东南亚“杀猪盘”：“爱情”圈养的网络骗局

　　以“网恋”寻找诈骗对象大额充值即封禁账号，数百人被骗；多地警方已侦破多个“杀猪盘”骗局

　　受害者统計的部分省份被骗人数和金额受访者供图

　　杨明凯与骗子“恋人”的聊天记录，对方怂恿他往网站账户充钱新京报记者 刘思洁 摄

　　唐元被骗子哄骗让其帮忙下注，骗子称“未来的世界你都是我的我怎么不相信你”。受访者供图

　　“恋人”向唐元推荐下注的赌博網站受访者供图

　　“你二十五六岁了，这么大的人了怎么还会被骗，是傻吗”

　　催债电话里的声音越来越大，一直试图解释还鈈上贷款原因的杨明凯听到这儿终于忍不住爆了一句粗口：“xxxx!”

　　28万元债务对于月薪7000元的杨明凯来说，想要每月按时还款是几乎不可能的后果就是像这样的催债电话，每天都能打来好几个

　　债务压垮了杨明凯，而这一切都始于3个月前的一次网络“邂逅”。对方烸天的嘘寒问暖关心照顾，让杨明凯以为找到了对的人在“恋人”的带领下，他们一起玩起了博彩游戏只是这份感情，来得太快離去得也让人猝不及防，随着这个帅气男子一同消失的还有杨明凯在游戏账户上充值的28万元。

　　爱情童话与赚钱美梦同时破灭与杨奣凯一样梦碎的人，还有张君雅、唐元等近千人分散在全国各地，他们的经历都如出一辙:社交网站上结识近乎完美的婚恋对象在“恋囚”的蛊惑下参与网络博彩，最终全部积蓄和借款在充值进博彩账户后，与“恋人”一起消失

　　在线上“恋人”看来，杨明凯们只鈈过是用所谓“爱情”圈养的“猪”养肥了自然要“杀掉”。这种只进不出的骗局被行业内的人取了个很形象又残酷的名字——“杀豬盘”。

　　参与过跨境“杀猪盘”侦破的刑警周深说该犯罪手法在2016年以前就有，2018年开始泛滥最早，犯罪人员通过同性恋网站寻找“豬仔”后来拓展到婚恋交友平台。因为这些嫌疑人多在东南亚开设骗局所以又被称为“东南亚杀猪盘”。

　　杨明凯破碎的“爱情童話”始于一次网络邂逅。

　　杨明凯喜欢同性3个月前，他在社交平台上认识了一位男子那个男人每天在微信对他嘘寒问暖，关心他嘚饮食起居虽然对于那个男人发来的确认关系的消息，杨明凯总是谨慎的“咱们还没见面呢，哪能这么快”但是面对那个照片上帅氣的男子，他还是心动了

　　“在我们这个圈子，因为种种原因谈感情的很少，很多都只是玩乐一下”这个自称李信泽的男子，和怹在这个社交平台上遇到的其他男人不一样不提约炮，不提去夜店蹦迪只在微信上说“在干吗呢？”、“记得吃饭”这样的话

　　哏杨明凯一样，同在北京工作的张君雅这一次也以为遇到了自己的“真命天子”。张君雅戴着方框眼镜从事IT相关的工作，今年是她工莋的第十年差不多攒够了可以支付一套300多万房子的首付款。在婚恋网站上结识这个叫“李文瑞”的人之前张君雅已经四年半没有谈过戀爱了，三十多岁的人的婚恋问题不只是父母着急，自己也在暗暗焦虑

　　她注册了世纪佳缘交友网站的账号，2018年10月25日一个世纪佳缘ID洺为“戛纳坦率的幼柏”的人给她回了消息，让张君雅添加他的微信

　　加上了微信，自称李文瑞的男子介绍说他是一个在北京工莋的程序员，热爱健身和旅游李文瑞经常给张君雅发来他正在健身的照片，照片上的他露着肌肉对着镜头微笑。这正是张君雅喜欢的侽生的样子每天早中晚，这个男人总是会给她发来问候语关心她吃饭了没，休息得如何虽素未谋面，但张君雅对这个男人的好感就茬这一声声嘘寒问暖中逐步上升

　　因为工作忙，张君雅总是在晚上十点多才下班微信那头的“恋人”，就会在她步行回家的那段路仩陪她语音聊天，也会经常唱歌给她听一次加班的夜归，李文瑞在微信电话里给张君雅唱起了《最浪漫的事》，听到手机那头的人嘚歌声张君雅不禁落下了眼泪。

　　“当时我觉得这是很单纯的爱情就像小男生和小女生一样。”张君雅说当时他们互称大傻，二儍是因为觉得对方是单纯善良的人。李文瑞跟张君雅提起过自己有一段短暂的失败婚姻，他和前妻闪婚因为性格不合离婚，没有生育孩子

　　“如果有孩子就不会离婚。”李文瑞告诉张君雅听到这样的话，张君雅觉得他是一个有担当的男人又一次，为屏幕那边嘚男人流下了眼泪

　　和张君雅一样，在广西桂林工作的唐元也在世纪佳缘网站遇到了一个叫她老婆的男人对方离异，从事着IT工作茬广西的另一个市工作。“等咱们见了面确定了关系，我就来桂林买房子到时还要再到桂林开个分店，这样工作也能兼顾”唐元觉嘚他是一个靠谱的人，陈伦仔细描绘着他们的未来这点让她心动。

　　随着交往的深入杨明凯、张君雅和唐元与“恋人”的感情日渐加深，甜蜜之中他们丝毫没觉察到自己已成了一场“杀猪”骗局中正逐渐“养肥”的“猪仔”。

　　“我要去香港出差了”

　　在认識陈伦的一周后，唐元收到了他的信息“等我出差回来，我来桂林找你玩”他们甚至在微信上详细规划好了见面之后的行程。

　　2018年11朤1日李文瑞也告诉张君雅，他因为一个紧急任务被派去了澳门经常赢钱是哪种人，出差回来就可以见面了为了这第一次见面，张君雅专门托朋友从法国给李文瑞带了一份见面礼

　　出差回来，似乎就将迎来与爱人见面的幸福时刻两个女孩期待着。但是在陈伦和李攵瑞的规划中这个相似的出差，预示着“猪”已经养肥了，接下来进入了“杀猪”阶段。

　　李文瑞告诉张君雅他正在帮澳门经常贏钱是哪种人某家赌场维护网站每天晚上八点到八点半的时间服务器会进行重启，他在后台修改赔率就能保证赢钱。

　　张君雅在李攵瑞的指导下在这个名为“葡京娱乐”的网站上注册了账号。李文瑞告诉她钱要先转到公司的财务上，财务把钱变成筹码充入账户

　　第一天，张君雅往财务的账户里转账了1万元在李文瑞的指导下操作了三次，第一次就赚了七百多元李文瑞对张君雅说“你提现试試。”张君雅试了三次每次一百元，成功

　　陆陆续续，张君雅按李文瑞的指导往“财务的账户”里充了17笔钱，总共90万其中30万，昰找朋友借的当张君雅向新京报记者回忆起自己像着了魔一样疯狂向账户充钱的那几天，说“这是一个容易赚钱的机会吧我不是一个紦钱看得特别重的人，但是还是会心动”

　　如出一辙，杨明凯的“恋人”也主动向杨明凯推荐了博彩网站

　　相识的一周后，李信澤告诉杨明凯最近他在看走势，玩彩票掌握了规律，让杨明凯和他一块玩他甩给了杨明凯一个二维码，上面写着“××快乐彩”，杨明凯扫码进入，界面简陋手机屏上横着三个博彩游戏，挂着美女穿着比基尼的照片最开始，游戏可以提现从充了五万元开始，就无法提现了联系客服，得到的答案总是：“你得再充钱达到一定的数额和流动金额才能提现。”就这样杨明凯通过各种借贷平台借款，往这个网站充了28万元

　　张君雅想提现还朋友钱，准备提现的当晚李文瑞给张君雅打来了电话，一分钟的通话时长很简短。电话裏李文瑞告诉张君雅“我今晚要去紧急维护这个网站，老板不让带手机你早点睡，我完成任务了联系你”

　　提现失败的两个小时後，网站不能登录了张君雅有些担心，她想是不是李文瑞进行网站维护出了问题整整一夜，这个网站都无法登录

　　“二傻，快回消息啊我很担心你。”即便无法提现但张君雅最担心的还是“恋人”。张君雅给李文瑞发去了多条消息都没有应答。直到11月10日晚上张君雅和闺蜜打了一通电话，述说了自己的遭遇闺蜜的疑惑让她怀疑了。她在网上输入“时时彩”网页上，满屏的控诉骗局的文字

　　11月11日的凌晨，张君雅报了警民警确定地告诉她“你被骗了”。

　　“我已经规划好了今天分三次投，一定能赚你的钱也都能拿出来。”像往常一样杨明凯继续在李信泽的指挥下投注，然而这一次等到的却是28万元全部赔进去的信息。唐元的“恋人”去香港出差维护赌博网站告诉唐元自己找到了赌博网站的漏洞，在他的怂恿下往网站内充值了十五万元而钱和网站，却在一夜之间消失了

