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玩德州扑克的人不得不看的文章-Poker的基础数学
也许你曾经看过德州扑克比赛,每个人在看完手牌以后节目会列出每一个人的获胜机率,许多人都对机率有兴趣，当然这是扑克最基本的知识。你常常会拿到象是Q? J?的牌加注后却常常碰到flop是完全不相干的8?5 ? 2?，当然对手也不一定会用到这个牌面，此时我们如果下注会不会使对手盖掉更好的牌呢？让我们用一些简单的数学公式来解释可能的情况，假设是一对一的情形下，52张牌中你拿走了两张牌，flop发出了三张牌，还有47张未知的牌，对手手中的两张牌有九种可能对到牌面，所以对手没有对到牌面的机率是：以我们刚才的假设，对手可能有65%的机会面对你的下注会盖牌。假设你面对的是两个对手的话，对手都没有对到牌面的机率是：在对手的手牌是随机的状况下，当然人数越多与牌面有关的机率会越高。假设我们在总共$300的赌注中下注三分之二也就是$200，我们预期对手如果盖牌我们可以得到$300，若是跟牌则代表我们会输掉$200，所以对上一个对手的预期获利为：所以由此可知如果对手的行为如同我们预期，你每次下注都可以得到$125。如果对上两个对手的预期获利则为：看起来这个策略还是成功的，不过当人数超过三个人以上这个下注就是一个烧钱的举动了。这个分析大致解释了一些基本的机率问题，不过实际上对手不会拿随机的牌来跟注，而且有可能会有其他象是加注或是唬牌的可能性，但是在此大致给各位一点基本的概念与了解。手牌组合另一个重要的概念就是扑克数学是考虑每种手牌的组合数目，比方说AK是由4张A与4张K组成，里面包含4组同花AK与12组不同花的AK，当flop出现一张A以后，AK的组合就会减少为12组。另外一对则是有6种不同的组合，比如说AA就是由A?A?，A?A?，A?A?，A?A?，A?A?，A?A?所组合而成。而同花连牌则是有4种不同组合，比如78s是由7?8?，7?8?，7?8?，7?8?的组合而成。所以当你拿JJ而一个很紧的对手在你后面加注，你觉得他可能的手牌包含AA，KK以及AK，但是其中AA，KK各有6种组合而AK有16种组合，所以总共会有28种组合，其中你会有42.8%落后AA与KK，但是有57.2%你会跟AK碰运气.机率与排列组合一付牌里面有52张牌，拿到两张牌则有52 51=2652种不同方式，不过因为不管拿牌的先后顺序，所以看待A?K?是跟K?A?是一样的组合而不管他的排列，所以我们可以把2652再除以2，可以得到1326种组合。现在我们可以把每个人最喜欢的AA拿来当例子，总共有4 3 2=6种组合，所以出现的机率可以是:换句话来说你可以在221手牌里面发到一组AA(跟拿到22的机率一样)，如果你跟朋友一小时打30手牌的话可能7个小时才会拿到一次。所以我们可以把起手牌组分成三种：口袋对子，同花牌，不同花牌，下表计算出现的机率：起手牌 几率口袋对子（比如AsAc） 1/221同花（比如8d6d） 1/331.5非同花（比如Kd9c） 1/110.5基本上数学给了我们最基本的知识基础，所有策略都或多或少跟机率有关，掌握这些必要的知识可以为我们在牌桌上带来更多的优势。
说的有道理！！！楼主有The Mathematics of Poker的中文版么
