七零年，有点甜_ 第一百四十七章 健康，好多钱（800+）_比奇屋()
第一百四十七章 健康，好多钱（800+）&&&&何甜甜了解一些，积极同陈大夫说话。&&&&何甜甜回答：“我是从南市过来的知青，小燕是本地人。我们虽然不是亲姐妹，但我们感情很好，胜似亲姐妹。”&&&&“是吗？”陈大夫问齐小燕，通过说话让齐小燕放松。&&&&齐小燕笑笑，点头道：“是的，甜甜姐很好，我们是好朋友，好姐妹。”&&&&“年轻时的小姊妹感情最是真挚，你们可要好好珍惜现在的友情啊！”陈大夫说道，一边说，一边拿过齐小燕的胳膊把脉，看了墙上的挂钟。&&&&可能是陈大夫的态度很温和，很和蔼，齐小燕不紧张了，身体和精神都很放松。这样的状态，最适合把脉！&&&&陈大夫点点头，面带笑容，拿着听诊器，道：“来来来，不要紧张，刚才用中医传统的把脉看了，你身体不错，而且心脏跳动有力。我现在用听诊器，再仔细听听。”&&&&“谢谢陈大夫。”齐小燕心里高兴，有点激动。&&&&不过这样在陈大夫的允许范围之内，不会影响结果。反而适当的激动，更能反应出心脏的变化。&&&&陈大夫专心致志，仔细听了一会儿，拿下听诊器说道：“你的心脏很好啊，并没有毛病，甚至比正常人好啊！”&&&&这在何甜甜的意料之内，但在齐小燕的意料之外。&&&&“大夫，真的吗？我的心脏真的没有毛病？”齐小燕急忙问道，以前的大夫，总是说她心律不齐，心脏发育不好等等，而且她的确身体不舒服，经常心口疼，有时候还会晕倒。&&&&陈大夫听了，笑笑道：“是的，很好。之前的大夫，我不知道是怎么看的，但我可以保证，你的心脏没事，其他方面也没事儿。”&&&&“不用开药吗?”齐小燕再次问道，那些药丸很难吃。如果没有毛病，那以前她吃了那么多药都吃错了吗？&&&&“不用啊！没病吃什么药啊！”陈大夫道，“是药三分毒，不要乱吃药。”&&&&何甜甜也劝道：“是啊，没病吃什么药啊！”&&&&“谢谢大夫，谢谢大夫！”齐小燕连忙站起来鞠躬感谢，太好了，她有了健康的身体了。&&&&“不用谢！”陈大夫笑眯眯道，只当是这个可怜的小女孩被庸医诊断错了，幸好没事。&&&&何甜甜趁机让陈大夫开了一些消炎药，感冒药之类的药，买了一些，同齐小燕一起离开医院。&&&&齐小燕眼圈泛红，双手合并，嘴里不知道嘀咕什么！&&&&何甜甜猜测，估计是在感谢各路神仙吧。&&&&经过一家照相馆，何甜甜想着给霍英杰寄照片，便拉着齐小燕一起去照相。&&&&何甜甜，齐小燕各自照了一张单人照，之后是两人的合照。单人照各自印了四张，双人照，一人两张，总共花了三块钱，照片要十天之后才能拿到，两人拿了收据，等照片出来了，再来拿。&&&&“甜甜姐，照相很贵的，你还给我付了钱。”齐小燕心里过意不去，“我身上有钱，我拿给你。”&&&&何甜甜拦住，说道：“今天是你重获新生的日子，就当是我给你庆祝了。好好努力学习音乐，学习唱歌，你将来成名了，可别忘了我就行了。”&&&&“甜甜姐，你是我这辈子最好的朋友。”齐小燕郑重说道，“我一定会好好的，不辜负你的希望。”&&&&“好，一辈子的朋友。”何甜甜拉着齐小燕的手往收购站的方向走去。&&&&她的血果真有用，以后她要小心一些，不能让其他人知道，否则她何甜甜就和唐僧肉一样，人人想吃啊！&&&&到了收购站，村里的人在齐书记的带领下，已经过好了磅秤。野猪肉四毛钱一斤，如果清理好的话，能卖到五毛一斤。齐书记知道情况，不过那样收购站赚不到钱，他们就会提很多问题。至于也兔子，野鸡，清理好兔子肉三毛一斤。&&&&三头野猪七百三十斤，四毛一斤，卖了两百九十二元。&&&&三十八只兔子，共一百九十三斤，三毛一斤，卖了五十七元。&&&&二十五只野鸡，共八十八斤，三毛一斤，卖了二十六块四毛。&&&&三样总共加起来，三百七十五元四毛。&&&&按照公社里的规定，个人猎取的，可以获得销售总额的五分之一，左立，向荣两人可以得到七十五元。公社里没说这些钱不能给下放的人员，那就是能给，齐书记不会贪了左立和向荣的这些钱。&&&&他们更需要这些钱，添加一起生活日用品。&&&&再者，如果这次昧下这些钱，以后这些人得到了好东西，绝对不会和村里说了。&&&&齐书记把钱装好，拿好收购站开的票据。&&&&收购站的站长，跟齐书记一副哥俩好的样子，热情说道：“齐书记啊，今天送来的东西都是好的。以后有东西，尽管送过来，保证给你高价。”&&&&现在马上过年了，各种物资紧缺，上面发下来的指标，都没有完成，这个年都不好过。&&&&这些东西都是野生的，只要不怕危险，上山打猎，就能打到。如果经常可以送这些肉食，那他头上的压力能够少一些。&&&&齐书记憨厚笑笑，道：“我们也想天天来卖肉啊，可是打猎不是种庄稼，危险着呢，是要冒险的。不过，郭站长，你这么看得起我们村，以后有东西了，我一定第一时间送过来卖掉。”&&&&齐书记就是利用农村人外表憨厚，内心精明，在县城的各个部门，都混得不错，认识不少人呢！&&&&郭站长一听这话，心里十分高兴，道:“齐书记如此仗义，我也不能含糊。以后想买什么，和我说一声，在县城里，我有门路，即使没有票，我也能凑出票，你只要出钱，就能给你买到。”&&&&郭站长为了得到更多的物质，也算是拼了。&&&&齐书记大喜，农村人手里，一年到头能够分到一些钱，可就是没有票，没有门路，就买不到东西。&&&&布票，盐票，还有一些工业票，农村非常稀奇。&&&&如果有了郭站长这个门路，以后就方便一些了。&&&&再说了，这些东西不卖给收购站，他们也不敢在黑市上卖啊！(未完待续。)下载本书最新的txt电子书请点击：本书手机阅读：为了方便下次阅读，你可以在点击下方的"收藏"记录本次（ 第一百四十七章 健康，好多钱（800+））阅读记录，下次打开书架即可看到！请向你的朋友（QQ、博客、微信等方式）推荐本书，谢谢您的支持！！(跑道上的阿甘)
(蓬蒿剧场)
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二零一七年度年報
董事及高層管理人員之簡歷
董事局報告書
企業管治報告
環境、社會及管治報告
董事局主席報告書
綜合利潤表
綜合全面收益表
綜合資產負債表
綜合股東權益變動表
綜合現金流量表
綜合財務報表附註
獨立核數師報告
主要物業表
五年財務概要
港幣百萬元
港幣百萬元百分比轉變
本公司權益持有人應佔溢利
196.2 226.3 -13%
197.6 185.2 +7%
6,943.5 6,945.5 –
$0.32 $0.37 -13%
$0.32 $0.30 +7%
陳斌主席及董事總經理
*獨立非執行董事
審核委員會
郭志樑委員會主席
薪酬委員會
郭志樑委員會主席
提名委員會
陳斌委員會主席
香港上海滙豐銀行
羅兵咸永道會計師事務所
執業會計師
註冊辦事處
The Belvedere Building,
69 Pitts Bay Road,
Pembroke HM08,
香港中環遮打道三號A
香港會所大廈二十樓
電話：(852)
傳真：(852)
股份過戶登記處
MUFG Fund Services (Bermuda) Limited
The Belvedere Building,
69 Pitts Bay Road,
Pembroke HM08,
香港股份過戶登記分處
香港中央證券登記有限公司
香港灣仔皇后大道東一百八十三號
合和中心十七樓1712-16室
董事及高層管理人員之簡歷
陳斌，SB HonLLD
陳斌，六十六歲，一九七三年加入本集團，
一九七五年獲委任為本集團董事，一九八一
年晉升為主席。陳先生於建築界、地產發展
及投資業務方面累積超過三十年經驗，現為
嶺南大學校董會成員及香港中華總商會永遠
榮譽會長。陳先生乃本公司董事陳秀清女士
陳秀清，BA
陳秀清，六十四歲，一九八一年起出任本集
團董事。她現時為胡關李羅律師行合夥人，
於法律界累積逾三十年經驗，為本集團提供
法律顧問服務。陳女士乃本公司主席陳斌先
張永兆，MS
張永兆，七十一歲，二零零四年獲委任為本
集團董事。彼現為嘉頓有限公司及其主要附
屬公司（「嘉頓集團」）之董事。張先生於嘉頓
集團累積逾三十年製造、營業及市場管理經
郭志樑，BA MBA MH
郭志樑，六十八歲，一九八三年起出任本
集團董事。郭先生於銀行及金融業務方面
具有超過三十年管理經驗。郭先生現為
永安國際集團有限公司、永安國際有限公司及
大型體育活動事務委員會主席（體育委員會當
然成員），港美學術交流中心理事會榮譽主
席，香港中文大學崇基學院校董會成員，香
港外展信託基金會會員，中國香港體育協會
暨奧林匹克委員會副會長及香港體育學院董
鄺文星，BASc
鄺文星，七十歲，二零零六年獲委任為本集
團董事。鄺先生在執業會計師羅兵咸永道會
計師事務所工作逾三，並由一九八零
年起出任該會計師事務所合夥人一職，直至
二零零二年六月三十日榮休。
林威廉，BBus MBA CPA CPA(Aust.)