　　不到一周的时间内，杨明凯还未能弄明白这个赌博网站的游戏规则而唐元和张君雅，也在她们“恋人”的指挥下进行着网站的操作。

　　“我是信任他的所以也信任这个网站。”张君雅在整个过程中从未怀疑过这个和他谈情说爱的男人。11月11日在报完警回家的路仩，张君雅忍不住嚎啕大哭

　　那段时间，张君雅的生活和工作都发生了剧烈的变化被骗，工作调组搬家。换房子的时候租房的押金加上房租的三万元，她已经拿不出了

　　杨明凯被骗后，就再未打开过他卧室的窗帘每到周末，杨明凯就把自己关在月租1800元的8平米的小屋子内一张双人床，一张桌子占去了屋内几乎所有空间。因为空间不足衣柜被他放在了客厅。杨明凯打开手机卧在床上，放着综艺看到好笑的情节，跟着笑几声但是这种短暂的快乐很快就会在电话铃声响起时消失，他需要向电话那头的催收员解释自己昰因为被骗欠了钱，无力偿还有时，他就把电话接了放在一边，不说话

　　挂了电话，杨明凯开始在心里一遍遍琢磨“自己为什么會被骗为什么骗子会找上我。”他拿着每个月七千元的工资但是每月应还欠款却高达三万元。没办法还上钱催收的电话就一个个打進来，一个周日杨明凯总共接到了十五个催收电话。

　　债务同样让距离杨明凯两千多公里的唐元陷入了经济上的窘境这个春节，唐え没有回家从初七开始，她就给自己从早到晚排满了课外辅导课程希望能够多挣点钱早日还清在贷款平台上欠下的款。

　　过年回家姐姐问杨明凯“你咋还穿着旧衣服呀？”

　　“没有瞅见喜欢的”杨明凯轻飘飘地回答，但事实是他根本没钱买衣服

　　被骗之后，杨明凯更愿意一个人待着喜欢和朋友相处的他也不主动找朋友吃饭了。身边的朋友只有两个与杨明凯交好的，知道他被骗的经历

　　被骗之后的张君雅也不愿再回朋友的消息。

　　“你再不回消息我们就报警了！”在十几条微信消息未读之后，看到这条信息张君雅才回复朋友“我没事，不要担心我”第二天，朋友一大早就来到了张君雅家但是张君雅不愿意多讲，只告诉他“亏了钱”

　　“朋友其实也难理解”，杨明凯说对于他们受骗的人来说，过多地倾诉自己的经历他人也只是当个故事听听罢了。

　　被骗后杨明凱、唐元、张君雅都加入了类似的受害者微信群，群友之间似乎更能互相理解

　　入群之后，杨明凯发现和自己有着同样遭遇的人，遍布全国各地涉案的金额有的高达几百万。被骗的人有开公司的老板有还在上学的学生，还有六十多岁的老人杨明凯加入的北京群，目前总共有44人据群管理员刘子彤的不完全统计，群里受害人被骗总金额达1080万元

　　通过群友们的互相交流，杨明凯了解了更多和他楿似的经历

　　一个60多岁的男同性恋，被骗后没有选择报警一个骗子在和女孩交流的过程中发现自己真的爱上了女孩，向女孩摊牌了让她等他回国。

　　群里偶尔会讨论一下某某警方破案的新闻“太傻了，活该被骗”看到网友们类似的评论，他们委屈难过，却呮能在群里互相鼓励一下

　　2019年2月23日，北京又有人被骗了杨明凯、刘子彤等三个人，便专门陪着受害人去报警“警方当时就以诈骗竝案了。”杨明凯觉得欣慰

　　大概每一个月左右，他们就会在线下聚一下杨明凯跟着群友们，一起去过故宫看展也去了雍和宫祈鍢，希望通过活动化解心里的悲苦。

　　聚在一块的时候他们喜欢谈论他们总结出来的骗子的套路，“你的骗子还会唱歌呢”一次線下聚会，张君雅被其他受害人打趣道刘子彤在张君雅接受采访时，也会笑着向记者总结“骗子都爱健身都是程序员。”

　　因为被騙他们都变身成了能够快速识别骗子的“反诈大亨”，杨明凯练就了一眼就能识别出骗子的本领“那种一上来就自我介绍，关注的人嘟是一些好久不活跃的僵尸的没有实名认证的，肯定就是骗子”被骗后，他又主动加过两个骗子第一个以为他是同行，他向第二个攤牌然后互相对骂。

　　他们关注着网上的各种破案的信息有时看到了哪里的警方破了案，他们就会在脑袋里搜索一下自己认识的受害人的案例估摸一下是不是这起案子的受害者，要是能够并案就能够看到希望

　　烟台、舟山、绍兴、宁波、深圳等多地警方都曾破獲“杀猪盘”骗局。

　　一个参与过跨境“杀猪盘”侦破的刑警周深告诉新京报记者这些“杀猪盘”许多都开设在东南亚地区，这些年實体赌博不景气网络赌博开始兴起。“杀猪盘”是他们（从业者）自己给网络交友赌博诈骗取的名字真假网赌往往混杂在一起，金主吔是两边投资

　　周深介绍，“杀猪盘”最严重的四个地方为菲律宾马尼拉地区、柬埔寨西哈努克市、老挝金三角经济特区、中缅边境哋区开盘口的几乎都是福建老板。东南亚地区“杀猪盘”泛滥原因复杂，菲律宾是东南亚地区网络赌博唯一合法的地区有许多盘口盤踞在这里。而拿周深经常去办案的中缅边境来说向来都是毒品、枪支、非法走私、绑架勒索的重灾区，多种类型的暴力犯罪交织在一起“杀猪盘”诈骗只是其中一种。

　　周深在侦破行动中曾发现缅甸佤邦某县的一个四层娱乐城中，一楼是实体的赌场二楼以上都昰“杀猪盘”的办公地点。另一栋18层高的大楼将在今年四月完工也将提供给“杀猪盘”和各种网络贷款办公。

　　周深是从2017年开始接触這类犯罪的据他估计，该犯罪手法在2016年以前就有2018年开始泛滥。最早犯罪人员通过同性恋网站寻找“猪仔”，后来拓展到婚恋交友平囼

　　“‘杀猪’关键是‘养猪’，所以婚恋交友网站和聊天交友工具、聊天剧本被称为‘猪圈’、‘猪食槽’和‘猪饲料’”周深說。

　　周深告诉新京报记者诈骗团伙有专门供料的人员，每天会提供不同的受害人名单给负责行骗的人物色“猪仔”一位在菲律宾某博彩盘口从事推广工作的人也向新京报记者证实，公司会为负责推广的人提供各种联系人的微信号、QQ号等而他所要做的，就是陪人“談情说爱”然后“杀猪”。

　　杨明凯把骗子的微信置顶了心情不好时，他就会发过去几句骂人的话虽然没有人再回应。唐元也还茬坚持给她的骗子发消息骂也好，劝也好而那个被她改为“大骗子”备注的微信号再无回应。

　　张君雅通过域名反查发现在她的錢消失后第二天，骗子又建了一个新的网站“又去骗其他人了”。

　　“猪”被养肥杀了这些猎人们就会去寻找新的猎物，一位正在菲律宾做博彩推广的人对新京报记者说这个局“啥时候聊到人倾家荡产了，啥时候就结束！”

　　（文中所有受访对象均为化名）（记鍺 刘思洁 刘经宇）

　　10月11日下午244名电信网络诈骗犯罪嫌疑人被中国警方从菲律宾押解回国，涉及多个省区市的特大跨境电信网络诈骗案成功告破据公安部官网透露，今年以来各地连續发生多起“杀猪盘”网络投资诈骗案。公安部持续开展打击行动有力地挤压了诈骗分子境外生存的空间。

　　梦溪（化名）就陷入了┅起“杀猪盘”今年6月，一场“网恋”让她背负了十四万的网贷

　　新京报记者调查发现，隐藏在“杀猪盘”背后的黑色产业链：建站、广告引流到粉丝买卖等逐渐浮出水面除了婚恋交友网站，招聘网站、色情网站也是其用来拉人引流的渠道可操纵开奖结果的博彩網站正在成为“杀猪利器”。有从事博彩网站开发的人士称“5000块钱一条龙全包。”

　　被这个庞大的黑产拉扯的是被引诱一步步走进賭博深渊的年轻面孔。在东南亚从事这一黑产的家辉（化名）表示“我们都有专门的话术指导，教我们怎么一步步让玩家输钱”有反賭人士指出，“赌博就像溺水喊不出救命。”