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保存至快速回贴编者按：芒格说，“如果我知道我会死在哪里，那我就永远不会去那个地方。”这句话蕴含着东方文化中舍得的智慧：人们常常认为懂得去做什么是最重要的，但事实上由于现实生活的复杂性，懂得不去做什么也是非常重要的——避免失败，就已经成功了一半。文|高毅资产 黄远豪，原载于高毅资产管理（ID：gyzcgl），原标题《投资中我们为何甘愿又“蠢”又“饿”？--股票投资的一种世界观角度》1只有懂得股市的危险，我们才能在其中长期生存从进化论的视角来看，人的诞生源自进化的偶然，而人的生存则要归功于对危险的本能恐惧。换言之，只有懂得自然世界的危险，才有可能在危险的自然世界生存。通过漫长的进化，我们将这种至关重要的科学世界观植入了生物本能。如果说股市是危险的，相信大多数人不以为意，但这种不以为意恰恰是亏损的根源。耸人听闻，还是事实如此？先来看看个人投资者面临的情况，对他们的评价标准是绝对收益。可以从公开渠道查到两个具备代表性的官方可信统计，第一个是在大牛市的2007年，上交所披露当年个人投资者的亏损比例达到30%；第二个是在小熊市的2011年，政协会议披露当年个人投资者的亏损比例达到87%，人均亏损4万元。以下表格的列示可能更有画面感：
根据中登的数据，2011年初个人投资者的户均资产为12万，据此推算个人投资者平均亏损33%，略高于指数。所以结论是，大牛市中尚有大面积亏损，小熊市中也亏得比市场略多，不太妙。大多数人一定会产生一个疑问：2007年还有30%的投资者亏损，怎么可能？我们用另一个更令人惊讶的图表来旁证上述疑问。下图为申万活跃股指数，起点为2000年的1000点，终点为当前的12点，十六年下来年化复合收益率为-24%，持续稳定亏损，用了4年时间亏掉50%，用了5年时间亏掉75%，用了16年时间亏掉99%。怎么做到的？只需在周初买入上一周换手率最高的100只股票，每周持续滚动。看到这种典型的追热点和追涨策略，是不是觉得很熟悉？
一图胜千言。毫无疑问，股市对于大多数个人投资者而言是危险的。再来看一看机构投资者面临的情况，对他们的评价标准是相对收益。我们选取美国股市作为观测基准。因为比起尚且年轻的A股市场而言，成熟的美国市场更好地代表了我们的未来生态。标普道琼斯指数公司每半年会发布《SPIVA报告》，其中有专门的篇幅定期回顾美国共同基金表现，每期结果表现都非常稳定，一句话概括——约九成的共同基金无论短中长期都持续稳定地跑输业绩基准。（相比之下中国的基金经理现在仍然是很幸福的，但是留给我们的时间还有多少呢？）
现实很残酷。毫无疑问，即便是对于机构投资者而言，股市同样是危险的。之所以在文章开头列举这么两组伤感情的数据，是想强调：无论个人投资者还是机构投资者，大部分人对现实认知不足。事实上，股市是一片充满未知和危险的丛林，而我们仍然是身处其中需要持续进化的生物。每个参与者都要心存敬畏，对生态系统的运行和自身在其中的定位有客观认知，必须发展出自己成系统的生存方式，这是在丛林世界中长期存活和持续发展的前提，否则，我们无法摆脱食物链的魔咒。投资鬼才格林布雷(Joel Greenblatt)做过一个精辟的比喻，他说“买股票但不知道究竟买了什么，就如同手持火把穿过一个炸药工厂，你可能活下来，但是你仍然是个傻子”。这句话值得我们贴在桌前，每次下单前扪心自问。2可能的方向和路径选择：我们如何选择看待世界的角度？活跃股指数的例子很好的告诉了我们，如果在错误的方向上持续重复，只会离目标越来越远。所以方向很重要。只有方向正确，时间才会成为你的朋友而非敌人。如何找到方向感？我们无意于贴标签式的讨论投资理念，毕竟我辈致知，只是各随分限所及，但条条大路可能通罗马。所以，我们先从理性角度讨论各种方法的优缺点。股票市场的投资方法五花八门，似乎没有绝对的好坏，令人无所适从。