CPA(US) FCCA
林威廉，五十三歲，一九九六年加入本集
團，二零零四年獲委任為本集團董事。彼於
核數、會計、企業融資及策略規劃方面擁有
逾三十年經驗。林先生亦為本集團財務總監。
李永修，BA DipMS
李永修，六十四歲，一九九四年加入本集
團，一九九七年獲委任為本集團董事。加入
本集團前彼為一加拿大地產建築策劃顧問公
司之工程策劃經理，在香港及加拿大積逾
三十年工程策劃之工作經驗。李先生亦為本
集團工程策劃及建築控制總監。
董事及高層管理人員之簡歷
高層管理人員
建築部主管
辜勇勤，BEng(Hon) MSc(Civil) Eur Eng CEng
MHKIE MRICS，四十八歲，本集團建築經
理。於二零一三年加入本集團前彼為一主要
上市地產發展商及建築商之工程策劃經理，
在香港、澳門及中國內地積逾超過二十五年
之建築工程策劃及施工管理經驗。
營業部主管
吳竹燕，於嶺南學院（現稱為嶺南大學）修畢
秘書實務，五十八歲，本集團營業經理。於
一九七九年加入本集團，曾出任營業部多個
不同職位，並負責物業銷售項目，包括物業
銷售策劃、合規監管、物業出售及租賃等職
務。吳女士於物業銷售方面具有超過三十年
之工作經驗。
物業管理部主管
廖玉葵，BSc MHKIH CIHAPB，五十四歲，
本集團總物業經理。於二零一四年加入本集
團前彼為一專業管理公司之助理總經理。廖
女士於物業管理服務方面具有超過二十五年
之工作經驗。
美國業務之主管
潘志雄，BA MSc MBA，七十歲，美國業務
總裁。彼於一九八八年加入本集團，於美國
之地產發展、土木工程及建築工程方面具有
超過三十年之工作經驗。潘先生為本公司董
事陳斌先生及陳秀清女士之表兄。
秘書部主管
陸潔茵，MBA FCIS FCS，五十二歲，本集團
公司秘書經理。於一九九一年加入本集團並
負責公司秘書、企業管治及合規監管等職
務。加入本集團前彼為一上市公司之助理公
司秘書。陸女士於公司秘書服務方面具有超
過二十五年之工作經驗。
資訊科技部主管
鄧永業，MBA，六十七歲，本集團資訊科技
經理及機構事務高級經理。一九七九年加入
本集團為會計主任，一九八二年調往資訊科
技部。加入本集團前彼為一上市公司之內部
核數師，於商業會計、公司核數及資訊科技
方面具有超過三十年經驗。
人力資源部主管
黎惠敏，BBA MSc MIHRM，四十六歲，本
集團人力資源經理。於一九九四年加入本集
團，曾出任人力資源部多個不同職位。加入
本集團前彼於一大型建築公司工作，於人力
資源管理方面具有超過二十年之工作經驗。
董事局報告書
董事局謹向各股東提呈截至二零一七年三月三十一日止年度之董事報告及經審核綜合財務報表。
本公司之主要業務為投資控股。附屬公司之主要業務包括地產投資及發展、投資控股及物業管
理，詳列於綜合財務報表附註三十三內。
本集團之業績按報告分部詳列於綜合財務報表附註五內。
業績及分配
本集團截至二零一七年三月三十一日止年度之業績詳列於第三十二頁之綜合利潤表內。
董事局已於二零一七年一月五日派發中期股息每普通股港幣一角一仙，合共港幣六千七百九十
董事局建議派發末期股息每普通股港幣二角一仙，合共港幣一億二千九百七十萬元給予於二零
一七年九月七日已登記本公司股東名冊上之股東。
本年度本集團儲備金之變動詳列於綜合財務報表附註二十六內。
物業、機器及設備
本年度本集團物業、機器及設備之變動詳列於綜合財務報表附註十五內。
本集團之五年財務概要詳列於第八十六頁內。
本集團貸款詳列於綜合財務報表附註二十三內。
本集團之主要物業詳列於第八十五頁內。
本公司於年內及本報告日期之董事為陳斌、張永兆*、郭志樑*、鄺文星*、林威廉、李永修及
董事局報告書
根據本公司之公司細則第八十四條，陳秀清女士及張永兆先生於本年度股東週年大會上輪值告
退，惟如再獲選，願繼續連任。
本公司已接獲各獨立非執行董事根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）
第3.13條就其獨立性而作出的確認書。本公司認為所有獨立非執行董事皆符合載於上市規則
第3.13條之獨立性指引，並根據該指引屬獨立人士。
本公司各董事與本公司並無訂立一年內終止即需就未屆滿期間作出賠償之服務合約。
* 獨立非執行董事
董事及高層管理人員之簡歷
董事及高層管理人員之簡歷詳列於第三及四頁內。
於二零一七年三月三十一日，依證券及期貨條例（「證券條例」）第352條而設置之登記冊所載記
錄，各董事及行政總裁在本公司股份之權益如下：
姓名個人權益家族權益法團權益其他權益總數
118,760,971 – *61,335,074 – 180,096,045
20,132,706 – – – 20,132,706
282,462 – – – 282,462
73,000 – – – 73,000
* 該等股份透過陳斌先生一間全資擁有公司持有。
上文披露之所有權益均為本公司股份之好倉。
除上文所披露者外，根據本公司依據證券條例第352條而設置之登記冊所記錄或本公司及香港聯
合交易所有限公司（「聯交所」）根據上市發行人董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」）所獲
通知，各董事及行政總裁及彼等之聯繫人士概無在本公司或其任何相聯法團（定義於證券條例第
XV部內界定）之股份或相關股份中擁有任何權益或淡倉。
董事局報告書
於本年度內，本公司並無授予其董事或行政總裁任何可認購本公司股份之權利。
本年度內或年結時，本公司或各附屬公司並無訂立任何有關本集團之業務而本公司董事或該董
事有關連的實體直接或間接佔有重大權益之重大交易、安排或合約。
本公司或任何附屬公司在本年度內並無參與任何協議致令本公司董事取得本公司或其他公司之
股份或債券而獲得利益。
於二零一七年三月三十一日，依證券條例第336條而設置之主要股東登記冊，顯示本公司已接獲
有關下列合共持有本公司已發行帶有投票權的股份百分之五或以上權益之通知。此等權益並不
包括於以上披露之董事及行政總裁之權益：
姓名股份數目
96,185,380
* 陳潘慧娟女士乃陳斌先生（本公司之董事）之母。
上文披露之權益均為本公司股份之好倉。
除上文所披露者外，本公司並無獲任何其他人士（上文披露之一名本公司董事除外）知會，彼於
本公司股份或相關股份中擁有須記錄於本公司依據證券條例第336條而設置之登記冊之權益或淡
股份購買、出售或贖回
本年度內，本公司並無贖回任何公司股份。另本公司或各附屬公司於年內均無購買或出售本公
司任何股份。
公眾持股量
根據本公司得悉的公開資料，及董事所知悉，本公司於年內及本報告日已按照上市規則規定維
持指定數額的公眾持股量。
優先購買權
對於有關發行公司新股，百慕達之法例並無優先購買權規定。
董事局報告書
本年度內本公司並無就全盤業務或其中重大部份簽訂或存有管理及行政合約。
本集團於喜來登酒店投資以權益法入賬。酒店土地及建築物採用成本法計量，根據現行會計準
則，按成本減除累計折舊後列值。
為全面反映本集團酒店物業之實質經濟價值，本集團認為應向股東呈列下文有關本集團資產淨
值之補充資料，此乃根據本集團按該酒店物業於二零一七年三月三十一日之公開市場估值列值。
（未經審核）（未經審核）
港幣百萬元港幣百萬元
非流動資產，包括聯營公司權益
267.3 247.6
加：應佔酒店物業之重估盈餘* 3,174.4 3,227.8
3,441.7 3,475.4
7,203.0 7,161.8
(410.8) (158.2)
流動資產淨值
6,792.2 7,003.6
總資產減流動負債
10,233.9 10,479.0
非流動負債
(116.0) (305.7)
若酒店物業按公開市場
估值列值之資產淨值
10,117.9 10,173.3
若酒店物業按公開市場
估值列值之每股普通股資產淨值
$16.38 $16.47
* 分別按於二零一七年及二零一六年三月三十一日之公開市場估值計算，由獨立專業測量師戴德梁行有限公司重估。
董事局報告書
主要供應商及客戶
本年度內，本集團首五大供應商及最大供應商佔集團採購總額分別約百分之四十九及百分之
二十六，而首五大客戶及最大客戶則佔集團收入分別約百分之七十八及百分之十七。
於二零一七年三月三十一日，本公司各董事及其緊密聯繫人或任何股東（就董事所知擁有本公司
已發行股份數目百分之五或以上者）並無實益持有該五大供應商或五大客戶之權益。
有關本集團年內業務的審視與對未來業務發展的論述載於第三十及三十一頁的董事局主席報告
有關本集團以財務關鍵表現指標分析本集團年內表現載於第八十六頁的財務概要內。
有關本集團年內環境政策及表現載於第二十二至二十九頁的環境、社會及管治報告內。
上述部份屬本董事局報告書之一部份。
流動資金狀況及財務資源
本集團所需之資金來自現有現金、內部產生之現金及部份按需要以浮息率向銀行借貸。其他資
金來源包括來自聯營公司之股息收入。
於二零一七年三月三十一日，本集團在扣除貸款後之現金淨額為港幣二十四億八千零三十萬
元，而去年則為港幣二十六億二千七百四十萬元。本集團之信貸額以本集團物業作抵押，物業
賬面總值港幣三億零二百萬元。本集團所有貸款為美元。由於美元貸款與本集團於美國之業務
有直接關連，因此該等貸款大部份與同一貨幣之資產互相抵銷。
於年結時，本集團所有貸款須於一年內償還。
本集團致力維持其資產負債比率（即銀行借貸佔權益之比率）於低水平。於二零一七年三月
三十一日之比率為百分之二點七，而去年則為百分之一點八。
於二零一七年三月三十一日，本集團已獲批核但未動用之信貸額為港幣七千零二十萬元。連同
於未來十二個月內因出租及出售集團之物業而向租戶及買家收取之款項，本集團之流動資金將
足夠應付預計來年營運資金之需求。
董事局報告書
本集團之整體庫務及融資政策以風險管理及控制為主。集團之資產及負債均以港元或美元結
算，因而將本集團面對之外匯波動風險減至最低。然而本集團仍會密切監察整體貨幣及利率風
險，如認為適當時，會作貨幣風險對沖之措施。
主要風險及不明朗因素
集團在香港及美國營運。香港及美國之經濟及市場狀況，包括物業市場氣氛及物業價格，以及
當地之立法及法規之轉變、政府政策及政治狀況，均可能對集團的營運業績及財務狀況有影響。
集團的營運受到地產發展、地產投資及地產相關業務多種特有的風險因素所影響。來自買家、
租戶及策略性業務夥伴的失責行為、內部流程、人為及系統性不足或失誤，或其他外圍因素對
營運可能造成不同程度的負面影響。
本集團於日常營運之財務風險詳列於綜合財務報表附註三內。
本集團已就各類風險制訂有關政策。這些政策均不時進行檢討及改善，以符合市場轉變及法定
要求，及達致風險管理程序的最佳做法。持續風險評估至關重要，管理層可全面洞悉集團風險
