饮料三大趋势--《船艇》1989年09期
饮料三大趋势
【摘要】：正 一.消费群体化。老年人喜爱饮用矿泉类和柠檬饮料;中青年喜爱可乐、果珍饮料;儿童则普遍消费活性乳酸菌饮料,而市场上独此一家的“凯乐特”胡萝卜素浓缩液也将越来越成为少年儿童投资的宠物。二.用途多样化。名牌瓶装桔子水和幸福可乐适用于家庭消费;软包装饮料适用于旅游;易拉罐饮料适用于饭店、宾馆、酒巴;1.25升聚脂瓶饮料适用于集团消费及作为馈赠礼品。
【正文快照】：
一消费群体化。老年人喜爱饮用矿泉类和柠檬饮料;中青年喜爱可乐、果珍饮料;儿童则普遍消费活性乳酸菌饮料,而市场上独此一家的“凯乐特”胡萝卜素浓缩液也将越来越成为少年儿童投资的宠物。 二·用途多样化。名牌瓶装桔子水和幸福可乐适用于家庭消费;软包装饮料适用于旅游;
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400-819-9993美国人健康意识增强 碳酸饮料企业危机转型(图)_网易新闻
美国人健康意识增强 碳酸饮料企业危机转型(图)
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　　参考消息网3月5日报道 日媒称，在美国，以可口可乐为代表的碳酸饮料销量连续9年呈减少趋势。针对碳酸饮料征收的“苏打税”也有扩大势头。随着健康取向增强，人们开始远离碳酸饮料，饮料生产商也谋求摆脱对碳酸的依赖。
　　据日本《朝日新闻》3月5日报道，家住纽约的玛丽亚一家，在家中只喝果汁或矿泉水。考虑到过多摄入蔗糖会导致糖尿病，她嘱咐13岁和8岁的孩子“绝对不能喝碳酸饮料”。
　　美国的学校里，自动售货机销售碳酸饮料的情况很常见，但现已逐渐开始禁止这一做法。东部地区波特兰州的公立学校内，已全面禁售碳酸饮料。负责教育行政的特纳先生介绍说，“学生的健康是大事。已经在改变环境避免让孩子们变得肥胖”。
　　据美国饮料行业杂志报道，2013年美国的碳酸饮料销量比上年减少3%，为89亿箱（1箱约合5.7升），连续9年出现减少。
　　因为顾及健康，地方政府引入“苏打税”的动向在增强。该税将由饮料生产商负担。加利福尼亚州的部分地方政府已经引入该税，超过30个城市正在讨论落实。
　　最早限制苏打饮料的是纽约市。2012年时任市长布隆伯格率先要求市内餐饮店和电影院禁止出售16盎司（约470毫升）以上大罐装碳酸饮料。他指出，“减少饮用碳酸饮料是最简单的防治肥胖对策”。虽然这一尝试以失败告终，但类似的运动在美国全境出现。
　　碳酸饮料不受欢迎，直接减少了饮料生产商的业绩。美国可口可乐公司2014年全年决算显示，纯利润比上年减少17%。2014年第四季度决算显示，纯利润比上年同期降低55%。
　　作为对策，公司将推出比常见的12盎司（约350毫升）包装更小的7.5盎司（约222毫升）“迷你罐”和低卡路里的“绿色可乐”。但是，由于销售额的大约七成是碳酸饮料，可口可乐公司最近开始向美国健康饮料生产商和咖啡生产商出资。
　　可口可乐的对手百事可乐公司，在休闲糕点等食品领域投入了较大力量。其业绩下滑幅度不及可口可乐，公司对饮料和食品两手抓的战略颇为奏效。
　　延伸阅读美媒：含糖碳酸饮料可能伤害肾脏
　　参考消息网11月11日报道
　　外媒称，新研究表明，嗜好含糖碳酸饮料的人患肾病的风险也许会增加。
　　据美国健康生活新闻网11月9日报道，在日本一所大学的众多雇员中，每天喝两杯以上碳酸饮料的人与喝碳酸饮料较少或完全不喝的人相比，出现尿蛋白的可能性更大。尿蛋白被视为肾脏受损的早期但可逆转的标志。