但是总结下来，不管是哪种方法，要想获得长期的成功，必须具备三个特点，稳定性、可重复性、可持续性。否则，我们终其一生，只是在瞎子摸象，成为随机致富或者随机亏钱的傻瓜。稳定性：这是成功股票投资的根基。所有的投资结果最后都可以从数学角度拆分成胜率和期望收益，这种源于量化投资的视角同样适用于基本面投资和其他方法的投资结果分析。不管我们选择何种投资方法，最终都要保证自己具备获取长期稳定胜率和期望收益的基础，同时避免犯大的错误。可重复性：长期投资面临的最强约束是时间带来的复利效应。如果一种投资方法不能带来可重复的投资机会，那么即便天上偶尔掉馅饼砸在你头上，但始终无法成为你的长期饭票。可持续性：由于个体时间和精力都是有限的，如果我们现在做的事情能够为未来积累价值和护城河，这样的路才会是越走越宽的路。基本面投资、量化投资，都是如此。在此基础上，慢就是快。上述三个属性是无论我们选择何种投资方法，都应该追求达到的目标。反过来说，如果一种投资方法很难满足以上三个属性，那么可能这种投资方法需要更高的技巧以及更高的风险承受能力。目标有了，那么路径呢？有一句老谚：投资比拼的是对真实世界的认知和理解。这当然是一个至理。落实到行动上，对真实世界的认知和理解有很多角度，采用哪种角度的世界观就决定了我们最终采用何种投资方法。下面我们以A股市场上几种主要的投资方法发展顺序来天马行空地聊一聊。2003年以前，A股由于筹码供给有限、资本市场处于初级阶段，资金驱动和市场操纵的特征比较明显，如果说除了坐庄之外还有一种比较流行的投资方法，那就是技术分析。技术分析有三大假设：价格涵盖一切市场信息、价格沿着趋势移动、历史会重复。基于这些假设，技术分析的侧重点在于通过各种几何方法和技术指标来分析研判股价运动。2003年以后，由于监管倒逼以及发展阶段等原因，共同基金以及券商研究所推动基本面投资开始大行其道。基本面投资的流程依次是基本面分析、财务预测和股票估值，其中估值又可以分为相对估值（PE/PB等）和绝对估值（DCF等）两大类方法，核心思想是通过上述链条来找到股票的合理定价。2007年以后，由于A股市场的基础设施日渐完善，伴随国际化和人才流动，作为舶来品的量化投资开始兴起。量化投资的门类较多，不妨暂且将其分为传统和前沿两类，传统方法以多因素模型、量化套利、量化择时、高频交易等为代表，前沿方法以大数据挖掘、人工智能投资等为代表。核心在于以金融建模的方式总结过去和预测未来，同时以量化驱动的方式尽量避免主观干预带来的情绪弱点。2013年以后，随着创业板牛市的开始和产业资本成为主角，各种形式的“市值管理”以及“一二级市场联动”做法开始登上舞台。这类做法总体以博弈为主，我们暂时按下不表。表面上来看，前三种投资方法完全不同。但是反观这三种方法的逻辑本质，却基本是相通的：都综合运用了归纳法和演绎法，都有一个大前提并且这个大前提无法终极证实或证伪。技术分析基于三大假设，将投资分析极度简化为对价格运动的分析，通过归纳法总结历史上的价格运动得出规律，再在这些自定义规律的基础上进行股价运动的演绎应用，简单的应用如“MACD金叉买入”，复杂的应用如缠论。很明显，我们无法证实或证伪这三大假设，而这种方法的优缺点都很明显，优点在于极度简化，缺点在于逻辑不完备，但你无法从理性上完全否定这种方法。基本面投资表面上看是演绎法的经典运用，但实际上隐含一个重要假设，即股票的交易价格围绕其内在价值波动，因此重点应该放在分析股票的内在价值。价值投资者对这个假设的信奉程度和技术分析者对于三大假设的信奉程度如出一辙，但挑战者的观点在于有相当大部分情形市场价格和内在价值会持续大幅背离，并且价值可计量的这种想法在很多时候本身就是一种妄念。