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投资债券基金 赚稳健的钱
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摘要：与股票在很大程度上受情绪化影响不同的是，债券基金是在赚稳健的钱，因此，债券型基金适合三类投资人群。
&&& 证券时报记者 杜志鑫 方 丽
　　近日，摩根士丹利华鑫强收益债券基金开始发行，投资者对于这只增强型债券基金该持何种态度，它又适合哪类人群？摩根士丹利华鑫基金副总经理秦红认为，债券基金的特点是稳健而不确定、低风险而非无风险、合理收益而非诱人收益。与股票在很大程度上受情绪化影响不同的是，债券基金是在赚稳健的钱，因此，债券型基金适合三类投资人群：持有5年以上的长期资金人群、低风险承受能力者、持有2―5年的中期资金人群。
　　理性投资获稳定回报
　　数据显示，今年债券基金一、二、三季度分别增长0.3%、1.5%、-0.65%，且前三个季度均遭遇大规模赎回，秦红表示，“如果说上半年是因为股票市场的火爆吸引了债券基金资金的话，那么三季度的亏损就更加引发了客户赎回的行动。”
　　这一行为也可以用秦红正在布道的“投资体验”得以解释。她认为，在投资决策中，近期的数据情况占据了重要位置，如果近期连续上涨赚钱了，一方面是赚钱的效用会让投资人更关注上涨的产品，同时，赚钱的快乐也会让投资人对产品的未来更乐观、更有信心，双重作用使投资人会把资金投向近期上涨快的产品。这也是今年债券基金遭遇大规模赎回，而指数基金如此受欢迎的重要原因之一。“股市短期高回报的特征确实刺激投资者，这一刺激引发了投资者的投资情绪化成分。”
　　但是，秦红认为使投资者长期受益的决策通常是在没有强烈的情绪影响下作出的，在理性状态下作出的决策往往会让他们有更大的收益概率。由于债券基金本身的风险收益特征就不具备“刺激”性，债券到期回报相对确定的特征，一段时间低收益往往意味着一段时间的高收益。投资者现在做出购买债券产品的决定，理性程度会很高，实际投资收益更容易好。“债券基金实际是在赚稳健的钱，受市场情绪化影响较小。”在有效信用管理的基础上，合理持有，即可获取稳健回报。
　　三类人适合债基
　　秦红认为，有三种人适合配置债券型基金：一类是持有5年以上的长期资金，如养老金等，这类资金最好要拿出一部分配置债券基金；第二类是持有2―5年的中期资金，如买房子的钱、教育金等；第三类是低风险承受能力者，尤其是一旦亏损超过3%就会对个人情绪造成较大影响的投资者，“人在混乱的情绪下往往是乱决策，很难有理性可言，所以这类投资者应该投资债券型基金”。
　　秦红表示，从债券基金的历史看，自2005年后，一级债基、纯债型基金越来越多，与股票市场的相关度在下降，凸显出债券基金良好的“对冲作用”，而2008年债券基金优异的业绩就是最好的证明。
　　虽然目前有部分经济学家认为目前宏观环境对债券基金不利，但秦红认为这样观点并不全面。她认为未来债券基金的收益来自于三方面。一是目前债券的价格已经反映了两次加息预期，“后续真的加息对债券市场的冲击并不一定会很大”。二是未来股市一级市场的打新股、可转债都能给债券基金带来不错的收益。三是信用债上有“大机会”，目前信用债的息差有扩大态势，未来可能会带来可观的回报，将要发行的摩根士丹利华鑫强收益债券型基金，就是受益于信用债市场的好品种。
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周志鹃的紫砂壶是名家的吗
他（她）还不是紫砂界的名家？如果问的是这个意思。您是不是想问，那么可以说：周志鹃是不是制壶名家您的提问存在歧义
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藏家偏爱名气 紫砂茶具身价古不如今
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摘要：紫砂壶的选壶之道首重紫砂壶的泥质、手艺和造型、烧制的火候和水色、独特的神韵风格、创意等。
　　顾景舟的仿鼓壶
　　加彩开窗人物紫砂壶
　　清花童子套杯　　
　　清杨彭年制包银镶玉紫砂壶
　　■新快报记者 赵旭虹
　　由茶艺乐园主办的民间茶具鉴赏展最近在广州展出，展品有古有今，有趣的是在价格上出现了古不如今的情况。难道说茶具收藏是古不如今?茶艺乐园园主陈国璋先生一语中的：都是许多人只重名气不看内在而造成的，这不应该是茶具收藏市场的正确方向。
　　这次展品有早至南宋的建窑兔毫盏、宋代乌金釉双系罐、元代大口窑露胎印花罐、清中期的酱釉盖碗、清杨彭年制包银镶玉紫砂壶、加彩开窗人物紫砂壶、民国的粉彩人物盖碗。现代名家作品中有顾景舟的仿鼓壶和汪寅仙的曲壶等，从这30多件精选的藏品中可以一窥中国茶具艺术发展的斑斓和饮茶文化的演变。
　　这批藏品是茶艺乐园园主陈国璋先生20多年来的精心收藏。其中，顾景舟的仿鼓壶放在了展场的最显眼位置，顾景舟是第一个获得国家部委授予的中国工艺美术大师称号的壶艺家，被推崇为中国紫砂泰斗。仿鼓壶的壶身上有工艺大师任淦庭铭刻的&大浦公社李书记雅玩&楷书，落款时间是1962年。壶身圆润流畅，在近半个世纪的时光打磨和精心养护之下，仿鼓壶通体温润，呈现出&外类紫玉，内如碧云&的状态。
　　陈国璋先生介绍说，这壶是十多年前从李书记儿子手上收来，现在的市场价要200多万元，另一件汪寅仙的曲壶目前的市场价也要70多万元。相对来说，经过近千年时间荡涤而幸存下来的质朴形美的元代大口窑露胎印花罐的市价则只有十万元左右，清杨彭年款包银镶玉紫砂壶也大致的市价也大致在这个水平。而清花酱釉高脚杯的市价只要680元，与一只现代高级工艺师手绘的杯子价格相差不远。
　　茶具收藏古不如今?陈国璋先生认为，名气很关键。事实上，紫砂壶的选壶之道首重紫砂壶的泥质、手艺和造型、烧制的火候和水色、独特的神韵风格、创意等。不过，现在不少人往往轻重倒置，让款名&喧宾夺主&。如去年嘉德拍卖会上，已故紫砂大师顾景舟与国画大师吴湖帆合作的一把石瓢壶就拍出了1232万元的天价。
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