及進深了解緩和風險的內部監控和風險管理程序。
年度終結後的重要事項
在本年度終結後沒有任何對本集團有影響的重大事件發生。
董事局報告書
遵守法律及規例
於本年度，本集團並無知悉其未有遵守任何對本集團有重大影響的相關法律及規例。
僱員及薪酬政策
除聯營公司外，本集團於香港及美國兩地僱用共二百零九名員工。於二零一七年三月三十一日
止年度僱員開支（不包括董事酬金）達港幣六千三百二十萬元。本集團深明僱員為寶貴資產。本
集團按年檢討僱員之薪酬，其他僱員福利包括醫療津貼、毋須僱員供款之公積金計劃及強制性
公積金計劃。本集團亦為合資格僱員提供教育津貼。
本集團一般員工之薪酬政策乃由本集團之管理層按各員工之優點、資格及才能而釐定。
本公司董事及高級管理人員之薪酬則由薪酬委員會根據個人職責及市場慣例而檢討。
與供應商及客戶之關係
本集團明白與其供應商及客戶維持良好關係，對達致短期及長期目標十分重要。本集團致力與
供應商維持公平及共融合作的關係，並向其客戶提供一貫之優質產品及服務，以維持競爭力。
股份掛鈎協議
本年度內，本公司或各附屬公司並無訂立任何股份掛鈎協議。
獲准許之彌償條文
為董事訂立之獲准許彌償條文於整個財政年度一直生效且現時正在生效。
本公司於年內辦理董事責任保險及續保有關保險，為本公司及其附屬公司董事作適當投保安排。
董事局報告書
本公司提供貸款擔保予部份全資附屬公司以取得銀行貸款。
本公司之企業管治常規詳情載於第十三至二十一頁內。
本集團於截至二零一七年三月三十一日止年度沒有進行上市規則項下之關連交易。
本公司核數師羅兵咸永道會計師事務所審核本年度綜合財務報表完竣，彼等願意候聘續任。
承董事局命
董事局主席
香港，二零一七年六月二十八日
企業管治報告
(A) 企業管治常規
截至二零一七年三月三十一日止年度期間，本公司已應用上市規則附錄十四所載的企業管治
守則（「企管守則」）所列的所有原則。除下文所述的偏離情況外，本公司已遵守該守則內的有
關守則條文。茲將有關原則的應用及上述偏離守則條文的原因列述於下文各分部。
(B) 董事的證券交易
本公司已採納聯交所不時所修訂的上市規則附錄十所載標準守則以規範董事的證券交易。本
公司已向所有董事作出查詢，所有董事已確認在本年度內均已遵守標準守則。
(C) 董事局
(i) 董事局組成、董事局會議╱股東大會及董事出席次數
本公司的董事局具備均衡的技能和經驗，而當中執行董事與非執行董事的組合亦保持
均衡。董事局成員包括執行董事陳斌先生（主席及董事總經理）、林威廉先生及李永修
先生，非執行董事陳秀清女士，以及獨立非執行董事張永兆先生、郭志樑先生及鄺文
星先生。陳秀清女士乃陳斌先生之妹。
截至二零一七年三月三十一日止年度內舉行了四次董事局會議及一次股東週年大會。
董事出席詳情如下：
董事局會議股東週年大會
董事出席次數出席次數
陳斌，主席
本公司每名董事均按其才幹、經驗和地位，及其對本集團可提供適當指引及於業務上
可作出貢獻而獲委任。除正式會議外，須董事局批准的事宜則以傳閱書面決議方式處
企業管治報告
(ii) 董事局成員多元化政策
本公司董事局已採納董事局成員多元化政策，該政策載列達致董事局成員多元化的方
法。董事局成員多元化政策列明甄選候任董事局成員將按一系列多元化範疇為基準，
包括但不限於性別、年齡、文化及教育背景、種族、專業經驗、人際技能、職能專業
及服務任期方面。
現時本公司董事局成員於建築、地產發展、投資、銀行及金融界均擁有豐富經驗。當
中包括具有逾三十年財務、會計、法律及工程策劃經驗的專業人士。
董事局認為，就目前本集團業務的規模及複雜性；以及其所面對的風險及挑戰的性質
而言，現時董事局成員已具備均衡的技能、經驗及知識。
提名委員會將監察董事局成員多元化政策的執行，並考慮按本集團業務發展的特定需
要，每年檢討該政策。
(iii) 董事局運作
本公司由一個具有效率的董事局領導，董事局客觀地作出決策以符合本公司的利益。
本公司的管理層已密切監察對其企業及業務有影響的規條的變動，以及會計準則的變
動，並已於其中期報告、年報及其他相關文件中採用適當的呈報形式以對本集團的表
現、狀況及前景作出平衡、清晰及全面的評核。與本公司或其董事的披露責任相關的
變動，則須於董事局會議期間向董事簡報，或向董事發出定期更新及資料，以令董事
瞭解彼等的責任，以及本集團的經營、業務活動和發展。新委任的董事則獲得彼等作
為一名董事的法律和其他責任以及董事局角色的簡報及資料。本公司亦已適時向各董
事提供適當的資料，令董事得以在掌握有關資料的情況下作出決定，並履行其作為本
公司董事的職責及責任。
企業管治報告
董事局與管理層之間有清晰的責任分工。重大事宜的決策由董事局作出，而集團一般
營運決策則由管理層作出。重大事宜包括對集團的策略性政策、主要投資和資金，以
及與集團營運有關的主要承擔有影響的事宜。
本公司已就其董事及高級職員可能會面對之法律訴訟作適當投保安排。
(iv) 董事重選
根據企管守則A.4.2條守則條文第二部份，每名董事（包括有指定任期的董事）應輪流退
任，至少每三年一次。
本公司每名董事，包括有指定任期的董事（惟根據本公司於一九九零年在百慕達採納
的本公司法例，任何主席或董事總經理外）須至少每三年輪流退任一次。根據本公司
法例第４(g)條，本公司任何主席或董事總經理毋須根據細則輪流退任。
(v) 董事持續專業發展
本公司鼓勵董事參與持續專業發展，以發展並更新作為公司董事所需知識及技能。
根據董事向本公司提供的培訓記錄，所有董事於本年度內皆已參與持續專業發展，包
括透過閱讀有關董事職責及責任的資料或出席有關論題的研討會。
(D) 主席及行政總裁
根據企管守則A.2.1條守則條文，主席及行政總裁之角色應有區分，並不應由一人同時兼任。
本公司主席及行政總裁之角色並無區分，陳斌先生現同時擔任本公司主席及行政總裁職務。
董事局認為，由同一人兼任主席及行政總裁職務可以提高本公司的企業決策及執行效率，有
助於本集團更有效及迅速抓緊商機。眾多本港及國際機構均採用該項安排，可令公司敏捷地
作出決策從而達到較高效益，此乃在應付迅速轉變的營商環境所需具備之條件。
企業管治報告
(E) 非執行董事
根據企管守則A.4.1條守則條文，非執行董事的委任應有指定任期，並須接受重新選舉。
本公司的非執行董事並無指定任期，但須根據本公司之細則規定，在股東週年大會上輪流退
任及重選連任。
(F) 董事局轄下委員會
(i) 薪酬委員會
本公司已設立一個薪酬委員會，成員包括本公司一名非執行董事及兩名獨立非執行董
截至二零一七年三月三十一日止年度期間，薪酬委員會舉行了一次會議。成員出席詳
成員會議出席次數
郭志樑，委員會主席
薪酬委員會的主要職責為就本公司董事及高級管理人員的薪酬政策及待遇提供檢討及
建議。薪酬委員會職權範圍與企管守則內所載條文相符，並載列於本公司網頁內。
薪酬委員會在截至二零一七年三月三十一日止年度內的工作摘要如下：
(a) 檢討本公司董事及高級管理人員的全體薪酬政策及架構；
(b) 向董事局建議個別執行董事及高級管理人員的薪酬待遇；及
(c) 檢討董事袍金水平。
支付予本公司董事及高級管理人員的酬金，乃因應個人的職責及參考市場慣例而釐
定。支付予本公司董事的董事袍金（二零一六年度：每名董事港幣200,000元），乃參
考香港上市公司一般支付予其董事性質類似的袍金水平而釐定。董事袍金須不時由本
公司股東於股東週年大會上議決通過。
企業管治報告
(ii) 提名委員會
本公司已設立一個提名委員會，成員包括本公司董事局主席及兩名獨立非執行董事。
截至二零一七年三月三十一日止年度期間，提名委員會舉行了一次會議。成員出席詳
成員會議出席次數
陳斌，委員會主席
提名委員會的主要職責為檢討董事局的架構、人數及成員多元化；以及物色具備合適
資格的人士擔任董事，並挑選提名有關人士出任本公司董事職位。提名委員會職權範
圍與企管守則內所載條文相符，並載列於本公司網頁內。
提名委員會在截至二零一七年三月三十一日止年度內的工作摘要如下：
(a) 檢討董事局的架構、人數及組成；
(b) 考慮每位獨立非執行董事的獨立性；
(c) 檢討董事局成員多元化政策；及
(d) 就重選於股東週年大會上退任之董事，向董事局提供建議。
本年度內並無委任新董事成員。
(iii) 審核委員會
本公司已設立一個審核委員會，成員包括本公司一名非執行董事及三名獨立非執行董
截至二零一七年三月三十一日止年度期間，審核委員會舉行了兩次會議。成員出席詳
成員會議出席次數
郭志樑，委員會主席
企業管治報告
審核委員會的主要職責為就集團的財務匯報程序、風險管理及內部監控系統的成效，
提供獨立檢討。審核委員會職權範圍與企管守則內所載條文相符，並載列於本公司網
審核委員會在截至二零一七年三月三十一日止年度內的工作摘要如下：
(a) 批准外聘核數師的薪酬及聘用條款；
(b) 在向董事局提交半年度及年度財務報表前作出審閱；
(c) 審閱內部核數審核結果及內部審核計劃書；
(d) 檢討風險管理及內部監控系統之效用；
(e) 審閱外聘核數師的核數計劃書；及
(f) 向董事局提供有關重新委任外聘核數師的建議。
(iv) 企業管治職能
董事局負責履行企業管治職責，包括：
(a) 制定及檢討本公司企業管治政策及常規；
(b) 檢討及監察董事及高級管理人員的培訓及持續專業發展；
(c) 檢討及監察本公司在遵守法律及監管規定方面的政策及常規；
(d) 制定、檢討及監察僱員及董事的操守準則及合規手冊；及
(e) 檢討本公司遵守企管守則的情況及在企業管治報告內的披露。
企業管治報告
核數師酬金
本公司的外聘核數師羅兵咸永道會計師事務所提供核數及其他服務的相關費用分別為港幣
一百六十萬元及港幣十萬元。
風險管理及內部監控
董事對本集團的風險管理及內部監控系統負最終責任，並已透過審核委員會檢討該系統的效
用。風險管理及內部監控系統乃一個明確的組織性架構，有適當而確定的權力限制。每個業
務及運作單位的責任範圍亦有明確界定以確保有效地互相制衡。
本集團已設計了若干程序，用作保障資產不受未經授權使用或處置所損害、保管正確的會計
記錄、保證供內部使用或供刊發的財務資料的可靠性和遵守有關法例及規則。該等程序的目
的乃在於管理運作系統失效的風險，並能提供合理保證不會發生重大失誤、損失或詐騙。
本集團就業務營運中的現存或潛在風險作出評估，包括已識別之風險的影響性及潛在發生的
可能性，並釐定行動計劃、管理目標以應對風險的發生。而管理層負責日常營運風險管理，
以及採取措施降低該等風險。
本公司設有內部審核功能，監察遵守政策及準則的情況，以及橫跨整個集團的各內部監控架
構的效用。內部審核經理向審核委員會匯報。審核委員會透過檢討內部審核的工作及其發