　　新研究表明，喝碳酸饮料与肾脏受损风险加大间存在联系，但未必证明碳酸饮料是罪魁祸首。
　　该项研究的调查对象是每年在健康中心接受体检的1.2万多名大学雇员。体检的一部分是，检测尿液中是否有蛋白质。在3年随访期间，自称每天喝两杯或两杯以上碳酸饮料的人中，将近11%出现了尿蛋白。相比之下，在不喝碳酸饮料的人中，只有8.4%尿蛋白检测呈阳性，在每天喝一杯碳酸饮料的人中，将近9%呈阳性。
　　报道称，以鼠为对象的一项相关研究发现，适度摄入一种被称为果糖的糖会增强肾脏对一种调节盐平衡的蛋白质的敏感度。凯斯-西部保留地大学的研究人员称，这导致肾脏细胞增加对盐的重吸收，这也许能解释为何摄入碳酸饮料被认为与糖尿病、肥胖、肾衰竭和高血压有关。
　　两项研究成果都会在将于亚特兰大召开的美国肾病学会年会上提交。专家们说，新研究成果为摄入过多碳酸饮料会对健康产生副作用这一论点提供了进一步证据。
　　亚拉巴马大学伯明翰分校研究肾脏的专家奥兰多·古铁雷斯博士说，尿蛋白可能预示着更多，而不仅仅是肾病。他说：“我们如今知道，尿蛋白也许是心脏病、中风和心力衰竭的早期征兆。”
　　古铁雷斯说：“我们可以假设，这是一个健康的群体，因此，我认为，结果是相对于较健康人群、而不是那些有肾病的人而言的。”
　　俄亥俄州立大学研究肾脏的专家阿尼尔·阿加瓦尔博士同意他的看法。阿加瓦尔说：“新研究表明，如果喝太多碳酸饮料，就算是肾功能正常的个体也可能受损。”
　　以高果糖玉米糖浆为甜味剂的软饮料也许最危险。他说：“果糖比葡萄糖更甜，而且不会使人产生饱足感。”果糖也许会通过一种与葡萄糖不同的方式导致损害。他说，果糖虽然对血糖影响较小，但也许会影响肾脏。
　　阿加瓦尔还说：“不存在所谓的安全剂量碳酸饮料。看一看我们每天能够安全摄入的推荐糖量就知道了，一罐碳酸饮料就超标了。”
　　美国心脏病协会的指导原则称，成年男性每天推荐摄入的糖是9茶匙，成年女性是5茶匙，儿童是3茶匙。一罐12盎司的非减肥型碳酸饮料含有大约7茶匙糖。
　　纽约市芒特西奈医疗中心研究肾脏的专家贾梅·乌里瓦里博士说，新研究成果“再次证实，碳酸饮料与健康问题间存在联系”。他还说，减肥型碳酸饮料也能导致健康问题。
　　结论是什么？乌里瓦里说：“用水取代碳酸饮料。”
　　延伸阅读印度总理呼吁百事和可口可乐在碳酸饮料中添加果汁
　　北京时间9月25日凌晨消息，印度总理纳伦德拉-莫迪周三表示，跨国碳酸饮料巨头百事可乐公司和可口可乐公司应该在他们的碳酸饮料中添加新鲜果汁，以此帮助印度农民增加水果销量。
　　莫迪周三在印度卡纳塔克邦南部州表示：“成百数千万的人购买百事可乐和可口可乐。我已经询问过这些公司，他们是否能够在他们的饮料中添加百分之五的天然果汁。”他表示：“如果他们可以采纳我的建议的话，我们的农民将能够赚很多的钱，他们就不用将他们辛苦种植的水果扔掉。”
　　印度食品加工部长上月曾表示，百事公司应减少其饮料中糖的含量，并要求该公司与政府部门合作，制定符合学生需求的营养加工食品。
　　目前百事可乐和可口可乐公司尚未就此作出回应。
　　印度是全球第二大水果和蔬菜生产国，由于印度国内缺乏冷藏设施和冷藏运输工具，该国每年有价值数百万美元的农产品被迫扔掉。
　　莫迪几天后将对美国进行访问，届时他将会见许多美国跨国企业高管，其中包括来自百事可乐公司的高管。
　　印度目前仅拥有约6500处冷藏设施，莫迪正在寻求外国投资和技术升级，以减少食物的浪费和扩大食品加工网络。
　　这两家总部位于美国的饮料公司早些时候已经表示，他们将会扩大在印度这一亚洲第三大经济体中的存在，因为在印度已经有越来越多的中产阶级有增加在速食饮料和食品上的开支。