此外，我们使用最多的相对估值在赋予估值倍数时，本质上也是基于历史的归纳，这点与技术分析相信历史并无二致。所以很公平的，你也无法从理性上说服自己完全信任这种方法。量化投资源自理工科出身的学院派，据说祖师爷里头相当一部分是二战后失业的物理学家，因此量化投资也是所有投资流派中最接近自然科学研究思路的：观察现象、提出假设/模型、实验验证、证实/证伪/再修正。逻辑链条很严谨，但可惜的是股市作为社会科学的分支，天然不具备自然科学的主动实验条件——你只能等待实验的发生，而无法主动创造实验；你只能用事后的局部数据去检验或修正设想模型，而无法用完备的假设和实验获得总体数据去拟合精确模型。因此越是复杂的模型，比如经典的多因素模型，就越是难以取得持续成功。这世上有太多的似是而非，原因在于人们往往没有耐心去深究细节。在进一步探讨各种投资方法的路径选择之前，我们先来看一看投资面临的另外一个非常重要的隐性约束条件。3投资最大的隐性约束条件：人性的缺陷现实生活中有两个存在多年的事物，很好地折射出为什么人性在股市中注定会有缺陷。第一个例子是彩票。先来看一看百科上对福利彩票的定义：“团结各界热心社会福利事业的人士，发扬社会主义人道主义精神，筹集社会福利资金，兴办残疾人、老年人、孤儿福利事业和帮助有困难的人”。再来看一看成果：1987年设立福彩以来，每年销售额稳定增长，“十二五”时期累计销售超过8628亿元，是“十一五”时期销量的2.5倍。这个世界有许多悖论。其中迄今为止尚未有任何一个社会可以解决的难题是：完美的集体中，应当做到人人为我，我为人人，个体愿意为集体福利而牺牲自我利益。但是，福利彩票无疑在自己的细分领域中达成了这个不可能的任务。为什么？首先，从心理学的角度，赚钱效应和亏钱效应对于人们心理的激励是不对称的。人们的心理容易下意识地忽视亏钱可能，这是人们经常愿意冒险的根本原因。尤其是，在本文开篇提到的“大多数人根本没有意识到自己处于不利环境中”的时候。其次，从生物学的角度，人类大脑天然不具备复杂概率的计算能力。人们往往只会注意到容易观察到的分子，不会进一步考虑不容易统计的分母；人们往往只想到直观的收益空间，而不会考虑了叠加了概率和风险之后的预期收益的概念。因此哪怕是在投资界，威廉·夏普提出的夏普比率——不能只考虑表观收益，还要考虑风险调整后的收益，在当时都是一个伟大的创新。再次，大众在现实生活中存在普遍的存活者偏差现象（亏钱的人通常不愿意公开，因此容易形成很多人赚钱的错觉）。第二个例子是赌场。赌场进入门槛低、退出容易、买卖高效、可以反复交易、身边赚钱的示范效应从未停息，听上去好像都是优点。尽管事实上“十赌九输”，各种关于赌博的警世之言不绝于耳，然而还是有众多的人们乐此不疲。等等，如果把这句话的主语换成“股市”，是否同样成立？和股票市场投资相比，一级市场股权投资门槛高、退出难度大、缺乏流动性。但也正因如此，两类投资者的行为迥异。由于进出过于容易，股票投资者普遍容易产生交易冲动，反正1手起买，钱多钱少都能玩，这次亏了下次再来，下单之前深思熟虑的少之又少。财富来之不易，投资有风险，本应是认真审慎思虑周全的行为，最后却变成了抛硬币赌大小的游戏，成为动物精神战胜人类理性的典型案例。最致命的地方在于，这种交易冲动具有惯性和成瘾性。只要稍微想一想，就会发现股票和香烟很像：烟草局规定香烟盒上必须附印“吸烟有害健康”的警示，然而烟草业无疑是最抗周期的成长性行业之一；证券监管部门处处提醒“股市有风险，入市需谨慎”，然而股票市场仍然被大部分人误当成是提款机，频繁交易，最后走出了申万活跃股指数的趋势。