阿里巴巴推娱乐宝：保险的外衣 众筹的内核
[摘要]阿里巴巴近日推出“娱乐宝”理财产品，资金投向文化产业，不保底。
腾讯科技 王可心 3月28日报道 既余额宝之后，阿里系另一款产品“娱乐宝”近日亮相，引起业界热议。娱乐宝对接的是国华人寿旗下“国华华瑞1号终身寿险A款”的投资连结型保险（以下简称：投连险）产品，官方称预期年化收益率7%，不保本不保底。首批登录娱乐宝界面的项目分别为电影《小时代3》、《小时代4》、《狼图腾》、《非法操作》以及社交游戏《魔范学院》，总投资额7300万元。也就是说，网民通过娱乐宝平台购买国华人寿的保险理财产品后，资金将投向文化产业，以获得预期收益，但不保本保底。为何要推出这样一款理财产品？实际上，投连险只是外衣，精神内核是众筹，阿里巴巴在尝试一种新的商业模式。不是“众筹”的“众筹” 通过投连险规避法律风险 什么是投连险？简单来说，投连险是通过保险的方式进行投资。客户购买了投资连结保险后，保险公司会收取一定比例的管理费，然后将剩余的保费投资给选定的项目，保险公司不承诺投资回报，其收益和风险全部由客户承担。 多为律师认为，娱乐宝是披着保险的外衣，内核是众筹。娱乐宝单笔投资金额小，每笔100元，限额1000元。用户投资100元最多亏损100元，按预期年化收益率7%来看，投资1000元回报只有70元。 “娱乐宝对单体个人投资性并不强，但具有娱乐性，类似国外的产品众筹。100元起步，每人最大购买金额不得超过1000元，这样的金额设置完全符合众筹模式的内涵。” 上海星瀚律师事务所主任卫新说。娱乐宝首批投向了电影、游戏产业。在电影产业，宣发是影响票房的重要一环。借助淘宝的用户，如果娱乐宝发售成功，将吸引用户的眼球。反过来，购买娱乐宝的用户也是消费者，可能去看这部电影。 “这很符合众筹精神。通过互联网的形式，面向众多人群筹资资金，投资人反过来支持这个项目。” 卫新说。众筹为了规避非法集资，不能以股权或资金作为回报，项目发起人不能向支持者许诺任何资金上的收益。而娱乐宝通过保险的形式，规避了向不特定的人群筹集、通过互联网等媒介公开邀约、许诺回报等法律红线，提供预期资金收益。“将众筹精神和投连险结合起来，使得众筹有了合法的形式，这一招走的很妙。” 卫新称。投连险风险较高投资理财保险包括分红险、万能险和投连险。“投连险是其中风险最大的，从法律上看，不能保证收益、本金。需要进行明确的风险提示。” 卫新律师说。用户的收益如何获得？业内人士分析，娱乐宝可能的运作方式是，投资到一个或多个信托计划中，再投资到上述电影，按照一定的分成原则，电影最终的回报会分给信托计划，扣掉管理费后，信托会把收益返还给保险，1年后返还给个人。 从逻辑上来看，娱乐宝的收益和票房挂钩。如果票房不佳，无法保障投资收益，甚至可能亏掉本金。但上述律师表示，具体与票房如何挂钩，仍要看合同的具体条款。“不过，拍摄制作电影的绝大部分资金来自投资方、片方，娱乐宝只是其中一小部分，因此整体上风险不大。”上述律师认为。一位知乎网友认为，从娱乐宝选取的首批项目来看，相对比较稳健。“娱乐宝选择了《小时代3》、《小时代4》，有前两部在先，粉丝很可能追后两部。此外，郭敬明对年轻人也具备号召力。” 资料显示，《小时代1》斩获5亿票房；《小时代2》不如《小时代1》，票房3亿。对于投资风险问题，国华人寿方面接受媒体采访时表示，将投资门槛降为100元，主要是这款投连险产品并不保本保息，考虑到电影文化产业的投资风险，所以通过降低该产品投资门槛来帮助投资人规避风险。营销造势娱乐宝由阿里巴巴数字娱乐事业群推出，具有营销、造势的成分。阿里巴巴正在加大在数字文化领域的投入力度。2013年9月份，阿里巴巴成立阿里巴巴数字娱乐事业群，由音乐、视频、读书、家庭娱乐、原创组成。在音乐领域，阿里巴巴先后收购了虾米音乐和天天动听。3月11日，阿里巴巴宣布62.44亿港币入股文化中国扩大后已发行股本的60%。多位业内人士认为，娱乐宝更多是营销成分，从电影前期、拍摄、制作到上映的过程中，带动用户参与。“目前看来，娱乐宝的话题营销意味大于本身内容创新。”互联网评论人士洪波()称。律师卫新认为，娱乐宝投资方向较为高明。相对于股权众筹面临的重重法律障碍（诸如非法吸收公众存款、非法发行证券、公司人数限制等），产品众筹在中国的法律障碍更小，更容易发展。产品众筹的优势在于金额小，参与人数多，具有有话题性。文化娱乐行业，尤其是电影行业关注度高，具备观众基础。
