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六位投资机构大咖会谈：如何挖掘旅游行业独角兽？
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018年1月23日-24日，第二届中国文旅产业年会在西安曲江顺利召开，本次大会由新旅界主办，西安曲江新区管委会、聚元资本协办。大会以“创新引领未来”为主题，汇总全球
创新成果，帮助旅游行业决策者准确把握行业最新趋势。来自大型文旅集团、旅游上市公司、国内旅游景区、各地旅游主管部门、旅游
、投资机构及新闻媒体等近800名旅游行业精英共同出席。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&会上，聚元资本创始合伙人黄涛、云起资本创始人布和、北京左驭投资管理有限公司董事长胡伟东、元钛长青基金合伙人游磬基、戈壁
副总裁张晚晴等围绕“旅游创新的投资逻辑”，进行了圆桌对话，黄浦江资本创始合伙人赵博文主持该圆桌，以下为嘉宾主要观点：&&&&&&&2017年的旅游投资情况，我从投资主体、投资区域、投资方向、投资模式方面做了一个初步总结。就旅游投资主体来看，大部分是由国企、
和政府指导，60%民营企业直投、参投，20%-30%由产品基金、政府引导基金参与；从投资区域来讲，大部分民营企业更偏向东部投资，国有企业更偏向西部投资；
的定制投资，方向上还是趋于稳重中发展的；90后和00后更偏好定制游、主题游，非标的个性游方向是2017年投资的风口。&&&&&&&产业配套升级方面，受到行业发展趋势的带动，成为2017年创新型投资迅猛发展的细分行业。从投资模式来看，大部分做目的地景区的还是以自荐游为主，专门做渠道的企业更偏向于传统的线上渠道，并在线下自建一些
、店面吸引流量增长。就配套方面来看，2017年为旅游景区提供配套服务的，将更趋于全国范围扩张和发展。&&&&&&&2017年投资动向我大致做了总结，至于各家投资机构2017年有什么投资，2018年又有哪些投资发展和展望，那就有请几位嘉宾分享了。首先有请黄总，据我所知2017年末聚元资本成立了一个文旅研究院，也有人才培养的版块，那您能介绍下研究院目前的基本情况和愿景吗？聚元资本培养旅游人士的初心是什么？&&&&&&&旅游投资工作的70%在投后管理上&&&&&&&&&&&&&&聚元资本黄涛：很荣幸受新旅界的邀请，作为会议的协办方参与这次一年一度的盛会，也很荣幸能够有机会和大家交流。聚元资本是一家专注于文旅大
领域的投资机构，我们只关注文化产业以及以
为主的消费服务行业的投资。2017年我们刚刚创立这个平台，但是发展的步伐还是比较快的，已经完成投资的案子有9个，其中包括2017年11月我们和中信资本、海尔资本、联想控股等共同完成的凤凰旅游7亿元的C轮融资。&&&&&&&2017年我们除了在旅游行业继续落地头部案例之外，还做了两方面的新尝试：首先在投资端，我们布局了一个泛娱乐企业和一个北京最大的青少年高尔夫培训教育机构，通过这两个案例我们分别进入了文娱产业和体育产业；接下来我重点说一下我们的另一个尝试，就是我们做了一个在业内投资机构看来短期内不会产生超高回报率的事情——2017年12月份我们正式成立了聚元文旅研究院，聘请了安乔安老师，也是本次大会的主持人，作为我们文旅研究院的院长。安老师是之前九鼎商学院的院长，曾经培训过超过50家主板上市公司的实际控制人及高管团队，我们有很大的决心和魄力做好这个研究院。聚元文旅研究院下设四个板块，第一块是课程研发中心，目前我们已经研发了8款标准化课程，专门做旅游行业高层、中层、基层从业者的人才培训；第二块是人才研究中心、第三块是校企合作中心，现在旅游行业人才比较匮乏、人才泡沫比较严重，我们引进了一个非常先进的Evolution模型，希望能够做一些事情来助推整个行业人才体系的快速迭代，为行业人才结构的
