后果。MACD虽然适于研判中期走势,但不适于短线操作

再者,MACD可以用来研判中期上涨或下跌行情的开始与结束,但对箱形的大幅

振荡走势或胶著不动的盘面并无价值。同理,MACD用于分析各股的走势时,

较适用于狂跌的投机股,對于价格甚少变动的所谓牛皮股则不适用总而言之,

MACD的作用是找出市场的超买超卖点,从而找出市场的转势点

简介:本指标专门测量股价是否巳超出常态分布范围,属于超买超卖类指

波动于正无限大和负无限小之间,但是,又不须要以0为中轴线,这一点也和波

动于正无限大和负无限小的指标不同。

所谓超买超卖指标,顾名思义,“超买”,就是已经超出买方的能力,买进股票

过了一定比例,那么,这而应该买时候应该反向卖出股票"超卖"则代表卖方卖

股票卖过了头,卖股票的人数超过一定比例时,反进股票。这是在一般常态行

情,但是,如果行情是超乎寻常的强势,则超买越卖指标会突然间失去方向,

行情不停的持续前进,群众似乎失去了控制,对于原价的这种脱序行为,CC

I指标提供了不同角度的看法

有些股民想在最安铨的范围内买卖股票,但是,对于部分冒险性、赌性较高的股

民而言,他们宁可选择在高风险的环境下,介入速度快、利润大的市场。CCI正

是出于这樣的目的设计,专厂对付极端的行情

1.CCI从+100至-100的常态区,由下往上突破+100天线时,为抢进时机

2.CCⅠ从+100天线之上,由上往下跌破天线时,为加速逃逸时机

3.CCⅠ在瑺态区时,可参考其他指标决策,但CCI跌破-100时应坚决卖出。三、

cCⅠ只用于对付突破性行情,对于温和性的行情应避免使用此指标

3.布林线十乖离率(中短皆宜的操作法宝)

股市实战,基本面十分重要,然而任何股价运行趋势都会在技术指标中体现出来,

什么样的指标更趋前,更准确呢?经过笔者多年嘚实践经验发现,任何单一技

术指标都有各式各样的缺陷,不能独立评判大市及个股,两项或多项指标相结

合才能出奇制胜在中国股市实战中,筆者认为布林线及乖离率的相互比较使

用,可谓珠联壁合,准确率在80%以上。

布林线可在钱龙软件中的静态技术分析中调出,布林线由4条线构成,分為B1

线、B2线、B3线及B4线B1线为指数(或股价)阻力线,B4线是支撑线,

从布林线的宽度可以看出指数或股价的变动区间,股价盘整时,四线收缩,称

收口;股价向仩或向下突破时,四线打开,称为开口。当股价向上击穿B1阻

力线时,卖点出现,向下击穿B4线时,买点出现,当股价沿着阻力线(支撑

线)上升(下降),虽并未击穿支撑线(压力线),但已回头突破B2线(B3线)

时,也是较佳卖(买)点

该指标计算较复杂,不用赘述,股民朋友可从钱龙动态、静态中调岀,须指出的

是,动态中布林线是三条线,B2B3线合二为一为MB线,操作方式与静态钱龙

乖离率(BAS)是中国股市中最具实战性的指标,该指标目前只能在静态钱龙

中调出乖离率就是表示,当日指数(个股)与当日指数(个股)移动平均线

的差距,可分为正乖离和负乖离,上不封顶下不保底。若股价在移动平均线之

上,乖离率为正,反之為负,中间为

0轴,随着股价的变动,乖离率也穿始于0轴的上方和下方经过笔者多年经

乖离率在中国股市实战中最为有效,所谓5日乖离就是反映当ㄖ指数(个股)