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阿里推“娱乐宝” 几百元就能投资一部电影？
阿里弄出来个“娱乐宝”几百元就能投资一部电影？其实就是一款保险理财产品，有人觉得更像是娱乐项目广告昨日，“宝宝家族”再添新成员。阿里巴巴数字娱乐事业群宣布推出“娱乐宝”。也就是说，今后，网友们花点小钱，即可参与投资影视剧作品。据记者了解，“娱乐宝”不仅名字和“余额宝”十分相似，同时也是一款理财产品，预期年化收益率7%，首批对接国华人寿，投资方向则是影视娱乐。这是继支付宝“元宵理财”后，阿里巴巴再度涉足保险理财产品。这次，阿里巴巴再次向互联网金融领域扔了一颗炸弹，这款新产品到底是什么，是否会像“余额宝”一样掀起巨浪，也引发了市场极大关注。产品最多可以投900元预期年收益63元“娱乐宝”到底是什么？昨天，阿里数娱总裁刘春宁表示，这是阿里和国内金融机构合作，让用户通过购买保险产品来参与和获得更多影视内容娱乐权益的一个平台，帮助用户更多参与到内容制作和分享过程。刘春宁表示，“娱乐宝”首期项目包括电影《小时代3》、《小时代4》、《狼图腾》、《非法操作》，全球首款明星主题的大型社交游戏《魔范学院》等，总投资额为7300万元人民币。其中，影视剧项目投资额为100元每份，游戏项目的投资额为50元每份，每个项目每人限购两份。投资期限约为一年，预期年化收益为7%，不承诺保本保底。一年内领取或退保收取3%的手续费，一年后自动全部领取。据阿里官方人员向记者计算：“如果每个项目都能顺利买到手，每个人最高可以投900元，预期年收益63元。”同时，刘春宁介绍，除了收益，“投资人”还能获得多种娱乐权益，譬如参加影视剧主创见面会、电影点映会、获得独家授权发行的电子杂志、明星签名照、参与影视道具拍卖、拍摄地旅游等。而对于“投资人”购买保险理财产品，怎样保证购买后能准确指向5个项目中的指定项目，阿里方面则表示：“这是后期的一个技术问题，现在没法详细解答。”昨天下午3点后，记者发现已经可以通过手机淘宝页面进入“娱乐宝”预约页面，选择感兴趣的项目进行“投资预约”，而在近日，产品则会正式发售。据阿里巴巴内部人员透露，在“娱乐宝”平台发布几个小时之内，已经有多家国内电影公司前来寻求合作。而在“娱乐宝”产品计划中，未来也将持续上线一批富有吸引力的项目，与用户分享。反应更像是娱乐项目广告随后，记者随机采访了在杭州某投行工作的“80后”的王小姐，她表示，对这种投资不感冒。“影视剧每份投资额100元，每人限购两份，也就是说对应一部电影，我可以投资200元。按照年化收益7%来算，我也就能收益14元，何必呢？”王小姐对记者分析，这个产品其实重点并不是理财，而是给电影和阿里娱乐事业部做了广告，但是这种形式的产品对于阿里金融产品的创新还是非常有意义的。也许后期保险资金会通过信托等方式投资文化产业，这从投资角度看，国内也算是首创。与此同时，“娱乐宝”的启动也引发了众多网友的激烈讨论。网友“镜子”说，国华人寿的这款保险理财产品，去年就卖过，产品信息基本和这次“娱乐宝”的一样，所以也不太明白这次加个投资电影的噱头是什么意思，没看出有什么实质的不同，收益情况好像也不是跟电影票房挂钩的。网友“Jonathan测试版”评论：这其实就是集资啊，预期年化收益才7%。目前低风险的理财产品普遍年化收益率都有5%到6%，100元起步更是扯淡，我们投在“娱乐宝”里的收益，可能还抵不上看一场“自己投资电影”的票钱。也有人持支持的态度。网友“上帝的老屋的小花”就说：“任何投资就是要直接明了，向大社会融资，这是投资行业的趋势，无论是余额宝还是娱乐宝，都是非常优秀的创新投资工具，我投资我看好的电影，我再去看电影增加我的票房！”