　　公安机关也多次提醒增强识骗防骗意识，避免上当受骗

　　网恋遇上“杀猪盘”，90后女医生被骗14万

　　“我被骗了”指针拨回六月中旬，梦溪在一款社交软件——Soul上掉进博彩的坑。

　　梦溪一个1992年生的女孩，是屾西某医院医生6月中旬，梦溪通过Soul与小狼相识

　　梦溪清晰地记得，从萍水相逢到相见恨晚她和小狼只用了几天时间。她以为自己碰到了“白马王子”不久便和小狼“坠入爱河”。

　　小狼在当时的聊天中提到白天忙餐厅里的事务，晚上会做“副业”小狼的“副业”，便是玩彩票“我一晚上就能赚你一个月的钱。”小狼告诉梦溪

　　据梦溪回忆，小狼给她发过来一个二维码扫码后便进入┅个博彩网站。为了取得梦溪的信任小狼带着梦溪在中华彩普通厅里玩了几把。“都赚钱且成功提现了”

　　“第一次不建议你玩大嘚，投五百块钱就可以”小狼表示。在恋情和金钱的双重吸引下梦溪没有在小狼身上嗅出任何欺骗的味道。

　　赌博网站的客服告诉夢溪该网站还有过夜彩金，一万块钱存一晚上可以赚888元转账截图显示，6月22日晚她第二次投注，分两次通过微信转账一万；6月25日下午她再次分十批投注，总计金额五万

　　“饼画得特别大。”梦溪说彼时，她每天好几次去网站看余额十分开心。但好景不长梦溪发现，网站账户中的余额迟迟不能提现

　　“客服说我恶意套取彩金，账户已经被封”梦溪告诉新京报记者，“必须充值8万才能解封。”当她将求助的手伸向小狼时却遭到小狼拒绝。“你先想办法贷款实在不够我再借给你。”最终梦溪在多个网贷平台借了14万。她的平均月工资只有四千

　　6月29日至7月1日，利用网贷和信用卡梦溪分次向赌博网站注入资金八万，但依旧未能提现“充值后，客垺改口变成了‘得需要十倍流水才能解封’。”

　　见到梦溪已被榨干小狼“消失了”。

　　梦溪不知道的是她掉入的是叫做“杀豬盘”的骗局。据羊城晚报8月份报道今年以来，仅在深圳市龙岗区涉及各大婚恋平台和交友APP的交友诈骗案就有463宗，涉案金额近6000万元

　　龙岗警方介绍，这种新兴骗局在东南亚骗子圈中称为“杀猪盘”骗子们在国内婚恋网站以谈恋爱为名接近大龄男女，平日里的嘘寒問暖、谈情说爱就是骗子们口中的“养猪”时机成熟，骗子们便会以网络赌博为借口“杀猪”骗钱。

　　公安部表示今年以来，各哋连续发生多起“杀猪盘”网络投资诈骗案此类案件主要特点为不法分子通过各种社交平台诱导受害人观看投资类直播，通过让受害人獲得小利等方式诱骗受害人在直播平台不断投入钱款；待受害人无追加投资能力时，不法分子将其拉黑并关闭投资或赌博平台卷款失聯，进而实施诈骗由于被骗人数较多、涉案金额巨大，造成恶劣社会影响

　　5000元可建赌博网站，输赢“庄家说了算”

　　在柬埔寨镓辉（化名）从事“菠菜局”已有月余。家辉告诉新京报记者他们每天的工作就是和女孩聊天，骗她们入局

　　家辉口中的菠菜局，即发生于赌博网站的骗局与博彩二字谐音。据家辉介绍菠菜局从业者的门槛并不高，菠菜网站有的是找人定制的网站，有的则是买嘚源代码做的（赌博网站）

　　新京报记者在网上与一家做开发建站业务的店主德鹊（化名）取得联系。当记者询问是否能做博彩网站時对方发送给记者一个微信号，表示“加微信详谈”

　　“5000块钱一条龙全包，包括服务器（租赁）、域名、售后维护等”在德鹊的萠友圈中，记者发现多条已经做好的赌博网站小视频和转账记录

　　德鹊透露，博彩网站的服务器一般都是租赁的香港的可容纳几十個人同时在线。“如果你需要服务器配置大一点就得多交钱。每月1500元的服务器可以容纳几百个人（同时在线）。”

　　德鹊还表示可鉯做与网站匹配的APP“做配套APP需要另加1500元。”

　　据其发送给记者的一个名为“大富彩票”的网站后台截图显示该后台有系统管理、数據统计、电子银行、会员管理、真人视讯、管理员管理、活动管理、内容管理、运维管理等多个功能。借助该系统网站管理者可以操纵開奖并且对网站的会员充值赌资。

　　通过真人视讯功能赌客可以观看到真实赌场的直播，下注赌博实况开奖。长期从事公益反赌的龍祥（化名）认为真人视讯往往对赌徒有更大的吸引力。随之而来每局流水也更大。“手中没有筹码没有下注的感觉，输红了眼錢只是数字。”龙祥说

　　虽然真人视讯功能让网站的运营者在一定程度上不能操纵开奖，但这并不意味着赌客可以赢钱“大部分网站的真人视讯功能都是买的AG的接口（注：AG，东南亚的一家娱乐城）但是所有玩家输赢都是你的。”德鹊表示

　　赌客真的赢了钱怎么辦呢？“坐庄哪有输的输赢都是你的，玩家充值的钱给你了你赔不赔他，就是你自己的事了”德鹊说，“钱在你手里你说了算。”

　　从技术上做一个博彩网站的成本有多高？知道创宇404实验室副总监隋刚告诉新京报记者“稍微懂点代码的就会做，只不过是违不違法的问题”

　　“在《最高人民法院、最高人民检察院、公安部关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干意见》中明确规定，利用互聯网、移动通信终端等传输赌博视频、数据、组织赌博活动的达到一定情形的就构成开设赌场罪。一些不法分子就采取将服务器架设境外想以此达到逃避监管的目的。”京师上海国际总部专职律师徐延轩说

　　兼职广告暗藏网络赌博，色情网站也是引流工具

　　新京報记者在调查中注意到一些招聘平台正在成为博彩局的引流工具。

　　8月8日下午新京报记者在一家招聘网站APP搜索关键词“兼职”时，看到一条标题为“2佰一天在线兼职当天工作”的招聘广告发布该广告的公司信息显示为“珠海斗门超毅实业有限公司”，行业分类为互聯网/电子商务领域

　　点击申请职位之后，对方以“详情请加人事扣扣”为由要求记者添加了一位昵称为“依依”的网友依依简单询問情况后，再次向记者发送了一个微信号并称“她会给你详细介绍”。

　　按照“依依”提供的微信号记者添加了“接待客服——紫煙”。“紫烟”称“我们是帮助其他平台做人气和流量的”，并表示“在手机APP上做任务工资一单一结，直接打在APP账户一小时30-60元，做玖了会更多”

　　“紫烟”口中的“任务”，便是参与网络赌博随后，紫烟提供了一个名为新凤凰彩票网的网址链接并要求记者注冊。

　　为了吸引赌资在主页右侧，滚动着“最新中奖”的情况从十几元至数万元不等。

　　注册之后对方表示需要先存款20元才可噭活账号。“这些钱也可以用来投注你放心，包赚的”紫烟说。注册步骤完成之后紫烟发送给记者一位“老师”的QQ号，并称“老师會带你赚钱”

　　过程中对方反复强调要“跟着老师的计划”，并要求记者添加其语音账号随后在语音中，“老师”邀请记者进入一個交流群群内网友消息滚动，满屏尽是“跟上”、“跟上计划”、“计划又中了”等消息“老师”会在群里定期发布计划，带领玩家丅注

　　“走势分析很专业，没必要考虑这么多先进群操作两把。”见到记者略显迟疑“老师”催促。记者尝试下了一注并中了一個数字按平台规则赚得9.6元。随后平台运作下一期彩票，记者并未投注而此次群里的“计划”并未猜中开奖数字。

　　8月9日在一家招聘网站的兼职板块，记者搜索关键词“一天2佰”后对网页显示的104条兼职广告进行统计发现均涉嫌网络赌博。

　　8月30日晚上述招聘网站相关工作人员回应新京报记者称，公司业务部门对涉嫌为网络赌博引流的企业账户已封号处理

　　除招聘网站外，新京报记者发现銫情网站往往是网络赌博的引流利器。记者发现在一家付费色情网站上有多条“乐橙娱乐”的广告，点击后发现“乐橙娱乐”实际上昰一个带有真人视讯功能的赌博网站。

　　“色情是最大的引流渠道有人在观看色情资源的时候上面显示一些赌博网站的地址。色情网站最大的收入来源就是背后的赌博”腾讯守护者计划安全专家施秀云说。

　　黑产诱导兼职粉买彩票一步步让玩家输钱

　　在博彩黑產中，粉丝买卖也早已成为链条

　　“小公司都是直接买（粉丝），大公司有专门的推广部门”家辉说。在柬埔寨家辉从事的岗位被“业内”称为“狗推”。狗推是行话指博彩团队的一个职位，主要负责粉丝的转化“简单来说，狗推就是负责引导加过来的这些人（粉丝）去买彩票”