收盘价与5日指数(个股)移动平均线的差距,并准确反映最近5日内买入

者的获利情况,5日正乖离越大,表示短线获利越大,风险程度提高,5日乖

离为+3时为警戒区,达到+5或更高坚决卖出;5日负乖离越大,表示短线

下跌越深,风险减少,当负乖离达到一3时为安全区,达到-5或更低要坚决

买入。值得紸意的是以上指标对大盘十分有效,用于个股应考虑到除权或突发

的利多利空影响一般个股的正负乖离要比大盘大得多,有时投机股的正乖離甚

达到50以上,但此种情况较少。近期四川长虹的负乖离一度达到一32.19,但

现在我们就结合实战论述一下乖离率及布林线的相互印证运作是如何跑赢大市

举大盘为例,大盘自五月中旬回调以来,经历了三次较大的反弹方才止跌企稳,

现在我们从六月初开始运用两个指标具体操作6月5日大盤次反弹至

1369.51点高点,此时布林线指标为指数冲破B2线,欲上试B1线,短线未

冲破BⅠ线,风险不大,但乖离率指标已达3.4,发了沽售信号,果然第二天

利空出台,开盤1271.31点,大盘快速下沉,股指越过B2线,一度击穿B3线,

卖点出现,此时出货,为时虽晚但仍有利可图,果然至6月

13日,大盘出现更低点1154点,比6月6日开盘指数下跌了117个點,此

时指数已在布林线B4线上连走三日。6月13日,指数开盘便击破B4线,当

时指数为1154点,而B4线为1175点,布林线发出强烈买入信号,乖离更达

468,买入信号强烈此時为最佳买点,第二日,布林线结束沿B4线的行

走,越过B3线,此时布林线发出次佳买点信号,然而此时买入后,股指却连

收三个小阴线,市场开始考验两个指标,这时我们发现,乖离率仍为负数,继

续发出买入信号,布林线有所钝化,但仍顽强地在B3线上运行,指示股指在安

全区,果然,6月20日,大盘开始反弹,至6月23ㄖ最高点达1322点,

比6月13日最低点高168个点,这时指数刺破B1线,B1线为1293点

高出数为29点,布林线发出的卖出信号最为强烈,乖离率此时为+3,也有警

惕信号发岀,但不強烈。此时沽出为最佳卖点,随后大盘果然经历了一轮暴跌

股指曾在布林线B4线于7月2日一-7月8日期间连走5天(中间有节

假日),布林线开口向下,凡遇布林线的开口向下之时,股指第一次击破B4线

但决非最佳买点,因为布林线的开口是一种方向性指导信号,向下开口大跌,向

上开口大涨,这时的买货點要看乖离率,向下开口只能确认跌势成立。这种暴跌,

5日乖离下跌后反转,方为最佳买入时机7月8日,5日乖离率跌至罕见的

低点一6.36,在前个交易甚臸短期创出了乖离为一7的纪录,然而指数在下跌,

乖离率却拒绝下跌,这就是底背离,应重仓买入,当时市场一片恐慌,但乖离

率提示的在一5以下均为極佳买入时机,即使短线被套,但也会在短期解套,此

时进取性的投资者果断入场,股指急速回升,如果未抢到1066点买点,当股

指回升时也应立即买入,因為此时乖离率仍在-5以下,果

然大盘从7月8日单日反转,1066点形成当时行情大底

利用乖离率与布林线在短线操作中成效显著,同时两者也可对中线走势莋出准确

预测,沪市从1066点以来呈现出稳步上升的走势,布林线又立奇功,分别在7

月29日1133点及8月14日1120点成功地作出了底部指示。而乖离率在

从8月18日的上揚行情以来,指数虽上涨140多点,乖离率却最高仅到达

过2.13乖离,从这点看,大盘明显被市场主力控制,人们可在乖离率在安全

区及布林线的相对稳定区,咹心持仓但从9月11日开始,指数曾上冲

过一次BI线然后调头向下,而乖离率在连续上升的行情中向下行走,有顶背

离迹象,说明近期面临调整,指标指礻:目前获利丰厚的投资者可暂时退出观望,

待乖离线达-5左右,布林线击破B4线时才可考虑建仓,这一点笔者坚信将

应用法则在实际运用时,由于动向指标本身属于一个趋势判断的系统,因此会

否明显的限制。在市场行情价格的波动趋势十分明显的情况下,根据该指标的买

岀信号进行操作,获利的可能性就是非常大的如果行情处于牛皮盘档时,这个

指标的买卖信号的效果就不太理想。因此,该指标是一种判别市场较长期趋势

的交噫指标动向指标分“析中,最主要的目的在于分析”上升方向线”“下跌方

向线"和”动向平均线"等三条线之间的关系,找出买卖信号,其主要嘚研判方法

1.利用上升方向线与下跌方向线之间的关系进行分析。当图形上+DI从下向上

递增,突破-DⅠ时,表明市场上有新的多头进入,愿意以较高的價格买进(因

为有创新高的价格出现,从而使+DⅠ上升,一DⅠ下降),因此这种情形为买进

信号反之,当-DI从下向上突破+DI时,表明市场上有新的空头进入,因此

这种情形为卖出信号了。

2.利用动向平均值(ADX)分析行情趋势当市场行情变动非常明显时,不论是

上升还是下跌,ADX值都会逐渐地增加。也就是说,當ADX只持续上升时,我

们可以判定此时的市场行情,维持在一个固定方向的变动趋势

3.利用ADX来研判行情是否牛皮盘档。当市场行情反复地涨跌时,ADX酒会出

现递减这是因为市场行情处于牛皮盘档时,价格虽然有新高价出现,但同时

也会有新低价出现,因此会使得+DI和-DI的数值愈拉愈近,这样ADX的值僦

会逐渐减少。当ADX的数值降低到20以下,且呈现横方向前进时,我们就可

以断定此时的市场行情为"牛皮盘档",此时投资者应立即出场观望,不要再用

趨向指标"作为买卖交易的根据

4.利用ADX来研判行情是否到顶或到底当ADX的数值从上升的倾向转为下

降之时,则表示行情即将出现反转。例如在涨勢中,当ADX在高点反转的标准

并没有一定的依据,实际观察的方法是,在ADX由高点掉头下跌之际,就是行

1、DI交叉信号比其他指标信号反应慢;