和升级贡献绵薄的力量；第四块是文旅产业研究中心，这次大会上发布的《2017中国旅游投资研究报告》就是我们文旅研究院下设的研究中心和新旅界、北京第二外国语学院酒店管理学院联合出品的。&&&&&&&以上就是我们文旅研究院的一些情况。我们做这件事情并不是期待它能够成为在短期内独立盈利的板块，而是在为行业服务的同时，也做好自己的投后管理。因为就旅游投资而言，对我们来说，完成投资只完成了30%的工作，还有70%是在投后管理上。完成投资之后，在和已投企业携手往前走的这短则三五年长则七八年的时间里，我们希望用我们每一分踏实的工作，去实实在在地帮助我们的企业一起成长。&&&&&&&文旅商学院背后的投资逻辑&&&&&&&&&&&&&&主持人：研究院重在人才培养，商学院更重在探索市场机制和商业化，国内做文旅培训的机构还是比较多的，在这种背景下云起资本为什么还会联合新旅界成立文旅商学院，在未来又有哪些发展规划？&&&&&&&云起资本布和：国内做文旅培训的机构确实还比较多，在这样的环境下成立商学院，实际上是结合云起过往的投资布局，并进行布局延伸的方式之一。&&&&&&&近3年来，云起资本投了50多个
各细分领域的项目，我们在第一阶段投资偏线上流量媒体和内容，影视、
等方面都有布局。可在2016年我们发现投资的很多线上垂直流量企业都在谋求商业转化和变现，而商业转化无外乎两个方向，一个是线上，线上做广告、卖东西，因此云起在销售方面布局了工业设计、时尚设计、潮牌以及与中华
等等相关的消费领域，谋求线上变现。&&&&&&&另一种商业转化就是往线下走，但垂直流量走向线下又存在问题，比如线下资产持有方对线下流量和渠道认知比较窄，还停留在过去传统观光游阶段。旅行社方面，在OTA垄断流量之外，其实还有非常大的一批垂直流量，因此我们投了很多垂直流量入口，比如国内校园第一大入口、一千多万大学生的校园人群，比如国内比较大的网红妈妈社群等等，这些线上媒体的流量和用户群落流量已经非常分化了，但在分化过程中，线下场景对这些细分流量并没有太多感知，平时接触还比较少。&&&&&&&在商业转化的过程中，线上线下的导流和运营也存在一定问题，所以我们就顺着线上场景投了大概有将近30家公司，基本上都是文旅景区、特色小镇、
和城市更新中的体验消费业态，解决线下运营。&&&&&&&在这两部分投资组合完成后，我们整合了线上流量和线下运营，也正是在这样一个基础上，云起资本联合新旅界发起成立了商学院。&&&&&&&这次大会的一个亮点之一是成立了新旅界云起商学院，对于它的定位，我认为还是要回归到比较早期的时候。其实国内做文旅培训的机构蛮多的，那我们为什么还在这样一个环境下成立这样一个商学院呢？实际上这与云起过去的投资布局，以及投资布局往下延伸有必然关系。&&&&&&&近3年云起投了50多个大文化产业各细分领域的项目，我们在第一阶段投资偏线上流量媒体和内容，影视、动漫、游戏、新媒体等。2016年我们发现投的很多线上垂直流量都在谋求商业转化和变现，而商业转化无外乎两个方向，一个是线上，线上做广告、卖东西，围绕销售，我们根据有效供给侧做了一些布局，包括工业设计、时尚设计、潮牌以及与中华老字号等等相关的消费领域，进行商业转化，这是线上变现的方式。&&&&&&&另外一块就是往线下走，这些流量在往线下走的时候，其实是有问题的，线下资产持有方对线下流量和渠道认知其实是比较窄的，还停留在过去传统观光游阶段。在旅行社方面，我们发现在OTA垄断流量之外，还有非常大的一批垂直流量，因此我们投了很多垂直流量入口，比如国内校园第一大入口、一千多万大学生的校园人群，比如国内比较大的网红妈妈社群等等，这些线上流量媒体的流量和用户群落流量已经非常分化了，但在这个分化过程中，我们线下这些场景对这些细分场景的流量并没有感知，平时很少接触。&&&&&&&第三，线上导流到线下发现运营跟不上，我们就顺着线上场景投了大概有将近30家公司，基本上都是在文旅景区、特色小镇、商业地产和城市更新中的体验消费业态，解决线下运营。&&&&&&&在这两部分投资完成后，我们整合了线上流量和线下运营，最后就形成