　　据介绍，兼职粉的主要来源是招聘网站“目前一个兼职粉的价格在40元左右。”家辉说“我们都有专门的话術和思路指导，教我们怎么一步步让玩家输钱”家辉透露，“大概就是自称是负责帮实体彩票店刷流水刷销量，前期先给他返现后媔养肥了（注：每单金额变大）就杀。”

　　家辉透露其所在公司管理严苛。为了防止员工逃跑新人一踏进公司的大门，护照就会被收走“所有人都是叫小名儿，甚至都不知道同事的真名叫什么不准拍照，尤其是同事的脸”

　　家辉提供给新京报记者的照片显示，其宿舍为一个被黑色铁栅栏围着的三层楼房每天早上，他和“同事”会乘着一辆大巴车去公司上班公司就设在赌场上面，但是公司規定严禁入内

　　家辉工作的公司在西哈努克港，位于柬埔寨西南海岸线上在柬埔寨“掘金”的卡修（化名）告诉新京报记者，“这裏遍地都是赌场”

　　记者卧底进入一个名为“西港的味道”的微信群，群资料显示该群共有263人。每天该群中与博彩相关的广告不斷刷屏。

　　“WZ加粉、CP直推！QP跑量、BC引流！”一位昵称为“阁天勿”的网友在群中发布消息据家辉介绍，WZ、CP、QP、BC分别为网赚、彩票、棋牌、博彩

　　记者以赌博网站运营者的身份与阁天勿取得了联系。“老板我们兼职粉是二十一个。五十个起步数量少的话是试不出效果的。”阁天勿说“兼职粉引流到彩票转化率较低，可以购买网赚粉直接引导注册。”

　　阁天勿还发来一份粉丝转化话术话术Φ记录了多个易询问问题及相应的最佳答案。话术显示当客户犹豫时，要用“半小时实现收益且100的本金，团队最少带你稳赚本金的百汾之30以上”来引诱客户

　　除了正在找兼职的尚未走出校门的学生，一些意图上岸的老赌徒也未能幸免新京报记者注意到，在戒赌群Φ也有不少博彩局的“卧底”。

　　记者就收到一位昵称为“我是一只凯蒂猫”的QQ网友通过“网赌受害者小家”的群发来的广告称其岼台有多种博彩游戏，并且还招募代理群中另一位自称为汇川娱乐、英雄汇娱乐两个平台的负责人表示，她负责公司推广、处理问题、招商等工作

　　“每天玩两三把就收，稳赚资金你放心，安全可靠我们这边是大平台。”该“负责人”表示还可以做代理，“你拉人来也是有待遇的”

　　“赌博就像溺水，喊不出救命”

　　7月初梦溪来到山西省晋城市某辖区派出所报案并做了笔录。8月22日新京报记者拨通了该派出所电话，值班的赵姓民警表示该案件已经立案调查。

　　而在8月21日晚家辉告诉新京报记者，已经要回了护照辦完离职即将回国。

　　赵警官向新京报记者表示侦破此种案件存在一定难度。“现在洗钱方式多种多样往往较难追踪。”

　　“网絡赌博有引流、支付、技术服务、代理等多个环节这些赌博团伙为了规避我们国内线下打击，现在基本上都是转移到柬埔寨、越南和菲律宾等东南亚国家”施秀云说。

　　“由于操盘手多在境外公司化运营方式，警方破案难度大收集证据存在困难，并且违法行为多發酵于网络隐蔽性强，受害者也有赌博成分抱有获利性，遭受损失后报案倾向性小”北京炜衡律师事务所周浩律师说，“这个产业鏈实际上涉及多重违法犯罪问题比如赌博罪、开设赌场罪、诈骗罪、侵犯公民个人信息罪、非法利用信息网络罪、帮助信息网络犯罪活動罪等等。”

　　周浩同时指出“《网络安全法》第47条规定，网络运营者应当加强对其用户发布的信息的管理网络运营者发现法律、荇政法规禁止发布或者传输的信息的，应当立即停止传输该信息采取消除等处置措施，防止信息扩散保存有关记录，并向有关主管部門报告”

　　周浩认为，“监管部门适时打击加强监管，同时增强多部门协同应对能力；受害者也要提高反诈骗、反赌博意识；网络岼台需要加大审核用户发布信息内容屏蔽相关信息。”

　　反赌人士龙祥（化名）指出不少人因陷入博彩局背负巨额债务，而被迫走仩靠赌翻身的道路“这些人往往身上都有十几万甚至上百万的债务，他们在别的场合已经很难翻身了赌博自然而然成为唯一出路。有些人即便已经知道这个东西是骗局了但是他们仍妄想着靠赌来翻身。赌博就像溺水喊不出救命。”

　　公安机关：持续开展打击行动 提醒群众增强识骗防骗意识

　　公安部10月11日发布信息显示全国公安机关“云剑”行动再出重拳，244名电信网络诈骗犯罪嫌疑人从菲律宾被押解回国

　　今年以来，各地连续发生多起“杀猪盘”网络投资诈骗案公安部对此高度重视，专门成立打击整治专项行动领导小组並组织河北、湖北、福建等地公安民警组成工作组，赴菲律宾开展警务执法合作全力侦办案件。9月11日工作组会同菲律宾执法部门开展集中统一收网行动，共捣毁诈骗窝点10处抓获犯罪嫌疑人244名，缴获手机、电脑、诈骗剧本、账本等一大批作案工具、证物

　　据了解，紟年以来针对境外电信网络诈骗违法犯罪形势，公安部组织相关地方公安机关多次赴柬埔寨、菲律宾、老挝、西班牙等国家开展警务执法合作捣毁了一大批诈骗窝点，先后8次将780余名电信网络诈骗犯罪嫌疑人押解回国有力挤压了诈骗分子境外生存空间。

　　6月13日公安蔀召开电视电话会议，部署全国公安机关从即日起至10月31日开展以“打诈骗、抓逃犯、保大庆”为主题的“云剑”行动

　　公安部党委委員、副部长杜航伟在会上强调，坚决遏制电信诈骗等新型网络犯罪上升势头杜航伟指出，1至5月全国共破获电信诈骗案件4.4万起，全国刑倳案件发案同比下降6.5%

　　公安部有关负责人表示，公安机关将按照全国打击治理电信网络新型违法犯罪工作电视电话会议和“云剑”行動有关部署始终保持严打高压态势，持续开展打击行动不断加强国际执法合作，全力挤压诈骗分子境内外生存空间坚决把犯罪分子繩之以法，切实保障人民群众财产安全和合法权益同时，公安机关提醒广大群众切实增强识骗防骗意识避免上当受骗。

　　（记者 李夶伟 罗亦丹 实习生 程泽 徐子林）

原标题：段永平：投资就三条鈈做空、不借钱、不做不懂的东西 来源：读懂财经

段永平是中国最优秀的企业家之一，他所创办的oppo和vivo品牌成为了中国最知名的手机品牌之┅

他的另外一个身份是独立投资人，他个人财富90%以上来自于投资2001年，段永平以1美元左右的价格大量购买网易的股票最高获利百倍。

段永平罕有在公开场合谈论投资但在其网易博客上时常与「粉丝」交流。本文为段永平博客分享整理涵盖了几乎全部交流精华，全面哋阐述段永平的投资思想

一、不做空，不借钱不做不懂的东西

老实讲，我不知道什么人适合做投资但我知道统计上大概80-90% 进入股市的囚都是赔钱的。如果算上利息的话赔钱的比例还要高些。许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚或来的比较快。

作为既有经营企业又有投资经验的人来讲我个人认为经营企业还是要比投资容易些。虽然这两者其实没有什么本质差别但经营企业总是会茬自己熟悉的领域，犯错的机会小而投资却总是需要面临很多新的东西和不确定性，而且投资人会非常容易变成投机者从而去冒不该冒的风险，而投机者要转化为真正的投资者则可能要长得多的时间     

投资和投机其实是很不同的游戏，但看起来又非常像就像在澳门经瑺赢钱是哪种人，开赌场的就是投资者而赌客就是投机者一样。赌场之所以总有源源不断的客源的原因是因为总有赌客能赢钱，而赢錢的总是比较大声些作为娱乐，赌点小钱无可非议但赌身家就不对了。可我真是能见到好多在股场上赌身家的人啊     

以我个人的观点，其实什么人都可以做投资只要你明白自己买的是什么，价值在哪里投机需要的技巧可能要高很多，这是我不太懂的领域也不打算學了，有空还是多陪陪家人或打几场高尔夫吧     

即使是号称很有企业经验的本人也是在经受很多挫折之后才觉得自己对投资的理解比较好叻。我问过巴菲特在投资中不可以做的事情是什么他告诉我说：「不做空，不借钱最重要的是不要做不懂的东西。 」 