如果认同上述人性的天然缺陷，如果认同股市天然不可避免具有赌场的某些性质，那么我们如何在股票市场中建立正确的观念和应对？德州扑克曾经风靡投资圈，通行的说法是德州扑克和投资非常相似。在德扑界，有一位知名的华裔牌手邱大卫(David Chiu)，通过练就专业的德扑技术一步步改变了自己的命运，且看他如何描述自己的德扑世界观：“不同于人生的是，扑克的好处是可以重来。当你一年玩上万手牌的时候，好坏运气就会抵消，技术起着决定性作用，归根到底就是控制风险和回报。专业牌手追求EV（预期回报）最大化，不做负EV的事，他们会经常反思自己的技术漏洞，找出负EV的毛病并消除之，而业余赌徒只是为了爽。”在这里，我们看到了一个职业牌手而非业余赌徒的世界观，但你真觉得他所说的仅仅是打德州扑克的道理吗？他的理念和我们上述提到的“稳定性、可重复性、可持续性”原则是否如出一辙、殊途同归？4我们的选择：以基本面投资为主体的投资系统芒格说，如果我知道我会死在哪里，那我就永远不会去那个地方。这句话蕴含着东方文化中舍得的智慧：人们常常认为懂得去做什么是最重要的，但事实上由于现实生活的复杂性，懂得不去做什么也是非常重要的——避免失败，就已经成功了一半。对于成功的长期投资而言，持续不犯大的错误，是非常重要的。老子说“无为胜有为”，我的理解是，并非为了无为而无为，而是因为看明白了无为最可为，所以无为。至此，我们可以回过头来继续关于方向和路径选择的问题。这个世界纷繁复杂，但有两点从来没有改变：1、人类世界自从诞生以来一直在持续发展，这是我们进行长期投资的根本原因；2、如同易经所言，“不易为易”，世界唯一不变的就是变化本身，专业投资人必须要具备把握变化的能力，才能防止在长期投资的过程中在错误方向上越走越远，或者犯下大错。基于以上两点背景，叠加我们前述的“稳定性、可重复性、可持续性”投资目标，再叠加投资过程中的人性缺陷，实际上对投资方法的选择提出了非常苛刻的要求。如前所述，本文无意于进行贴标签式的投资理念讨论，仅探讨我们的方向与路径选择是否合理，为大家提供一点参考。我们的路径选择是：坚持以中长久期的基本面投资方法为主体，以公司价值创造为主要收益来源，同时在投资过程中结合运用组合梯队、结构配置、逆向投资等方法形成投资系统，以此力图让组合处于更有利的位置。首先，我们的研究基于中长久期进行。这种考虑基于一个简单的常识：通常而言，看短做短的难度极大，一方面是由于越是短期随机性因素越大，研究难以发挥决定价值，另一方面是由于高频交易损耗大，长期复利下来拖累严重。此外，基于短久期因素的方法本质上更多属于事件驱动策略，而非研究驱动策略，更核心的要求在于反馈机制和反馈速度，而非研究能力。其次，我们选择以基本面投资方法作为主体。从量化投资领域所做的长期尝试来看，多因素模型的思路已经被证明难以持续获得超额收益，而这种思路的本质是试图包纳多个维度的信息，从信息的广度角度进行投资。而基本面投资的思路更多是从信息深度的角度进行研究和决策，本质上是通过对商业规律和企业财务的研究来归纳过去和推演未来。背后的依据是商业规律本身是长期不变或者缓慢变化的，同时这种规律可被感知和认知，而客观的企业财务可被用来印证这种规律。这种规律的认知过程本身是有壁垒且可复用的，因此这种模式虽然苦虽然累，但其正向积累的特点决定了背后是一条越走越宽的路。再次，我们以公司的价值创造为主要收益来源。股票市场上的收益来源从确定性程度可以分为三种：确定性最高的是有数学保障的收益，比如当年的封闭式基金套利、现在的股指期货期现套利和分级基金套利等，但这种收益来源的缺点是资金容量有限、时间窗口有限；确定性次高的收益来源是上市公司的价值创造，优点是空间大、适用性强，缺点是需要研究能力以及耐心持有；确定性再次之的收益来源是博弈性收益，表面上看是捷径，但本质上比拼的是信息优势以及博弈技巧，难以重复和持续，且不稳定。