的概念，实际上这个概念很多投资机构已经看到了，但是我们基本上去年已经通过投资组合把这个布局已经完成了。在这样一个基础上，我们和新旅界联合发起成立商学院，就是想培养这样的专业人士。&&&&&&&做文旅行业的“农夫”&&&&&&&&&&&&&&主持人：2017年左驭资本做了很多景区产业升级方面的投资，下面请胡总为我们简单介绍下左驭的投资版块和布局逻辑。&&&&&&&左驭资本胡伟东：关于左驭我简单介绍下，左驭资本算是国内比较早专注文旅产业赛道上的PE机构。七八年前，国内还没有专业PE机构关注文旅产业的时候，我们就已经开始做这方面的工作了。目前左驭有三个核心的业务版块，一是旅游轻资产内容投资，通过创途基金掌握投资机会；二是景点目的地投资，通过发起旅游产业基金运作；三是基于整个文旅产业链投资务，帮助企业做融资并购财务顾问。&&&&&&&在轻资产业务方面，我们过去投了文旅产业内容、流量、渠道、分销等30多个项目，比如投资皇包车、去旅网、星座女神、奇幻森林等，这些公司的整体投资能为旅游目的地带来新的产品、内容和流量。&&&&&&&旅游目的地投资方面，我们刚刚在山西投资一家5A级景区，2017年在浙江也发起了旅游产业基金，主要基于浙江省4A级以上景区做增量提升开发，以此将内容和流量包做整体嫁接。&&&&&&&而设立文旅产业链财务顾问业务，是因为过去5年左驭团队完成了很多投资。&&&&&&&左驭给自己的标签是做文旅产业的“农夫”，我们愿意跟这个行业一起成长。接下来中国长线资本市场会越来越成熟，我们愿意看到更多玩家进入到文旅产业大军里，我相信新的PE玩家的进入将会给这个行业带来更多思路和管理思维，也让我们更加了解，更轻松地掌握金融工具。&&&&&&&2018年将成为元钛长青的一个大年&&&&&&&&&&&&&&主持人：说到2017年投资行业比较大的项目，蚂蜂窝是其中之一，12月12日，蚂蜂窝获得1.33亿美元融资，其中元钛长青扮演了非常重要的角色，下面请游总为我们分享下投资蚂蜂窝的相关情况，当时为什么选择这个标的，目前是否已经有了明确的退出计划？&&&&&&&元钛长青游磬基：之前我们讨论这场圆桌要讲什么内容的时候，我突然被主持人问到过去几年在旅游行业投资回报情况，不是不愿意说，实在是没法说，因为过去几年整个大旅游没有什么太多退出机会，也没什么太快的机会，但我相信2018年，无论是对我们元钛长青基金而言，还是我个人，应该都会是一个大年。我个人曾投资了一家旅游行业的公司，200倍左右的回报，持了10年。2018年元钛长青也会有2-3家企业在海外上市。&&&&&&&蚂蜂窝1.33亿美元的融资，元钛长青是主要参与者之一，那为什么会选择投资蚂蜂窝呢？我曾经参加过蚂蜂窝年底供应商的答谢会，会上创始人给供应商分享了很多案例，其中很多公司都与蚂蜂窝有所关联，过去几年里，蚂蜂窝在互联网旅游行业里的有不错的创新力表现，因此我相信三年后，蚂蜂窝会走向国际，因为它已经不仅是内容的聚合及分发机构，它已经远远走到猫途鹰的前面去了。&&&&&&&在文旅产业摸爬滚打的过程中，很多人问我，为什么进入旅游行业？一个我姓游，可能注定就是要做旅游的。第二是因为我在十年前投资了一家回报率200倍的旅游企业，从那之后我就开始学习旅游
。进入旅游行业之后，我们决定以目的地服务为切入口，所以我们投资海岛游公司，做中国最大的欧美澳长线，并在加拿大、北美等当地落地很多吃喝玩乐的公司。&&&&&&&过去几年，出境一直是元钛长青重点投资领域，但我个人认为，应该多关注国内市场。去年上半年我们投资了国内野车领域最完整的一家野外账篷企业，那个企业已经超越了酒店运营概念，从整个设计、规划，甚至营造以及设备、
采买，包括酒店运营和全流程的服务体系都在做。因此目的地服务、运营也是我们比较看好的方向之一，但是具体操作上，我们不会像左驭资本那样在运营端下重功夫。&&&&&&&
旅游的布局逻辑&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//j98th6s1dkce.jpg@!topic">&&&&&&&&主持人：戈壁创投早期比较偏向互联网投资，但现在文旅行业也做了很多投资，我想请教下张总，戈壁创投在旅游、文化和互联网结合方面有什么心得。&&&&&&&戈壁创投张晚晴：戈壁创投早期出发点更倾向互联网+，在流量端切入运营场景服务。对于旅游行业，我们长期都在关注这个方向，但从2008年投资OTA，到年关注目的地资产运营，我们似乎看得越来越重。&&&&&&&目前我们发现OTA除了卖线上传统产品以外，用户体验方面还有很大发展空间。线下依然是大巴车，导游摇小旗，这与用户需求差异还是蛮明显的。去年戈壁创投开始关注目的地服务和产品升级，参与了元钛长青投资的账篷营地，也在一些旅游目的地方面做了相关布局。&&&&&&&从2008年到现在，整个行业效率都有很大提升，但也面临比较大的挑战，我们希望挖掘勤勤恳恳在行业里做基础信息和