网友“Candy”则认为，大众既是电影投资人又是电影消费人，通过投资绑定关注和传播，阿里这招实在是高。“后期不是说还可以参加影视剧主创见面会，电影点映会等项目吗？就当花200元买张见面会门票，看看喜欢的明星，那也值啊！”截至昨晚23时31分，记者看到页面显示，已有44933人成功预约。争议是“众筹”还是“理财”？阿里方面宣布，此次作为“娱乐宝”平台首期合作伙伴，网民通过“娱乐宝”平台购买国华人寿的保险理财产品后，资金将通过合法合规的方式投向相关影视娱乐文化产业，获取投资收益。记者在手机淘宝“娱乐宝”页面上看到，此次“娱乐宝”对接的是国华人寿旗下的国华华瑞1号终身寿险A款，该产品对本金及其收益均不作承诺。对此，阿里解释：“娱乐宝上的投资项目，和其他所有保险理财产品一样，具备风险性。我们会对项目风险进行专业的评估和管理，对上线项目的预期收益有信心。”值得注意的是，当业界纷纷猜测这是不是当前流行的“众筹”概念时，阿里很快把“娱乐宝”跟众筹模式划清了界限，阿里此次反复强调，“娱乐宝”模式并非当前流行的“众筹”概念。“众筹项目是‘不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益’，这与娱乐宝平台上能提供预期资金收益的保险理财产品，有着本质区别。”理财保险专家朱庆接受记者采访时表示，所谓娱乐宝，这只是保险理财的一个噱头，它不保本亦不保收益，其实风险比万能险还要大，“这个模式看起来有些奇怪，但是仔细想想，这实际上是一种通过保险产品作为产品包装方式，以达到投资无门槛，潜在回报率区间合理，并能够投资电影的一种选择。也许后期还会通过认购信托计划等方式最终投资到电影上，但总之，对投资者来说收益不高，还要承担更大的风险，不太值得。”而也有业内人士提醒说，投拍电影，还真不是一件简单的事情，除了一些几亿票房的作品外，大多数电影基本属于炮灰，所以，玩儿票也就算了，真要是拿来当理财，还得小心才是。链接保监会：严禁保险公司以“产品创新”搞噱头近日市场上有消息称雾霾险被叫停了，中国保监会有关负责人昨日接受记者采访时表示，从目前掌握的情况来看，人保财险公司在互联网上销售的此款产品与向保监会备案的条款存在一定差异。正在研究其是否存在销售误导、不执行经备案的条款费率的行为。如上述行为属实，保监会将依据相关法律法规责令公司改正。近段时间以来，借助互联网渠道，保险公司纷纷推出创新型保险产品，在丰富保险市场的同时，也让业界产生了“搞噱头”的质疑。对此，保监会称，保监会一贯倡导金融创新，鼓励保险公司不断开发满足人民群众切实需要的保险产品，更好地发挥保险提供风险管理、服务实体经济的功能。近年来，众多保险公司在责任保险、保证保险、意外保险等诸多领域不断创新保险产品，为服务社会经济全局发挥了重要作用。保监会同时强调，保监会同样禁止保险公司打着“产品创新”的旗号，博取市场眼球，在销售过程中进行虚假宣传，侵害消费者利益。比如，保监会此前曾叫停某公司带有博彩性质的“摇号险”，就是对市场上一些违背保险原理的产品实施监管、保护消费者利益的一种措施。(今日早报)
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Copyright & 1998 - 2014 Tencent. All Rights Reserved阿里娱乐宝创新品发售记录 第三期计划募资5个亿
间隔两个半月的时间、两期产品、接近2个亿的规模，这是&娱乐宝&创造的新产品发售纪录。而&娱乐宝&的野心远不止于此，据接近阿里的人士向《第一财经日报》透露，&娱乐宝&已有的计划已经到第三期，计划募资规模将超过5个亿，之后很有可能会以系列化产品的形式推出。
实际上，&娱乐宝&一期一推出，就有众多金融机构把其作为案例研究范本开始研究，期待相关创新产品的诞生。
&碎片化&降低投资门槛
资料显示，&娱乐宝&一期产品预期收益率7%、限额7300万元；已售罄的二期产品中除了&100元可拍电影&额度不变、预期年化收益率7%不变之外，最大的变化是每个项目的投资上限提升到&2000元&，即每个项目每人限购20份。