因此总的来看，以价值创造作为主要收益来源，短期来看可能又笨又慢，但拉长来看，这是一种重剑无锋、大巧不工，令人心安的收益获取方式。最后，如同前面所说，我们也深知基本面投资方法的不完美。基本面投资方法能够给出方向感和大致的空间，但无法解决节奏问题，因此我们需要其他组件来形成一个相对完善的投资系统，尽量让自己处在一个比较有利的位置。这些组件包括组合梯队、结构配置、逆向投资等等，对于绝对收益尤为重要，是平滑净值、控制回撤的有效手段。本质上而言，构建这样的系统更多是在明晰投资约束的前提下，加入容错空间和提高胜率，更好地平衡长期回报和短期回报，更好地平衡收益获取和风险控制。行文至此，想起《地球的目录》里头那句被乔布斯引用而广为流行的话：Stay Hungry, Stay Foolish.（求知若饥，虚心若愚），用来形容这个投资系统再恰当不过。首先，这确实是一种很“蠢”的投资方法，需要持续投入大量的精力进行产业学习和公司研究，尤其在信息过载的今天，说它是苦活累活并不为过；其次，这种日复一日的学习和研究，如果没有对事物真相求知欲的“饥饿”，没有对投资发自内心的热爱，是不可能长期坚持下来的。因此，选择这种投资方式的人，都是甘愿又“蠢”又“饿”的人，也正因如此，在这个细分领域我们常常可以见到这种惊悚的场面：已经比你优秀太多的人，却每天都在比你更努力。但好处也是明显的。投资行业是一个知识密集型的行业，因此从某种意义上来说，这种做法类似于持续进行高研发投入的技术型企业，这种持续的研发投入会慢慢转化为产出成果并成为护城河；此外由于干的是苦活累活，愿意走这条路的人少，因此市场更容易对这类做法给出补偿。5后记：只是各随分限所及所谓的方向与路径，首先是能力，其次是选择，最后是运气。所以对于每一位投资人而言，其实不存在所谓的最好的投资方法，只有最合适的投资方法。可以确定的只有一点，那就是有舍有得、有所为有所不为才成智慧。从业十一年以来，包括现在的高毅资产，我都在不同的牛人身上看到了这种不约而同的类似特点：他们都意识到了那个看不到的世界的边界会对持续投资形成强大的约束，而他们通过持续的实践与纠错之后，都选择了放弃面面俱到的妄念，放弃许多看起来是机会其实是风险的机锋，转而建立自己稳定的框架和完整的系统，去更好地把握自己看得到也能摸得着的那个世界。罗曼·罗兰有一句名言：世上只有一种英雄主义，就是在认清生活真相之后依然热爱生活。对于我们而言，我们只是希望能够做这种英雄主义的投资人，甘愿又“饿”又“蠢”。特别声明：本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布，仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。
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http://spider.nosdn.127.net/fe02a155c28.jpeg大家都在看分享成功热门推荐创丰资本彭震：德州扑克与投资系列（1-4）
来源：未知
发布时间： 17:36:04
　　来源：微信号&上海创丰资本&(tronfund)作者：彭震
　　序：为什么写这个
　　我玩德州扑克有几年了，但是真正开始学习怎么玩德州扑克应该是2017年底。
　　那时候碰到了几个玩了十年的高手，和他们切磋了大约十场之后，才算正式走入了德州扑克的大门，开始认真思考，德州扑克到底在玩什么?应该怎么玩?