，以及调度系统这样的事情，用一些更AI或者更智能化的方式取代人工，提升行业效率，但看了半年结果很尴尬，因为技术团队不会选择旅游这么苦逼的行业，但我们会持续关注。&&&&&&&另外用户消费行为也出现了一些变化，以前会说跟团游是趋势，后来是自由行，从2015年、2016年起用户倾向半定制的小包团，2018年旅游出行可能是游轮式体验，大交通、大住宿流程化处理，通过供应链集中采购是能拿到价格优势的。&&&&&&&个性化的需求，也许就是今天就想躺在酒店，明天吃当地小吃，后天看景点，个性化的可以通过当时预订来满足需求，就回到把碎片化资源整合好也是大前提，基本功不扎实，运营服务做的足够好也能满足这样的场景，我们也会关注这一类产品。&&&&&&&总体来说我觉得早期风险机构在旅游版块能挣到大钱的比较少，但是整个行业仍然在向上走，只是切入方式和资本去找项目的角度不同而已。
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顾地科技，边疆旅游概念
晕，不太敢碰&&&&&&&&&&&&&&我在关注曲江文旅
&&&&&&&原帖由思路复盘在&20:54发表&&&&&&&，边疆旅游概念
良心贴，写这么多不赞没良心了~.........
板块稳定性强，旅游板块也同样如此
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
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旅游业一直是近年来的热门，发展势头比较好，和政府也对其比较重视，历年两会都会作为重点内容强调一下，一个产业可以延伸无限机遇，笔者觉得时下旅游业良好的政策环境和其他状况对于创业者来说就是个良好的契机。政策扶持稳定持续&三大步政策跨越步&稳起步引人关注的“十二五”规划对旅游业的良好现状有着很大的影响，其中提出要将旅游业建设成为第三产业中战略支柱性行业之后，它开始稳步发展。第二步&大跨步七部委联合发布《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》，把旅游业培育成国民经济战略性支柱产业的重要战略部署，进一步加大金融支持实体经济力度，改进和提升金融对旅游业的服务水平，支持和促进旅游业加快发展。第三步&快发展眼下《国民休闲旅游纲要》的即将发布，这一纲要必然会对行业的发展产生重要的意义，在助推旅游业快速向好发展方面产生较大的作用。多项措施作为补充&有效推动行业发展和地方政府为推动国内旅游经济，还纷纷出台了一系列相关措施来拓展客源市场，比如通过鼓励带薪休假、推动革命老区推出红色假日游、地方出台打折优惠门票、开启旅游专列、举办民俗风情月等假日活动来推动国内旅游消费。社会消费升级带动&行业有新变化趋势除了政策方面的优势之外，我们还可以看到近年来消费升级也推动了消费者旅游品位提升和观念的改变，侧面之一就是古镇特色旅游、民俗游成为新的旅游热点。小编有话说：鉴于旅游行业目前良好的发展态势，小编建议有创业打算的朋友不妨从旅游业的角度出发找项目，或者自主创业，不过本文着重讲行业总体态势没有涉及具体的内容，所以创业者还需自己动脑筋多发现商机。
(责任编辑：海霞)
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精品创业商机当前位置：&&&王剑秋：如何进行旅游项目投资?首先要看得准咨询热线24小时专家热线扫描二维码关注巅峰微 信微 博请留下您的建议和问题：提交留言王剑秋：如何进行旅游项目投资?首先要看得准作者: 更新: 日标签: 旅游投资,景区投资点击量: 随着资本进入文旅产业的规模不断扩大，以及旅游投资市场的持续利好，如何进行旅游投资成为了业内外广泛讨论的热门话题。北京达沃斯巅峰旅游投资管理有限公司(以下简称“巅峰旅投”)总经理王剑秋，结合自己多年在文旅产业上的投资经验，分享旅游投资趋势，并深度解析如何投资一个旅游项目。&&一、为什么要投旅游项目&&旅游项目的投资与其他的投资都一样，从逻辑上来说，都分为四个步骤——融投管退，一是投资的钱从哪里来，二是投什么，三是怎么管，四是怎么卖。