　　百事可乐公司去年表示，该公司计划在印度投资55亿美元。可口可乐公司在2012年划拨50亿美元，以扩大2020年以前在印度的投资。（忆松）
　　（ 00:27:03）
　　延伸阅读美研究称常喝碳酸饮料的儿童好斗
　　新华网华盛顿8月17日电（记者 林小春）美国一项最新调查发现，经常喝碳酸饮料的儿童，可能更容易出现攻击性、注意力不集中以及不合群等行为问题。
　　近些年来，碳酸饮料加剧青少年肥胖成为讨论较多的话题。美国哥伦比亚大学、佛蒙特大学与哈佛大学公共卫生学院的研究团队则评估了碳酸饮料对儿童行为问题的影响。
　　研究人员在新一期《儿科杂志》上报告说，他们以美国20个大城市约3000名5岁儿童为研究对象，请这些儿童的母亲报告此前两个月中孩子喝了多少碳酸饮料，并填写一份“儿童行为清单”问卷。
　　研究人员发现，儿童每天喝碳酸饮料越多，就更容易出现攻击性、注意力不集中以及不合群等行为问题，其中每天喝4杯或4杯以上的儿童，破坏别人东西、与人吵架或殴打别人的可能性是不喝碳酸饮料儿童的两倍。
　　哥伦比亚大学梅尔曼公共卫生学院助理教授莎基拉·苏利亚在一份声明中说，每天每多喝一杯碳酸饮料，都会增加孩子的攻击行为。尽管这一研究没有找到喝碳酸饮料与行为问题之间关系的真正原因，但限制甚至不让孩子喝碳酸饮料或许会减少他们的行为问题。
　　饮料行业对这一研究迅速做出回应。美国饮料业协会在一份声明中说，喝碳酸饮料会导致行为问题，这个结论下得过早，科学并不支持这一结论，另外协会的成员公司也不向5岁左右的儿童推广碳酸饮料。
　　（ 09:48:00）
　　延伸阅读摩纳哥女子患心脏病 或因16年里只喝碳酸饮料
过量饮用苏打水可能会导致心脏问题。　　据美国媒体6月25日报道，一名31岁的摩纳哥女子近日查出心脏有问题，患病原因可能与她16年里只喝碳酸饮料有关。
　　这名女子在晕倒后被送到了医院。血液检测显示，她体内的钾含量过低；心电图检查表明，她患有长QT综合征，这种症状会造成心律不齐。
　　该女子的家族中没有出现过心脏或激素问题历史。但是现年31岁的她从15岁开始就只喝碳酸饮料，特别是可乐。她告诉医生，自己每天喝2公升可乐。
　　在不喝碳酸饮料一周后，该女子体内的钾含量和心脏图检测都恢复正常了。
　　研究显示，喝太多可乐可能会导致过量的水进入肠道，进而导致腹泻和钾的流失。大量的咖啡因也会导致小便增多，并降低钾的再吸收。而钾含量过低可能会导致心律不齐。
　　摩纳哥格蕾丝王妃医院的研究人员指出：“心脏病专家需要知道饮用可乐和钾的流失之间的关系，应该询问QT综合征患者喝饮料的习惯。”此外，未来研究人员还应该检验，过量饮用可乐的人体内的钾含量是否比不饮用可乐的人低。
　　在查阅类似病例后，研究者共发现了6例据信是由过度饮用可乐导致的疾病，其中就包括心脏问题。
　　（来源：中国日报网 欧叶 编辑：王琦琛）
　　（ 08:45:00）
　　延伸阅读健康专家支持纽约含糖碳酸饮料限售提案
　　新华网纽约9月4日电（记者 李大玖）纽约市政府提出的引发广泛争议的含糖碳酸饮料限售提案将于下周投票表决。在纽约市长布隆伯格4日召开的新闻发布会上，多位健康问题专家表示支持这一提案。
　　布隆伯格今年6月向纽约市卫生委员会递交的提案拟在纽约市内餐馆、熟食店、电影院、体育比赛场所、街头餐饮车禁售重逾16盎司（约合454克）的大容量含糖碳酸饮料。委员会将于9月13日对提案投票表决，如果通过，提案最早将于2013年3月生效。
　　布隆伯格当天在新闻发布会上说，含糖碳酸饮料是导致肥胖的主因之一，“饮料瓶变大，我们的体重也变大—同时得糖尿病和心脏病的几率也在增加”。