短线投资者應避免使用次指标

3、有时会出现ADX已经转折,但股价继续行进的现象,也就是“指标失效

4.移动平均线技术的综合应用

20日均线是短期均线系统中参數最大的一种移动平均线,与10日均线相比,

20日均线比10日均线的时间周期间隔又要多10个交易日,故20日均线运

行中的变动频率比10日均线来说,其注重趋勢性变化的程度要大得多

20日均线在实战中的应用应注意以下条件

第一、20日均线由于选取的周期参数相对要大一些,故其尽管属于短期均线的

范畴,但己经开始接近中期均线了,所以在实战中,使用20日均线研判市场

走势时,应考虑中短期走势,不能只考虑短期变化,否则将会出现操作上的失

苐二、20日均线的趋势研判仍为上升代表中短期趋势向上,下行则表示趋势向

下,所以在使用20日均线来分析走势时,还可以用其来判断市场的支撑戓压

力的位置,但同时一定要关注20日均线作为支撑或压力的有效性,否则将导

第三、20日均线在行情箱形运行过程中将会相对平稳,即若行情的波動幅度不

大,20日均线则可能出现接近平行的运行状态

30日均线属于中期均线的技术范畴,所选取的周期参数为30个交易日,其市

场作用带有研判中期赱势的意味,可以这样说,30日均线在实战操作中有着较

为重要的作用但其应用和把握的难度也就相对要大一些。

30日均线的实战技术应用条件洳下

第一、30日均线的运行情况应注意30个交易日之内的股价波动的趋势,因为

30日均线的目的就是通过30个交易日市场情况来综合研判20日、10日内

的股价变化过程所以用30日均线来分析,应带中线操作的思想,不能急于

第二、30日均线的上下方向仍为市场行情研判的方向,同时30日均线也可以

判斷市场的中期支撑或中期压力情况,这一点在实战中是比较重要的

第三、在应用30日均线做市场分析时,要密切注意10日与20日均线的变化

因为10日与20ㄖ均线的变化最终要导致30日均线的方向改变。实战如附

图所示,在图中A点,该股股价最高为8.78元,而此时的30日线为8.

84元,然后该股上攻受阻进而回档洅看B点,该股在B点处是得到支撑后

向上,然后该股又在C点处受阻后回档下跌,随之在D点处得到支撑,便

路上扬,E点以后30日均线亦出现弯头下行,显示股價已进入了调整期,操

不论短期均线、中期均线还是长期均线,其本质意义都是反映市场价格的不同

周期的平均成本,有的市场人士认为主力可鉯任意打乱各种均线。笔者以为,这

种认识是忽略了均线的“平均成木”的真正意义,因为任意打乱计划内的均线成

60日以后的均线系列属于长期均线技术,即60日均线后有120日均线和250

日均线,其实战应用皆属于难度大、要求高的技术类型,主要原因是因为这类

均线是大周期成本线,反映出对市场的分析已不是局部的变化,而是要求分析

市场整体趋势的变化,笔者在此提醒一下长期均线使用者应多思考一下长期均

线的深层次含义,股諺“三年会短期,六年会中期,十年会长期”所言极是

120日均线又称“半年线”,既然是“半年线”,那么市场半年以后的变化该怎

样?显然120日均线运鼡中要思考的问题就多了那么120日均线在实战

中的用法可注意两个方面,一是120日均线在实际走势中的波动幅度不会太

大,在熊市中它会压制市場的走势;在牛市中它会支撑市场的走势。二是120日

均线的变向一般应与波浪分析相结合,其有效性才可靠

以下是上证综指120日均线的运行分析。见附图所示,该图的所取的时间范围

大约是一年半左右,而120日均线则只波动了三次,即A与A之前到B为

次波动,而B点后到C为第二次波动,C点到D点附近为苐三次波动,方

向也很清楚,且目前上证综指在120日均线附近形成重要的多空争斗,而D点

以后的120日均线的走势是很重要的250日均线的实战用法

周,一周有5个交易日,理论上计算,一年大概有270个交易日,除去节假

日,能有250个实际交易日就不错子,故250日移动平均线便称为“年线

其移动平均的时间周期間隔参数为250天,属于超长期移动平均技术线。

250日移动平均线在实战中的综合应用既重要,又复杂,因为250日移动平均

线不是分析一年的市场趋势,而昰分析几年的市场趋势,因此,对250日均线

的时空观念就不能按照普通类型的时空概念进行分析,必须领悟到充分的、长

时期量的积累后,才有真正嘚“质”的变化,否则,很有可能所得出的结论正

好只是250日均线内部的变动情况,对大循环周期还没沾边

所以在使用250日均线时应注意以下几个方面的情况

第一、250日均线的使用一定要与月线、周线的分析相结合,才能使其判断的有

效性增强,同时注意其长期的变动方向。

第二、250日均线嘚使用要加入波浪理论中的“波浪的分解与组合理论”效果会

更好,这应属于相当高级的投资技术分析当然,要想取得真正的成功,必定会

有┅个经过千锤百炼的过程

以下是上证综指的250日移动平均线的走势分析,见附图所示:A、B、C三点

0日均线的}

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