　　倏然发现，其实德州扑克里面很多博弈的道理和做投资一样，值得玩味，值得深思。
　　前段时间看了一本书：《刻意练习》，其中讲到一个核心理念就是：并不是任何事情做一万小时就是专家，而是要刻意地去做。
　　成为专业人士的核心是重复下面这个循环：花时间去做&&做了之后停下来反馈和思考&&寻求问题和短板所在&&寻求改进方法&&然后再花时间再去做&&做了之后再停下来反馈思考，如此循环往复。
　　不管是体育、音乐还是其它的任何技能，通过这个方式，长此以往，坚持不懈，才能成为高手。
　　余颇以为然。所谓&不要用战术的勤奋掩盖了战略的无能&，其实也是这个意思。
　　玩德州，我目前绝对是菜鸟水平，要去思考，分析，修正，才有可能达到卓越。
　　所以，我把近期的思考写下来，集结成文12篇，形成《德州扑克与投资系列》，看看玩的过程中发现了什么问题，发现了什么漏洞，发现了什么机会，发现了什么道理，然后回过来去思考，应该如何提高，应该如何精进。
　　我们做投资，也要如此才行。
　　向来，不辍耕耘，未敢荒废;今日，拙作几笔，博君一笑矣。
　　第一篇：概率
　　我们目前已经进入了一个新的时代，从过去可以精确计算的基础物理理论时代，进入了现在伟大的不确定性的量子力学时代。概率，成为这个时代最关键的、必须掌握的底层思考逻辑。
　　玩德州扑克更是讲究概率。德州扑克里面有很多概率：每一幅牌，翻牌前对应对手不同手牌的赢牌概率是，翻牌后，根据自己手牌和公共牌未来成为nuts(坚果牌：即当前局面可能出现的最强的牌)的概率。每个优秀玩家玩游戏时，都必须对这些概形成条件反射式的反应：根据自己赢牌的概率和目前底池中的筹码量，计算得出是否值得继续玩下去，从而决定了自己采取的行动，到底是跟注、加注还是弃牌。
　　业余玩家和专业玩家最大的区别也就在这里，在于对一些游戏基础数据的条件反射，专业玩家需要练到不经过大脑思考而对所有数据形成条件反射。
　　在其他领域也是如此，科比和库里在投篮时，肌肉已经形成记忆和条件反射;专业棋手下盲棋时，对手的每一个步子在他脑子里形成条件反射;钢琴演奏者绝对不会去思考下一秒按哪个琴键，因为手指已经形成条件反射。
　　投资其实也有这样的条件反射，投资人必须经过长时间的积累和训练来形成这样的条件反射。
　　看到财务报表时，应该条件发射地在脑中勾划出财务结构和相关衍生问题;看到商业计划书时，条件反射地在脑中勾勒产品、企业未来画像、以及可能发生的状况;看到创始人和团队时，条件反射地感应到这家公司的氛围和文化;甚至可以根据上面的信息，就对能否投资，估值区间，谈判计划，解决方案等打出了腹稿。
　　培养投资的条件反射，是做投资的基础，而且也是刻意练习的结果，这应该算是投资的第一必修课吧。这堂课可能有点长，没有3年以上连续的时间累积、高密度的项目轰炸和深入的探寻思考，是没办法训练出这样的条件反射的。概率是投资时做测算的一个基础核心，也是投资中必须具备的条件反射能力。
　　很多人没有经过这样的训练就做了投资人，就跟知道如何下注就上了德扑的台面是一样的，完全是博运气去了。
　　第二篇：什么时候入池
　　谈到在什么情况下可以入池，我认为这还是一个概率问题。
　　在整个牌局过程中，谁也不知道会发出什么牌，所以，如果局中人多，入池成本低，那么对应的赔率就很高，多么垃圾的牌都具备了入池价值。在这种情况下，一旦玩家中了两对或者ABB，很容易出乎他人的所料，反而有机会赢大poll。
　　这个过程，和创投市场上投资天使轮或者种子轮的投资思维很类似：选好了一个跑道，在这个跑道上，只要成本可以接受的前提下，就要多撒网，不要错过。
　　我认为天使投资是一个博概率的问题，所以一旦投资人把大的跑道判断准确，接下来不要错过就变得很关键。天使投资基金投丢几个项目是不重要的，因为每只基金里面只要押准一个项目，可能回报就在百倍以上。但是如果错过一个项目，那就会变成很大的问题。
　　当然，以上的理论在实际中如何操作，也跟玩家手里握的筹码长短有关。后面我们另篇会详述筹码的长短。
　　第三篇：AA输大钱
　　AA是德州扑克里面最好的起手牌，但是有些时候，拿了AA的玩家反而赢不到钱，甚至会输大钱。为什么?