　　多位健康问题专家表示支持限售令。提倡通过调整饮食减肥的“杜坎减肥法”发明人杜坎博士说，糖和胰岛素已被证实是引起肥胖的两个主因，减少摄入含糖碳酸饮料，限制饮食中的含糖量对减肥至关重要。
　　这一限售提案早在今年5月底布隆伯格对媒体透露内容时即引起广泛争议。可口可乐公司认为限售令“毫无意义”，指责布隆伯格“蛮横”。有些人认为减肥是个人的事，布隆伯格干涉个人自由。有关民调显示，42%的人支持提案，不支持者占53%。
　　纽约市卫生局资料显示，纽约市60%的成年人和40%的儿童体重超标或肥胖，八分之一的成年人患糖尿病。在纽约市，每年约5800名市民因肥胖症死亡，肥胖症相关医疗花费达40亿美元（约合254亿元人民币）。
　　（ 17:05:01）
　　作者：林小春
本文来源：参考消息网
责任编辑：王晓易_NE0011
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　　本文来自“王雅媛港股圈”，作者：宝子
　　众所周知，快消食品已经占据我们的生活很多年。而提到康师傅（322.HK），几乎每个中国人都有和它打过交道。有吃过康师傅方便面的，有喝过康师傅饮料的，甚至在灾难发生时，第一时间都能看到康师傅在救灾。
　　但很多人不知道的是，康师傅并不完全属于中国人，就拿他旗下的饮料公司来说，还有五分之一的股权在日本人手里。不过，这格局或将发生改变，我们来看看怎么回事：
　　日，发布了一则公告，如下图：
　　简单来说，就是康师傅向AIB（朝日集团旗下朝日啤酒出资80%和日本综合贸易公司伊藤忠出资20%的合资公司）售出认沽期权，同时AIB向康师傅售出认购期权。
　　这期权是关于康师傅朝日饮料控股有限公司（TAB）20.4%的股份。无论哪家选择全部行权，康师傅都将花费700亿日元（约42亿人民币）。
　　期权约定分别在2018年和2019年各执行一半。鉴于期权特点，不管将来饮料控股公司业绩如何，康师傅想买股权或者AIB想卖，都是对方拒绝不了的。当然也有可能双方都选择不交易，但这可能性较低。
　　或许看康师傅的股权结构图能让我们更好地理解。下图显示于本公告日期的TAB股权架构：
　　下图显示认购期权或认沽期权（视情况而定）获悉数行使后的TAB股权架构：
　　也就是说，在 2019 年交易完成后，TAB 将成为康师傅 （77.9%） 及其母公司 （22.1%） 的全资子公司。
　　康师傅也正式跟朝日集团结束多年的股权合作关系。
　　康师傅是如何发展起来的？和日本企业之间又有什么故事？让我为大家捋一捋。
　　一、康师傅的前世今生
　　我们常说的康师傅其实就是港股里的康师傅控股，原名叫顶益（开曼）控股有限公司。先从其母公司顶新集团说起吧。
　　顶新集团由魏氏四兄弟创立，一开始是从事油脂炼制工业，但发展不如人意。后来魏应州（集团主席）发现火车上没有碗装方便面销售，便嗅到了商机。
　　1992年，决定开始生产方便面，由于抓住先机抢了第一品牌的形象，方便面畅销全国。1996年在香港联交所成功上市。
　　但我们每次谈到抵制日货时，康师傅总是遭受无妄之灾，这从何说起呢？
　　1998年，雄心壮志的顶新提出收购台湾上市的味全公司，本身交易已不被市场看好，刚好再遇上金融风暴，股票大跌的同时陷入了财务危机，只能考虑售股引进资金。
　　1999年，三洋食品主动联系，花1.43亿美元买下了顶新集团所持康师傅一半的股权，双方持股同时达33.14%。不过，三洋食品并没有要求获得经营权。
　　与三洋食品的合作不仅使顶新渡过财务危机，更带来了生产与品质管理的技术，使得康师傅随后迅速占领中国快餐面市场。