&娱乐宝&一期、二期的合作方均为国华人寿，背后对接的均为国华人寿的投连险产品，1年内领取或退保收取3%的手续费，1年后自动全部领取。一期四个项目包括3部电影和1款游戏，总投资额为7300万元。数据显示，一期共计78.5万份，有22.38万网友通过娱乐宝平台参与投资；而二期对应的项目则为五部电影。
实际上，&娱乐宝&的运营模式为：通过&投连险&信托&电影&的方式将资金&融&给电影相关制作方。其中，为了保障资金安全，还通过商业银行出具保本保息的保证函，如果项目出现违约，商业银行将代替电影企业履行还款义务。
在整个运营链条中，投连险的资金是放到一个结构化信托计划的优先级中，在一个大盘子中占据一定比例。另据上述接近阿里人士透露：&一期和二期产品的运作并无太大差异。&
对于&娱乐宝&这类创新产品，有中小券商资管人士就向《第一财经日报》透露：&券商亦对此类产品非常有兴趣，&娱乐宝&对我们最大的借鉴是为如何降低投资门槛开了先路。&
一位财富管理机构负责人对记者表示：&&娱乐宝&对金融机构的产品创新有两个最大的启示。一是针对金融机构一直想解决的投资门槛问题，比如50万至100万元的投资门槛实际上是限制了很多投资者；二是借助保险资金的运作可以达成投资目标，会让保险机构在以后的合作中成为&香饽饽&。&
不过，市场也有声音认为&娱乐宝&只是噱头。金牛理财网金融研究部研究员何法杰向《第一财经日报》表示，&娱乐宝&更多的是宣传上的噱头，其实市场上通过保险产品去投资信托的模式已经比较多了，FOT(信托投资基金)也是在设计上就变相降低了个人投资者投资信托产品的门槛。
也有保险业内电销人士曾告诉《第一财经日报》：&&娱乐宝&更像是阿里对腾讯吹响的反攻号角，娱乐宝意在引导用户娱乐消费，且有参与感，并树立阿里巴巴和娱乐、影视的关联。&以阿里目前对于&娱乐宝&的布局来看，&娱乐宝&的平台化趋势已显，&未来，&娱乐宝&不排除和其他相关合作方合作，形式亦将更加多样。&上述接近阿里人士还表示。
不仅金融细分领域受到这类&另类&创新的激励，文化传播行业更加快了相关战略合作布局。有媒体日前报道称，阿里巴巴数字娱乐事业群与SMG东方卫视中心达成战略合作，双方共同宣布启动&娱乐宝&合作项目，《中国梦之声》等东方卫视王牌综艺节目，将入驻阿里巴巴与金融机构联合打造的&娱乐宝&增值服务平台。
潜在风险值得关注
&娱乐宝&一期一经推出，相关产品的投资风险即被市场热议。不过，一方面，个人投资者分散投资后风险已受控；另一方面，在产品运作模式中有银行担保，产品隐含风险也未引起市场过多注意。在&娱乐宝&二期发布后，有知情人士告诉《第一财经日报》：&产品在更大程度上是获得阿里巴巴的&信用背书&，有市场分析认为，即便出现风险也有阿里&兜底&。&
上述财富管理机构负责人表示；&&娱乐宝&是一类纯风险投资，类似于投电影的股权。一期产品投入的是已拍好的电影，二期将投资范围扩大到尚未拍好的电影，未来扩展延伸的项目和范围值得关注。&
另外，&娱乐宝&目前基于的产品本质，实质是投连险产品。一位业内精算师告诉本报记者，不同于万能险有最低利率保障和分红险有业绩分红，投连险的盈亏完全取决于市场表现，是唯一一类可能出现亏损的保险产品。实际上，目前在售的保险理财产品多为万能险产品，投连险产品较少。
值得关注的是，&娱乐宝&规模正不断做大。在余额宝之后，阿里一直希望在此基础上推出收益率超过余额宝且保本保息的产品。在和基金公司合作一直未有新的进展的背景下，阿里选择了无论是在投资标的还是产品宣传规则方面都要灵活得多的保险产品，与险企推出了&娱乐宝&。
一位中小保险公司电销人士曾对《第一财经日报》表示：&其实对比余额宝，&娱乐宝&的规模还太小，而同类理财型产品如生命人寿在&招财宝&上100亿元的销售计划，&娱乐宝&目前的计划体量也小很多，不过在规模做大以后，对应项目的风险亦值得各方关注。&