現，評估風險管理及內部監控系統的有效性。如有需要，內部審核經理負責跟進檢討。
本公司須根據證券條例及上市規則在合理切實可行的範圍內儘快披露內幕消息。本公司透過
其內部報告程序，確保適當處理及發佈內幕消息。本集團已不時採納合理措施以確保設有適
當保障防止違反有關本集團的披露要求，包括：
僅有少數僱員（主要為高級管理人員及董事）在有需要知悉的情況下取得內幕消息。掌
握內幕消息的僱員充份熟知彼等之保密責任。
企業管治報告
本公司已採納標準守則作為董事進行證券交易之標準守則，以及就擁有或可能擁有內
幕消息之有關僱員，制定條款與標準守則所載者同等嚴謹之股份買賣指引。
所有僱員必須嚴格遵守相關的僱員紀律行為守則及員工手冊內訂明嚴禁未經授權使用
機密資料的條款。
本年度內，審核委員會已對本集團風險管理及內部監控系統及程序的效用作出檢討。該檢討
涵蓋所有必需的監控，包括財務、運作和合規監控，並考慮本集團在會計、內部審核及財務
匯報職能方面的資源、員工資歷及經驗的足夠性，以及員工所接受的培訓課程及有關預算是
否充足。審核委員會其後向董事局就該檢討作出匯報。董事局持續監督集團的風險管理及內
部監控系統。根據檢討結果，就截至二零一七年三月三十一日止年度而言，董事認為本集團
的風險管理及內部監控系統及程序有效及足夠。
董事對財務報表的責任
董事負責根據香港財務報告準則及香港《公司條例》的披露規定擬備本公司及其附屬公司真實
而中肯的綜合財務報表。在擬備截至二零一七年三月三十一日止年度的綜合財務報表時，董
事已確保採用並貫徹應用適當的會計政策，作出審慎合理的判斷及估計，列明任何重大偏離
適用會計準則的原因，並確保按持續營運基準擬備財務報表。
本公司外聘核數師就其對本公司及其附屬公司的綜合財務報表之匯報責任所作聲明載於第
七十九至八十四頁之獨立核數師報告。
企業管治報告
(J) 股東權利
(i) 召開股東特別大會
根據百慕達一九八一年公司法第74條，股東持有本公司不少於十分之一(10%)已繳足
股款及附帶本公司股東大會投票權的股本，有權要求董事局召開股東特別大會。
經請求人簽妥的要求書須列明會議目的，並送交本公司註冊辦事處或總辦事處。
(ii) 於股東大會上提呈建議
根據百慕達一九八一年公司法第79條及第80條，持有本公司不少於二十分之一(5%)總
投票權之股東，或不少於一百名股東，有權於本公司股東大會上提呈建議。
經請求人簽妥的要求書須註明提呈之建議，載有關於該建議內所述事宜，並送交本公
司註冊辦事處或總辦事處。
(iii) 股東提名候選董事
股東提名候選董事程序的詳情載列於本公司網頁內。
(iv) 向董事局提出查詢
股東可以書面方式透過公司秘書向董事局提出查詢，聯絡地址為本公司總辦事處
（電郵地址：）。
(K) 組織章程文件
本年度內本公司組織章程大綱及公司細則並無任何變動。
環境、社會及管治報告
本報告乃本公司編製的首份環境、社會及管治報告（「本報告」），所刊發之資料涵蓋二零一六年
四月一日至二零一七年三月三十一日財政年度（「本年度」）之期間。
本報告依照上市規則附錄二十七的環境、社會及管治報告指引（「報告指引」）所編製。本報告範
圍聚焦集團的主要營運業務，即在香港之物業發展及物業管理業務。有關集團企業管治的披露
另載於第十三至二十一頁的企業管治報告內。
董事局負責本集團的環境、社會及管治的策略及報告。為了識別與集團相關的環境、社會及管
治重要事項，除與業界同行的可持續發展表現作相比外，集團亦透過舉行內部會議和討論，了
解公司持份者所關注的事項。本集團亦委聘獨立顧問為本報告的編製提供報告顧問服務。所識
別的重要事項如下：
報告指引所載的環境、社會及管治範疇重要事項
A1：排放物
. 控制溫室氣體排放量
. 廢棄物管理
A2：資源使用
. 實現高能源效益
. 節約用水
A3：環境及天然資源
. 管理環境影響
. 僱傭及勞工常規
B2：健康與安全
. 職業健康與安全
B3：發展及培訓
. 員工發展及培訓
B4：勞工準則
. 僱傭及勞工常規
B5：供應鏈管理
. 供應鏈管理
B6：產品責任
. 產品責任
B7：反貪污
B8：社區投資
. 社區投資
環境、社會及管治報告
本集團已制訂環境政策以展示推動可持續發展及對環保負責的承諾，具體包括：
. 在公司決策過程中充分考慮環境因素
. 積極減少業務營運對環境的影響
. 實踐環保及可持續發展原則，並遵守所有適用之環保法例及規例
. 採納環保的建造及管理方法
. 於日常業務運作中有效運用資源及減少廢物
. 各發展項目優先考慮採用環保設計、物料及建造方案，並研究應用較環保之設施
. 優先考慮提供環保設計、服務及產品之顧問、承包商及供應商
. 提高其員工、商業夥伴及社會大眾對環保的意識
集團不時檢討其環境政策，藉以應對備受日益關注的環保問題。
控制溫室氣體排放量
集團瞭解碳排放及其他溫室氣體排放物對全球氣候和環境的影響，因此透過將環保措施（包括下
文「資源使用」分段所述之一系列節約用電措施）融入日常營運，致力減少碳足印。本集團鼓勵僱
員參與綠色辦公室行動，包括：
. 重用單面紙以減少紙張耗用
. 使用節能燈泡，如慳電膽及LED燈
. 關掉閒置中的電燈、空調及其他電器設備
環境、社會及管治報告
廢棄物管理
本集團持守源頭減廢的基本原則，並支持3Rs（即減少、再用、回收）理念，致力提高集團的發展
項目及╱或管理之轄下物業租戶和業主對環保的意識。
本年度內，集團並不知悉在廢氣及溫室氣體排放、向水及土地的排污、有害及無害廢棄物的產
生方面對集團造成重大影響的不符合法例及規例事故。
實現高能源效益
集團早於規劃及設計階段開始，致力將能源效益及節能概念融入其發展項目中，並將其繼續貫
徹於業務運作過程中以妥善運用資源。
本集團已採取一系列措施以減少電力耗用，包括使用能源效益裝置、午夜後停用部分電梯及定
期維修冷氣系統。
集團瞭解公眾對珍惜用水愈益關注，並採納珍惜用水的常規。
集團致力向員工、承包商和租戶推廣以及提升高效用水方法及節約用水。集團已於新發展項目
使用節約用水裝置以減少用水。
環境及天然資源
管理環境影響
集團竭力管理及減低業務運作對環境及天然資源的影響。
集團的建築地盤已採取有關建築噪音管制及緩解、灰塵抑制及處理污水的措施，以確保符合相
關規定。獲委聘的專業園林顧問已進行樹木調查及保護工作，儘可能保存集團物業發展範圍內
植物種類的生物多樣性。
環境、社會及管治報告
個案實例：淺水灣項目
集團積極為旗下發展中項目申請綠色建造認證。集團位於香港淺水灣道鄉郊建屋地段1165號之
發展中項目已登記申請綠色建造認證「綠建環評新建建築」1。通過多項的評審標準，該發展項目
於二零一五年九月取得綠建環評暫定金級的評級。
目前，該發展項目的設計經已完成，物業正邁向落成階段。
該發展項目引進的主要環保措施包括：
. 大部份所用的木材來自永續林業資源
. 將52%工地面積進行綠化
. 部分採購物料來自工地毗鄰範圍（800公里半徑內），以減少運輸產生的碳足印
. 安裝雙制式沖水座廁以減少高達50%的污水排放
. 使用節水裝置以減少達25-30%的食水耗用
. 按環保原則處理廢棄物，並儘可能減少丶重用以及回收建築廢棄物
. 於建築物外殼使用隔熱玻璃，以節約能源並提升舒適度
「綠建環評新建建築」之評估為香港綠色建築議會認可之新建建築全面環境評估系統。所有獲評
級之項目需經過用地、能源使用、室內環境質素、用材、用水及創新等方面之評估。
環境、社會及管治報告
企業社會責任政策
本集團已制訂企業社會責任政策，以確立集團的政策方針，積極從事有利於整體社會的商業活
動，致力推動可持續發展，促進社會繁榮及造福社群。該政策說明本集團承諾：
. 遵守有關企業社會責任事宜之所有適用法例及規例之要求
. 致力減少其於營運過程中對環境可能造成的影響
. 對社會及所在社區履行其企業責任
. 以誠實及廉潔的原則經營業務，並拒絕任何形式的賄賂及貪污
. 致力為其所有僱員締造安全及健康的工作環境，並激勵他們與集團一起成長
. 提高其員工、承包商及供應商對企業社會責任的意識
集團不時檢討其企業社會責任政策，務求確保此政策切合時宜兼具實效。
僱傭及勞工常規
本集團堅信人力資源是企業邁向成功的最寶貴資產之一，因此致力為僱員營造一個積極和諧的
工作環境。集團的招聘政策及員工評核制度清楚釐訂僱傭條件及員工獎勵機制，並由管理層作
出規管以及人力資源部嚴格執行，藉以吸引及挽留優秀人才。
本集團給予合資格的僱員具競爭力的薪酬待遇，並提供其他僱員福利包括醫療津貼、毋須供款
的公積金計劃及強制性公積金計劃。
所有僱員於受聘期間均須遵守僱員紀律行為守則以維持集團高度廉潔。該守則乃秉持集團的核
心價值而編寫的最重要指引，對僱員處理包括有關防止賄賂、利益衝突、政府法例及規例之遵
守、與供應商、承包商及客戶之關係等事宜，就個人行為及操守方面，訂明要求及指引。此
外，集團亦舉辦簡介會向僱員說明集團對組織行為的管治理念。
環境、社會及管治報告
人力資源政策已詳列於員工手冊內，並透過集團的內聯網供員工查閱。該等政策涵蓋範圍包括
招聘、薪酬檢討、晉升機會、工作時數、假期、待遇及福利等。平等就業機會是集團人才策略
的一部分。集團的僱傭常規支援建立一個重視多元化及共融的工作環境，免受任何歧視，包括
性別、年齡、殘疾、家庭狀況、種族或性取向。
本年度內，集團並不知悉在有關薪酬及解僱、招聘及晉升、工作時數、假期、平等機會、多元
化、反歧視以及其他待遇及福利方面對集團造成重大影響的不符合法例及規例事故。
本集團嚴禁僱用任何非法勞工，包括童工及強制勞工。僱傭程序由集團管理層監察及規管。
本年度內，集團並不知悉在防止童工或強制勞工方面對集團造成重大影響的不符合法例及規例
職業健康與安全
本集團認為僱員安全及健康乃企業可持續發展的重要支柱，並依從本地法例及規例採取工作場
所安全指引、訓練及緊急應變措施。施工地盤的前線工人在開工前必須取得相關的地盤工作許
可證，而集團亦為有需要工人提供個人防護設備以保障其人身安全。
此外，集團定期為所有僱員安排舉辦健康講座及活動，推廣工作場所安全健康文化。
本年度內，集團並不知悉在職業健康及安全方面對集團造成重大影響的不符合法例及規例事故。
員工發展及培訓
鑑於僱員的知識和技能對集團業務持續增長及成功至關重要，集團已制定政策支持合資格僱員
參加持續專業發展培訓，包括研討會及工作坊。
本集團亦提供教育津貼，鼓勵合資格僱員發展技能，擴濶與工作相關的知識。
此外，集團為新聘請僱員提供入職培訓，以助其及時投入崗位工作。
環境、社會及管治報告
供應鏈管理
對於供應鏈管理，集團的首要原則是與供應商維持長期雙贏的合作關係，從而發展高質及宜居
的物業，同時讓客戶可享受舒適而優美的愉悅體驗。
本集團的供應商一般包括建築師、顧問、承包商、物料供應商及設計師。本集團對供應商的遴