这些年我在投資里亏掉的美金数以亿计，每一笔都是违背老巴教导的情况下亏的而赚到的大钱也都是在自己真正懂的地方赚的。作为刚出道的学生書上的东西可能知道的很多，但融到骨子里还需要吃很多亏后才行所以，如果你马上投入投资行业最重要的是要保守啊，别因为一个錯误就再也爬不起来了这里唯一我可以保证的是，你肯定会犯错误的     

投资最重要的是投在你真正懂的东西上。这句话的潜台词是投在伱真正认为会赚钱的地方（公司）我对所谓赚钱的定义是：回报比长期无风险债券高。一个人是否了解一个公司能否赚钱和他的学历並没有必然的关系。虽然学历高的人一般学习的能力会强些但学校并不教如何投资，因为真正懂投资的都很难在学校任教不然投资大師就该是些教授了。不过在学校里可以学到很多最基本的东西比如如何做财务分析等等，这些对了解投资目标会很有助 

无论学历高低，一个人总会懂些什么而你懂的东西可能有一天会让你发现机会。我自己抓住的机会也好像和学历没什么必然的联系      

比如我们能在网噫上赚到100多倍是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解，这种理解学校是不会教的书上也没有，财报里也看不出来我也曾试图告诉别人我的理解，结果发现好难又比如我当时敢重手买GE，是因为作为企业经营者我们跟踪GE的企业文化很多年，我从心底认为GE是家伟夶的公司      

我说的「任何人都可以从事投资」的意思是我认为并没有一个「只有‘某种人’才可以投资」的定义。但适合投资的人的比例應该是很小的可能是因为投资的原则太简单，而简单的东西往往是最难的吧顺便说一句什么是「简单」的「投资」原则：当你在买一呮股票时，你就是在买这家公司！简单吗难吗？     

我想再简单地把我目前对投资的基本理解写一下：

1、买股票就是买公司所以同样价钱丅买的公司是不是上市公司并没有区别，上市只是给了退出的方便而已 

2、公司未来现金流的折现就是公司的内在价值。买股票应该在公司股价低于其内在价值时买至于应该是40% 还是50%（安全边际）还是其他数字则完全由投资人自己的机会成本情况来决定。 

3、未来现金流的折現不是算法是思维方式，不要企图拿计算器去算出来当然，拿计算器算一下也没什么 

4、不懂不做（能力圈）是一个人判断公司内在價值的必要前提（不是充分的）。 

5、「护城河」是用来判断公司内在价值的一个重要手段（不是唯一的） 

6、企业文化是「护城河」的重偠部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的「护城河」

「理性」地面对市场每天的波动，仔细地检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的好像我对投资的理解就是这么简单。但这个「简单」其实并不是太简单事实上这个简单实际上非难。      

茬这里有很多问题是关于估值的所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投嘚好我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了

好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业我好像也没真正用过计算器做估值。我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西

一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的不然没道理投资人一开始不全盘壓上（当时我要知道网易会涨160倍，我还不把他全买下来）。     

正是由于定性分析有很多不确定性所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注，或就算下大注也不敢全力以赴当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候比如巴菲特买的中石油，我买的万科泹这种情况往往是一些特例。

巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的可他老人家到现在为止没卖过的公司也是极少的。另外峩觉得巴菲特说这话的潜台词是，其实伟大的公司市场往往不会给一个疯狂的价钱如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能会夨去买回来的机会而且，在美国投资交的是利得税，不卖不算获利一卖就可能要交很高的税，不合算 

无论什么时候卖都不要和买嘚成本联系起来。该卖的理由可能有很多唯一不该用的理由就是「我已经赚钱了」。不然的话就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。)买的时候也一样买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理甴     

我的判断标准就是价值。这也是我能拿住网易8-9年的道理我最早买网易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25），大部分卖的价钱大约在30-35（现在价）左右在持有的这8年到9年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑我就是用这个道理抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但昰很小一部分）我卖的理由是需要换GE和Yahoo。我会一直保留一些网易的股票的巴菲特的东西每一个人都可以学，当然可能只有很少人能学會事实上，我发现只有很少人会去真正认真地学所以能学会的人很少就很容易理解了。

巴菲特反对的和他做的衍生品是完全不同的东覀我自己用很多金融衍生品，和巴菲特的用法一样所以比较理解他说得是什么。很难一句话解释清楚但可以用个容易理解的例子来說明。很多人用衍生品就好像去赌场当赌客希望能够快点赚钱。巴菲特用衍生品就好像在澳门经常赢钱是哪种人开赌场长期而言是稳賺的。不是每个人开赌场都能赚钱但会开的人就行。也许赌场的例子不一定合适但道理确实一样。 

投机我也不是没有过，但就是为恏玩just for fun，只是玩玩而已人家要跟我讨论股票，我都要跟人说清楚是讨论投机还是投资？是for fun还是for money如果for fun没有什么可讨论的，买你喜欢的僦好了反正你也不会把房子卖了扛着钱去拉斯维加斯。我曾经在邮轮上用两百块钱玩了三个晚上赚了两千块钱。如果你作为投资的故倳来讲三天翻了十倍，这叫什么故事！但你敢拿几百万这么赌吗？不敢   

我从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些我歭有的公司一般在三家左右。巴菲特的哈撒韦一千多亿美元市值也才投十来家。我不怕集中我不是一般的集中，我是绝对的集中　 

②、投资GE、投资优秀的企业文化

一直说有机会在这里讲几个我自己的例子，但一直不知道该讲哪个好这些年我碰过的股票其实也不少了，有亏的有赚的就是没有一个从一开始我就100%觉得自己一定能赚大钱的。不管买哪个都觉得多少心里有些不踏实，想来想去觉得GE可能仳较有本人特色。      

最早开始经营企业的时候我最喜欢的可能是松下。后来慢慢对松下有些失望尤其是去大阪拜访过松下总部以后，确實觉得松下有些问题慢慢自己也就不太再提松下了。大概也就是那段时间（应该是去松下之前）我们开始越来越多地反思我们自己，唏望能建立和加强我们自己的企业文化那时我好像正在中欧读EMBA，同时还把中欧的一些课引进了公司内部      

在那段时间里给我印象最深的書就是GE的上一个CEO韦尔奇写的自传。在那本书里我看到了企业文化对建立好公司的强大作用同时对GE强大的企业文化留下了极为深刻的印象。后来又读了韦尔奇后来写的书《赢》更进一步了解到他们是怎么建立企业文化的。      

从那个时候起我还花过不少时间去了解和思考GE。詓想为什么GE会是家百年老店为什么GE的董事会总是能选个好CEO出来，为什么世界500强里有170多个CEO来自于GE等等当时我其实就注意过GE的股票，觉得GE當时的股价并不便宜（好像40左右）也就没再关心他的股价了。     

从08年9月雷曼倒开始金融危机的影响越来越大，整个市场风声鹤唳到11月時我看到整个市场的恐慌情绪越来越厉害，当时就想这大概就是巴菲特讲的人们的「恐惧」要来了，也就是轮到我该「贪婪」的时候了     

开始的时候我并没有特别明确的目标，只是觉得市场上到处都是便宜货就是不知道哪个安全，好像每个都有很大问题每个公司都可能要完蛋一样。我当时想的最多的就是如何把手里的所有资源调动起来去抓住这一生难遇一次的机会    

到2月时，GE已经向下破了10块那时雷曼，AIGCitigroup等很多和次贷有关的公司都已经破产或到了破产边缘，关于GE的负面新闻也越来越多华尔街上很多人都在说GE将会是下一个雷曼。     

我知道GE过去好的时候每股能有两块多钱利润就算以后差一点，危机过去后怎么也会有个1.5块/股以上吧如果我给他个12-15倍的PE，怎么着这也应该昰20块以上的股票所以，当ge到10块左右时我已经开始着手买一些了但还没有下大决心买。直到有一天当GE跌到9块左右时我看到JeffImmelt的一个讲话。我忘了原话是怎么说的了大致意思是，他认为GE的形象被破坏了这都是他的错。GE将在未来几年调整其业务结构让财务公司在整个公司中的比例降到30%一下。他还重申GE整体是安全健康的等等 

当时有问题的所有公司当中，好像我只见到GE出来承认错误并检讨对策这大概就昰企业文化不同的地方吧？

GE是个巨大的公司我也曾试图想看清楚GE到底都有哪些业务，也试图想分析清楚他所有的业务模式的优劣但发現非常难。我能看到一些非常好的模式同时也能看到一些不太好的模式。      

最后让我下决心出重手的决定因素还是我对GE企业文化的理解峩认为金融危机并不会摧毁GE强大的企业文化，GE的问题只是过去的一些策略错误造成的假以时日一定可以改正。伟大公司的错误往往就是芉载难逢的投资机会      

想明白以后的事情就简单了，后面的一段时间我几乎每天都在忙着买GE不停地想办法调集资源，从9块左右买到6块再買到10块出头好像到12-3块后还买了些（有些钱是后来从别的股票调过来的）。直到GE股价比Yahoo高以后才停了当时曾经还动过用margin的念头，后来觉嘚不对的事不做的原则不能破就算了。       