　　与此同时，随着2000年后茶饮料市场的升温，康师傅的茶饮业务快速占领了中国包装茶饮料市场的领导地位，市场占有率达50%以上。
　　日本人见状当然想分一杯羹，而康师傅又急于用钱继续扩大市场，把“统一”（220.HK）压下去。于是双方一拍即合，2004年，康师傅控股将其饮料子公司50%的股权出售给朝日集团。
　　有了钱，自然好办事，同年康师傅推出了矿物质水，加入到竞争激烈的水市场。 2006年康师傅营业额达到23.32亿美元，其中方便面、茶饮料都位居行业第一，果汁饮料也位居市场三甲。
　　2008年全球金融危机，顶新集团想引进家族之外的法人董事，以改善公司的治理。考虑到合作伙伴应具备东方文化特色，之前有过合作经历、具备 “东方血统”的伊藤忠浮出水面，他支付7.1亿美元收购了顶新集团20%的股份。
　　2011年，由于百事（PEP.US）在中国市场被可口可乐全面压制，于是选择与康师傅合作，康师傅获得百事在中国24家灌装厂所持有的股权，百事则获得TAB的5%股权。对康师傅而言，可以实现资源优化，也能扩大品牌优势。
　　二、分手原因
　　中国市场如此广阔，精明的日本人怎么会舍得放下这块大蛋糕。
　　愿意沽出的原因，可以归纳为两个无奈：
　　第一个是朝日集团急需要钱来发展海外业绩；
　　第二个是中国的饮品市场日渐滑落。
　　（1）积极进军欧洲市场
　　其实，中国可以算是朝日集团的伤心地。除了与康师傅合作不利外，投资（168.HK）的股权也不甚满意。
　　朝日集团今年曾表示希望与青岛啤酒有业务上的合作，利用其渠道销售朝日啤酒品牌，同时他也指出青岛啤酒股权到现在还只是纯金融投资。朝日集团于2009年入股青岛啤酒，但看来集团在中国多年也未能成功寻找一个发展路向。
　　根据Euromonitor的数据，日本啤酒市场规模约210亿美元，目前处于成长停滞的状态，期计到2019年才会出现增长，但同期全球啤酒市场将增长8.2%。
　　要知道朝日集团的主业是啤酒，虽然在日本是顶级品牌，不过其全球市占率只有1.2%。停滞的日本市场，加上在中国市场发展不利，令朝日集团不得不去海外收购，以扭转不利地位，而朝日转战欧洲之前，自然需要出售中国资产以腾挪资金。
　　2016年，朝日集团斥资197亿人民币收购了南非米勒的三大欧洲啤酒品牌。随后，朝日集团又以564亿人民币收购百威英博旗下的五大东欧啤酒品牌，创下当时日本啤酒行业历史上最大一笔跨国并购交易。
　　（2）饮品市场日渐滑落
　　康师傅与朝日集团合作后的十年，即2004年~2013年，饮品营业额的年复合增长率接近30%。于2013年后，康师傅的饮品方面的营收和利润持续下滑。
　　朝日集团当初与康师傅合作，自然是为盈利而来，从2013年至今，饮料销量已经录得连续4年的下滑，盈利更从高峰金额2.5亿美元下跌至5千万美元。
　　市场一直把康师傅饮料盈利大幅下挫，归咎于中国饮料市场竞争激烈及康师傅没有跟得上消费者的口味转变，理由看似合理，但急需用钱的朝日集团仍然会选择加快离开。
　　但究竟内情是不是这样简单？我就认为未必了。
　　三、有买卖就有伤害
　　康师傅的整体业务的确是在下滑，从营业额的下跌就可以得知，这个骗不了人。
　　但我想争论的是下滑都有程度之分，究竟饮料行业的竞争是不是激烈到连巨头康师傅，其盈利都只剩下当时高峰的五分之一？
　　我们来看看比盈利更具真实性的经营性现金流，参照下表：
　　由于2014年康师傅应付账款变动剧烈，导致经营活动所得现金大幅减少。
　　但之后两年经营性现金流稳步回升，2016年公司的经营性现金流更是已经回升至2012年、2013年的水平，而当时是公司的盈利最高点。