選及評估作出全面考量，包括其信用、聲譽、產品及服務質量，同時審慎考慮其對環境及社會
責任方面的表現，通過後方可納入集團的合資格供應商名單內。
本集團希望與供應商分享其可持續發展的信念，強調採用環保建材，並以杜絕其於日常工作中
的行為失當。本集團亦會考慮選擇區內製造的物料供應商，以減少因運輸所造成的環境影響。
除了一般的供應商遴選評估之外，負責的部門工作小組與供應商密切溝通並監督其表現。所有
供應商必須遵守有關的表現標準，本集團亦定期向供應商進行嚴格審查以確保其表現的合規性。
作為物業發展商，集團致力完善其發展項目的居住及工作環境，以保障用戶的健康與福祉。本
集團將質量和安全的核心價值，融入精心策劃的設計與建造以及營運與維修管理模式當中。
本集團的物業管理附屬公司獲得ISO 9001的品質管理體系認證，以確保其服務品質符合國際的
最佳作業標準。此外，集團定期進行安全與環境檢查，以確保良好的環境、社會與管治表現。
同時，本集團亦主動向外界持份者對其客戶服務徵詢意見。集團不時對客戶及使用者進行滿意
度調查，從而不斷提升服務質素，精益求精，以提供優質的客戶體驗。
本集團重視客戶資料私隱，竭力遵守香港個人資料（私隱）條例。本集團對於所收集的客戶個人
資料絕對保密，並保證穩妥地管理。
環境、社會及管治報告
本年度內，集團並不知悉在產品和服務的相關健康及安全、廣告、標籤及私隱事宜，以及補救
辦法方面對集團造成重大影響的不符合法例及規例事故。
集團對賄賂與貪污採取零容忍態度，承諾以廉潔原則經營業務，並全面遵守在其經營業務所在
國家之法律與規例。除了僱員紀律行為守則外，本集團亦已採納防止貪污政策以確保反貪污方
針得以全面落實。該政策旨在提升整體員工的意識，並就如何辨識以及處理賄賂和貪污問題提
供指引，同時規定有關通報、監察和監控的要求。本集團內的所有僱員、高級職員及董事均須
遵守該政策。
此外，集團定期安排廉政公署為其舉辦誠信營商與防止貪污講座，以確保所有僱員，特別是新
入職者，熟知相關的法例與規例要求。
集團持續檢討風險管理及內部監控系統的有效性，以防止賄賂、勒索、欺詐及洗黑錢的活動發
本年度內，集團並不知悉任何在賄賂、勒索、欺詐及洗黑錢方面對集團造成重大影響的不符合
法例及規例事故。
本集團意識到企業持續成功發展與社會繁榮之間緊密的關係。作為一個負責任兼具建設性的企
業公民，集團積極參與建造一個可持續發展的本地社區。
為切實履行社會責任，本集團在企業社會責任政策中已訂明社區責任的相關內容，並付諸實行。
董事局主席報告書
本人謹以欣悅之心情報告截至二零一七年三
月三十一日止年度（「本年度」）集團收入增加
百分之二十六至港幣七億四千二百五十萬元
（二零一六年：港幣五億八千八百六十萬元）。
本年度集團除所得稅前溢利增加百分之七至
港幣二億零四百七十萬元（二零一六年：港幣
一億九千一百一十萬元）。收入及除所得稅前溢
利增加主要由於物業銷售增長所致。
經扣減本年度所得稅項支出，而上年度則錄得
所得稅項收益，本年度權益持有人應佔集團溢
利下調百分之十三至港幣一億九千六百二十萬
元（二零一六年：港幣二億二千六百三十萬元）。
本年度中期股息每股港幣一角一仙已於二零
一七年一月五日派發。董事局建議派發末期股
息每股港幣二角一仙予二零一七年九月七日已
登記本公司股東名冊上之股東。如此項建議於
股東週年大會獲通過，末期股息將於二零一七
年九月十九日派發。本年度派息總額將為每股
港幣三角二仙，與去年之派息相比，增加百分
位於淺水灣發展地盤之上蓋工程正處於最後完
成階段。現正為申請批出入伙紙的驗證程序作
準備。該地盤位處豪宅區一帶，坐擁極緻淺水
灣海景，背靠連綿翠綠山巒。預期此發展項目
將於二零一七年下半年竣工，落成後將成為該
區超級豪華住宅地標建築。
位於沙田之樓盤項目「新都廣場」，根據政府賦
予之特別豁免書，於二零一四年底由工業用途
轉為辦公室及商舖用途。大廈用途轉型可帶來
更高回報及租金收入。新都廣場毗鄰港鐵石門
站及飽覽城門河景色，吸引欲於該區購置或租
賃優質寫字樓的買家及租客。鑑於核心商業地
區的寫字樓物業價格上漲，更多買家考慮遷往
非核心地區。在樂觀的市場氣氛下，近期銷售
表現令人鼓舞。
由於美國的經濟正在改善中，位於加利福尼亞
州French Valley Airport Center之發展項目，
其上蓋工程剛於二零一七年六月開始動工。
本集團擁有百分之三十五權益之喜來登酒店，
是一間在香港具有良好聲譽的五星級酒店。該
酒店憑藉一直保持的競爭優勢，本年度內業務
表現令人滿意。崇光百貨自二零一四年起租賃
酒店內整個購物商場，繼續為酒店帶來可觀和
穩定的租金收益。過往數月訪港旅客人數已見
回升。縱使本港旅遊業及其他相關行業的情況
已較穩定，但預期來年仍然充滿挑戰。
董事局主席報告書
本集團主要於香港致力建設優質發展物業及提
供完善的物業管理服務，近年則專注於豪宅發
展物業，藉此為我們的股東帶來可觀而穩定的
投資回報。
本集團憑藉其雄厚的財務狀況及過去於本行業
內之經歷，使其能識別有高潛力的新發展項
目，在適當時候，加進集團土地儲備內；同時
亦會考慮市場的前景，洞察市場發展趨勢可能
造成的影響，實現其長遠目標。
環球經濟前景好轉及國內持續的經濟增長帶動
下，預期香港經濟增長勢頭可於二零一七年持
續。假若美國的利率正常化步伐循序漸進，本
港利率於來年的預期升幅應屬可應付範圍。儘
管政府先後推出多輪壓抑樓市措施，但基於本
地物業供應緊絀，加上經濟基調穩健，令樓市
持續受惠。
預期未來數年住宅單位供應將大幅增加。供應
充裕會對中小型住宅價格構成影響。然而，由
於豪宅新盤供應十分匱乏，特別是位處優越地
段的盤源，豪宅價格因此相對會保持穩定。我
們有信心集團的淺水灣發展項目能為股東帶來
可觀回報。
集團擁有強勁的資產負債表和充裕的手頭現
金，締造有利條件。由於政府已透過賣地計劃
增加土地供應，我們將繼續物色機會，挑選具
發展潛力的優質地皮，以補充集團的土地儲備。
最後，本人謹對公司同寅之勤奮與忠誠深表感
董事局主席
香港，二零一七年六月二十八日
綜合利潤表
（截至二零一七年三月三十一日止年度）
港幣百萬元
港幣百萬元
588.6(518.3)
70.335.8(54.2)
應佔除稅後聯營公司業績
除所得稅前溢利
所得稅項（支出）╱收益
本公司權益持有人應佔溢利
196.2 226.3
13 197.6 185.2
每股盈利（基本及攤薄）
14 $0.32 $0.37
綜合全面收益表
（截至二零一七年三月三十一日止年度）
港幣百萬元
港幣百萬元
本年度溢利
196.2 226.3
其他全面收益：
期後不會重新分類至損益之項目：
應佔聯營公司之其他全面（虧損）╱收益
26 (2.3) 1.6
已重新分類或期後可能重新分類至損益之項目：
可供出售投資之公允值變動
26 (11.1) (18.6)
(13.0) (17.0)
本公司權益持有人應佔本年度全面收益總額
183.2 209.3
綜合資產負債表
（於二零一七年三月三十一日）
港幣百萬元
港幣百萬元
非流動資產
物業、機器及設備
應收聯營公司款項
可供出售投資
遞延所得稅項資產
應收按揭貸款
11.4113.1–
82.740.00.4
267.3 247.6
發展中物業
應收賬款及其他應收款
應收聯營公司款項
銀行存款及現金
2,323.62,042.415.625.32,754.9
7,203.0 7,161.8
應付賬款及其他應付款
本期應付所得稅項
410.8 158.2
流動資產淨值
6,792.2 7,003.6
總資產減流動負債
7,059.5 7,251.2
非流動負債
遞延所得稅項負債
127.5178.2
116.0 305.7
6,943.5 6,945.5
擬派末期股息
61.76,766.5117.3
6,943.5 6,945.5
董事局於二零一七年六月二十八日通過上述財務報表。
綜合股東權益變動表
（截至二零一七年三月三十一日止年度）
港幣百萬元
港幣百萬元
年初之總權益
6,945.5 6,921.4
本年度溢利
26 196.2 226.3
其他全面收益：
期後不會重新分類至損益之項目：
應佔聯營公司之其他全面（虧損）╱收益
26 (2.3) 1.6
已重新分類或期後可能重新分類至損益之項目：
可供出售投資之公允值變動
26 (11.1) (18.6)
本年度全面收益總額
183.2 209.3
與權益持有人之交易：
26 (185.2) (185.2)
年終之總權益
6,943.5 6,945.5
綜合現金流量表
（截至二零一七年三月三十一日止年度）
港幣百萬元
港幣百萬元
經營活動所得之現金流量
經營活動所得之現金（流出）╱流入
已付香港利得稅
437.6(3.3)
經營活動所得之淨現金（流出）╱流入
(117.7) 411.6
投資活動所得之現金流量
購買物業、機器及設備
(1.2) (0.8)
已收聯營公司股息
131.1 131.0
增加可供出售投資
可供出售投資之收入╱分派
應收按揭貸款減少
投資活動之淨現金流入
156.1 184.4
融資活動所得之現金流量
貸款所得款
(185.2) (185.2)
融資活動之淨現金流出
(123.9) (161.7)
銀行存款及現金（減少）╱增加淨額
(85.5) 434.3
年初之銀行存款及現金
2,754.9 2,320.6
年終之銀行存款及現金
2,669.4 2,754.9
綜合財務報表附註
1. 一般資料
大昌集團有限公司是於百慕達註冊成立之有限公司。註冊辦事處之地址在The Belvedere
Building, 69 Pitts Bay Road, Pembroke HM08, Bermuda。
本公司的股份主要在香港聯合交易所有限公司上市。
本公司主要從事投資控股。本集團主要從事地產投資及發展、投資控股及物業管理業務。
2. 主要會計政策
編制本綜合財務報表採用的主要會計政策載於下文。除另有說明外，此等政策在所呈報的所
有年度內貫徹應用。
(a) 編制基準
綜合財務報表是根據香港會計師公會頒佈之香港財務報告準則編制。綜合財務報表已
按歷史成本慣例編制，並就可供出售投資按公允值列賬而作出修訂。
編制符合香港財務報告準則的財務報表需要使用若干關鍵會計估算。這亦需要管理層
在應用本集團會計政策過程中行使判斷。涉及高度的判斷或高度複雜性的範疇，與涉
及對綜合財務報表屬重大假設和估算的範疇，在附註4中披露。
(b) 本集團已採納於二零一六╱二零一七年度生效之新準則、已公佈準則之修訂及改進
於年中，本集團採納於二零一六╱二零一七年度生效的新準則、已公佈準則之修訂及
香港會計準則1（修訂本）披露計劃