实际上，对比货币基金产品，保险产品更为灵活。2012年10月，《关于保险资金投资有关金融产品的通知》的下发，为保险资金投资银行理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划打开了大门，类信托保险产品迅速扩张。
不过，上述接近阿里人士亦强调，&&娱乐宝&与信托的相关性值得重视，信托今年以来的局部风险有所增大，需要警惕。尤其是目前监管层对于保险资金投资信托的风险越发重视，即使是&借道&亦要防范通道风险。&
此外，中小保险公司电销人士认为，&随着&娱乐宝&产品平台化的发展，其先期产品出问题的概率不会太大。不过，投资者基于阿里&信用背书&下的产品不会有风险的非理性投资理念形成之后，需要警惕真正的风险未来突然降临。&
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第B09：经济新闻·金融
“娱乐宝”造噱头 投资电影有风险
娱乐宝借“电影投资人”名目热卖；分析认为国产电影投资回报率为负，娱乐宝7%收益不足以弥补风险
日 星期二 新京报
　　互联网对保险的渗透不断深入。借投资电影的噱头，国华人寿与阿里巴巴合推“娱乐宝”，引爆保险市场。此前安联开卖“赏月险”，泰康上线“微互助”，珠江人寿借余额宝推广万能险，中小保险公司均在以互联网为入口，抓住互联网金融的机遇，拓展自己的保费规模。中小险企抢先接轨互联网，制造的是噱头，拥抱的是渠道，追求的是规模，但需要注意的是，不保本也不保收益的娱乐宝，风险问题不可小视。　　“娱乐宝”吸引大量买家　　3月26日，阿里巴巴联手国华人寿，推出一款可投资《小时代4》、《狼图腾》电影的互联网保险产品，个人可以通过手机淘宝“娱乐宝”平台进行购买。发售前娱乐宝预约人数已突破52万，3月31日发售第一天，卖出约10万份。　　据了解，“娱乐宝”背后对接的是一款名为“国华华瑞1号终身寿险A款”的投连险产品，投连险的资金投向是一个信托项目，即由阿里巴巴筹集网民资金，通过国华人寿设立的投连险产品投向信托项目，再由信托公司投给电影制作方，以此达到电影制作方的融资目的。国华人寿表示，这款产品的投资金额上限为1000元，预期收益率为7%，但是不保本不保息，且1年内退保会有资金损失。　　不过，此前余额宝版万能险创下的销售神话，让险企对娱乐宝充满了热情。今年元宵节期间，珠江人寿和天安人寿轻而易举地创下保险销售的新神话，通过余额宝万能险，两家险企分别在3分钟的时间内揽下3.8亿元和2亿元的万能险保费收入。　　娱乐宝资金的投资渠道属于信托。在过去一年，信托绝对可以称得上是保险资金的“摇钱树”。华宝证券公布的《2013保险资管年度报告》显示，2013年，信托产品的预期平均年化收益率为9%左右，其次是保险资管债券投资计划为8%。而保监会公布的保险资金全年投资收益率为5.04%，信托收益率远远高于保险资金投资的平均水平。　　华宝证券分析师胡立刚表示，在利率市场化的大背景下，信托产品以其高收益，已迅速成为保险资金的关注对象。随着银信合作政策日益收紧，信托公司也将保险资金视为重要的资金来源。　　噱头的力量：打开畅销之门　　常言道，师出有名。娱乐宝最大的噱头就是：让每个人都能成为高大上的“电影投资者”。　　泰康人寿副总裁王道南表示，保险公司要跟互联网学的第一个价值观就是用户至上，保险业目前更多的是风险管控的文化，但是互联网是用户体验优先。　　对于保险公司来说，在互联网上若是没有噱头，则连体验的机会也没有。“娱乐宝”此次打出的噱头不可谓不足。根据项目介绍，“娱乐宝”的首期是四部电影和一款游戏，分别为《小时代3》、《小时代4》、《狼图腾》、《非法操作》以及《魔范学院》，总投资额为7300万。其中，影视剧项目投资额为100元/份，游戏项目的投资额为50元/份，每个项目每人限购两份。这意味着，将有数十万人通过娱乐宝参与到该产品的投资中。　　当保险业和互联网捆绑在一起时，一种噱头就得以体现，这种噱头的力量，或许就为保险产品打开了一扇畅销之门。在很多传统产寿险从业者看来，这似乎并不符合保险“回归保障”的思路，但投保人不管这些，只要能给投保人带来收益，至于卖的究竟是保险还是理财，不会有太多人去介意。　　