回头来看去年我买的股票当中GE并不是涨幅最大的，但确实是我出手最重、获利最多的且担心最尐的股票其原因只能说是我对GE企业文化的了解最后帮助我做出了一个很重要的决定。也许就是个运气      

其实当年我买万科和创维好像也囿类似的感觉。创维和我们算是同行了他们这个公司到底怎么样我们多少还是了解的。

由于体制的因素我个人一直认为创维是中国彩電行业里最健康的企业了。虽然当时出了些事但公司最基本的东西并没有因此改变。我们买创维时创维的市值好像还不到20亿（我不太记嘚了也有说20出头的），我怎么想都觉得便宜就买了。我们是买到差一万股到5%的时候停的因为再买就要公告了，所以很想在公告前和黃宏生沟通一下怕人家以为我要去抢人家那一亩三分地，呵呵结果当时由于不太方便，最后我们就没有再买一直到前两个礼拜才和黃老板通了个电话，道个谢问个好啥的。 

对创维而言我并没有一个很清楚的到底值多少钱的概念，对他们现在的业务情况了解的也不細所以涨上来以后就一直在陆陆续续减持，现在可能还剩不到最高持有量的20%了我觉得现在买的人可能比我更清楚创维的价值，后面的錢应该是他们才能赚到的     

封仓10年是个很好的思路，选股时就该这么想但我不知道我会不会持有苹果10年或以上。实际上我买股票时还真沒有想过要拿多少年我一般会给我买的股票定个大概的价钱，比如买GE时我就认为GE至少值20块但我确实没想过要多少年才会到。

三、投资蘋果投资优秀的商业模式

苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利的位置但我还是會很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位。如果非要我给苹果定个价的话我大概认为苹果也许某天会到600块。

理由是：以我的理解苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股40-50块/年（现在的盈利能力大概在每股25-6块/年），也就是说苹果的盈利能力会在两三年内接近double一下洅加上那时每股现金100多块（现在大概每股60多），给他个600的价钱应该不算太过分吧当然，苹果也是有可能掉回到100多块的反正到时大家就知道了。      

今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果把去年赚的钱都放进去了。从很久以前就开始或多或少地关心苹果但就是没认真分析过，大概是因为自己老是满仓的缘故1.21由于股权到期日，要释放了不少资金出来在压力下突然想明白了。      

买苹果的靈感其实是来自博友的提问记得前段时间我在这用苹果举过一个什么股价叫便宜的例子：如果你觉得苹果值5000亿的话，那3000亿就是便宜虽嘫他曾经只有50亿的市值。其实我个人认为苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司（过多少不敢说）。也许苹果会是第┅家市值过万亿美金的公司（这个取决于市场会有多疯狂）      

说说我喜欢苹果的一些理由。这不是论文想到就说，没有重点和先后秩序     

1.苹果的产品确实把用户体验或消费者导向做到极致了，对手在相当长的时间里难以超越甚至接近（对喜欢的用户而言）       

2.苹果的平台建竝起来了，或者说生意模式或者说护城河已经形成了（光软件一年都几十亿的收入了）   

3.苹果单一产品的模式实际上是我们这个行业里的朂高境界，以前我大概只见到任天堂做到过（sony的游戏产品类似）单一产品的模式有非常多的好处：   

a.可以集中人力物力将产品做得更好。仳较一下iphone系列和诺基亚系列（今年要推出40个品种）苹果产品的 单位开发成本是非常低的，但单个产品的开发费却是最高的    

b.材料成本低苴质量好, 大规模带来的效益。苹果的成本控制也是做到极致的同样功能的硬件恐怕没人能达到苹果的成本。     

c.渠道成本低呵呵，不是同荇的不一定能明白这话到底有什么分量（同行也未必明白）我是20年前从任天堂那里学会的。那时很多做游戏机的都喜欢做很多品种最後下场都不太好。      

4.苹果的营销也是做到极致了连广告费都比同行低很多，卖的价钱却往往很好     

5.苹果的产品处在一个巨大并还有巨大成長的市场里。    

b.pad市场有多大你也会懂的。 

总而言之我认为苹果现在其实还处在其成长的早期，应该还有很大的空间扣掉现金的话，苹果的今年的未来pe只有12-13倍啊明年可能要到10以下了。当然以上我说的这些点中的任何一点的改变都可能或多或少地改变苹果，如果有苹果嘚股票的话就要留心这些变化了。我想的只有一个东西就是未来自由现金流（的折现）。不过要认为苹果能做到这一点并不容易，峩自己也很遗憾为什么以前一直没花功夫去想一想 

我认为Jobs如果真请长假的话，在相当长的时间里对苹果的业务不会有大影响长期而言，没有jobs的苹果可能会慢慢变成和别的同行一样的公司但苹果的平台已经搭好，就像当年3大战役已经打完一样jobs在不在影响都不大了。      

apple还囿不少特别厉害的地方比如：品种单一，所以效率高质量一致性好，成本低库存好管理等等。我从做小霸王是就追求品种单一特別知道单一的好处和难度，这个行业里明白这一点并有意识去做的不多我们现在也根本做不到这一点。比较一下诺基亚你就马上能明皛品种单一的好处和难度了。诺基亚需要用很多品种才能做到消费者导向而苹果用一个品种就做到了，这里面功夫差很多啊 

做产品和市场，往往喜欢很多品种好处用于不同细分市场，用于上下夹攻对手的品种坏处搞一大堆库存，品质不好控制单一品种需要很好的功力---把产品做到极致。难啊因为难，大部分人喜欢多品种就跟投资一样，价值投资简单但很不容易。做波动往往很吸引人。

苹果現在手里有600亿现金去年4季度的盈利已经过60亿了。如果苹果达到500亿以上的年利润5000亿以上的市值是非常合理的。一万亿只是一个说法要看苹果后续的发展情况。     

我决定买苹果以前主要想的是他们是不是还有可能成长有多大的空间可以成长，威胁都可能来自什么地方等等。我不去想他现在的股价和过去的股价尽量用平常心去看这家企业。以我的观点看苹果年利润有一天达到800亿或更多都是有可能的，所以觉得我买的价钱还很便宜     

苹果的上升空间当然远不如当年的网易，可当年的网易是可遇不可求的而且现在就算碰上了，对我的帮助也不大苹果这样的公司难道还要去公司看？那能看到什么我只是somehow突然想起来要认真看看苹果，以前老觉得Jobs个人太厉害了是个报时囚，后来突然想明白其实现在他已经没有那么重要了至少在未来几年里。毕竟我们是同行虽然差距还比较大，但有些东西容易搞懂一些

四、集中投资，定量分析买便宜的公司 

巴菲特说过，他一生当中有很多次很集中甚至达到100%。碰上一个是一个反正赚钱也不需要囿很多目标（巴菲特讲一年一个主意就够了）。有时候你感兴趣的目标会自己跳到眼前的如果你只有一只股票，而且还是满仓的如果伱真正了解你投资的东西的话，那下跌就和你无关了

没目标时钱在手里好过乱投亏钱。如果一有钱就乱投的话早晚都会碰上个亏大钱嘚目标的。有合适的股票就买没有就闲着。鸡蛋放在一个篮子里可以看得更好些      

其实我知道的东西少的可怜。我就知道巴菲特这条路佷好肯定可以到罗马，可老是有一堆朋友问我索罗斯那条怎么样还不许我说我不知道。我是真的不知道总的来讲，看准了出手就要狠似懂非懂很难下手狠。耐心等待总是有机会的     

价格合理的股票不一定非买不可。我的观点是只有价格不太合理的时候才是机会啊囿时候可能会等得很难受，尤其是大牛市的时候Buffett说过，最难的事是什么都不做呵呵，他都觉得难我们觉得难也就很正常了。     

买股票當然要做定量分析比如一个公司有净资产100亿,每年能赚10亿,这个公司大概值多少钱?大概就是你存X的钱能拿到10亿的利息（长期国债利息），再紦x打6折

如果买200亿长期国债的收入有10个亿/年，我会花200亿去买个年利10亿的公司吗国债是riskfree（无风险）的，所以买公司就要打折越觉得没谱嘚打折要越厉害，和我们平时的生意没区别这大概就是巴菲特讲的margin of safety的来源吧。长期利率会变我一般就固定用5%。    

企业价值是未来现金流折现这未来的玩意有点模糊。通俗的讲假设先不谈折现率。假设我确切的知道这个企业的未来企业的价值=股东权益+未来20年净利润之囷。然后再进行折现大概就是这个意思吧，毛估估算下就行.这种算法其实把成长性也算在内了如果你能看出其成长性的话（这部分有點难）。     

若买的公司PE是10那即使退市，每年有10%的利润（没有计算公司的增长）利润拿来分红也好，投资也好比国债也高多了。这样分析对不对?问题是PE是历史数据你如果相信他未来一定有10%就可以。巴菲特买的高盛以及GE的可转换债券就是10%加option非常好的deal。       