香港會計準則16及38（修訂本）折舊和攤銷的可接受方法的澄清
香港會計準則27（修訂本）獨立財務報表中使用權益法
香港財務報告準則10，12及關於投資性主體：應用合併的例外規定
香港會計準則28（修訂本）
香港財務報告準則11（修訂本）收購共同經營權益的會計法
香港財務報告準則14價格監管遞延賬戶
年度改進項目
週期年度改進
採納該等新準則、已公佈準則之修訂及改進對本集團之會計政策或本集團之業績及財
政狀況並無重大改變或影響。
綜合財務報表附註
2. 主要會計政策（續）
(c) 未生效之新準則、已公佈準則之修訂、詮釋及改進
某些於二零一七年四月一日及其後會計年度強制生效之新準則、已公佈準則之修訂、
詮釋及改進如下：
香港會計準則7（修訂本）披露計劃(1)
香港會計準則12（修訂本）未實現損失確認遞延所得稅資產(1)
香港會計準則40（修訂本）轉讓投資物業(2)
香港財務報告準則2（修訂本）股份支付交易之分類及計量(2)
香港財務報告準則4（修訂本）與香港財務報告準則第4號保險合約一併應
用之香港財務報告準則第9號金融工具(2)
香港財務報告準則9（2014）金融工具(2)
香港財務報告準則10及投資者與其聯營或合資企業之間的資產出售
香港會計準則28（修訂本）或注資(4)
香港財務報告準則15基於客戶合同的收入確認(2)
香港財務報告準則15（修訂本）澄清香港財務報告準則第15號(2)
香港財務報告準則16租賃(3)
香港財務報告詮釋委員會詮釋第22號外幣交易及預付代價(2)
年度改進項目
週期年度改進(5)
1二零一七年一月一日或之後開始年度期間生效
2二零一八年一月一日或之後開始年度期間生效
3二零一九年一月一日或之後開始年度期間生效
4原本應當在二零一六年一月一日或之後開始年度期間生效。其生效日期已經被推遲
並待香港會計師公會頒佈
5二零一七年一月一日或二零一八年一月一日或其後開始之年度期間生效，如適用
綜合財務報表附註
2. 主要會計政策（續）
(c) 未生效之新準則、已公佈準則之修訂、詮釋及改進（續）
本集團現正對下列新準則之預期影響作出評估：
香港財務報告準則9（2014）「金融工具」
此項新訂準則針對金融資產和金融負債之分類、計量和終止確認，並介紹套期會計之
新規定和金融資產之新減值模型。雖然本集團尚未對金融資產的分類和計量進行詳細
評估，但目前被分類為可供出售金融資產的股權工具可選擇按公平值而其變動透過其
他綜合收益入賬，因此該等資產的入賬並無改變。本集團不預期新指引會對其財務報
表有重大影響。
香港財務報告準則15「基於客戶合同的收入確認」
香港財務報告準則15之原則為收入於貨品或服務的控制權轉移至客戶時確認。管理層
現評估應用香港財務報告準則15對集團財務報表的影響，並預計基於客戶合同的收入
確認之時間性很可能受到影響。現階段，本集團未能估計香港財務報告準則15對集團
財務報表的影響。本集團將在未來十二個月對影響作出更詳細的評估。
香港財務報告準則16「租賃」
香港財務報告準則第16號「租賃」將導致差不多所有租賃在資產負債表內確認，經營租
賃與融資租賃之劃分已被刪除。根據該新訂準則，資產（該租賃項目的使用權）與支付
租金之金融負債被確認。唯一例外者為短期和低價值租賃。對承租人之會計處理將不
會有重大改變。此準則將主要影響本集團經營租賃之會計處理。然而，本集團仍未釐
定該等承擔將導致資產和負債就未來付款確認之程度，以及將如何影響集團之利潤和
現金流量分類。
沒有其他新準則、已公佈準則之修訂、詮釋及改進預期會對本集團的綜合財務報表有
重大影響。
綜合財務報表附註
主要會計政策（續）
附屬公司指本集團對其具有控制權的所有主體（包括結構性主體）。當本集團因
為參與該主體而承擔可變回報的風險或享有可變回報的權益，並有能力透過其
對該主體的權力影響此等回報時，本集團即控制該主體。附屬公司在控制權轉
移至本集團之日全面綜合入賬。附屬公司在控制權終止之日起停止綜合入賬。
本集團進行業務合併時採用收購會計法。收購附屬公司之轉讓代價為本
集團所轉讓資產、被收購方的前所有人產生負債及所發行股權之公平
價。所轉讓代價包括或然代價安排產生之任何資產或負債之公平值。於
業務合併時所收購之可識別資產及所承擔之負債及或然負債，初步按收
購日之公平值計量。按逐項收購基準，本集團以公平值或按非控制性權
益所佔被收購方可識別資產淨值之比例確認於被收購方之任何非控股權
益。被收購方的非控制性權益為現時的擁有權權益。並賦予持有人一旦
清盤時按比例應佔主體的淨資產，可按公允價值或按現時擁有權權益應
佔被收購方可識別淨資產的確認金額比例而計量。非控制性權益的所有
其他組成部分按收購日期的公允價值計量。除非香港財務報告準則規定
必須以其他計量基準計算。
收購相關成本於產生時列為開支。
所轉讓對價、被收購方的任何非控制性權益數額，及在被收購方之前任
何權益在收購日期的公允價值，超過購入可辨識淨資產公允價值的數額
記錄為商譽。如所轉讓對價、確認的任何非控制性權益及之前持有的權
益計量，低於購入附屬公司淨資產的公允價值，則將該數額直接在綜合
利潤表中確認。
集團內公司之間的交易、結餘及交易的未變現利益予以對銷。未變現損
失亦予以對銷。附屬公司報告的數額已按需要作出改變，以確保與本集
團採用的政策符合一致。
出售附屬公司
當集團不再持有控制權，在主體的任何保留權益於失去控制權當日重新
計量至公允價值，賬面值的變動應恰當地在利潤表中確認。公允價值為
就保留權益的後續入賬而言的初始賬面值，作為聯營公司、合營公司或
金融資產。此外，之前在其他綜合全面收益中確認的任何數額猶如本集
團已直接處置相關資產和負債。這意味著之前在其他綜合全面收益中確
認的數額重新分類至綜合利潤表。
綜合財務報表附註
主要會計政策（續）
綜合賬目（續）
獨立財務報表
附屬公司投資按成本扣除減值列賬。成本亦包括投資直接應佔成本。附屬公司
的業績由本公司按已收及應收股息入賬。
如股息超過宣派股息期內附屬公司的總全面收益，或如在獨立財務報表的投資
賬面值超過綜合財務報表中被投資公司淨資產（包括商譽）的賬面值，則必須對
附屬公司投資作減值測試。
聯營公司指所有本集團對其有重大影響力而無控制權的主體，通常附帶有20%
至50%投票權的股權。聯營公司投資以權益法入賬。根據權益法，投資初始以
成本確認。而賬面值被增加或減少以確認投資者享有被投資者在收購日期後的
損益份額。本集團於聯營公司的投資包括購買時已辨認的商譽。在購買聯營企
業的投資時，購買成本與本集團享有的對聯營企業可辨認資產和負債的公允價
淨額的差額確認為商譽。
如聯營公司的權益持有被削減但仍保留重大影響力，只有按比例將之前在其他
綜合全面收益中確認的數額重新分類至綜合利潤表（如適當）。
本集團應佔聯營公司購買後溢利或虧損於綜合利潤表內確認，而應佔其購買後
的其他綜合全面收益變動則於其他綜合全面收益內確認，並相應調整投資賬面
值。如本集團應佔一家聯營公司的虧損等於或超過其在該聯營公司的權益，包
括任何其他無抵押應收款，本集團不會確認進一步虧損，除非本集團對聯營公
司已產生法律或推定債務或已代聯營公司作出付款。
本集團在每個報告日期釐定是否有客觀證據證明聯營公司投資已減值。如投資
已減值，本集團計算減值，數額為聯營公司可收回數額與其賬面值的差額，並
在綜合利潤表中確認於「應佔聯營公司業績」旁。
綜合財務報表附註
主要會計政策（續）
綜合賬目（續）
聯營公司（續）
本集團與其聯營公司之間的上流和下流交易的溢利和虧損，在集團的綜合財務
報表中確認，但僅限於無關連投資者在聯營公司權益的數額。除非交易提供證
據顯示所轉讓資產已減值，否則未實現虧損亦予以對銷。聯營公司的財務資料
已按需要作出改變，以確保與本集團採用的會計政策符合一致。
在聯營股權稀釋所產生的利得或損失於綜合利潤表確認。
物業、機器及設備
物業、機器及設備是以歷史成本值減累積折舊及累積減值入賬。歷史成本包括購買該
等項目直接應佔的開支。物業、機器及設備之折舊乃採用直線攤銷法就各項資產之估
計可用年限內撇銷其成本值減累積減值如下：
融資租約之租賃土地按963年剩餘租約
樓宇按14年剩餘租約或可用年限（按較短之年期）
汽車、裝置及設備
於資產負債表結算日，資產之剩餘價值及可用年限被評估及如適用，會作出修訂。
其後成本只有在與該項目有關的未來經濟利益有可能流入本集團，而該項目的成本能
可靠計量時，才包括在資產的賬面值或確認獨立資產（按適用）。所有其他維修及保養
成本在產生的財政期間的綜合利潤表支銷。
若資產的賬面值高於其估計可收回價值，其賬面值即時撇減至可收回金額（附註2(g)）。
綜合財務報表附註
2. 主要會計政策（續）
(f) 發展中物業及待售物業
發展中物業及待售物業按成本與可變現淨值的較低者入賬。物業的開發成本值包括土
地購入成本、在建築期內的建築費用和借貸成本。完工後，該等物業以賬面值重新分
類為待售物業。
可變現淨值計入預期乃在正常市況下估計物業可售得之價值扣除銷售支出和預計完工
發展中物業及待售物業分類為流動資產，除非相關物業開發項目的建築期預期超過正
常營運週期。
(g) 附屬公司、聯營公司及非財務資產減值
各項資產，當有事件出現或情況改變顯示賬面值可能無法收回時就減值進行檢討。減
值虧損按資產之賬面值超出其可收回金額之差額於利潤表內確認。可收回金額以資產
之公允值扣除處置成本或使用價值兩者之較高者為準。於評估減值時，資產將按可識
辨現金流量（現金產生單位）的最低層次組合。已蒙受減值的非財務資產（商譽除外）在
每個報告日期均就減值是否可以撥回進行檢討。
綜合財務報表附註
主要會計政策（續）
本集團將其財務資產分類為貸款及應收款，以及可供出售投資。分類視乎購入財務資
產之目的。本集團在初始確認時釐定財務資產的分類。
貸款及應收款
貸款及應收款為有固定或可釐定付款且沒有在活躍市場上報價的非衍生財務資
產。此等項目包括在流動資產內，但預期將於報告期末起計超過12個月結算的
數額，則分類為非流動資產。貸款及應收款包括應收按揭貸款、應收賬款及按
金、銀行存款及現金及應收聯營公司款項。
可供出售投資
可供出售投資為被指定作此類別或並無分類為任何其他類別之非衍生工具。除
非投資到期或管理層有意在結算日後12個月內出售該項投資，否則此等資產列
在非流動資產內。
常規購入及出售的財務資產在交易日確認－交易日指本集團承諾購入或出售該資產之
日。當從投資收取現金流量的權利經已到期或經已轉讓，而本集團已將擁有權的所有
風險和回報實際轉讓時，財務資產即終止確認。
對於貸款及應收款，及可供出售投資，其投資初始按其公允價值加交易成本確認。可
供出售投資其後按公允值列賬。可供出售投資之公允值變動在其他全面收益中確認。
貸款及應收款其後按攤銷成本值列賬（附註2(i)）。