　　其实，拿了AA的玩家，往往是输在想赢怕输上。或者说，拿了这副牌的玩家其实是输给了自己。
　　我们来看，在没有发牌前，拿到AA手牌固然是最好的，如果raise(加注)很大，基本直接收poll(底池)，或者留下一个对手而已。这个时候对手的牌比较容易判断，反而不太会输钱，赢钱概率高。
　　但是，如果raise(加注)很大，把对手打跑了就没有价值，赚不到钱。所以，有些时候拿了AA的玩家就会埋伏进场。这时，玩家面对的就不止是一个对手，而是很多对手，等手牌发出来后，对方中了两对或暗三条，甚至同花或者顺子的概率就增大。结果手牌拿了AA的玩家在对手拿了好牌的情况下还舍不得弃牌，最后输了大钱。
　　回过头来说，当我们拿到AA的时候，操作的核心是：目的和行动要一致。如果目的是想提前收poll(底池)的，那就直接raise(加注)到很高，把其他人吓走，这样最多单挑一个也不怕;如果目的是想埋伏的，那么就要随时做好弃牌的准备。
　　如果决心埋伏，结果出现很危险的牌面还弃不掉牌，那就很吃亏了，大钱就是这样输掉的。
　　弃牌，是德州扑克里面一个非常重要的一课。不管手里的牌多好，当发现大概率别人牌比你好的时候，就要懂得放弃。
　　投资中也是如此。
　　很多炒股票的人最喜欢干的事情就是，当自己买的股票深跌的时候回去补仓，美其名曰：拉低成本。其实在深跌的时间点上，需要做的是抛开买入成本和当时的考虑，而分析在目前情况下这个价格是否合理?我们需要问自己的是：按照这个价位，如果我之前没有投资过，现在是否值得投资?未来是否有很好的上升空间?
　　同样，一级市场也是如此。很多早期项目在发展过程中会面临困难，其中一些给予资金支持就挺过来了，而且可以快速发展。但是作为投资人，必须清醒地意识到并不是每个早期项目都能够挺过来获得发展，所以并不是每个早期项目都值得去救。
　　对于早期项目是否需要再下注(再给予资金支持)的核心，不是之前为这副牌(这个项目)付出了多少，而是在目前状态下，按照现在的估值投资下去，未来获利的概率多大，是否还值得继续去做。
　　因此，作为投资人必须学会放弃，把有限的筹码投入到大概率获胜的项目上去。
　　第四篇：一九定律
　　玩了几次德州之后，再回顾就会发现，一个晚上的输赢其实就是其中几手牌。这几手牌赢了就赢了，这几手牌输了也就输了。
　　我粗略算了一下，玩德州扑克，以一个晚上玩6&8小时来计算，平均一小时大约30手牌，也就是200手牌左右。这200手牌中，关系到最后输赢的也就是3&5手牌，最多不超过10手牌。换算一下，也就是真正至关重要的牌不到5%;
　　巴菲特曾经说过，&我可以给你一张只有20个打孔位的卡片，这样你就可以在上面打20个孔&&代表你一生中能做的所有的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再进行任何投资了。&他提醒我们，要重视人生中每一次的投资机会。
　　查理芒格也说过，一个盈利的基金，如果把最赚钱的前五个项目去掉，可能就不赚钱了。
　　无论是德州扑克还是在投资这个行业，其实不是二八定律，而是一九定律。尤其在一级市场投资领域，尤其是做后段的并购项目领域。
　　做投资，&多看+多准备+少做&是另一个基本功。
　　投资人需要训练自己的耐心，不要轻易出手，做好充分准备，看准了机会就大额投入。虽然这种操作是非常反人性的，但这是一个必须坚守的规律。就像壁虎，平时是爬在那里一动不动的，当食物来临时迅速出击，一击即中。
　　耐得住寂寞，经得起等待，做好充分准备，机会来了敢于all in。这就是德州教给我的最重要一课。
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