　　因此，从经营性现金流的角度来说，其实去年的实际经营状况已经开始稳定下来。
　　（1）为什么盈利一点都不见反弹？
　　因为影响盈利却不影响经营性现金流的折旧率每年在大幅上升！
　　如图，红色的为方便面折旧费用，基本上最近三年都已经稳定下来了。相反，蓝色为饮品折旧费用，最近三年却在大幅上升。
　　试想一下，从盈利的角度，饮料收入已经持续的在下降，折旧费用却逐年上升，盈利不大幅走样才出奇！
　　懂会计的小伙伴们都知道，折旧究竟是分十年或二十年来摊销，这个是存在很大的调节空间。根据康师傅的经营性现金流来看，其实整体业务早已稳定下来，盈利的大幅下滑只是受折旧费用影响了的障眼法游戏。
　　（2）康师傅这样做有什么动机？
　　在这里我就提出一个大胆的猜想：加速踢走朝日集团。
　　朝日集团想撤出非酒精市场的想法并非一朝一夕，2008年及2013年先后两次把康师傅饮料共18%股份出售给顶新，之后2016年9月又出售了10%。
　　可以看到三次的出售时间，中间都相隔着3至5年，反映了朝日集团一直观望中国市场的态度。
　　有买卖就有伤害，卖家想高价卖，买家自然亦想低价买。
　　而有绝对控制权的康师傅就通过合规的会计手法做低子公司的盈利，最后成功加快了朝日集团撤走的决心。离2016年9月第三次出售还未够一年，朝日集团就选择全售手上的股份。
　　只好说句： 商场上没有永远的敌人也没有永远的朋友，只有精准的算计。
　　四、明年康师傅饮料盈利有机会大反弹
　　除了康师傅跟朝日集团出让子公司这新闻外，其实还有一则大家可能忽略了的新闻。
　　2017年6月，康师傅宣布出售旗下五家公司股权，给漳州伊莱福食品有限公司。这5家生产企业主要生产和销售即饮茶、果汁饮料、碳酸饮料，同时也包括部分瓶装水产品。
　　交易若顺利完成，伊莱福将成为5家生产销售企业的唯一股东，持股比例均为100%。也就是说，康师傅将完全脱手上述工厂。
　　市场对于康师傅卖出旗下5家工厂的理解是，康师傅学习可口可乐，沽出重资产，转型轻资产模式。
　　其实，外判生产一直不是什么新的商业模式，如果是因为要拯救一直下滑的盈利，为什么康师傅不早早转型，偏偏要在落实买回朝日集团股权的时间点才来实行？
　　很简单，就是因为日本洋鬼子已走，没有再压制盈利的必要了。
　　但你可能会问一句，不压盈利又怎样？
　　如果销售还是持续下跌的话，最后盈利还是要反映收入下跌的趋势。好，那我们就来看看康师傅饮料的销售走势。
　　受惠于炎热季节影响，市场对包装饮品的需求增加，每年第二、三季度为饮品业务的销售旺季。因此，我们比较业绩增长时，只能进行同比来消除季节变动的影响。
　　从下图可以看到， 2016年第一季及第二季康师傅饮料销量仍在同比下跌，但到了去年的第三季开始，同比已经开始回升，销量实现近年来首次同比正增长，更已经维持了三个季度。
　　五、总结
　　那我们就看到了一幅很清楚的图像。
　　自2012年饮料行业销售走弱开始，康师傅销售亦跟随下滑，盈利难免受到影响。
　　但根据经营性现金流来看，其实康师傅的业务两年前已经逐渐稳定下来，去年数字上更是回顾到年时的数值。
　　但公司的饮料折旧费用，却有意无意地在这两年大幅上升，导致利润不只没跟随经营性现金流反弹，更不断下滑，饮料部份的盈利更跌至高峰时的五份之一。
　　2016年朝日集团终于忍不住再次出售康师傅饮料公司的股份，今年更决定完全出售剩下的股份。
　　康师傅目的达到了，6月随即出售水厂，压低折让，再配合行业回暖，我看到的是未来两年饮料公司的盈利将会来个完美的大反弹。
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