當分類為可供出售的證券被售出或減值時，在權益中確認的累計公允值調整列入綜合
利潤表作為投資證券的盈虧。
本集團在每個結算日評估是否有客觀證據證明某項財務資產或某組財務資產經已減
值。對於分類為可供出售投資的股權證券，在釐定證券是否已經減值時，會考慮證券
公允值有否大幅或長期跌至低於其成本值。若存在此等證據，累計虧損－按收購成本
與當時公允值的差額，減該股權證券之前在綜合利潤表確認的任何減值虧損計算－自
權益重新歸類入綜合利潤表中。在綜合利潤表確認的股權證券減值虧損不會透過綜合
利潤表撥回。貸款及應收款之減值政策在附註2(i)中說明。
綜合財務報表附註
2. 主要會計政策（續）
(i) 貿易及其他應收賬款
貿易及其他應收賬款初步以公允值確認，其後利用實際利息法按攤銷成本扣除減值撥
備計量。當有客觀證據證明本集團將無法按應收款的原有條款收回所有款項時，即就
貿易及其他應收賬款設定減值撥備。撥備金額為資產賬面值與按原先實際利率貼現的
估計未來現金流量的現值兩者的差額。資產的賬面值透過使用備付賬戶削減，而有關
的虧損數額則在綜合利潤表中確認。如一項應收賬款無法收回，其會與貿易應收賬款
內的備付賬戶撇銷。之前已撇銷的款項如其後收回，將撥回綜合利潤表中。
(j) 貿易及其他應付賬款
貿易及其他應付賬款以公允值為初始確認，其後利用實際利率法按攤銷成本計量。
貸款初步按公允值並扣除產生的交易成本確認。貸款其後按攤銷成本列賬；所得款
（扣除交易成本）與贖回價值的任何差額利用實際利息法於貸款期間內在綜合利潤表確
認。除非本集團可無條件將負債的結算遞延至結算日後最少12個月，否則借款分類為
流動負債。
(l) 本期應付及遞延所得稅項
本期間的稅項支出包括當期和遞延稅項。稅項在綜合利潤表中確認，但與在其他綜合
收益中或直接在權益中確認的項目有關者則除外。在該情況下，稅項亦分別在其他全
面收益或直接在權益中確認。
本期所得稅支出根據本公司及其附屬公司及聯營公司營運及產生應課稅收入的國家於
結算日已頒佈或實質頒佈的稅務法例計算。管理層就適用稅務法例詮釋所規限的情
況定期評估報稅表的狀況，並在適用情況下根據預期須向稅務機關支付的稅款設定撥
綜合財務報表附註
2. 主要會計政策（續）
(l) 本期應付及遞延所得稅項（續）
遞延所得稅項採用負債法就資產負債之稅基與它們在綜合財務報表之賬面值兩者之暫
時差異確認。然而，若遞延所得稅來自在交易（不包括企業合併）中對資產或負債的初
步確認，而在交易時不影響會計損益或應課稅盈虧，則不作記賬。遞延所得稅項採用
在資產負債日前已頒佈或實質上已頒佈，並在有關的遞延所得稅資產實現或遞延所得
稅負債定下時之預期適用稅率釐定。
遞延所得稅項資產乃只就有可能將未來應課稅溢利與可動用之暫時差異抵銷而確認。
遞延所得稅乃就附屬公司及聯營公司之應課稅短暫時差而撥備，但假若本集團可以控
制時差之撥回，並有可能在可預見未來不會撥回則除外。
當有法定可執權力將當期稅項資產與當期稅務負債抵銷，且遞延所得稅資產和負債涉
及由同一稅務機關對應課稅主體或不同應課稅主體但有意向以淨額基準結算所得稅結
餘時，則可將遞延所得資產與負債互相抵銷。
(m) 財務擔保
財務擔保是一種要求發行人須對持有者就個別債務人未能履行債務合約的原有或經修
改條文在付款期限前作出付款時承諾補償持有者之損失的合約。本集團未就財務擔保
之負債作初始確認，但於每個報告日就其財務擔保之負債淨額的賬面值與其現行法定
或推定責任之數額進行負債撥備恰當測試。假若其負債淨額的賬面值是低於其現行法
定或推定責任之數額時，相差之數額將即時全數於綜合利潤表中確認。
綜合財務報表附註
主要會計政策（續）
收入包括在本集團平常活動中出售貨品及服務的公允值，並扣除折扣以及對銷集團內
部銷售。收入確認如下：
在樓宇擁有權之主要風險及得益已轉給買家及本集團再沒有因擁有權而對該等
已售物業維持管理及控制權後，以及其未來經濟效益可能歸於買家，出售樓宇
之收益方計算入賬。本集團認為擁有權之主要風險及得益一般在該樓宇買賣合
約已簽訂或有關入伙紙發出後兩者較遲者方為轉妥。
來自出租物業之租金收入根據租約期按直線法計算入賬。
股息收入在本集團收取股息之權利確立後入賬。
利息收入採用實際利息法按時間比例入賬。
物業管理收入
物業管理收入在提供服務後入賬。
營業性租賃
如租賃擁有權的重大部份風險和回報由出租人保留，分類為營運租賃。營業性租賃之
租賃收入於租賃期內以直線法入賬。根據營運租賃支付的款項（扣除自出租人收取任
何激勵措施後）於租賃期內以直線法在綜合利潤表支銷。
綜合財務報表附註
主要會計政策（續）
僱員應有假期
僱員之應有年假按積累入賬。截至資產負債表結算日之僱員估計年假作出撥備。
僱員之病假及分娩假於放假時確認。
退休金債務
界定供款計劃是一項本集團向一個單獨主體支付固定供款的退休金計劃。若該
基金並無持有足夠資產向所有職工就其在當期及以往期間的服務支付福利，本
集團亦無法定或推定義務支付進一步供款。
關於僱員毋須供款之定額供款公積金計劃，本集團根據信託契約之條款就該計
劃定期支付之每月供款於賬目中支銷。本集團之公積金供款按僱員薪金某百分
比計算。倘僱員在未獲得所有既定供款前退出該計劃，該等供款將被沒收並作
為減低集團未來需支付之供款額。該計劃中之資產是與本集團之資產分開，並
由專業受託人管轄及由獨立基金經理管理。
在香港強制性公積金計劃中，本集團之供款乃根據香港強制性公積金計劃條例
所界定之僱員有關入息之百分之五供款，作為費用支銷。
功能及列賬貨幣
本集團每個實體的財務報表所列項目均以該實體營運所在的主要經濟環境的貨
幣計量（「功能貨幣」）。綜合財務報表以港幣呈報，港幣為本公司的功能及集團
的列賬貨幣。
綜合財務報表附註
主要會計政策（續）
外幣匯兌（續）
交易及結餘
外幣交易採用交易或項目重新計量的估值日期的匯率換算為功能貨幣。結算此
等交易產生的匯兌盈虧以及將外幣計值的貨幣資產和負債以年終匯率換算產生
的匯兌盈虧在綜合利潤表確認。
非貨幣性金融資產（例如分類為可供出售投資的權益）的換算差額包括在其他全
面收益內。
功能貨幣與列賬貨幣不同的所有集團實體（當中沒有嚴重通脹貨幣）的業績和財
務狀況按如下方法換算為列賬貨幣：
－每份呈報的資產負債表內的資產和負債按該資產負債表日期的收市匯率
－每份利潤表內的收入和費用按平均匯率換算（除非此匯率並不代表交易日
期匯率的累計影響的合理約數；在此情況下，收支項目按交易日期的匯
率換算）；及
所有由此產生的匯兌差額在其他全面收益中確認。
購買境外主體產生的商譽及公允價值調整視為該境外主體的資產和負債，並按
期末匯率換算。產生的匯兌差額在其他全面收益中入賬。
境外經營的處置和部分處置
對於境外經營的處置（即處置集團在境外經營中的全部權益，或者處置涉及喪失
對擁有境外經營的子公司的控制權，或涉及喪失對擁有境外經營的合營的共同
控制權，或涉及喪失對擁有境外經營的聯營企業的控制權），就該項經營累計計
入權益的歸屬於公司所有者的所有匯兌差額均重分類至損益。
對於並不導致集團喪失對擁有境外經營的子公司的控制權的部分處置，集團在
累計匯兌差額中的比例份額重新歸屬於非控制性權益並且不在損益中確認。對
於所有其他部分處置（即集團在聯營企業或合營中的所有權權益的減少並不導致
集團喪失重大影響或共同控制權），集團在累計匯兌差額中的比例份額重分類至
綜合財務報表附註
2. 主要會計政策（續）
(r) 借貸成本
直接歸屬於收購、興建或生產合資格資產（指必須經一段長時間處理以作其預定用途
或銷售的資產）的借款成本，加入該等資產的成本內，直至資產大致上備妥供其預定
用途或銷售為止。其他借貸成本在產生期內的綜合利潤表支銷。
(s) 或然負債
或然負債乃由已發生事情導致之可能責任，並將因一或更多不肯定的事情之發生或沒
發生而確定。它亦可是由過往已發生事件導致之責任，該等責任因經濟資源流失機會
不大或不能準確地量度該責任而沒被確認。
或然負債未被確認，但在綜合財務報表附註中披露。當經濟資源流失機會轉變至有可
能，將會被確立為撥備。
(t) 分部報告
經營分部按照向本公司董事提供的內部報告貫徹一致的方式報告。執行董事被認定為
作出策略性決定的指導委員會，負責分配資源及評估經營分部的表現。
(u) 股息分派
向本公司股東分派的股息在股息獲本公司股東或董事批准的期間內於綜合財務報表內
列為負債。
3. 財務風險管理
(a) 財務風險因素
本集團的活動承受著多種的財務風險：外匯風險、信貸風險、流動資金風險、現金流
量利率風險及價格風險。本集團的整體風險管理計劃專注於財務市場的難預測性，並
尋求儘量減低對本集團財務表現的潛在不利影響。
綜合財務報表附註
財務風險管理（續）
財務風險因素（續）
本集團在香港及美國營運，承受不同貨幣產生的外匯風險有限，因大部份資產
及負債以港幣及美元結算。
本集團並無進行遠期合約用以管理外匯風險。當認為適當時，會主要以有關外
幣貸款作貨幣風險對沖之措施。
應收按揭貸款、應收賬款、其他應收款及按金、銀行存款及現金與應收聯營公
司款項之賬面值代表本集團有關財務資產之最大信貸風險。信貸風險是按照組
合方式管理。
本集團有政策確保物業銷售及出租及按揭貸款之客戶擁有適當信貸歷史。本集
團會評估客戶及聯營公司的信貸質素，並考慮其財務狀況、過往狀況和其他因
素。本集團亦有要求出租之客戶於租賃開始前交租金按金之政策。
本集團將存款存進信譽良好之銀行以減輕來自銀行之風險。
流動資金風險
審慎的流動資金風險管理指維持充足的現金，透過已承諾信貸融資的足夠額度
備有資金，和有能力結算市場持倉。本集團致力透過已承諾的可用信貸額度維
持資金的靈活性。
下表顯示本集團的財務負債按照相關的到期組別，根據由結算日至合約到期日
的剩餘期間進行分析。在表內披露的金額為合約性未貼現的現金流量。
綜合財務報表附註
3. 財務風險管理（續）
(a) 財務風險因素（續）
(iii) 流動資金風險（續）
港幣百萬元
一至二年內
港幣百萬元
港幣百萬元
於二零一七年三月三十一日
應付賬款及其他應付款
157.3 – 157.3
197.2 – 197.2
354.5 – 354.5
於二零一六年三月三十一日
應付賬款及其他應付款
105.5 – 105.5
– 130.8 130.8
105.5 130.8 236.3
現金流量利率風險
本集團的利率風險來自貸款、應收按揭貸款及應收一聯營公司款項。按變動利
率發行的貸款令本集團承受現金流量利率風險。因利率風險不大，本集團並無
進行利率掉期合約。
於結算日，假若貸款利率低了╱高出0.5%（二零一六年：0.5%），而所有其他因
素維持不變，則本集團除稅後溢利會高出╱低了大約港幣零元（二零一六年：港