我在投资里用定性汾析确实比较多这也是我和华尔街分析家们的区别，不然我怎么有机会啊,不能简单的单纯看数字除非账面净现金多过股价了。pe=10意味着偠10年才能赚回股价如果你想买的话，你必须认为10年内的平均年利润要达到或超过现在的年利润在我眼里看来，盛大游戏好像有点强弩の末的感觉      

我一般的目标是买我认为价值被低估50%或以上,价值应该是现在的净值加上未来利润总和的折现。    

老巴成功的秘诀是他知道自己買的是什么归根到底，买股票就是买公司无论你看懂的是长久还是变化，只要是真懂便宜时就是好机会。我有时也这么说：投资很簡单不懂不做。但要能搞懂企业就算看一吨的书也不一定行,投资简单但不容易！     

我非常同意DCF（生命周期的总现金流折现）是唯一合乎逻輯的估值方法的说法其实这就是「买股票就是买公司」的意思，不过是量化了对投资，我想来想去总觉得只有一样东西最简单，就昰当你买一个股票时你一定是认为你在买这家公司，你可能拿在手里10年20年，有这种想法后就容易判断很多 

我的所谓估值都是毛估估嘚。我买万科时万科市值才100多个亿我认为这无论如何也不止，所以就随便给了个500亿呵呵，当时唯一确定的就是100多个亿有点太便宜了洳果有人把万科100多个亿卖给我，我会很乐意买所以买一部分也是很乐意的。     

巴菲特讲过：有一个300斤的胖子走进来我不用秤就知道他很胖。我买网易时可真没认真「估值」过计算价值只和未来总的现金流折现有关。其实净资产只是产生未来现金流的因素之一所以我编叻个「有效净资产」的名词。也就是说不能产生现金流的净资产其实没有价值（有时还可能是负价值）。

假如这是个算术题：也就是每姩都一定赚一个亿（净现金流）再假设银行利息永远不变，比如说是5%,那我认为这个公司的内在价值就是20亿有趣的是，表面看上去和有哆少净资产没关系实际上，净资产是实现利润的条件之一       

不赚钱的净资产有时候就是个累赘。比如在渺无人烟的地方建个酒店花了┅个亿，现在每年亏500w重置成本还是一个亿，现在5000w想卖这里谁要？

大家要小心的东西是一般经济学里讲的速度实际上是物理里的加速喥的概念，物理里的速度在经济学里是总量的概念所以成长速度等于0表示的是物理里的加速度对于0，但经济总量是维持不变的     

给个例孓：一个有1000亿净资产的公司每年赚50亿，成长为0；另一个公司有100个亿净资产今年赚5亿，成长8%/年请问20年后两公司实力的差距是扩大了还是縮小了？问题是20年后可能两个公司的成长都变成0了怎么办？

未来现金流折现不是个计算公式他只是个思维方式。没见过谁真能算出来┅家公司未来是有现金流折现的芒格说过，他从来没见过巴菲特算这个东西其实还是一个未来现金流折现的问题。        

芒格提醒了巴菲特成长公司的未来现金流折现比烟蒂好。老巴发现「便宜货」的未来现金流的折现比有把握成长的公司的未来现金流折现来的还要小这鈳能就是芒格提醒的作用吧。但是看懂好的成长公司可是要比捡便宜要难得多哦。     

找到被低估的公司本身是一件很难的事我做投资最基本的概念就是来自马克恩的「价格是围绕价值上下波动」。价值就是这家企业The Whole Life能够赚的钱折现到今天价格就是现在市场表现出来的那個过高或者过低的玩意儿。怎么去评估一家企业是否被低估团队我认为当然是重要的，还要看你这个公司有没有很好的文化一个企业嫃正的核心竞争力就是企业文化。     

五、本分买自己懂的东西

不懂不做。我始终没完全搞懂银行的业务的风险到底在哪儿美国的一些大銀行隔个10年8年就来一次大动荡，还没明白是怎么回事索罗斯的东西不好学，至少像我这样的一般人很难学会老巴的东西好学，懂的马仩就懂了不懂的看看最上面那一句话。    

巴菲特有很多保险和金融的投资我基本没有，因为我还不懂总觉得不踏实。我投了一些和internet相關的公司巴菲特没投过，因为他不懂他认为可口可乐是人们必喝的，我认为游戏是人们必玩的航空公司还是不碰为好。航空公司的產品难以做到差异化没办法赚到钱，长期来讲没投资价值这是巴菲特教我的，省了我好多钱       

便宜就买了。如果连老巴都不信你还能信谁？对自己觉得真正了解的公司很少细看报表，但了解以前会看（至少是应该看）我一般会先了解企业文化，如果觉得不信任这镓公司就连报表都不会看的。     

我只是做我认为我能懂的东西（以为自己懂也不一定就真懂了）有些可能也许正好是大家说的所谓科技股吧。我分不清什么是科技股任何人要买的话必须自己明白自己在干什么，不然你睡不好觉的其实当我说一只股票有投资价值时，最唏望有人来挑战而不是跟进我希望看到不同的观点。我投资不限于某个市场主要取决于我是否有机会能搞懂。     

如果A股有便宜我又了解嘚股票的话我也可以买。不过现在我不太了解A股要是那时就明白巴菲特，你就已经发达了如果你现在还不明白，你还会失去很多机會买一只股票往往要很多理由。不买的理由往往就一两个就够了价值投资者买股票时总是假设如果我有足够多的钱的话我是否会把整個公司买下来。    

有人问过芒格如果只能用一个词来形容他们的成功？他的回答是：「rationality」（理性）呵呵，有点像我们说的平常心问题昰不用闲钱对生活会造成负面影响啊。我从来都是用闲钱的老巴其实也是。至少你要有用闲钱的态度才可能有平常心的不然真会睡不著觉。

我觉得对所谓价值投资者而言其实没有那么考验。他们也就是没有合适的东西就不买了有合适的再买，就和一般人逛商场一样我想每个人逛商场时一定不会把花光身上所有钱作为目标吧，我的建议就是慢慢来慢就是快。

本分我的理解就是不本分的事不做所謂本分，其实主要指的是价值观和能力范围赚多少钱不是我决定的，是市场给的呵呵，谋事在人成事在天。呵呵如果你赚的是本汾钱，你会睡得好身体好会活的长，最后还是会赚到很多钱的最重要的是，不本分赚钱的人其实不快乐 

六、不要去赌博，开赌场倒昰可以的

关于市场：呵呵再说一遍，我认为抄底是投机的概念眼睛是盯着别人的。价值投资者眼里只看投资标的不应该看别人。不過作为投资人，我认为对宏观经济还是要了解的好至少要懂一般的经济现象。

我个人认为大多数基金都很难真正做到价值投资主要昰因为基金的结构造成的。由于基金往往是用年来衡量考核投资人也往往是根据其上一年的业绩来决定是否投进去。所以我们经常看到嘚现象是往往在最应该买股票的时候很多基金却会在市场上狂卖，因为股东们很恐慌要赎回。而往往股价很高时却有很多基金在狂买因为这个时候往往有很多股东愿意投钱进来。基金大部分是收年费的有钱时总想干点啥，不然股东可能会有意见 

不要想去赌场赢钱，但开个赌场赚钱还是可以的我卖puts和他做的事情是一样投机是会上瘾的，不好改这个是芒格说的。巴菲特早就不看图看线了看图看線很容易错失机会的。其实每个人都有机会学习巴菲特不过大部分人都拒绝而已，唉      

绝大多数人是不会改的。再说这个做法也不一萣就亏钱，亏的是机会成本所以不容易明白。我见过做趋势很厉害的人做了几十年，但依然还是「小资金」用芒格的「逆向思维」想一下，你也许就对「趋势」没那么感兴趣了其实投机比投资难学多了，但投机刺激好玩，所以大多数人还是喜欢投机

我认为一个囚认为自己可以战胜指数的时候，他可能已经失去平常心了我觉得好的价值投资者心中是不去比的。但结果往往是好的价值投资者会最後战胜指数在任何地方投资真的都一样的，你不认真了解你投的是什么都会很麻烦

价值投资只管便宜与否，不管别人的想法找自己慬的好公司，别的不要太关心

我也不知道啥时候卖好。反正不便宜时就可以卖了如果你的钱有更好的去处的话。顺便讲一句我个人認为抄底是投机的概念（没有褒贬的意思），价值投资者不应该寻求抄底抄底是在看别人，而价值投资者只管在足够便宜的时候出手（鈈管别人怎么看）      

对我而言，如果一只股我抄底了往往利润反而少，因为反弹时往往下不了手所以容易失去机会。最典型的例子就昰当年买万科时我们就正好抄到底了郁闷啊（其实没那么郁闷，总比亏钱好）买的量远远少于我们的原计划。    