“万能险、投连险虽然大部分不计入保费收入，但却能带来现金流，使公司迅速做大规模，通过投资赚利差，同时获得有实力的客户资源，扩大公司的市场影响力。”一位寿险业内人士如是表示。　　在传统保险市场上，中国人寿、中国人保等保险巨头永远位居市场的前列，至于保费收入在十名开外的险企，只能通过团险、银保代理捞点残羹。互联网介入后，这一切开始发生变化。　　“娱乐宝”风险远超普通保险　　对投资者而言，娱乐宝盈亏自担，其投资风险远超普通保险。　　与此前余额宝版万能险不同，娱乐宝对应的是一款投连险产品，而投连险最大的特点则是不保本不保底，投保人无法再奢望万能险所拥有的2.5%承诺收益。　　前瞻网分析师马燃撰文指出，电影属于高风险投资范畴，这意味着“娱乐宝”有不小风险：据不完全统计，在2007年到2013年的433部国产电影中，国产片总体亏损，累计投资回报率为-42%，成功上映的比率仅为5.3%。虽然近年来国产片投资回报率大幅回升，但是，国产片的成功率也仅从2007年的1.6%提高到了2012年的9.3%。也就是说，最终每年只有不到10%的电影能够成功上映，而上映了不一定能盈利，盈利了不一定能够保证收益率。即使能取得7%的收益率，似乎也不足以弥补风险。　　保险业内人士认为，投保人购买娱乐宝这样的投连险之后，缴纳的保费几乎全部进入投资账户，投资账户中的实际收益取决于公司的投资水平，以及所投项目的风险程度。　　而且，与分红险、万能险等常见的投资型保险产品不同，保险公司在投连险的销售运营过程中仅扮演了一个“托管者”的角色，既不参与投资收益分配，也不承担投资的风险，盈亏全部由投保人自己承担。此外，除了投保人死亡之外，投连险对投保人的各项人身风险几乎不承担保险责任。　　另外，偿付能力的威胁也是险资投资不得不面对的问题。在保险市场上，国华人寿已经连续因为产品开发速度过快，而影响到公司的偿付能力充足率。2012年和2013年，国华人寿均因业务规模大幅膨胀，导致偿付能力充足率不足150%，被保监会禁止增设分支机构。　　“在传统渠道，一般对于中产阶级以上，有较强风险承受能力的人群，我们才会建议其购买投连险。因为其投资的风险要远远高于分红险和万能险。”一位寿险营销主管表示。　　当保险资金与互联网结合之后，它还可能步入一些监管的“盲区”，这会为险资的风险造成一定的不确定性。也许在未来，保监会也会扮演一次如今的央行，顶着多方责难的压力对某个“宝宝”来一次叫停。&新京报记者&张轶骁　　■&背景　　险资还能投什么？　　保监会已先后放开了股指期货、金融衍生品、不动产等多项投资项目，但在互联网时代，这些项目似乎都并不够“好玩”，那么，保险资金还有什么去处？　　华宝证券《2013保险资管年度报告》显示，截至2013年末，保险资金投向银行存款的占29.45%，投向债券的占43.42%，投向股票和证券投资基金的占10.23%，其他领域的投资占16.90%。　　这16.90%的其他投资，俗称“非标投资”，包括商业银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划、保险资产管理公司基础设施投资计划、不动产投资计划和项目资产支持计划、股权投资等金融产品。报告显示，在2012年险资投资渠道大幅拓宽之后，非标投资在险资中所占的比例正呈现逐月提升的态势。　　在上述投资方向中，信托业的范围最广，几乎涉及社会的各行各业。只是就目前而言，信托公司在产品开发方面仍然集中于基础设施、房地产、交通运输等领域，对于文化产业涉及并不广泛。不过，从理论上而言，保险资金通过信托计划，可以间接投向社会的各个行业。&（张轶骁）<INPUT type=checkbox value=0 name=titlecheckbox sourceid="SourcePh" style="display:none">
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