幣400,000元），因為銀行貸款之借貸成本變更所致，並已考慮資本化於發展中
物業之利息。
沒有重大現金流量利率風險源自應收按揭貸款及應收一聯營公司款項。
綜合財務報表附註
財務風險管理（續）
財務風險因素（續）
本集團承受可供出售投資之股權證券價格風險。本集團不承受商品價格風險。
假若可供出售投資之公允值增加╱減少10%（二零一六年：
10%），可供出售投
資及重估儲備金（任何再減值前）會增加╱減少大約港幣7,200,000元（二零一六
年：港幣8,300,000元）。
資金風險管理
本集團的資金管理政策，是保障集團能繼續營運，以為股東提供利益，同時維持最佳
的資本結構。
本公司的董事定期監察資本結構，並考慮資金成本及帶來的風險。公司董事並透過支
付股息、發行新股及新貸款與償還貸款來平衡整體資本結構。
本集團的總資金以綜合資產負債表中之總權益及借貸計算。本公司之策略自二零一六
年三月三十一日起無改變，年中之總資金並無重大變動。
本集團根據現行市場環境及經濟狀況，試圖維持一個保守水平的資產負債比率以監察
其資本。此比率按銀行借貸佔總權益之比率計算。
於二零一七年及二零一六年三月三十一日的資產負債比率如下：
港幣百萬元港幣百萬元
189.1 127.5
6,943.5 6,945.5
資產負債比率
綜合財務報表附註
財務風險管理（續）
公允值估計
金融工具的公允值計量乃按公允值計量架構披露：
相同資產或負債在活躍市場的報價（第1層）。
除了第1層所包括的報價外，該資產和負債的可觀察的其他輸入，可為直
接（即例如價格）或間接（即源自價格）（第2層）。
. 資產和負債並非依據可觀察市場數據的輸入（即非可觀察輸入）（第3層）。
下表顯示本集團資產按二零一七年及二零一六年三月三十一日計量的公允價值。
第3層第3層
港幣百萬元港幣百萬元
可供出售投資
如一項或多項重大輸入並非根據可觀察市場數據，則該資產列入第3層。
可供出售投資之公允值計量在綜合財務報表附註17中列出。
應收賬款及其他應收款和應付賬款及其他應付款
應收賬款及其他應收款和應付賬款及其他應付款的賬面值扣減減值撥備調整，
被假定接近其公允值。作為披露目的，財務負債公允值的估計按未來合約現金
流量以本集團類似金融工具可得的現有市場利率貼現計算。
綜合財務報表附註
4. 關鍵會計估算及假設
估算和假設會被持續評估，並根據過往經驗和其他因素進行評價，包括在有關情況下相信為
合理的對未來事件的預測。
本集團對未來作出估算和假設。所得的會計估算如其定義，很少會與其實際結果相同。很大
機會導致下個財政年度的資產和負債的賬面值作出重大調整的估算和假設討論如下。
(a) 待售物業及發展中物業之估計可變現淨值
待售物業及發展中物業之可變現淨值乃根據在正常市況下估計物業可售得之價值扣除
估計銷售及完成合約支出。此估計乃根據市況及近期銷售交易而定。因市場狀況變
動，估計因而有重大變動。於資產負債表結算日，管理層會重新評估估計。
(b) 估計可供出售投資的公允值
沒有在活躍市場買賣的可供出售投資的公允值利用估值技術釐定。本集團主要根據結
算日之市場情況作出評估。
(c) 可供出售投資減值
本集團在釐定一項可供出售投資是否已減值時，依循香港會計準則39的指引。此項釐
定需要有重大判斷。在作出此項判斷時，本集團評估（包括其他因素）某項投資的公允
值低於其成本的持續時間或數額，以及被投資者的財政健全情況和近期業務前景，包
括例如行業和範疇表現、技術變遷以及營運和融資現金流量等因素。
綜合財務報表附註
收入及分部資料
本公司主要從事投資控股。本集團主要從事地產投資及發展、投資控股及物業管理業務。
年中收入包括：
港幣百萬元港幣百萬元
出售樓宇之毛收入
725.9 578.0
物業租金毛收入
物業管理收入
742.5 588.6
分部資料按照與董事用作評估每個報告分部之表現所採用的相同基準呈列。
收入及本公司權益持有人應佔溢利
截至二零一七年三月三十一日止年度
及出租物業管理酒店經營投資控股總數
港幣百萬元港幣百萬元港幣百萬元港幣百萬元港幣百萬元
729.9 12.6 – – 742.5
分部業績及營業溢利
43.7 2.6 – 19.2 65.5
應佔除稅後聯營公司業績
1.1 – 138.1 – 139.2
除所得稅前溢利
所得稅項支出
(8.1) (0.4) – – (8.5)
本公司權益持有人應佔溢利
綜合財務報表附註
5. 收入及分部資料（續）
(a) 收入及本公司權益持有人應佔溢利（續）
截至二零一六年三月三十一日止年度
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
578.5 10.1 – – 588.6
分部業績及營業溢利
14.6 1.8 – 35.5 51.9
(3.3) – – – (3.3)
應佔除稅後聯營公司業績
2.9 – 139.6 – 142.5
除所得稅前溢利
所得稅項收益╱（支出）
35.5 (0.3) – – 35.2
本公司權益持有人應佔溢利
綜合財務報表附註
5. 收入及分部資料（續）
(b) 總資產及總負債
於二零一七年三月三十一日
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
4,584.2 68.2 – 2,673.7 7,326.1
28.5 – 123.9 (8.2) 144.2
449.6 67.8 – 9.4 526.8
於二零一六年三月三十一日
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
4,433.0 61.7 – 2,776.3 7,271.0
27.0 – 119.2 (7.8) 138.4
393.0 61.5 – 9.4 463.9
綜合財務報表附註
6. 其他收入
港幣百萬元
港幣百萬元
可供出售投資之收入
7. 營業溢利
港幣百萬元
港幣百萬元
營業溢利已扣除下列各項目：
核數師酬金
出售物業成本
營業性租賃之房地產租金
物業之支出
8. 僱員開支
僱員開支（不包括附註9之董事的利益和權益）在綜合利潤表支銷代表：
港幣百萬元
港幣百萬元
薪金及津貼
公積金供款減沒收額（附註(a)）
減：資本化於發展中物業之僱員開支
減：轉收物業管理基金之僱員開支（附註(b)）
56.82.9(11.8)
於年內，沒有因僱員退出該計劃而令致供款被沒收之數額（二零一六年：無），用作減少集
團年內需支付之供款額。於結算日，沒有被沒收之供款（二零一六年：無）可用作減少未來
之應付供款。於二零一七年三月三十一日，應付供款為港幣200,000元（二零一六年：港幣
200,000元）。
僱員開支於提供物業管理服務時轉收。
綜合財務報表附註
9. 董事的利益和權益
二零一七年三月三十一日止年度董事酬金如下：
董事姓名袍金
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
0.40 2.99 0.25 0.30 3.94
0.20 1.50 0.12 0.15 1.97
0.20 1.84 0.15 0.18 2.37
0.20 – – –0.20
0.20 – – –0.20
0.20 – – –0.20
0.20 – – –0.20
1.60 6.33 0.52 0.63 9.08
二零一六年三月三十一日止年度董事酬金如下：
董事姓名袍金
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
0.36 2.87 0.24 0.29 3.76
0.18 1.45 0.12 0.14 1.89
0.18 1.77 0.15 0.18 2.28
0.18 – – –0.18
0.18 – – –0.18
0.18 – – –0.18
0.18 – – –0.18
1.44 6.09 0.51 0.61 8.65
綜合財務報表附註
董事的利益和權益（續）
董事退休福利及終止福利
並無董事在本財政年度收到任何退休福利或終止福利（二零一六年：無）。
就提供董事服務而向第三方提供的代價
本財政年度，本集團並無就提供董事服務而向第三方支付代價（二零一六年：無）。
向董事、受該等董事控制的法人團體及該等董事的關連實體提供的貸款、準貸款及其
他交易的資料
本公司並無向董事、受該等董事控制的法人團體及該等董事的關連實體提供貸款、準
貸款及進行其他交易安排（二零一六年：無）。
董事於交易、安排或合約之重大權益
本年度末或於年內任何時間，本公司並無訂立任何與本集團業務有關且本公司董事擁
有重大權益（無論直接或間接）的重大交易、安排及合約（二零一六年：無）。
綜合財務報表附註
10. 五位薪酬最高人士及高層管理人員之酬金
(a) 五位薪酬最高人士
五位薪酬最高人士中三名（二零一六年：三名）為董事，其酬金詳情已詳列在附註
內。其餘兩名（二零一六年：兩名）為非董事，薪酬最高僱員，酬金如下：
港幣百萬元港幣百萬元
薪金及其他酬金
公積金計劃供款
以上酬金分析如下：
港幣1,000,001元至港幣1,500,000元
港幣1,500,001元至港幣2,000,000元
(b) 高層管理人員
（高層管理人員之簡歷詳列於第四頁）
高層管理人員酬金在下列組合範圍內：
港幣1,000,000元或以下
港幣1,000,001元至港幣1,500,000元
附註：以上酬金包括薪金及其他酬金，酌情花紅及公積金計劃供款。
綜合財務報表附註
11. 財務費用
港幣百萬元
港幣百萬元
財務費用包括以下：
銀行貸款利息
減：撥作發展中物業成本之金額（附註）
附註：資本化比率百分之四點一被採用，即用作發展中物業財務費用之貸款成本。
12. 所得稅項支出╱（收益）
香港利得稅準備乃根據是年度估計之應課稅溢利按照稅率16.5%（二零一六年：16.5%）計算。
海外盈利之稅款則按照本年度估計應課稅溢利依本集團經營業務所在國家之現行稅率計算。
港幣百萬元港幣百萬元
本期所得稅項
香港利得稅
遞延所得稅項（附註24）
(62.2) (88.0)
8.5 (35.2)
綜合財務報表附註
12. 所得稅項支出╱（收益）（續）
本集團有關除所得稅前溢利與假若採用香港稅率而計算之理論稅額之差額如下：
港幣百萬元港幣百萬元
除所得稅前溢利
204.7 191.1
減：應佔除稅後聯營公司業績
(139.2) (142.5)
理論稅額按稅率16.5%（二零一六年：16.5%）
無須課稅之收入
(4.5) (6.0)
不可扣稅之支出
未確認稅損
所得稅項支出╱（收益）
8.5 (35.2)
港幣百萬元港幣百萬元
已派中期股息，每普通股港幣一角一仙
（二零一六年：港幣一角一仙）
擬派末期股息，每}