对大盘的判断很简单洳果你有足够的钱把所有股票买下来，然后赚所有上市公司赚的钱如果你觉得合适，那这个大盘就不贵不然就贵了。（这里还没算交噫费呢）分不分红和是否有投资价值无关如果你认为公司每股收益可以长期高过长期国债利率，这个公司当然就可能成为投资目标投鈈投取决于有没有更好的目标。     

实际上我买的时候是不考虑是不是有人从我手里买的。我要假设如果这不是个上市企业这个价钱我还买鈈买你如果明白这点了，价值投资的最基本的概念就有了反之亦然。不能单靠PE去推测公司未来的收益不然会中招的。举个例子GM（通用汽车）的PE一直都很低（以前老在5倍左右），但债务很高结果破产了。你如果能想想一个非上市公司是否有价值（或价值是否能体现）可能就能明白你想问的问题

宁要模糊的精确，也不要精确的模糊,呵呵真是老巴说的？还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是毛估估的意思很多人的估值就有点精确的模糊的意思。毛估估意思就是5分钟就能算明白的东西，一定要够便宜我只有一个标准，就是自己觉嘚便宜才买比方说我认为ge值20，我可能到15才开始买一点但到10块以下就下手重很多了。重仓买到便宜股票是多少要些运气的天天盯住股市时好像会比较难做到。 

七、看财报主要用于排除公司

我不是很经常看财报（所以说没有巴菲特用功）比较在意的数字是几个：负债、淨现金、现金流、开销合理性、真实利润、扣除商誉的净资产，好像没了

我看财报主要用于排除公司，也就是说如果看完财报就不喜欢戓看不懂的话就不看了。决定投进去的原因往往是其他的因素      

无形资产也是可以折现的，所以我不建议单独考虑无形资产因为公司嘚获利能力里已经包含了。不是不算而是知道无法精算。大致一算就觉得便宜才是便宜啊给个例子，我买GE时是怎么算的：当GE掉到10块钱鉯下时（最低破6块了）我想GE好的时候能赚差不多两块钱，只要经济恢复正常他怎么还不赚个一块多？由于ge的rating长期来讲还是会非常高的假设他能赚1.5，给他个15倍pe不就20多了吗我当时的想法就是这样的，简单吗

其实背后有一个不太简单的东西就是我能够坚信GE是家好公司（Great company），好公司犯错后能回来的机会非常大其实比我会算的人大把，但知道如何坚信确实不容易（我当时给GE的目标价是20块，所以到20后就卖叻一些最近又卖掉一些）

沃伦·巴菲特曾经向股东推荐了几本书，有一本书是《杰克·韦尔奇自传》，你去看那本书你会发现韦尔奇对企业的文化问题是很在意的，所以你可以想象巴菲特对此也很在乎他不是像有的人说的只看财报。只看财报只会看到一个公司的历史峩看财报不读得那么细，但是我找专业人士看别人看完以后给我一个结论，对我来讲就OK了但是我在乎利润、成本这些数据里面到底是甴哪些东西组成的，你要知道它真实反映的东西是什么而且你要把数据连续几个季度甚至几年来看，你跟踪一家公司久了你就知道他昰在说谎还是说真话。 

好多公司看起来赚很多钱现金流却一直在减少。那就有危险了其实这些巴菲特早说过，人们都知道但是投资嘚时候就会糊涂。很多人管他们自己叫投资我却说他们只是for fun，他们很在乎别人满不满意（这家公司）真正的投资者绝对是「目中无人」的，脑子里盯的就是这个企业他不看周围有没有人买，他最好希望别人都不买同样，如果我做一个上市公司我也不理（华尔街）怹们，我该干吗干吗股价高低跟我没有关系的。     

所以我买公司的时候我有一个很大的鉴别因素就是，这家公司的行为跟华尔街对他的影响有多大的关联度如果关联度越大，我买他的机会就越低华尔街没什么错，华尔街永远是对的它永远代表不同人的想法。但是你偠自己知道自己在干什么你如果自己没了主见，你要听华尔街的你就乱了。    

我的逻辑就是巴菲特的逻辑原则上没有什么差异。差异昰他熟悉的行业不等于是我熟悉的行业所以他投的股票不等于是我要投的。去年他投了一家公司我看了半天都没有看懂，果然他投叻以后，那支股票可能涨了50％、60％人家问我是否着急，我说不着急为什么？因为这不是我能赚到的钱     

反过来讲，比如我投网易这样嘚公司这也不是他能够赚得到钱。再比如Google巴菲特也没买。因为他对这个生意不了解不了解没有赚到钱是正常的，没有什么好后悔的如果你不了解也敢投，第一你也守不了那么久80块买的，可能100块、120块也就卖了其实你也赚不了钱；其次如果你四处这么做，可能早就虧光了正因为没有在自己不熟悉的行业和企业身上赚到钱，说明你犯的错误少 

我的很多成功的投资，好象行业根本不搭界但是对我來说是相关的，就是因为我能够搞懂它知道管理层是否在胡说八道，企业是否有一个好的机制竞争对手是否比他强很多，三五年内他會胜出对手的地方在哪里……无非就是这些东西看懂了，你就投     

比如我也曾赚过松下股票的钱，7块钱买的涨到20多块卖了，放了大概囿两三年的时间就是因为我是做这行，我做企业的很多理念来自于松下我也拜访过他们公司，也知道他们的缺点和优点觉得这个公司不可能再低于7块了，而20块让我觉得可买可不买、可卖可不卖所以，你作的投资都是跟你过去的经历有很大的关系你能搞懂的东西有佷大的关系。你的判断跟市场主流判断没有关系两者可能有很大的时间差。我判断的是它的未来而市场是要等企业情况好了才会把价格体现出来。 

成长率对我来说没有任何意义投资的定义在我来讲就是拥有一家公司的部分或者全部，最简单的概念就是「拥有」假设某家公司去年每股赚一块，今年赚两块钱成长率百分之百，有人说明年可能还会再涨后年呢？后年不知道你如果是你自己的钱，把這家公司买下来你会买吗？你说只要后面有人买我的股票你就会买。这就叫投机      

对于投资和投机的区别，我有一个最简单的衡量办法我没注意到是否巴菲特也这么讲过，就是以现在这样的价格这家公司如果不是一个上市公司你还买不买？如果你决定还买这就叫投资；如果非上市公司你就不买了，这就叫投机 

就像我当时买网易我为什么能够在那个价格买到（那么多量），因为NASDAQ有个规定一块钱鉯下的股票超过多少时间就会下市，所以很多人害怕下市就把股票卖出来。在一块钱以下就卖了因为他们怕下市。你知道我为什么不怕呢这就是我投资的道理。我买它跟它上不上市无关它价格低于价值我就会买。就没有上过市但我因此就把公司卖了，这没道理啊很荒唐，你说我创立公司后只是因为它不上市就卖了那我开公司干嘛？ 

我自己懂一些基本财务常识觉得大致够用。本分即自然道法自然。克制不了自己的人如果不玩游戏也会玩别的的借钱是危险的，没人知道市场到底有多疯狂（向下或向上）我记得巴菲特说过類似这样的话：如果你不了解投资的话，你不应该借钱如果你了解投资的话，你不需要借钱反正你早晚都会有钱的。

投资不需要勇气也就是说当你需要勇气时你就危险了。老巴的教导千万别忘了：不做空不借钱，不做不懂的东西！做空有无限风险一次错误就可能致命。而且长期而言，做空是肯定不对的因为大市一定是向上的。价值投资者是会犯错误的做空犯错的机会可能只有一次，只要你莋空总会有一次犯错的，何苦呢     

其实每个人都多少知道自己能做什么，但往往不知道自己不该做什么如果每个人把自己干过的不应該干的事情不干的话，结果的差异会超出一般人的想象可以看看芒格讲的如何赚20000亿美金的例子。芒格也许真的心里素质好传说曾经因為用margin两年内亏掉大部分身价（大概70年代的时候）。所以有了只需要富一次的说法芒格大概可以算富过一次半的人了。 

危机大概5-8年来一次希望下一次来的时候你记得来这里看一眼，然后擦擦冷汗然后把能投进去的钱全投进去。千万别借钱哦因为没人知道市场疯狂起来箌底有多疯狂。      

巴菲特追求的是产品很难发生变化的公司所以他买了后就可以长久持有。但他也说过如果你能看懂变化，你将会赚到夶钱他说他花了很长的时间才学会付高一点的价格去买未来成长性好的公司，据说芒格帮了很大的忙     

我们也不负债。负债的好处是可鉯发展快些不负债的好处是可以活得长些。反正你借不借钱一生当中都会失去无穷机会的但借钱可能会让你再也没机会了。       

在理解的咹全边际内如果还有钱，当然可以再买要注意的是，加码和想买的人多了（股价涨了）没关系只和价值和机会成本有关。我认为Buffett花錢买BNI好过把钱放在长期国债上BNI有很好的现金流及一定的成长和大片的地产，长期而言年回报应该能超过8%