&&具体到为什么要投，主要是四个方面：&&首先从趋势看。趋势决定了项目到底投不投，如果大势向上、那么市场空间大、容错度比较大，那么这个事情就可以投。比如在近几年大热的民宿，大家都在谈情怀，一方面往里面冲，说明了两件事，这个市场的容错率很高，供不应求是大趋势，但另一方面不好做，要谈一点情怀，要熬。但从发展大趋势看，旅游是要投的。&&其次要投资那些效率可以极大提升的行业。目前旅游行业比较分散，上市公司有限，国内**的几家公司手里资源也有限，说明这个市场还有相当的上升空间，未来经营效率高的公司就有巨大的兼并重组的空间，一定会打败经营效率低的公司。这孕育着巨大的投资机会。&&再次要切实的满足客户需求。商业社会发展的本质——让客户开心，拉动消费，促进产品迭代，进而赚取更多的钱。因此投资一个让顾客开心的产业至关重要，而旅游就是可以满足人的根本的需求，让人感到开心的产业。&&最后在大趋势下，要选择次优解。选择一个比大多数都好的项目即可，在一个向上的大趋势下，投资一个比大多数东西都好的东西，就可以卖出更好的价钱。**的东西总是很少的，也是没有效率的。&&二、看准旅游发展趋势&&政策方面，的增长数据尤为重要，在过去五年中，旅游行业投资增加率远远超过固定资产投资增长率，但其实固定资产投资很多是为了旅游的配套资源而投资的，今天在如此高速增长的情况之下，旅游行业供不应求，恰恰说明这个行业处于极大的风口期。&&投资参与主体方面，一是民营机构增加，投资区域从发达地区向不发达地区转移，当前做策划比纯粹做旅游所带来的经济效益更高;二是一线区域市场饱和，开始大规模向二线城市推动，市场容量呈几何级数增长;三是看投资去向，当前旅游总体投资中景区投资比例**，而60%景区投资主要是基础设施，酒店或者其他东西占比**，还是处于一个补库存、填补量的缺口的阶段，总的行业发展趋势较好。&&三、如何进行旅游项目的投资&&1、 首先要说明白旅游地产&&旅游和地产要辩证看待，旅游离不开地产。&&地产是一个筐，要以地产这个筐里装的东西为本，将旅游与地产相结合。投资旅游项目时，首先会面临融资困难的问题。除了央企、大型房地产企业之外，一般企业没有足够的资产，不具备融资能力。仅有经营权是没有融资能力的，需要先投资，才具有进一步的融资能力。而地产业务就是**的融资主体。因此做旅游需要考虑地产的结合，一个是作为融资工具，一个是作为退出的工具。&&2、 如何投资一个旅游项目&&目前传统旅游企业主营业务从地产逐步向旅游领域过渡，把旅游提到主业务并获益。但旅游行业面临两个问题，一是基础设施投资大回报慢，二是投资急剧增加，市场却缺少经营能力。&&第一，投资首先是要考虑融资，要投具有融资能力的项目。一个是能快速形成经营现金流，一个就是具有较强故事性的融资主体。&&第二，需要明确投资标的物。在这方面首先要明确门票的作用，门票是个稳定现金流，也是基础设施融资的最重要的抵押物(质押)。因此这也是门票经济可以长期坚持下去的原因。另外，投资一定要对标的物有清晰的界定，没有足够的边界和控制权的物业(资产)是不能投资的，因为没有足够的法律保护。&&第三，需要精进的管理团队。现在绝大部分景区管理，由于行业发展要求不同，管理资产类型不同，管理要求不同，经营资产诉求不同，管理能力就有很大的精进空间。因为没有成熟的管理模式，所以其他投资者在进入的时候就很难判断它的价值，也很难有稳定的预期。&&第四，一定要在稳定资金流和领导班子的情况下才能退出。棕榈园林之所以肯付出十四五亿收购呀诺达，原因在于呀诺达一年大概有七千万的利润。由于做景区投资大，管理非常复杂，项目也就很难估值，而且一旦项目分散就需要有强大的管理后台，对管理能力要求非常高，这样一来如果没有特别了解项目和特别信任的买主，很难卖出。&&四、巅峰实践&&巅峰旅投是轻资产公司，我们投资长期经营权，研究如何承接经营权，提升经营效益，并与业主方共享收益。但我们不投景区基础设施，不投很难变现的重资产。所谓的经营权投资模式，总的来说是我们与业主成立合作的经营公司，我们获取资产30-40年以上的长期经营权，经过长期经营提升资产，提高营收，与业主共同经营，并不断引入其他资源项目，进行产品更替并从中获取收益，按股东比例，与股东从公司利润中进行分红，将经营能力做到**。相关文章书籍推荐}